양자펀드의 표준적인 개념은 무엇인가요?

범주: 비즈니스/재무 관리

문제 설명:

이 용어는 소로스에 대한 보고서에서 자주 언급되지만 정확한 개념은 그다지 명확하지 않습니다.

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분석:

소로스의 퀀텀 펀드

미국 금융가 조지 소로스(George Soros)는 다양한 스타일의 헤지펀드 5개를 운영하고 있습니다. 그 중 퀀텀펀드는 세계 최대이자 최대 규모의 헤지펀드 중 하나이다. 퀀텀 펀드는 원래 1960년대 후반 소로스와 또 다른 유명 헤지펀드 전문가인 짐 로저스가 설립한 회사로 초기 자산은 400만 달러에 불과했습니다. 이 펀드는 뉴욕에 설립됐지만 투자자는 모두 미국 외 외국인 투자자이기 때문에 미국 증권거래위원회의 감독을 피할 수 있다. 퀀텀펀드는 원자재, 외환, 주식, 채권에 투자하고, 다수의 파생금융상품과 레버리지금융을 활용해 다양한 국제금융업무를 수행하고 있습니다. 소로스는 탁월한 분석 능력과 용기로 퀀텀 펀드가 세계 금융 시장의 부침을 거듭하는 가운데 점진적으로 성장하고 확장할 수 있도록 이끌었습니다. 그는 특정 산업과 기업의 놀라운 성장 잠재력을 반복적으로 정확하게 예측하여 해당 주식이 상승하는 동안 초과 수익을 얻었습니다. 시장이 하락하는 하락장에서도 소로스는 뛰어난 공매도 실력으로 많은 돈을 벌었습니다. 운영된 지 30년이 채 되지 않은 1997년 말까지 Quantum Fund는 총 자산이 거의 60억 달러에 달하는 거대한 펀드로 가치가 증가했습니다. 1969년 퀀텀 펀드에 투입된 1만 달러는 1996년 말까지 가치가 3억 달러로 3만 배 증가했습니다.

소로스는 1990년대 퀀텀펀드와 여러 차례 대규모 화폐 저격 전쟁을 벌여 국제 금융계에서 인기 있는 인물이 됐다. 탄탄한 자금력과 치열한 스타일을 지닌 퀀텀펀드는 1990년대부터 국제통화시장에 큰 파장을 일으키고 있으며, 기반이 취약한 통화에 대한 공격을 자주 가해 성공을 거두고 있다.

퀀텀펀드는 자산 규모가 60억 달러에 불과하지만 이를 통해 수백억, 심지어 수천억 자금에 상당하는 투자 효과를 얻을 수 있어 국제 금융시장에서 중요한 역할을 하게 됐다. 필요할 때 자금 조달 및 기타 수단을 활용하는 것이 매우 중요합니다. 동시에 소로스의 명성으로 인해 퀀텀펀드의 자본 행방과 배팅 방향이 모두 대규모 국제 핫머니로 뒤따른다. 따라서 퀀텀펀드의 모든 움직임은 종종 국가 통화의 상승과 하락에 핵심적인 역할을 합니다. 헤지펀드의 통화 공격은 해당 통화의 선도, 선물, 옵션 시장에서 대규모 공매도를 통해 이뤄지는 경우가 많아 통화 가치 하락 압력을 초래한다. 외환보유고가 난처한 국가들에게 있어서 쓸데없는 시장개입 이후 남은 유일한 선택은 흔히 자국 통화의 가치를 떨어뜨려 공매도 헤지펀드가 막대한 이익을 얻을 수 있도록 하는 것입니다. 소로스와 그의 퀀텀 펀드는 1990년대 중반 여러 차례 심각한 통화 위기에 직접적인 책임이 있었습니다.

1990년대 초반에는 유럽연합 내 연동환율에 협력하기 위해 파운드 환율을 인위적으로 높은 수준으로 고정해 국제 통화 투기꾼들의 공격을 촉발하기도 했다. 퀀텀펀드가 파운드화를 대규모로 매도하고 시장에서 독일 마르크를 매수하는 등 선두에 섰다. 영란은행은 파운드화 매입을 위해 독일 마르크를 적극적으로 매도하고 금리 인상 조치를 취했지만, 여전히 퀀텀펀드의 공격에 패해 파운드화는 유럽통화환율제도에서 탈퇴하게 됐다. 단 한 달 만에 파운드 환율은 20% 하락했고, 퀀텀펀드는 파운드 위기 동안 수억 달러의 막대한 수익을 올렸다. 그 직후 이탈리아 리라도 같은 운명을 겪었고, 퀀텀 펀드도 주도적인 역할을 했습니다.

1994년 소로스의 퀀텀 펀드는 멕시코 페소화에 대한 공격을 시작했습니다. 1994년 이전 멕시코의 건전한 경제 성장은 단기 및 중기 해외 차관에 대한 과도한 의존에 기반을 두고 있습니다. 국내 인플레이션을 통제하기 위해 페소는 과대평가되어 미국 달러에 고정되었습니다. 퀀텀펀드의 페소화 공격으로 인해 멕시코의 외환보유액은 단기간에 고갈되었고, 미국 달러에 대한 고정환율을 포기하고 자유부동제를 시행하게 되면서 멕시코 페소화와 환율이 붕괴되었다. 하지만 국내 주식시장에서는 퀀텀펀드가 이런 위기 속에서도 수익이 높다.

1997년 하반기, 동남아시아에 금융위기가 발생했다. 1994년 멕시코와 마찬가지로 태국, 말레이시아, 한국 등 많은 동남아시아 국가들은 국제수지를 유지하기 위해 오랫동안 단기 및 중기 외채에 의존해 왔으며, 환율은 상대적으로 높으며 대부분 고정 환율을 유지해 왔습니다. 또는 미국 달러나 통화 바스켓과 환율을 연동시켜 국제적인 투기를 불러일으키는 등 자금은 좋은 사냥 기회를 제공합니다. 퀀텀펀드는 태국 바트화의 대규모 공매도를 시작으로 태국이 오랫동안 미국 달러에 고정해왔던 고정환율을 포기하고 자유변동제를 시행하도록 강요하는 등 저격수 역할을 했고, 이로 인해 태국 금융시장은 전례 없는 위기를 맞았다. 위기는 곧 자유 통화 태환을 시행한 동남아시아의 모든 국가와 지역으로 확산되어 홍콩 달러를 제외한 모든 주요 동남아시아 통화가 단기간에 급격히 하락하게 되었고 이로 인해 통화 시스템과 주식이 붕괴되었습니다. 동남아시아 국가들의 시장 진출과 그에 따른 많은 외국 자본의 철수 그리고 국내 인플레이션의 엄청난 압력이 이 지역의 경제 발전에 그림자를 드리우고 있습니다.

소로스가 퀀텀펀드 경영에 복귀

베테랑 헤지펀드 조지 소로스가 퀀텀펀드 경영에 복귀했습니다.

2000년 4월 소로스의 퀀텀펀드가 심각한 손실을 입었을 때, 그것은 한 시대의 종말을 알리는 듯했다. 그러나 Julian Robertson Jr.처럼 펀드를 폐쇄하는 대신 Soros는 펀드를 재구성하고 일부 포트폴리오를 회사 외부 관리자에게 아웃소싱했습니다. 분명히 거대 투자자이자 자선가, 아마추어 철학자인 이 사람은 글로벌 시장에서 주요 세력으로 남을 계획이 없습니다. 그는 기자회견에서 "더 이상 기록을 세울 계획이 없다"고 말했다.

그러나 소로스는 이제 돌아왔다. 그리고 그는 프랑스에서의 내부자 거래에 대한 논란에도 불구하고 이전에 세계적인 투자자로서 잃었던 영광을 일부 되찾고 있는 것으로 보입니다. Soros Fund Management에 정통한 사람들에 따르면 72세의 금융가가 회사의 경영권으로 돌아왔습니다. 소로스는 여전히 자선 활동에 많은 에너지를 쏟고 있지만 70억 달러 규모의 퀀텀 펀드와 기타 투자에 대한 통제권을 되찾기 시작했습니다. 소로스를 오랫동안 지켜봐온 한 분석가는 "그는 가끔 70세가 됐다고 말하고 더 이상 도박을 하고 싶지 않다고 하는데 이는 사실이 아니다. 그는 돈을 벌기 위해 예전처럼 열심히 일하고 있다"고 말했다. p>

그의 경영은 매우 효과적이었다. 2001년 퀀텀 펀드는 13.8% 상승한 반면 S&P 500은 13% 하락했습니다. 당시 퀀텀펀드는 주로 외부인이 관리했다. 2002년 내부경영 복귀로 퀀텀펀드는 12월 6일까지 0·5% 손실을 입어 S&P를 21%포인트 앞선다. 중요한 것은 소로스가 한때 통화 시장에서 그랬던 것처럼 더 이상 이익을 위해 파도를 일으키지 않는다는 것입니다. 1992년 영국 파운드에 대한 도박으로 그는 엄청난 이익을 얻었습니다.

소로스를 잘 아는 관계자들은 소로스가 동유럽 등 신흥시장의 주요 투자자로 자리 잡았으며, 소로스는 45억 달러 규모의 공동 투자 계획을 통해 조용히 부동산 투자도 늘리고 있다고 전했다. 소로스는 여전히 통화 시장에서 도박을 하고 있지만, 그 정도는 아니고 위험도 훨씬 적습니다. 미국에서 소로스는 회사의 대주주 지분을 가끔씩만 사들였습니다. 9월 30일 현재, 소로스 펀드 매니지먼트(Soros Fund Management)는 단 한 주식의 과반수 지분을 보유하고 있으며, 이는 오랫동안 발표된 JetBlue Airlines의 지분 15%입니다. 헤지펀드 전문가 콜빈은 "헤지펀드가 무작위로 공격하는 시대는 기본적으로 끝났다"고 말했다.

소로스의 새로운 투자 방식은 주로 완만한 강세장 이후의 산물이다. 소로스의 경우 이는 주로 2000년 4월에 시작되었습니다. 당시 퀀텀펀드는 첨단주에 대한 대규모 투자와 시기적절한 투자로 인해 20% 손실을 입었다. 이번 사건으로 인해 펀드의 일상적인 운영을 주로 책임졌던 소로스의 대리인 스탠리 루켄밀러(Stanley Luckenmiller)가 축출되었습니다. 2000년 전체 기간 동안 Quantum Fund는 15%의 손실을 입었습니다.

소로스의 자금 상황을 잘 아는 관계자에 따르면 소로스는 2002년 초부터 외부 운용사로부터 자금을 인출하기 시작했다.

올해 1월에는 로버트 비숍(Robert Bishop)을 최고투자책임자(CIO)로 영입했고, 최근 골드만삭스 아시아 회장 마크 슈워츠(Mark Schwartz)가 올해 1월 1일부터 소로스 펀드매니지먼트의 CEO로 합류한다고 발표했다.

이러한 높은 수준의 변화는 소로스의 투자 전략에 변화가 있다는 신호이다. Bishop의 원래 Maverick 헤지 펀드는 너무 많은 부채를 지고 운영하지 않고도 상당한 수익을 얻을 수 있는 능력으로 유명했습니다. 슈워츠의 아시아에서의 경험은 소로스펀드매니지먼트의 해외사업에 큰 도움이 될 것입니다. 소로스는 아일랜드 통신 독점 기업 에르(Eir)의 민영화 과정에 컨소시엄에 합류하는 등 글로벌 증시 재침공에 나섰다. 가장 최근 소로스는 유나이티드 항공(UAL)의 주식 200만 주를 잠시 소유했지만 UAL이 파산 신청을 하려던 시기에 매각했습니다.

칼리 와이스