중국 증권 시장 현황

섹션 ii 증권 시장 발전의 성과 및 기본 경험

중국 증권 시장의 발전은 중국의 경제와 금융 개혁 덕분이다. 증권 시장의 다양한 기능이 점진적으로 개선되면서 경제와 금융체제의 개혁도 추진되고, 일련의 경제와 기업제도의 변혁을 이끌고, 국민경제의 성장을 촉진시켰다. 증권 시장이 중국 경제와 사회에 미치는 영향이 갈수록 커지고 있다.

첫째, 증권시장은 중국 경제체제와 기업개혁의 심화를 촉진시켰다.

계획경제 시대에 자원 배분은 주로 행정수단에 의존해 전반적인 경제 운영 효율이 낮다. 중국 경제의 점진적인 시장화로 증권시장은 점차 중국 경제자원의 시장화 배치를 위한 중요한 플랫폼이 되었다. 2006 년 말까지 상장회사의 시가는 GDP 비중이 50% 를 넘었다. Baosteel, Sinopec, 산업 및 산업, 중국 생명, Daqin 철도 및 기타 대형 영리 기업은 점차 증권 시장의 중추가되었습니다. 이와 함께 상장회사 업종의 배치가 갈수록 풍부해지고, 산업구조는 전통적인 공업에서 제조업, 통신, 전자, 전기, 석화, 금융 등 기초와 지주산업의 새로운 구도로 바뀌며, 증권시장의 국민경제에서의 지주 역할이 점차 나타나고 있다. 그림 20.4 와 그림 20.5 에 나와 있다.

증권시장은 기업의 외부 융자 채널을 넓히고, 단순히 은행 대출과 재정 지출에 의존하는 국면을 변화시켜 기업의 부채율을 어느 정도 낮췄다. 2006 년 말 현재 기업들은 주식시장에서 1 1300 억원, 기업채권 시장에서 6 1550 억원을 융자하고 있다. 동시에, 증권 시장은 유리한 기업에 자원의 집중을 가속화 하 고, 기업의 중 핵 경쟁력을 강화 하 고, 기업의 그룹의 성장을 승진 시키고, 기계 제조, 금융, 전자, 에너지, 강철 및 화학 공업의 발달을 승진 시켰다.

국유기업은 개제를 통해 주식제 기업으로 상장하여 투자주체의 다양화를 실현하고 점차 규범적인 현대기업 제도를 수립하였다. 자본 운영 이념이 점차 받아들여지면서 국유자산의 관리가 기업 감독에서 자본 운영으로 바뀌기 시작했고, 국유기업 리스크 관리 메커니즘과 기업 종합평가지표체계의 건립을 추진했다. 특히 지분분할개혁이 완료되면 주가 성과와 시가변화가 점차 국유자산 운영 수준을 측정하는 주요 지표 중 하나가 될 것이다.

우리 나라 증권시장은 자체 건설과 발전 과정에서 국유기업의 주식제 개혁을 추진했고, 대부분의 국유상장회사들은 주식제 시범의 선두에 서서 선도와 시범역할을 발휘해 우리나라 현대기업 제도의 건립을 촉진시켰다.

증권 시장은 또한 기업이 기업 지배 구조 메커니즘을 확립하는 것을 촉진하여 기업 지배 구조가 규칙 없는 것에서 완벽에 이르기까지 높은 중시를 받지 않도록 하였다. 상장회사는 일반적으로 주주회, 이사회, 감사회의 틀을 세웠다. 주주총회의 역할이 날로 강화되고, 중소주주들의 참여 적극성이 점차 높아지고, 권익 의식이 끊임없이 높아지고 있다. 이사회 운영의 독립성과 유효성이 지속적으로 강화되고, 의사메커니즘이 끊임없이 개선되고 있다. 감사회의 감독 역할도 점차 발휘되고 있다. 이와 함께 지분 인센티브 메커니즘의 도입으로 경영진과 주주 간의 이익이 더욱 융합되어 상장회사가 인센티브를 보완할 수 있게 되었다. 또한 독립이사제도의 도입과 정보 공개 제도가 점진적으로 보완됨에 따라 시장은 상장회사의 외부 감독 메커니즘에 작용하기 시작했다.

둘째, 증권시장은 금융체제 개혁의 진전을 촉진시켰다.

90 년대 이전에 우리나라 금융체계는 전적으로 간접융자 위주로 금융구조가 심각하게 불균형했다. 증권 시장의 출현과 발전은 이러한 상황을 변화시키고 그림 20.6 과 같이 금융 구조를 개선했다.

최근 몇 년 동안 우리나라의 각 주요 상업은행, 특히 국유상업은행은 주식제 개혁, 전략투자자 도입, 상장 등을 통해 자본충족률을 높이고 재산권 다양화를 실현하며 기업지배구조를 보완했다. 오랫동안 예금과 대출 스프레드는 중국 상업은행의 주요 이윤원이다. 국제 발전 추세로 볼 때 상업은행은 예금 대출 업무를 위주로 하는 전통 업무 영역에서 중간 업무를 위주로 하는 현대 업무 분야로 바뀌었다. 증권시장의 발전은 은행에 자금 대리 판매, 자금 위탁, 제 3 자 예금 관리 등 고부가가치 서비스를 제공하여 상업은행의 중간 업무 범위를 넓히고 중간 업무 수입은 해마다 증가하고 있다. 2003 년부터 2005 년까지의 은행 위탁 자금 상황은 그림 20.7 에 나와 있다.

또한 증권시장의 발전은 은행 보험 등 금융기관에 다양한 채널을 제공한다. 은행은 국채, 회사채 등 고정수익 제품에 투자함으로써 자금 사용 효율을 높였다. 보험회사의 자금 운용 구조도 증권시장의 발전에 따라 중대한 변화가 일어났다. 그림 20.8 에서 볼 수 있듯이 보험회사 자금 운용에서 은행 예금의 비중이 점차 낮아지고 있고, 증권투자기금과 주식투자가 점차 증가하면서 증권시장은 보험회사 흑자 모델의 변화를 촉진시켰다.

셋째, 증권시장은 중앙재정소득의 증가를 촉진시켰다.

전국통일시장체계가 수립되어 주로 국유기업의 융자 경로를 넓히는 데 사용되었을 때, 우리나라 증권시장 발전 초기 시장 융자난의 국면이 크게 바뀌었다. 표 20.2 에서 볼 수 있듯이 시장이 초기 자발적 형성 단계에 있을 때 1984~ 1989 의 * * * 총 자금 조달액은 1933 만원, 연평균 3 만원이었다. 두 증권거래소가 설립된 후 1990~ 1996 총 모금자금 1 16374 만원, 연평균/Kloc-;

동시에, 시장 수입은 정부 수입의 부의 효과를 드러내기 시작했다. 중앙정부가 증권시장을 통제하는 방식이 65438 에서 0997 까지 근본적인 변화가 발생한 후 증권거래인화세 분배 비율과 지방정부의 분배 비율이 역전됐다 (표 20.3 참조). 1997 65438+ 10 월 1 국무부에서 증권 거래에 대한 스탬프 점유율을 중앙 80%, 지방 20% 로 조정하기로 결정했습니다. 1998 년 6 월, 증권거래인화세 비례가 다시 조정되어 중앙 88%, 지방12% 로 바뀌었다. 2000 년 6 월 65438+ 10 월 1 부터 비례는 중앙 88%, 지방 12% 에서 3 년 후 중앙 97%, 지방 3% 로 조정됐다.

넷째, 증권 시장은 사회 변화 과정을 가속화했다.

증권 시장의 출현으로 주민들의 투자 품종이 초기 단일 저축에서 주식 국채 기업채 펀드 권증 선물까지 확대되어 중국 경제 성장의 성과를 공유했다. 동시에, 증권 시장의 출현은 중국 사회에 많은 새로운 이념을 가져왔다. 가계재테크' 라는 개념이 보편화되면서 투자자 계좌 수가 1992 의 835 만에서 2006 년 거의 8000 만 명으로 늘어났다. 그림 20.9 에 나와 있다. 주민도 투자증권시장을 통해 기업과 거시경제의 발전에 관심을 갖기 시작했다.

중국 증권시장의 출현으로 증권사, 펀드사 등 증권서비스 기관이 탄생했다. 시장이 발전함에 따라 기업 성장을 도와 중국 사회에 더 많은 일자리를 제공할 뿐만 아니라 투자은행, 증권중개업과 판매, 자산관리, 증권분석, 증권컨설팅 등 새로운 직업의 출현을 촉진해 중국 금융업에 많은 전문가를 양성했다.

증권시장은 발전 과정에서 비교적 완벽한 법률체계를 확립했을 뿐만 아니라 기타 관련 법규의 보완도 촉진시켰다. 예를 들어, 주식제 개혁과 증권시장의 출현은 회사법과 파산법의 반포와 개정을 촉진하고 가속화하고, 신증권의 출현은 물권법의 새로운 물권 보호를 촉진하고, 대량의 국유자산관리입법이 끊임없이 출현하고 조정되며, 형사입법은 더 많은 범죄 행위에 대응하기 위해 끊임없이 개정된다.

증권시장의 발전은 기업 회계제도에 더 높은 요구를 제기하고, 우리나라 회계규범의 부단한 보완과 규범, 특히 새로운 회계준칙과 감사준칙의 시행을 촉진하고, 국제표준과의 격차를 크게 좁히고, 우리나라 증권시장의 재무정보 공개의 질을 높이는 데 도움이 되며, 점차적으로 기업의 실제 재무상황을 더욱 과학적으로 반영하고 투자자 및 기타 관련 주체에게 봉사하게 한다.

또한 증권시장의 발전은 시장 참가자들의 성실성에 대한 높은 요구를 제시하여 신용체계의 초보적인 건립을 촉진시켰다.

증권 시장의 발전이 중국 경제와 사회에 미치는 영향이 갈수록 심각해지고 있다. 증권시장은 기업의 발전과 업계의 통합을 촉진하고, 국유기업과 국유자산의 관리 모델을 개선하며, 민영기업의 발전을 촉진시켰다. 상장 회사는 점점 중국 경제의 중요한 부분이 되고 있다. 증권시장은 또한 중국 금융구조의 전환을 촉진하고, 금융체계의 위험방지 능력을 강화하고, 금융기관의 영리 모델을 개선하고, 금융기관의 경영 수준을 높였다. 이러한 성과만큼이나 중요한 것은, 더 중요한 것은 중국 주식시장이 자체 건설과 발전 과정에서 중국의 많은 사회와 경제의 변화를 이끌고 있다는 것이다. 증권시장은 우리나라 주식회사의 보급을 촉진하고, 우리 경제사회 현대기업관리제도의 건립을 촉진하고, 관련 법률제도와 회계제도를 보완하며, 우리 사회신용체계의 점진적인 건립을 촉진시켰다. 이와 함께 증권시장이 중국 사회에 진출하기 시작한 천가구, 부의 효과가 초보적으로 드러나면서 재테크 문화가 유유히 부상하고 있다. 중국 증권시장의 발전은 첫날부터 중국 시장경제개혁 발전의 선두에 섰고, 증권시장 발전에서 탐구한 경험과 법칙도 중국 경제개혁의 다른 방면에 유익한 본보기를 제공할 수 있다.

《발전과 개혁 블루북》에서 발췌