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사회 보장 기금 관리 이야기
그리고 중국 은행업과 보험업감독관리위원회의 규제 규칙에 부합한다.
그동안 시장은 "은감회가 중국 핑안 투자 부동산 시장을 조사하고 있다" 고 널리 전해졌다. " 이 소문은 큰 파문을 일으켰고, 중국 핑안 (WHO) 는 이후 감독 관련 규정을 엄격히 준수하고 근거 없는 시장 소문에 대해 논평하지 않겠다고 대응했다.
일반적으로 자본을 절망하게 하는 것은 더 높은 이윤이다. 그러나 마명철은 한여름 행복에 투자하여 마지막 대나무 바구니에서 물을 긷는 것이 좀 재수가 없을 줄은 생각지도 못했다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 행복명언)
불과 며칠 전, 한하 행복 발표에 따르면, 중국 핑안 자산관리사와 중국 핑안 생명보험회사가 한하 행복 제 1 대주주가 됐다.
모든 기업은 각자의 어색함을 가지고 있는 것 같다. 항대 채권자는 주주가 되어야 하고, 중국 핑안 () 는 한하 행복의 제 1 대 주주가 되어야 한다.
만약 이 일이 보능계가 반케 제 1 대 주주가 될 때 일어난다면, 야오 선생은 틀림없이 황홀할 것이다. 하지만 핑안 한하 행복의 제 1 대주주가 된 마명철은 은근히 슬퍼할 수밖에 없었다.
이에 따라 중국 핑안 (WHO) 는 "한하 행복 실제 통제인 왕은 변하지 않는다" 며 "중국 핑안 생명보험회사는 한하 행복의 재무투자자로서 계속해서 채무위원회의 관련 업무에 적극적으로 참여할 것" 이라고 말했다.
예, 필연적 인 결론입니다. 쌍방이 지금 할 수 있는 것은 부상당한 코끼리 한하 행복을 구하는 것이다. 이는 핑안 투자 역사상 오점 중 하나가 된다. 전신으로 물러날 수 있을지는 아직 미지수이다.
중국의 행복 폭발부터 올해 들어 중국 핑안 주가가 잇따라 폭락해 주가가 폭락했다. 작은 주주들은 "어떻게 내려왔어! 클릭합니다 , 주가는 최근 몇 년 동안 최고점에서 약 93 위안에서 주식으로 49 위안/주식으로 떨어졌고, 거의 허리를 베었다.
올 한 해, 상장 주택 기업의 나날은 매우 힘들었다. 핑안' 보이지 않는 집주인' 신분도 주가를 점차' 집화' 시키고, 시장이 부여한 PE 가치는 최근 10 년 동안 최저치에 이르렀다.
핑안, 행복은 아마도 중국에서 가장 길한 두 단어일 것이다.
하지만 202 1 년 후 핑안 행복한 중국은 불길한 상혼의 대명사가 될 가능성이 높다.
안전과 실패의 이야기
마명철 투자 실패에 대한 이야기가 많다. 초창기 핑안 중고차 시장에 진출해 6543.8+0 억이 넘는 핑안 자동차를 투자하여 결국 떠났다. 이것은 소액이며, 투자금액이 큰 것은 환풍은행과 부통그룹, 한 국제보험회사이다.
이 가운데 환풍주식에 투자하는 부실이 380 억 홍콩 달러를 넘어 중국 핑안 당기 순이익이 직접 하락했다.
부통그룹의 경우, 2008 년에 발생했고, 중국 핑안 투자는 238 억 위안을 주식에 투자했다. 부통그룹의 재정상황이 노발대발했고, 주식이 매도 조류를 맞아 주가 하락으로 이어지면서 핑안 손실이 막심하여 6543.8+057 억원이 넘는 적자를 냈다.
이 거액의 적자는 중국 핑안 그해 중반에 거둔 순이익을 직접 말살했다 (2008 년 중기 순이익은 7 1 억원).
이를 위해 마명철은 수천만 연봉' 사과' 를 포기하며 회사 이윤이 떨어지는' 개인표현' 이라고 말했다.
10 년 후 핑안 (WHO) 에서 다시 일어난 것과 같은 일이다. 차이점은 투자 대상이 주택 기업이라는 점이다. 20 18, 마명철은 화샤의 행복을 마음에 들어하며, 왕이 산업지 방면에서' 천부적인 재능' 을 가지고 있으며, 핑안 두 차례' 한하 행복이사회' 를 이끌고 있다고 생각한다.
지난 2065438 년 7 월 18 일, 한하 행복지주주주 한하 지주가 보유한 5 억 8200 만 주를 핑안 주식으로 양도해 총 지분의 19.7%, 비용13 을 차지했다.
두 번째는 20 19 65438+ 10 월 3 1 이고, 핑안 자본은 다시 42 억원을 투자하여1.7/Kloc 을 매입했다 총 투자액 1797 억원, 직접 중국 핑안 화하 행복의 2 주주로 주식 25.25% 를 차지했다.
화하가 행복하게 두 번 매입한 주가는 각각 23.655 원/주와 24.597 원/주식으로 낮지 않다. 현재 화하 행복주가는 3.9 위안/주를 배회하며 20% 할인해 핑안 주가보다 낮았다. 핑안 정말 고위보초를 서 투자계의 웃음거리가 되었다.
만약 그에게 이 선택을 돌이켜보라고 한다면, 후회만 할 것 같다. 20 18 년보다 지금 화하행복에 대한 핑안 태도가 360 도 크게 바뀌었고, 올해 3 월부터 더욱 애매해졌다.
한하 행복의 제 1 대주주가 되어도 핑안 (WHO) 는 한하 행복을 지원하기 위한 자금을 더 이상 제공하지 않고 법률 조언, 경험, 자문만 제공하여 한하 행복 도적을 돕겠다고 선언했다.
하지만 이때 중국이 행복에서 부족한 것은 조언해 주는 사람인가?
다행히도, 지난 10 년 동안, 핑안 순이익과 수익이 모두 크게 향상되었다. 한하 행복 결손이 359 억 위안 (주식자산 6543.8+04 억 4 천만, 채권 2654.38+05 억) 에 달한다고 해도 이 금융보험 거물을 파산시키기에는 충분하지 않지만 적자는 육안으로 볼 수 있다.
중국 핑안 202 1 중기 실적에 따르면 귀모 영업이익은 전년 대비 10. 1% 에서 8 1836 억원으로 증가했지만 귀모 순이익은 전년 대비 감소했다. 그 이유는 자명하다.
이에 따라 핑안 (WHO) 는 보험자금의 조합수익률이 압력을 받아 화하 행복에 대한 대비가 매우 신중하다고 밝혔다. 즉, 감액 손실은 359 억 위안의 매우 신중한 상황에서 계산한 것이다. 영업권을 포함하면 채무 재편이 순조롭지 못하면 핑안 투자의 손실은 이 수치보다 더 클 수 있다.
지난 6 월 중국 핑안 응답자들은 최근 10 년간 중국 핑안 20 1 1-2020 년 평균 총 투자 수익률과 종합투자 수익률이 각각 5.3% 와 5.5% 로 은행 재테크 제품보다 약간 높다고 응답했다.
참고로 20 19 년 전국 사회보장기금의 투자수익률은 15.5% 에 달했고, 중국 핑안 투자수익률은 이 수치보다 현저히 낮아 거의 낙관적이지 않다.
화하 행복의 현재 문제를 고찰하는 것은' 어느 집보다 독보적' 보다 가볍지 않다. 심지어 산업부동산에 한 몫 주고 싶은 개발자에게 계시를 줄 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 행복명언)
중국의 행복은' 행복하지 않다' 입니다
화하 행복의 약점은 베이징 주변의 중창 () 에 있다. 운영모델은 다공결합 () 이다. 즉, 장기적으로 공업단지를 통해 상인을 개발하고, 단기간에 정부와의 협력을 통해 주택을 개발하는 것이다. 주택 개발이 좌절을 당하면 단기 자금난에 빠지기 쉽다.
베이징, 숑안신구 등 이호정책에 이끌려 20 16 년, 화하 행복은 하이라이트 순간을 맞이했고, 1203 억 매출은 주택기업 8 위에 이르렀고, 천억방기업 중 하나로 화윤지, 김지, 세모, 세무
그해 화하 행복은 538 억 2 천만 위안의 수입을 달성했는데, 그중 거의 90% 는 베이징 주변 지역에서 왔으며,' 공작새성' 이라는 명성이 매우 유명하다.
그것의 가장 어두운 순간도 벗어나기 어렵다. 왜냐하면 베이징 주변의 위치가 매우 무겁기 때문이다. 그해 환경 지역에서 쓰러진 주택업체들은 화하 행복뿐만 아니라 한정지산 (현재 올림픽공원 중계) 도 있었다.
베이징 주변의 배치 외에도 화하 행복의 융자 비용도 업계 중류층에 있다. 20 18 이 핑안 도입 후에도 화하 행복의 부채 금리는 여전히 10% 이상이다.
눈덩이가 점점 커지고 있다. 핑안 도입 후 3 년 동안 화하가 행복하게 발행한 채권이 더 많았다. 화하 행복에 대한 핑안 투자는 540 억원이며, 그중 지분 투자는 6543.8+08 억원, 표내 채권은 360 억원이다.
베이징 주변의 배치가 우세에서 치명적인 약점으로 바뀌었을 때, 중국의 행복감도 빠르게 폭발했다.
핑안 그룹 이사 겸 공동 CEO 인 셰영림은 당초 한하 행복에 투자하기로 선택한 것은 지방정부의 발전을 지지하는 비즈니스 모델을 마음에 들어 벤처 투자의 특징에 부합한다고 말했다. 그러나 베이징, 톈진, 허베이의 주변 규제가 엄격해지면서 베이징 주변 주택량이 일제히 하락하여 환금이 문제가 되어 자금사슬이 끊어졌다.
또한, 한하 행복의 최근 몇 년 동안의 새로운 지역 확장 효과는 예상보다 좋지 않고, 확장 속도가 빠르며, 관리가 열악하다. 또한 코로나 전염병' 검은 백조' 는 화하 행복의 환매 위험과 금융 위기를 악화시켰다.
올해 중기 실적에 따르면 한하 행복소득 210.68 억원으로 전년 대비 43.63% 하락했다. 그동안 적자가 거의 100 억 원, 귀모 순이익-9 억 4800 만 원으로 전년 대비 256.37% 하락했다.
기간 손실 원인은 두 가지다: 하나는 소득과 마진금리가 크게 하락하는 것이다. 둘째, 한하 행복기 자산 손상 손실과 신용 손상 손실은 210/0.45 억원에 달하며 지난해 같은 기간의 거의 4 배에 가까운 것으로 주로 재고 하락 손실과 계약 이행 비용 손실 65438 억 400 만원이다.
한하 행복 당기 총금리는 5.29% 로 20 18-2020 동기 45.67%, 48.73%, 46.93% 보다 현저히 낮았다. 매출 총이익률이 낮은 것은 수익을 압축하는 동시에 영업비용이 반등하지 않을 뿐만 아니라 0.6% 포인트 증가했기 때문이다.
수익 비용 방면에서 한하 행복은 세 가지 비용을 통제하지만, 재정비용만 두 배가 넘는다. 상반기에만 재정비 지출 56 억 3500 만 원, 전년 동기 대비 33 억 원, 전년 동기 대비 증가 143% 로 상반기 융자이자 증가로 인한 것으로 나타났다.
이런 관점에서 볼 때, 핑안 당초에' 더 싼' 돈을 위해 이자 비용을 낮추기 위해 내놓았음에도 불구하고, 천둥이 터진 후 새와 짐승이 흩어지고 한샤의 행복은 돈을 융화되지 않아 자산을 매각하거나 전쟁을 이끌 수밖에 없었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 행복명언) 하지만 올해 이맘때 누가' 접선협' 역할을 할 것인가?
이에 대해 상교소도 최근 주식채무와 금리 변동 상황을 보완해 줄 것을 요구했다.
중국인의 행복 위기는 그 이상이다. 판매 규모와 부채의 역변화는 한하 행복이 앞으로 일정 기간 동안 수렁에서 벗어나기 어렵다는 것을 예고하고 있다.
올 상반기 한하 행복매출은 654 억 38+039 억 6800 만 위안으로 전년 대비 66.69% 하락해 654.38+000 위를 차지했으며, 판매 실적은 2065.438+03 (한하 행복 상반기 매출은 2065.438+059 억 원) 으로 직접 후퇴했다.
이 중 부동산 매출은 총 74 억 8900 만 원, 판매면적 696.5438+0.08 만원, 차기이월 소득 654.38+0.496.5438+0.5506 만원이지만, 차기이월 면적은 654.38+0.32405 만원에 달한다.
202 1 년 6 월 30 일 현재 한하 행복이자부채는 1876 19 억원, 그 중 단기 대출과 미지급채권 29 136 억원
최근 수치에 따르면 9 월 초 현재 202 1, 한하 행복연체채무본이자는 총 878 억 9900 만원에 달한다. 반기말 회사 통화자금 잔액은139 억 8000 만원에 불과하며, 그 중 가용 자금은 7 억 3400 만원이고, 각종 제한이나 제한자금은132 억 4600 만원이다. 왜요
더구나 마명철이 소개한 오동이는 화윤지에서 한하 행복으로 옮겨갔는데, 어떻게 자신의 떠나는 방식이 이럴 줄은 생각지도 못했다. 이 결정적인 순간에 오동 팀이 화하의 행복을 떠나는 것도 각 방면의 입장을 대표한다.
멈춰라, 어쩌면 한순간일지도 모른다. 핑안 때 한하 행복을 할 수 있을까? 화하 행복의 구세주는 누구일까?
핑안 "부동산" 사업
모두가 버핏이 되고 싶어하지만 버핏조차도 발을 헛디뎌지는 날이 있다. 마명철은 화하 행복의 실적 성장 기대치를 과대평가하고 위험 계수를 과소평가했다.
중국 행복 외에도 핑안 (WHO) 는 중국 김무 (), 욱휘 (), 벽계원 (), 시랑산 () 의 상장 주택 4 곳 () 에 투자했으며, 지분 비율은 모두 5%, 심지어 2 주주석 () 을 넘었다.
부동산을 하려면 돈이 필요하고, 보험금, 보험+부동산은 가장 강력한 조합과 사업 파트너로 여겨지지만, 올해 변화무쌍한 부동산 업계에서도 이 조합은 무너지고 있다.
부동산 기업에 투자하는 것 외에도, 핑안 (WHO) 는 투자성 부동산, 즉 상업지 () 를 포함한 많은 추가 투자를 하였으며, 상업 부동산의 안정적인 장기 현금 흐름에 초점을 맞추고 있다.
예를 들어, 올해 중국 핑안 생명보험회사는 상업부동산 분야에서 다시 좋은 성적을 거두었다. 케이드그룹 중국 라이브스 그룹 지분, 자산총액 467 억원, 중국 핑안 생명총 투자액은 330 억원을 넘지 않는다. 202 1 3 분기에 거래가 완료될 것으로 예상됩니다.
래포사 자산으로는 상하이 광장, 베이징 래포사 중국, 닝보 래포사 광장, 청두 래포사 광장, 장녕래포사 광장, 항주 래포사 중국 등이 있습니다. 또한 시장 정보에 따르면 중국 핑안 생명보험회사는 38 개의 부동산 개발 프로젝트를 보유하고 있는 북경대학교 자원 인수를 협의하고 있다.
202 1 년 6 월 말 현재 핑안 그룹 반기보가 공개한 핑안 그룹 6 조 8900 억 자산지도 중 602 억 6900 만 원의 투자성 부동산이 있다. 진짜 부동산 제국은 그 이상입니다.
핑안 그룹 산하 핑안 부동산은 연보에서 2020 년까지 중국 핑안 그룹 부동산 구성의 최대 한도가 7500 억원이라고 언급했다. 부동산 투자는 부동산 프로젝트뿐만 아니라 상업체, 호텔, 공업물류, 노후 부동산, 해외투자 등도 포함한다.
그리고 핑안 부동산은 자산관리 업무와 투자부동산뿐만 아니라 제 3 자 주택업체와도 부동산 프로젝트의 지분 투자 업무를 한다.
간단히 말해서, 핑안 (WHO) 는 부동산 업무를 직접 할 뿐만 아니라 개발자에게 이자를 받고 부동산 프로젝트를 배당하여 많은 추가 수입을 늘렸다.
이것이 사람들이' 부동산 악어', 가장 큰 보이지 않는 집주인, 주택 기업 뒤의 대형 융자인이라고 부르는 이유이다.