선샤인 사모 펀드의 위험 예방

선샤인 사모 펀드 운영은 주로 모금, 설립, 관리, 운영, 거버넌스, 수익 분배, 정보 공개 및 청산과 같은 단계로 이루어지며, 단계마다 법적 위험이 다르므로 예방 조치가 달라야 합니다. 투자자들에게 그 고위험성을 잘 이해해야 한다. 선샤인 사모기금 모집 설립 단계의 법적 위험은 주로 합격자, 모집 방식, 자금 관리, 위험 성명 등에 집중된다. < P > 자격을 갖춘 투자자, 선샤인 사모펀드가 누구를 모집했는지에 대한 문제를 해결했다. 햇빛 사모 펀드의 고위험 및 비보본성을 감안하여 투자자의 위험 방지 능력에 대한 요구는 매우 엄격하다. 이 문제를 잘못 처리하면 투자자의 이익에 해를 끼칠 뿐만 아니라 펀드 발기인이 불법 모금 등 범죄를 저지를 수도 있다. < P > 자격을 갖춘 투자자는' 신탁회사 집합자금신탁계획관리방법' 제 6 조 규정에 따라 1 만원 이상을 구독하고 해당 자산이나 소득증명서를 제공할 수 있도록 해야 할 뿐만 아니라 신탁계약에서 완전한 민사행위 능력을 갖춘 자연인, 법인 또는 법에 따라 설립된 다른 조직이라고 선언하도록 요구해야 하며, 본 신탁계약에서 의뢰인 자격에 관한 요구 사항을 충족하는 것은 합격투자자다 < P > 모집방식은 햇빛 사모기금이 어떻게 자금을 모으는지, 어떻게 펀드를 추천하는가에 대한 문제를 해결했다. 증권법' 에 따르면 공모 기준은 불특정 대상에 증권을 발행하고 특정 대상에 증권을 발행하여 누적된 2 명이 넘는 공개 발행이다. 증권법' 에 규정된 공개 모집의 반대, 즉 특정 대상에 증권을 발행하는 사람이 2 명을 넘지 않는 경우 비공개로 발행해야 한다. 따라서 햇빛 사모기금의 모집은 2 명을 넘지 않아야 한다. 신탁계약에서 신탁계획이 모금한 총 자금의 상한선과 발행 매수를 상술한 요구에 부합하도록 규정해야 한다. 또한 선샤인 사모펀드는 공개적으로 발매할 수 없는 정당한 의리를 공개해서는 안 되며, 신문, 잡지, 텔레비전, 방송, 컴퓨터 네트워크 등을 통해 어떤 형태의 광고 홍보도 해서는 안 되며, 일대일 추천만 허용해야 한다. 이것들은 모두 햇빛 사모펀드 발행 과정에서 주의해야 할 것이다. < P > 하지만 실제로 햇빛 사모기금이 모금한 자금은 툭하면 1 ~ 2 억원에 달하고, 1 억원에 달하며, 은행이 대리 판매하며, 많은 경우 상술한 규정과 상충된다. 선샤인 사모 펀드의 규모가 지속적으로 확대됨에 따라, 이 같은 액수 제한을 적절히 수정하는 것을 고려해 볼 수 있다. < P > 자금 관리, 투자자가 신탁계획에 납부한 자금의 보관 문제를 해결한다. 관리권과 보관권 분리 원칙을 감안하면 신탁계획이 모금한 자금은 자금 관리 능력을 갖춘 상업은행이 보관해야 한다. 투자자의 이익을 극대화하기 위해 투자자와 상업은행이 신탁계획 계약으로 직접 법적 관계를 맺지는 않았지만 신탁계획 계약은 수탁자와 자금 위탁은행의 위탁관계를 투자자에게 공개해야 한다. 위탁비용의 유료기준을 투자자에게 사실대로 공개해야 한다. < P > 증권관리 방면에서 신탁계획이 투자한 증권을 누가 보관하느냐가 문제다. 2 급 시장에 투자한 주식 등 증권은 당연히 증권사가 관리한다. 여기서 설명해야 할 것은 선샤인 사모펀드가 운영하는 증권계좌에 대한 특별한 요구가 있어 신탁회사가 자체적으로 개설하고 주관부의 승인을 받은 계좌여야 한다는 점이다. 29 년 7 월부터 중국증권감독회의 규정에 따라 신탁회사는 더 이상 증권계좌를 개설할 수 없다. 신탁회사의 소량의 보유계좌를 통해서만 증권거래를 할 수 있어 기존 주식계좌도 소중해졌다. < P > 위험 성명 측면에서 선샤인 사모 펀드는 고위험 투자로 정책, 경제 주기, 금리, 인플레이션 등 시장 위험에 직면해 있으며 수탁자, 증권 브로커 등 경영 및 운영 위험, 전쟁 위험, 금융 위기 위험 등에 직면해 있다. 따라서 신탁계획에서는 이러한 위험을 일일이 공개해야 한다. < P > 신탁계약 홈페이지에서 수탁자는 다음과 같은 위험을 명시해야 한다.

(1) 신탁은 보증이나 최저수익을 약속하지 않고 투자위험을 가지고 있으며, 가장 불리한 경우 신탁수익은 일 수 있고, 의뢰인은 원금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있으므로 위험식별, 평가에만 적합하다.

(2) 의뢰인은 자신이 합법적으로 소유한 자금으로 신탁단위를 인수해야 하며, 타인의 자금을 불법으로 모아서 신탁에 참여해서는 안 된다.

(3) 의뢰인은 본 신탁투자 이념과 투자 전략을 충분히 이해했으며, 본 신탁투자 고문에 대한 이해와 신뢰를 위해 본 신탁의 투자 고문으로 자발적으로 지정해 본 신탁에 대한 투자 건의를 제공했다. 수탁자는 법률법규, 신탁서류의 규정에 따라 투자고문의 거래건의서를 참고하여 신탁재산을 운용한다. 본 신탁의 투자 건의와 투자 결정은 증권시장 상황에 따라 무작위로 이루어졌으며, 신탁이익을 보장할 수 없어 이로 인한 모든 위험은 의뢰인이 부담한다.

(4) 신탁회사, 증권투자신탁업무원 및 투자컨설턴트 등 관련 기관과 인원의 과거 실적은 본 신탁제품의 향후 운영에 대한 실질적 효과를 나타내지 않습니다.

(5) 의뢰인은 본 신탁을 구매하기 전에 신탁계약에서 위험 폭로에 관한 모든 조항을 자세히 읽고 이해해야 합니다. < P > 또한 투자자는 투자자가 자신이 투자한 제품의 다양한 위험을 이미 알고 있으며 이러한 위험의 모든 결과를 자발적으로 부담할 수 있도록 위험 인식 진술서에 서명해야 합니다. 선샤인 사모기금이 설립된 후 투자 방향 결정, 수익 분배, 펀드 거버넌스, 정보 공개 등의 문제에 직면해 있다. < P > 투자 방향 측면에서' 신탁회사 집합자금신탁계획관리방법' 에 따르면 햇빛 사모기금은 채권, 물권, 지분 등에 투자할 수 있다. 그러나 실제로 햇빛 사모기금은 증권시장의 2 급 시장에 많이 투자한다.

투자자에게 기금 모금의 사용 방향, 제한, 투자 컨설턴트에 따른 거래건의서 등 사용 절차를 알리기 위해 수탁자는 의뢰인에게 신탁계획 위 내용을 공개하고 신탁계획 계약서에 명확하게 설명해야 한다. 일반적으로 선샤인 사모펀드는 2 급 증권시장에 투자하는 것 외에도 은행간 채권, 중앙은행 어음, 펀드 등에 투자하는 분야에서도 볼 수 있다. < P > 법령 제한 외에 선샤인 사모펀드 투자 제한은

(1) 수탁인의 동의 없이 주식 융자권 거래를 할 수 없는 것으로 나타났다. 212 년 말까지 선샤인 사모 펀드는 여전히 감독 당국의 승인을 받지 않고 주가 지수 선물에 투자했다.

(2) ST 주식에 투자할 수 없습니다.

(3) 수탁자의 동의 없이 상장 회사가 발행한 주식에 투자하면 해당 상장 회사의 총 지분의 5% 를 초과할 수 없습니다.

(4) 관련 법규가 허락하고 수탁자의 동의를 받지 않는 한 상장 회사가 발행한 단일 주식에 투자하는 투자액은 신탁계획 자산의 총 가치의 3% 를 초과할 수 없습니다 (비용 및 시가 중 어느 쪽이 낮습니까). < P > 수익분배 방면에서 가입비, 투자고문회사 관리비, 은행 위탁비 및 쿠폰상 커미션을 제외한 모든 수익은 수혜자에 속해야 한다. 그러나, 특히 수익 분배 방면에 이르기까지 선전 모델과 상하이 모델은 여전히 다르다. 선전 모델에서는 의뢰인이 유일한 수혜자이며, 신탁계획은 최저수익을 보장하지 않는다. 투자 고문회사는 이익 부분의 일정 비율만 관리비로 삼았다. 그러나 상하이 모델에서는 수익권이 우선 수익권과 열등한 후수익권으로 나뉜다. 투자자는 우선 수혜자로, 투자 고문회사는 나쁜 후수혜자로 삼는다. 우선 수혜자는 일반적으로 고정 수익을 얻습니다. 열등한 수혜자는 우선 수혜자 원금 보전을 바탕으로 우선 수혜자의 작은 부분 수익을 나누어 준다. 이에 따라 상하이 모델은 약속보본형에 속한다. < P >' 신탁회사 집합자금신탁계획관리방법' 에 따르면 의뢰인은 유일한 수혜자여야 한다. 그러나 각종 신탁계획 계약에서는 일반 수혜자와 특정 수혜자, 우선 수혜자와 열등한 수혜자의 구분이 흔하다. 물론, 투자 고문회사는 햇빛 사모기금의 이윤 여부에 매우 중요하며, 지적 투자와 일치하는 수익을 얻어야 하지만, 수익인의 제법을 전혀 채택하지 않으면 관리비 (성과공제) 로 직접 규정할 수 있으며, 그 징수 기준과 징수 시간을 명확히 할 수 있다. 또한 상하이 모델에서는 구조적 신탁계획이 수혜자를 우선 수혜자와 열등한 수혜자로 나누는 것은' 신탁회사 집합자금신탁계획 관리방법' 규정을 명백히 위반한 것으로 보이지만, 감독부는 이미 이런 모델의 존재를 암시한 것 같다. < P > 지배 구조 측면에서 선샤인 사모 펀드가 투자자의 이익을 보호하는 방법, 신탁법 관계에서 도덕적 위험을 피하고 투자자의 내부자 거래를 손상시키는 방법은 항상 선샤인 사모 펀드가 직면해야하는 도전이었습니다. < P > 선전 모델과 상하이 모델에서는 의뢰인, 수탁자, 투자 컨설턴트, 자금 및 증권 수탁자가 각각 독립적이며 운영에 제약이 있기 때문에 펀드 거버넌스의 발전 방향에 부합한다. 그러나 수탁자는 여전히 더 높은 수익을 위해 쥐창고식 내막 거래 행위를 하고 있다. 운남 모델에서는 수탁자와 펀드 매니저가 같은 사람이라는 점을 감안하면 위탁대행체인은 짧아지고 정보 비대칭의 위험은 줄어들지만 수탁자의 도덕적 위험도 높아져 투자자의 이익에 손상을 입히기 쉬우며 햇빛 사모펀드의 미래 발전 방향은 아니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 명예명언) < P > 투자자의 이익을 효과적으로 보호하고 펀드 지배 구조를 개선하고 수탁자 및 경영진의 도덕적 위험을 피하기 위해 필요한 조치를 취하는 것은 필요하지만 도덕적 위험을 완전히 제거하는 것은 불가능합니다. 그러나, 두 가지 방면에서 도덕적 위험이 발생할 확률을 낮출 수 있다. 우선 수혜자 대회의 역할을 충분히 발휘하여 외부에서 감독을 강화하다. 신탁계획 계약에서는 수혜자 대회의 직권과 회의 개최 방식, 의결 의제의 절차 및 법적 효력을 일일이 명확히 해야 한다. 선샤인 사모펀드의 자금 투입, 비율, 수익 상황 등 중요한 정보는 수혜자 총회에 정기적으로 공개해야 한다. 수혜자 총회는 선샤인 사모 펀드의 자금 투자, 투자 비율, 운영 절차 및 비상시 취해진 조치가 시기적절하고 필요한지 여부를 감독할 권리가 있다. < P > 둘째, 투자 컨설팅 회사와 투자 비율을 높이고 내부에서 위탁 대행 위험을 낮춘다. 투자 고문과 투자자의 이익이 최대한 일치하는 경우에만. < P > 셋째, 전문 위험 관리 팀을 설립하고 장기 위험 경보 메커니즘을 구축하여 위험을 줄입니다.