증권투자기금 상식: 펀드 성과를 측정할 때 고려해야 할 요소

펀드의 투자 목표에 따라 투자 범위, 운영 전략 및 적용되는 투자 제약도 다릅니다. 예를 들어, 채권형 펀드와 주식형 펀드는 투자 대상이 다르기 때문에 펀드 성과 측정에서는 비교가 되지 않습니다. 또 다른 예로, 소규모 주식 투자만 할 수 있는 펀드 매니저는 대기업에만 투자하는 펀드 관리자와 비교할 수 없습니다. 따라서 성과 비교에서 투자 목표가 펀드 성과 측정의 비교 가능성에 미치는 영향에 주의해야 합니다. < P > (2) 펀드의 위험 수준 < P > 현대투자 이론에 따르면 투자 수익은 투자 위험에 따른 것으로 드러났기 때문에 포트폴리오의 위험 수준은 포트폴리오의 투자 성과에 큰 영향을 미치고, 실적이 좋은 펀드는 단지 부담의 위험이 높기 때문일 수 있다. 따라서 각기 다른 위험 수준 펀드의 투자 성과에 대해 적절한 조사를 하기 위해서는 해당 기금이 획득한 수익이 자신이 부담하는 위험 수준을 보완하기에 충분한지, 즉 위험 조정을 기준으로 펀드의 성과를 측정할 필요가 있는지를 조사해야 한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 위험명언)

(3) 비교 기준

성숙 시장에서 대부분의 펀드 매니저는 특정 투자 스타일에 집중하는 경향이 있고, 투자 스타일이 다른 펀드는 시장 주기성 요소의 영향을 받아 단계마다 다른 그룹 특성을 나타낼 수 있으므로 펀드의 상대적 비교에서 비교 기준의 합리적인 선택에 주의해야 한다.

(4) 기간 선택

펀드 성과 비교에서 계산 시작 시간과 선택한 계산 기간이 다르면 측정 결과가 달라집니다. 일부 회사들은 자신에게 유리한 계산 시기를 골라 실적 발표를 하는 경우가 많기 때문에, 시기 선택에 대한 성과 평가에 따른 편향에 유의해야 한다.

(e) 펀드 포트폴리오의 안정성

펀드 운영 정책 변경, 자산 배분 비율 재설정, 관리자 교체 등이 펀드 포트폴리오의 안정성에 영향을 미칩니다. 따라서, 실제 평가에서 이러한 문제들을 반드시 고려해야 한다.