NIO의 시장 가치는 BMW의 시장 가치를 초과합니다. 왜 신차 생산력의 시장 가치는 생산량에 비례하지 않습니까?

주식시장의 동향은 모든 선배 투자자의 마음에 영향을 미칩니다.

더블 일레븐(Double Eleven) 이벤트는 마윈의 '은퇴 여정'에 많은 영광을 안겨주며 여전히 뜨거운 인기를 끌고 있지만, 솔직히 말해서 역대 최대 규모의 IPO가 중단된 당혹스러움을 감출 수는 없다. .

쑤보스에게 11월은 별로 상서로운 달이 아니다. 수년간 A주로 복귀하려는 그의 노력이 공식적으로 실패했기 때문이다. 많은 사람들은 2010년 이후 어떤 부동산 개발 회사도 중국 증권감독관리위원회 발행 심사 위원회의 승인을 통과하지 못했다고 믿고 있습니다. 누구든지 이 얼음을 깨뜨릴 수 있다면 Evergrande만이 이를 달성할 수 있다는 것이 타당합니다. 그러나 4년 후, Xu Boss의 노력은 결국 물거품이 되었습니다.

이러한 영향을 상쇄하기 위해 에버그란데는 '푸른 하늘을 지키고, 홍해를 이기며, 동방의 사자, 세계에 자랑스러운'이라는 의미를 담은 헝치(Hengchi) 자동차 로고를 빠르게 출시했다.

그런데 차는 어디에 있나요?

정확한 소식은 에버그란데의 신에너지 자동차가 아직 개발되지 않았으며 과학기술혁신위원회의 검토 단계에서 양산에 도달하지 못할 것으로 예상된다는 것입니다. 그러나 회사는 계속해서 대규모 투자를 할 예정입니다. 신에너지 차량에는 특별한 위험 경고가 이 계획의 투자설명서에 포함되어 있습니다. 하지만 에버그란데 입장에서는 이것이 문제가 되지 않는다. 에버그란데의 첫 번째 모델은 올해 안에 준비가 되어 있지 않아야 하지만, 이미 내년 상반기에 시험 생산, 하반기에 양산할 계획을 갖고 있으며, 3년 안에 말이다. -5년이면 자동차 판매량이 100만 대에 도달할 것이다.

Evergrande에 비해 Weilai와 Xiaopeng은 확실히 더 쉬운 시간을 보내고 있습니다. Evergrande Automobile은 여전히 ​​과학 기술 혁신 위원회에 들어가고 Boss Xu의 비즈니스 제국에 진입하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 급속한 성장의 실제 단계.

블룸버그 데이터에 따르면 NIO의 주요 매출 목표 달성, 투자자들의 시장 추구, 미국 시장의 좋은 소식으로 인해 NIO의 시장 가치는 534억 달러에 달했습니다. General Motors의 현재 시장 가치는 516억 달러입니다.

두 달 전 웨이라이가 반기보고서가 자본시장의 승인을 받지 못해 대규모 펀드에 매각되는 딜레마에 빠졌을 줄 누가 알았겠는가. 지난해 말 NIO의 주가는 주당 2.17달러까지 떨어졌다.

이번 Double Eleven 동안 Li Bin은 자동차 서클에 있는 친구들에게 도움을 요청하지 않고도 Pinduoduo에서 1499 Moutai와 1982 Lafite를 더 많이 구입할 수 있을 것이라고 생각합니다.

돈이 있으면 허리가 펴진다.

지난 10월 웨이라이***는 전년 대비 100.1% 증가한 5,055대를 납품한 반면, 장안자동차의 데이터는 같은 기간 웨이라이의 31.94배인 161,465대를 기록했지만, 시장가치는 니오(NIO)의 절반도 안 되는 수준이다. 게다가 창안자동차 자체 신에너지차 사업도 나쁘지 않은데, 두발걷기의 대명사라고 할 수 있다. 차이가 왜 그렇게 큰가요?

더 깊게 보면 웨라이는 거품인가, 아니면 정말 좋은 기대를 가지고 있는 것인가? 이는 가치평가 모델을 결정하는 기업의 비즈니스 모델과 관련이 있습니다.

전통적인 제조업은 자산이 많은 기업입니다. 그 평가 방법은 주로 순자산 평가 방법을 기반으로 하며, 이익 평가 방법으로 보완됩니다. 가치 평가는 여전히 자산 데이터, 보유 생산 라인 수, 공장 수, 보유 토지 규모에 따라 달라집니다. 이러한 사항은 모두 벽돌을 세는 것처럼 계산하기가 더 쉽습니다.

신흥 산업과 첨단 기술 기업은 장기적인 고려 사항으로 시장 점유율을 고려하고 가격 대비 판매 비율을 주요 요인으로 삼습니다. 나는 이 업계에서 당신의 규모 비교에만 관심이 있습니다. 더 중요한 것은 시장이 귀하를 시장의 유사한 회사와 비교할 것이라는 점입니다.

간단히 말하면 NIO와 Xpeng의 시장 가치가 높은 이유는 무엇일까요? 왜냐하면 그들도 자동차를 만드는 '노동자'이지만 창안도 자동차를 만드는 첨단기술 기업이지만 자본의 눈에는 전통적인 제조업이고 벽돌밖에 셀 수 없기 때문이다.

웨일라이, 샤오펑, 이상 등은 왜 전통 제조업으로 분류되지 않는가? 테슬라는 전통적인 제조업으로 간주되지 않기 때문이다. 따라서 그들의 가치 평가는 첨단 기술 산업을 기반으로 합니다.

테슬라는 왜 전통적인 제조업으로 간주되지 않는데, 자동차도 만들지 않는 걸까요? 테슬라는 자동차 판매뿐만 아니라 소프트웨어 판매로도 돈을 벌기 때문이다. Tesla가 제공한 재무 보고서 데이터에 따르면 자동차를 판매하면 수입을 얻을 수 있고 서비스 및 기타(소프트웨어 서비스)도 이익을 얻을 수 있으며 전체 수익 비율에서 큰 비중을 차지하며 이 프로젝트는 전통적인 제조 산업에 속합니다. .는 매우 부족합니다.

뭐? 소프트웨어 및 소프트웨어 서비스는 수익성이 있습니까? 그러지 않으면 자본의 눈에는 제대로 된 첨단산업이다!

“평가 체계 전환으로 인해 올해 테슬라의 시가총액 비율이 크게 높아졌다. 기본적으로는 넷플릭스, 애플 등 기술주에 대한 가치평가를 가리킨다”고 증권 애널리스트들은 이렇게 정의했다. 방법.

그럼 웨일라이, 샤오펑, 아이디얼 등 자동차의 가치를 어떻게 평가할 것인가? 캐피털은 같은 기간 업계 리더들과의 실적을 참고해 업계 리더는 누구인지 비교해보겠습니다. 테슬라입니다.

올해 10개월간 성장 부진을 겪은 신에너지 자동차 4개사인 Tesla, Weilai, Xpeng, Ideal은 이미 글로벌 상장 자동차 기업 시장 가치의 약 30%를 차지했습니다!

트랙을 바꾸면 즉시 달라집니다.

앤트파이낸셜은 왜 자신의 본업이 금융임을 인정하지 않고 '인터넷 금융'이라는 망토를 걸칠 수밖에 없었던 걸까? 역시 이렇습니다. 금융업계의 인터넷 기업은 동일한 사업과 규모라도 서로 다른 평가 체계를 갖고 있기 때문에 두 당사자 사이의 평가 격차는 수백 배에 이를 수 있다.

그러나 자동차 제조에 있어서는 결국 지속될 수 있을지 여부는 초이스(Choice)가 기록한 2020년 평균 롤링 시가총액 비율에 달려 있다. 데이터에 따르면 GM은 0.32, Toyota는 0.67로 앞서 언급한 바와 같이 중국 독립 브랜드인 Changan은 0.81로, 그 중 가장 작은 수치를 보이는 Weilai가 9.8로 기하급수적인 성장을 보이고 있다. Xpeng Motors는 50.3입니다. 가장 놀라운 것은 확실히 Li Auto이며, 평균 롤링 가격 대비 판매 비율은 369.2입니다!

현명한 사람들의 눈에는 시가총액과 판매량의 격차가 큰 만큼 신차의 거품도 클 것이다. 그러나 증권 중개인의 눈에는 로드쇼에서 투자자를 설득하기 위해 열심히 노력하는 것은 인터넷 자동차 회사의 가치를 평가할 때 연료 자동차가 사라질 것이며 미래는 새로운 에너지 자동차에 달려 있다는 것입니다. .

그런데 BMW, 장안, BYD 등 전통 자동차 제조사들과 함께 신에너지 자동차 사업도 하고 있는 것에 대해 어떻게 생각하시나요? 증권사들은 “테슬라와 그들은 인터넷 기업이니까”라고 다른 말로 바꾸게 된다.

그럼 거품인가요? 아니면 다음 시장 동향은 무엇입니까? 시장가치평가 방식에서는 전통적인 자동차 제조업체와 같은 거대 기업이 자동차 시장에 기여할 자격이 있다고 판단하기 때문에, 자본시장은 판매량이 미국과 비슷한 수준인 이들 신차 제조업체를 전혀 고려하지 않습니다. 전통적인 제조 회사가 더 열정적입니다.

인터넷 때문이다!

본 글은 오토홈 체자하오 작성자의 글이며, 오토홈의 견해나 입장을 대변하지 않습니다.