브렌트유 선물 가격은 23% 하락해 러시아-우크라이나 분쟁 발발 전 수준으로 회복되었습니다.

지난 3분기 동안 미국 달러를 제외한 글로벌 시장의 주요 자산 목표는 거의 모두 하락했다. 그러나 그럼에도 불구하고 유가의 부진한 움직임은 여전히 ​​많은 시장 참가자들을 놀라게 했습니다.

시장 자료에 따르면 이번 분기 글로벌 벤치마크 브렌트유 선물 가격은 약 23% 하락해 연말 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이전 수준으로 유가를 회복한 것으로 나타났다. 2월.

브렌트유의 부진한 3분기 실적은 브렌트유 가격이 단일 기간에 약 10% 하락했던 2020년 3월 코로나19 사태가 시작된 분기 이후 최악의 분기 실적이다. 분기. 60%.

유가가 약세를 보이는 가운데 미국 국내 휘발유 소매가격과 에너지주 주가도 큰 폭으로 하락했다. 미국 에너지주는 6월 2022년 최고치를 기록한 이후 약 4분의 1의 가치를 잃었습니다. 올 여름 주유소에서 갤런당 5달러 이상을 지출한 미국 운전자들은 이제 4달러 미만을 지불하게 됩니다.

어떤 면에서 이러한 석유 산업의 쇠퇴는 직관에 어긋납니다. 원유 공급이 여전히 부족하고, 에너지 회사들이 생산량을 늘리지 않고 있으며, 많은 구매자들이 여전히 러시아 석유 구입을 꺼리고 있습니다.

CBIZ 투자 자문 서비스(CBIZ Investment Advisory Services)의 최고투자책임자(CIO) 안나 라스번(Anna Rathbun)은 “모든 조건이 거의 동일한 상황에서 유가는 공급이 중단되는 동안 러시아-우크라이나 위기 이전 수준 이하로 떨어졌다”고 말했다. 여전히 공급이 부족하다는 것은 말이 안 됩니다.”

그러나 원유 공매도에는 분명히 그 나름의 매도 이유가 있습니다. 그들은 수요 감소에 대한 우려가 점점 더 집중되고 있으며 엑슨 모빌에서 제트 연료 및 디젤에 이르기까지 모든 분야의 감소를 주도하고 있다고 지적합니다. 전 세계 중앙은행들은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 급속히 인상하고 있으며, 이는 금융시장에 타격을 주고 세계 경제에 부담을 주고 있습니다.

연준이 인플레이션을 억제하기 위해 계속 공격적으로 금리를 인상하는 가운데 미국 달러 강세도 유가에 압력을 가했습니다. 그 결과 해외 구매자들에게 상품 가격이 더 비싸졌습니다.

거래자들 역시 세계 경제 성장 둔화에 대해 불안해하고 있습니다. 세계은행은 이번 주 2023년 세계 국내총생산(GDP) 성장률이 0.5%로 둔화되고, 1인당 국내총생산(GDP)도 0.4% 감소해 세계 경제가 침체에 빠질 것이라고 전망했다.

시장 전망에는 아직 변수가 남아있다

현재 원유시장의 가격 등락폭은 연말까지 이어질 수 있다는 우려가 많다. 미국은 10월에 전략적 석유 비축량 공개를 종료할 예정이며, 분석가들은 이번 사태가 어떤 영향을 미칠지 예의주시하고 있습니다.

물론 3분기 유가 급락이 일시적일 수 있고 앞으로도 상승 여력이 여전히 많을 수 있다고 예상하는 월스트리트 투자은행이 여전히 더 많다. JP모건 체이스는 수요 회복, 에너지 기업의 자본 지출에 대한 지속적인 과소투자, 이란산 석유의 시장 진입 불가능, OPEC의 잠재적 감산 위험으로 인해 유가가 배럴당 101달러까지 급등할 수 있다고 말했습니다. 올해 4분기에.

휴스턴에 본사를 둔 에너지 연구 인텔리전스 및 컨설팅 플랫폼인 Corbu LLC의 전무이사 Samuel Rines는 "현재 유가가 배럴당 약 80달러인 상황에서 여기서 구매하는 것은 매우 좋은 거래입니다."라고 말했습니다.

러시아-우크라이나 분쟁의 진전이 에너지 시장의 향방에 계속 영향을 미칠 것으로 예상된다. 부유한 국가들로 구성된 G7은 러시아의 석유 판매 수익을 제한하기 위해 세계 시장에서 러시아 석유 가격을 제한하려는 계획을 9월 초에 시작했습니다. 일부 업계 관계자들은 가격 상한제가 올해 말 발효될 예정인 러시아 원유 수입 전면 금지에 대한 EU의 계획을 완화시킬 것으로 기대하고 있습니다.

유가를 지지할 수 있는 또 다른 요인은 미국 석유 및 가스 회사들이 생산 능력을 확장하기 전에 여전히 주주들에게 이익을 반환하는 것을 우선시한다는 점입니다. 이는 석유 시장 공급이 여전히 제한적일 것임을 나타냅니다.

"진짜 물음표 중 하나는 수요에 무슨 일이 일어나는가입니다. 2019년 수준에서도 시장은 상대적으로 타이트합니다"라고 Exxon CEO Darren Woods는 이전 실적 컨퍼런스 콜에서 말했습니다.

이로 인해 일부 투자자들이 업계에 더 깊이 들어가고 있습니다. HennessyFunds의 에너지 전환 펀드 포트폴리오 매니저인 Ben Cook은 공급 부족으로 인한 유가 상승을 예상하여 이 펀드가 재생 에너지 기업의 주식에 비해 석유 및 가스 기업의 비중을 늘렸다고 말했습니다.

쿡은 “상품에 대한 다소 강한 전망을 고려할 때 에너지주도 이에 따를 것이라고 믿으며 상품에 대한 노출도가 좋은 기업을 선호합니다.

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