중국 사모펀드 4장 사모펀드와 공모펀드의 차이점

(1) 다양한 모금 대상

사모 펀드의 모금 대상은 기관 및 개인을 포함한 소수의 특정 투자자이며 일반적으로 기준이 높으며 중소 규모입니다. 규모가 큰 투자자는 자금 조달이 매우 어렵습니다. 사모 투자에 참여하기가 어렵습니다. 현재 국내 사모펀드 한도는 낮아졌지만 여전히 5만~10만 위안 수준이다.

공모 펀드는 일반 대중을 대상으로 하며 특별한 요구 사항이 없으며 일반적으로 기준치가 낮아 일반 투자자가 참여하기에 적합합니다.

(2) 다양한 모금 방법

사모펀드는 비공개 방식으로 자금을 모금합니다. 이들은 입소문을 통해서만 확산되며 전통적인 미디어에는 광고를 게재할 수 없습니다. 인터넷에만 게시하세요.

공공자금은 공개적인 방법으로 자금을 조달하며, 모든 매체를 활용하여 광고를 게재할 수 있으며, 공개적으로 발행될 수 있고 심지어 1차 및 2차 증권 시장에서 거래될 수도 있습니다.

미국에서는 뮤추얼펀드, 연기금 등 공적펀드가 고객 유치를 위해 공영매체에 광고를 하는 경우가 일반적이다. 헤지펀드는 고객 유치 시 광고를 위한 어떠한 매체도 사용할 수 없으며 주로 상류층에서 얻은 소위 '신뢰할 수 있는 투자정보'를 통해 참여하거나 헤지펀드 운용사와의 직접적인 친분을 통해 참여한다.

(3) 다양한 의사결정 메커니즘

사모펀드의 조직 구조는 매우 간단하며 두 가지 역할만 포함됩니다. 하나는 헤지펀드 설립을 시작하고 헤지펀드의 일상적인 관리 및 투자 결정을 담당합니다. 일반 파트너는 소액 자본을 출자하는 유한 파트너입니다. 더욱이 사모펀드에는 이사회와 감독위원회가 없고 주주총회도 없는 경우가 많습니다. 이는 비대해진 기관을 피하고 투자 결정의 관리 효율성을 향상시켜 매우 높은 유연성을 제공합니다.

(4) 다양한 운영 방식

사모펀드는 기본적으로 스스로 투자 전략을 설계하고, 투자자 요구 사항 및 시장 발전 추세에 따라 적시에 투자 포트폴리오를 조정하고 투자를 전환할 수 있습니다. 개념적으로, 투자자는 펀드의 순 가치를 기준으로 환매할 수 있습니다. 투자자의 요구에 따라 맞춤화가 가능하고 자금이 상대적으로 집중되어 있으며 투자관리 과정이 간단하고 금융 레버리지를 많이 사용할 수 있으며 파생증권 투자에 참여할 수 있고 수익률이 높다는 장점이 있습니다. 높고 안정적이어야 합니다.

공공자금은 투자전략, 투자목적, 투자방법 등이 모두 규정되어 있어 금융 레버리지를 활용할 수 없고 금융파생상품에도 투자할 수 없어 일반적으로 사모펀드에 비해 수익률이 낮다. 시장 상황이 나쁠 때.

(5) 성과 보상은 다릅니다.

공공자금은 성과에 대한 보상은 받지 않고 관리비만 받습니다. 사모펀드는 성과보상을 청구하며 일반적으로 운용수수료를 청구하지 않습니다. 공공펀드의 경우 성과는 순위의 영광일 뿐이지만, 민간펀드의 경우 성과는 보상의 기준이다.

(6) 다양한 보상 메커니즘

사모펀드의 보상 메커니즘은 유연하고 다양합니다. 이는 기본적으로 운용사와 투자자 간에 합의되며 다른 사람의 승인이 필요하지 않습니다. 이는 대개 투자성과와 연관되어 있으며, 투자수익이 높을수록 펀드매니저의 연봉도 높아져 우수한 펀드매니저와 운용 인재를 유치하기가 더 쉽습니다.

공공자금의 보상 메커니즘은 고정적이고 경직되어 있으며 투자 성과와도 연계되지 않아 뛰어난 투자 및 관리 인재를 유치할 수 없습니다.

(7) 다양한 제도적 장벽

(1) 사모를 통해 자금을 조달하면 발행 비용을 절약할 수 있습니다.

(2) 특정 그룹에 대한 발행은 영향을 받지 않습니다. 주주 수에 따른 제한,

(3) 자산 손익을 헤지하고 다양한 시장과 품종 간 차익거래를 할 수 있는 광범위한 투자 대상

(4 ) 재정적 레버리지를 사용하여 수익을 증대할 수 있습니다.

(5) 또한 일부 규정 및 세금 정책을 우회하고 운영 비용을 줄이며 합법적으로 세금을 피할 수 있습니다.

공적신탁펀드나 뮤추얼펀드, 증권투자펀드가 할 수 없는 일이다.

(8) 다양한 감독 메커니즘

1. 설립 과정에서 다양한 감독

모든 사모펀드가 적어도 다음과 같은 경우에는 승인이 필요하지 않습니다. 두 가지 상황에 승인이 필요합니다:

해외 전략적 투자 또는 인수합병 관련: 상무부 및/또는 중국 증권감독관리위원회의 승인 필요

특정 산업 관련 : 업계 감독 필요 보험회사, 증권회사에 대한 투자 등은 사모투자라도 중국보험감독관리위원회, 중국증권감독관리위원회 각각의 사전 승인이 필요합니다.

2. 다양한 세금 규정

미국 국세청이 정한 규칙에 따라 사모펀드 투자자는 일반적으로 이중과세를 피할 수 있습니다. 인지세가 면제되었습니다. 소득조정세는 장기투자조건(1년) 충족 여부에 따라 과세소득에 50%, 손실액 40%가 소득에서 공제됩니다. 단기 투자는 손실이 아닌 이익만 계산합니다. 게다가 양도소득세율은 15%에 불과한 반면 경상소득에 대한 세율은 35%에 달한다.

3. 위반에 대한 감독은 다르다

대청, 화샤, 하베스트, 교통은행 슈뢰더 등 소위 중국의 펀드는 정확하게 증권투자펀드라고 불러야 한다. 이들 공적자금은 증권 감독을 받게 되며, 투자 방향과 투자 비율에도 엄격한 제한이 적용됩니다.

사모펀드는 쉽게 '불법 자금 조달'이 될 수 있기 때문에 중국에서는 엄격하게 제한됩니다. 모금한 사람이 50명을 초과하여 개인계좌로 이체할 경우 불법모금으로 분류되어 사형 등의 심각한 경제범죄에 해당합니다. Zhejiang Wu Ying, Delong Tang Wanxin 및 American Madoff.

4. 정보 공개에 대한 다양한 요구 사항

일반적으로 증권 규제 당국은 공공 자금의 정보 공개에 대해 매우 엄격한 요구 사항을 적용합니다. 투자포트폴리오, 투자방법, 재무레버리지 활용 여부, 투자수익, 운용사 변경, 보유주식 수 등을 공시해야 합니다. 사모펀드에 대한 정보 공개 요건은 훨씬 낮습니다.