브레턴우즈 체제 정보

브레튼 우즈 체제

1. 브레튼 우즈 체제의 성립

(1) 역사적 배경

제2차 세계대전 제국주의 국가들 사이의 세력균형은 중대한 변화를 겪었다. 독일, 이탈리아, 일본은 패전국이 되었고, 그들의 국가경제는 완전히 파괴되었습니다. 영국과 프랑스는 승리를 거두었지만 그들의 산업과 농업은 심각한 피해를 입었습니다. 오직 미국만이 전쟁터에서 물러나지 않고 전쟁으로 많은 돈을 벌었고, 정치적, 경제적 지위도 더욱 향상되었다.

1938년부터 1944년까지 미국 산업 생산은 3배로 증가했습니다. 1945년 미국의 총 산업 생산량은 자본주의 국가의 60%, 수출은 3분의 1, 금 보유량은 3분의 2인 200억 달러에 이르렀다. 1948년 분기). 전쟁은 미국에게 정치, 경제, 군사 및 기타 측면에서 절대적인 이점을 제공했습니다. 전쟁 중 미국은 임대차법을 통해 영국, 프랑스 등 동맹국에 470억 달러 상당의 무기를 제공했고, 서유럽 국가와 그 가맹국의 광대한 시장을 점유하는 기회도 잡았다. . 외국인 투자가 급증하면서 미국은 최대 채권국이 됐다. 이 모든 것이 달러의 헤게모니를 위한 특별한 조건을 만든다.

영국의 경제력이 쇠퇴했음에도 불구하고 파운드화 면적과 제국주의 특혜 제도는 여전히 존재하며, 국제 무역의 40%는 여전히 파운드로 결제되고 있으며, 파운드는 여전히 주요 국제 기축 통화입니다. 이러한 이유로 영국은 여전히 ​​파운드화 지위를 유지하기 위해 노력하고 있습니다.

미국은 전쟁 초기부터 영국 파운드를 대체하고 미국 달러 중심의 국제통화체제를 구축하려는 계획을 적극적으로 추진하고 있었다.

1943년 4월 7일, 영국과 미국 정부는 런던과 워싱턴에서 각각 '케인즈 플랜'과 '화이트 플랜'을 동시에 발표했다.

(2) 화이트 플랜

화이트 플랜은 재무부 차관보 화이트가 제안한 '유엔 안정화 기금 계획'이다.

국제 금융

1． 자금 시스템을 기반으로합니다. 기금 규모는 최소 50억 달러이며, 회원국은 지정된 지분을 기부합니다. 지분 규모는 회원국의 금 외환보유액, 국제수지, 국민소득 등의 요인에 따라 결정된다.

2 펀드 통화는 미국 달러 및 금과 연결되어 있습니다. 펀드에서 지정하는 통화 단위는 '유니타'이며, 1개의 '유니타'는 미국 달러 10달러 또는 순금 137알(1알 = 순금 0.0648g)이 들어있습니다.

3. 의결권은 회원국이 지불한 지분에 따라 달라집니다. IMF 각 회원국의 발언권과 투표권은 해당 국가가 지불하는 기금 지분에 비례합니다.

4． 안정적인 환율. 회원국 통화는 "유니타"와 고정된 동등성을 유지해야 하며, "펀드" 회원국 의결권의 4분의 3의 승인 없이는 회원국 통화의 가치가 하락할 수 없습니다.

5． 외환통제, 양자결제, 다중환율 등 차별적 조치를 철폐한다.

6 지불 잔액을 조정합니다. 국제수지 적자를 해결하기 위해 회원국에 단기 신용을 제공합니다.

7 "펀드"의 사무실은 가장 큰 지분을 보유한 국가에 있습니다.

화이트 플랜은 미국이 '유엔 안정화 기금'을 통제하고 '기금'을 사용하여 회원국 통화를 미국 달러에 '고정'시키려는 시도입니다. 이 계획은 또한 외환 통제와 국제 자금 이체에 대한 국가적 제한을 해제하는 데에도 기초를 두고 있습니다.

(3) 케인즈 계획

케인즈 계획은 영국 재무부의 컨설턴트인 케인즈가 수립한 '국제 청산 연합 계획'입니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

(l) 세계은행과 동등한 "국제 청산 연합"을 설립합니다.

(2) 회원국 중앙은행은 '동맹'에 당좌계좌를 개설하고, 각국의 공식적인 대외채무는 이 계좌를 통해 이체를 통해 결제된다.

(3) 흑자국은 흑자를 계좌에 입금하고, 적자국은 '동맹'에 규정된 몫에 따라 당좌인월 또는 인출 신청을 요청할 수 있다.

(4) "Alliance" 계정의 회계 단위는 금으로 평가되는 "Bancor"입니다. 회원국은 금을 "bancor"로 교환할 수 있지만 "bancor"를 금으로 교환할 수는 없습니다.

(5) 다양한 국가의 통화는 "방코"로 가격이 책정되며 "동맹" 협의회의 승인 없이는 변경할 수 없습니다.

(6) '동맹' 회원국의 비율은 전쟁 전 3년간 평균 수출입 무역량의 75%를 기준으로 계산됩니다.

(7) "Alliance"는 런던과 뉴욕에 본부를 두고 있으며 이사회는 영국과 미국에서 번갈아 개최됩니다.

키스 계획은 당시 영국이 처한 곤경에 착안해 금의 역할을 최소화한 것이었다. 이 계획은 실제로 다자간 해결의 복원과 양자간 해결의 폐지를 옹호하고 있다. 물론 이는 미국과 국제 금융 리더십을 공유하려는 영국의 의도를 드러낸 것이기도 하다.

(4) 브레튼우즈 체제 수립

백악관 계획과 케인즈 계획 모두 국제 금융 기관 설립, 환율 안정, 국제 무역 확대, 세계 경제 발전을 촉진하지만 그 운영 방식은 다릅니다. 영국의 경제력과 군사력이 미국에 비해 열세였기 때문에 양측은 1944년 4월 화이트의 계획을 기본적으로 반영한 '국가표준통화기금 설립에 관한 전문가들의 공동성명'에 도달했다.

1944년 7월 1일, 미국 뉴햄프셔주 브레턴우즈에서 44개국 대표가 참석한 유엔 통화금융회의(통칭 브레튼우즈 회의)가 열렸다. 이날 회의에서는 3주간의 논의 끝에 국제통화기금(IMF) 협정과 국제부흥개발은행(International Bank of Reconstruction and Development) 협정(통칭 브레튼우즈 협정)이 체결돼 미국 달러 중심의 국제통화체제인 브레튼우즈(Bretton Woods) 체제가 수립됐다. 체계.

2. 브레튼우즈 체제의 내용

브레튼우즈 체제의 핵심은 미국 달러 중심의 국제통화체제를 구축하는 것이다. 기본 내용은 미국 달러는 금에 고정되고, 다른 나라의 통화는 미국 달러에 고정되어 고정 환율 제도를 구현한다는 것입니다.

(1) 다양한 국가의 통화 패리티를 연결합니다.

즉, 환율 조항 및 조정원칙, 주요 조항은 다음과 같다.

1. 달러는 금에 고정되어 있다. 즉, 각국은 1934년 1월 미국이 정한 공식 금값을 온스당 35달러로 확정했다. 1달러당 금 함유량은 금 0.888671g이다. 다양한 국가의 정부나 중앙은행은 미국의 공식 가격으로 미국 달러를 금으로 교환할 수 있습니다. 이처럼 미국 달러는 금과 같은 지위를 차지하고, 다른 나라의 화폐는 금으로 교환될 수 없다. 자유 시장 금 가격의 영향으로부터 금 공시 가격을 보호하기 위해 각국 정부는 미국 정부와 협력하여 국제 금융 시장에서 금 공시 가격을 유지해야 합니다.

2. 다른 통화는 미국 달러에 고정되어 있습니다. 다른 나라 정부는 자국 통화의 금 함량을 규정하고, 금 함량 비율에 따라 미국 달러와의 환율을 결정합니다. 회원국은 통화의 금 함량을 규정하지 않고 미국 달러와의 환율만 규정할 수도 있습니다. 예를 들어, 1946년에는 1파운드의 금 함량이 순금 3.58134g이었고, 미국 달러 1달러의 금 함량은 0.888671g이었습니다. 미국 달러에 대한 파운드의 금 함량 비율(골드 패리티)입니다. 1파운드 = 3.58134/0.888671 = 4.03 미국 달러, 이것이 법정 환율입니다.

3. 조정 가능한 고정 환율을 구현합니다. 국제통화기금(IMF) 협정은 미국 달러에 대한 각국 통화의 환율은 일반적으로 법정 환율보다 1% 상하 범위 내에서만 변동될 수 있다고 규정하고 있습니다. 시장환율이 법정환율의 1% 변동범위를 초과할 경우 각국 정부는 환율의 안정성을 유지하기 위해 외환시장 예측을 의무화하고 있다. 브레튼우즈 체제의 환율제도를 '조정가능한 페그'라고 불렀습니다. 회원국의 법정 환율이 10% 이상 변동할 경우 국제통화기금(IMF)의 승인을 받아야 합니다. 1971년 12월에는 현물환율 변동 범위가 2.25% ± 2.25% 범위로 확대되었고, '패리티' 결정 기준이 금에서 특별인출권으로 변경되었습니다.

(2) 각국 통화의 태환성 및 국제지불결제 원칙

'협정'은 각국 통화의 자유로운 태환성 원칙을 규정하고 있다. 상대방이 자국통화를 현재통화로 지급하기 위해 교환하는 경우 거래에 축적된 자국통화. 모든 국가가 통화자유태환 원칙을 즉각 이행하는 것은 비현실적이기 때문에 '협정'에는 '전환기간'도 명시하고 있다.

국제지불 및 국제결제 원칙에 대해서는 '협정'에 명시되어 있다. "는 회원국이 기금의 동의 없이 국제수지 경상계정의 지급 또는 결제에 제한을 가할 수 없다고 규정하고 있습니다.

(3) 국제 준비자산 결정

이 체제에서는 외환과 금이 모두 국제 준비자산을 구성하며, "협정"의 통화 패리티 조항에 따라 미국 달러는 금과 "동등"한 위치에 놓이게 되었고 각국의 가장 중요한 국제 준비 통화가 되었습니다. 외환보유액

(4) 국제수지 조정

국제통화기금(IMF) 회원국 할당량의 25%는 금 또는 금으로 환산 가능한 통화로 지급되며, 나머지 75%는 지급됩니다. %는 국제수지 적자가 발생한 국가의 경우, 규정된 절차에 따라 자국 통화를 사용하여 IMF로부터 일정 금액의 외화를 매입(즉, 차입)한 후 차입한 금액을 상환할 수 있습니다. 국가 규모가 클수록 더 많은 대출을 받을 수 있습니다. 대출은 회원국이 국제수지 적자를 메우기 위해, 즉 경상수지 지불을 위해서만 사용할 수 있습니다.

(5) 국제통화기금(IMF) 설립

상설 국제금융기관 설립 - 국제통화기금(IMF)은 브레튼 우즈 체제의 주요 특징입니다.

'협정'은 IMF의 목적을 다음과 같이 정한다. 1. 국제통화협력을 촉진하기 위한 IMF 기구를 설립한다. ② 국제무역과 투자의 균형발전을 촉진하여 회원국의 고용과 실질소득을 증대시키고 생산을 확대한다. ③ 환율 안정을 도모하고, 정상적인 환율을 유지하여 경쟁적인 통화 평가절하를 방지한다. ④ 다자간 결제체제를 확립한다. ⑤ 회원국에 금융편의를 제공하고 국제수지 불균형을 해소한다. 또는 국제수지 적자 또는 흑자 확대를 줄입니다.

'협정'은 IMF에 다음과 같은 기능을 부여합니다. ① 회원국이 '협정'의 다양한 조항을 준수하는지 감독합니다. 국제금융 및 외환거래질서를 유지한다. ② 협의기능: 회원국은 IMF가 환율정책을 수정하거나 다음과 같은 정책을 시행하는 경우 원칙적으로 세계경제 상황 및 전망에 대해 정기적으로 협의한다. 다른 회원국에 심각한 영향을 미치거나 IMF가 회원국의 환율 정책이 협정의 기본 원칙과 일치하지 않는다고 판단하는 경우 IMF 총재는 해당 국가와 특별 협의를 실시합니다.

③금융 기능. 즉, 외환시장 안정과 국제무역 확대를 위해 적자국에 대출을 제공하는 것이다. 위의 기능을 바탕으로 IMF는 실제로 전후 국제 통화 시스템에 속합니다. 브레튼 우즈 시스템에서는 미국 달러를 금으로 교환할 수 있고 국가는 고정 환율 시스템을 구현합니다. IMF는 시스템의 정상적인 운영을 위한 중앙 조직입니다.

3. 브레튼우즈 체제의 특징과 기능

(1) 브레튼우즈 체제의 특징

1. 시스템 콘텐츠의 특성

(1) 통화 가격 비교의 특성. 제2차 세계대전 이후의 국제통화체제는 각국의 조폐평가에 따라 환율을 결정하는 것이 아니라, 각국 통화의 법정화폐 금평가를 비교하여 환율을 결정하며, 일반적으로 미국 달러와 고정된 비례 관계를 형성하고 있다.

(2) 환율 조정 메커니즘이 다릅니다. 전쟁 전에는 금 납품 지점이 환율 변동의 한계점이 되어 자동으로 환율이 조정되었습니다. 제2차 세계대전 이후에는 환율변동의 범위를 인위적으로 규정하였고, 환율변동은 기금의 감독 하에 여러 나라의 외환시장 개입에 의해 규제되었다.

(3) 환전 정도가 다릅니다. 국제금본위제는 다양한 국가의 통화를 자유롭게 환전할 수 있으며 일반적으로 국제결제에 대한 제한이 없습니다. 브레튼우즈 체제 하에서 많은 국가들은 자국 통화의 자유로운 태환성을 달성할 수 없었으며 대외 지급에는 특정 제한이 적용되었습니다. 물론 IMF는 당좌예금에 대한 제한은 일반적으로 허용되지 않는다고 규정하고 있으며, 조건이 충족되면 제한이 해제되고 통화가 자유롭게 전환될 수 있다고 규정하고 있습니다.

(4) 국제 준비금의 특성. 금본위제도 하에서 주요 국제 준비자산은 금입니다. 제2차 세계대전 이후 국제 준비자산은 금, 전환성 통화, 특별인출권이었으며, 그 중 금과 미국 달러가 똑같이 중요했습니다. 외환보유액으로는 전쟁 전 파운드 외에 미국 달러와 프랑스 프랑도 있었습니다. 제2차 세계대전 이후 국제통화체제에는 자본주의 세계의 거의 모든 국가와 지역의 통화가 포함되었으며, 미국 달러가 가장 중요한 외환보유고였다.

(5) 국제 해결 원칙의 차이. 국제 금본위제에 따라 국가는 무료 다자간 결제를 시행합니다. 전후 국제 통화 시스템에서 많은 국가는 여전히 외환 통제를 시행하고 무역 및 지불에 대한 양자 협약을 채택했습니다.

(6) 금 흐름과 교환의 차이. 국제 금본위제 하에서는 금의 흐름이 완전히 자유롭지만, 브레튼 시스템에서는 금의 흐름이 일반적으로 특정 제한을 받습니다. 전쟁 전에는 영국, 미국, 프랑스 모두 주민들에게 금 교환을 허용했고, 금 교환 기준을 시행한 국가들도 주민들이 미국과 금을 교환하기 위해 외환(파운드, 프랑, 미국 달러)을 사용할 수 있도록 허용했습니다. 영국, 미국, 프랑스는 전쟁 후 외국 정부에게만 금 교환을 허용했습니다. 특정 조건에서 미국 달러는 미국에서 금으로 교환될 수 있지만 외국인 거주자는 미국 달러 교환이 허용되지 않습니다. 이는 미국산 금의 경우 금 교환 기준이 크게 약화되었습니다.

2 제도적 특성

(l) 영구적인 국제 금융 기관 설립. 제2차 세계대전 이전의 국제통화체제는 통일된 국제기구에 의해 조직되고 감독되지 않았다. 브레튼우즈 체제는 국제통화기금(IMF), 국제부흥개발은행(International Bank for Reconstruction and Development)과 같은 상설 국제 금융 기관을 설립했습니다. 국제 금융 기관의 조직, 조정 및 감독을 통해 통일된 국제 금 교환 표준의 원칙과 조치를 실시하도록 보장합니다.

(2) 일정한 구속력을 지닌 국제 통화 기금 협정에 서명했습니다. 금 본위제는 환율 제도와 금 수출업자에 대한 통일된 합의가 없으며, 통화 영역은 특정 영역의 종주국 및 관련 국가의 법률만 시행합니다. 국제통화기금(IMF)의 전후 협정은 회원국 정부에 대해 일정한 구속력을 갖는 국제 협정이다. 그 통일성은 국제 금 교환 표준에 거의 모든 자본주의 국가를 포함시키는 데 있으며, 그 엄격함은 통화 시스템의 운영 유지와 관련된 문제에 대한 포괄적인 조항에 있으며 모든 국가가 이를 준수하도록 요구합니다.

(3) 국제통화기금(IMF) 협정에 따라 현대 국제통화 관리에 필요한 다양한 시스템이 확립되었습니다. 예를 들면, 국제수지조정제도, 국제신용감독제도, 국제금융통계제도, 국제환율제도, 국제지불제도, 국제결제제도 등이 있다.

이에 따라 전후 국제통화체제는 역사적 국제통화체제에 비해 크게 개선됐다. 주로 다음과 같이 나타납니다. 세계적인 조직을 설립하고, 일정한 구속력을 지닌 국제 협정을 수립하고, 통일되고 완전한 규칙과 규정을 수립합니다.

(2) 브레튼우즈 체제의 역할

브레튼우즈 체제의 확립은 전후 자본주의 세계경제의 회복과 발전을 촉진하고 국가 간 경제교류를 확대하였다. . 특히 1950년대와 1960년대에 브레튼우즈 체제는 잘 작동했고, 전후 국제 금융을 안정시키고 세계 경제를 발전시키는 데 큰 역할을 했습니다.

1． 국제 무역과 세계 경제의 발전을 촉진합니다. 이 시스템은 미국이 상품과 자본의 수출을 확대하는 데 도움이 되고 미국 경제의 대외 확장에 도움이 되지만, 고정 환율의 시행은 수출입 비용과 이윤을 계산하는 데 도움이 되며, 국제자본의 흐름. 국제 무역은 전쟁 이전보다 훨씬 빠르게 성장했습니다. 1913년부터 1918년까지 세계 수출 무역량의 연평균 증가율은 0.7%였던 반면, 1948년부터 1960년까지는 6.8%, 1960년부터 1965년까지는 7.9%, 1965년부터 1970년까지는 11%였다.

2. 국제 통화 관계의 상대적 안정성을 보장합니다. 비록 IMF 회원국들의 이해관계가 다르고 많은 차이점과 모순이 있지만, 결국 '협정'은 전후 자본주의 세계 통화 시스템의 정상적인 작동을 가능하게 했으며, 이를 통해 상품, 서비스 및 자본의 정상적인 순환을 가능하게 했습니다. 자본주의 세계. 경제의 심각한 악화와 통화 시스템의 붕괴는 방지되었습니다.

3 국제수지 위기를 완화했다. IMF와 세계은행은 회원국들의 국제수지 어려움을 해결하고 국제수지 불균형의 어려움을 극복하며 통화가치의 안정을 도모하기 위해 적자국에 다양한 신용지원을 제공하고 있다.

4． 이는 생산과 자본의 국제화에 도움이 되며, 환율의 상대적 안정성으로 인해 국제 자본 흐름으로 인한 환율 위험을 피하고 이는 국제 자본의 투입과 산출에 도움이 됩니다. 동시에 국제 금융을 위한 좋은 환경을 조성하고 금융 산업과 국제 금융 시장의 발전을 돕고 다국적 기업의 생산 국제화를 위한 좋은 조건을 조성합니다.

5． 다양한 국가의 국내 경제 발전을 촉진합니다. 금본위제 하에서는 국가들이 대외수지에 중점을 두기 때문에 국내 경제는 위축되는 경향이 있습니다. 브레튼우즈 체제 하에서 국가들은 일반적으로 내부 균형에 중점을 두었기 때문에 국내 경제는 상대적으로 안정적이었고 위기와 실업 상황도 전쟁 이전보다 덜 심각했습니다.

IV. 브레튼우즈 체제의 결함

(-) 브레튼우즈 체제 유지를 위한 조건

미국 달러 중심의 국제통화체제는 과연 작동할 수 있는가? 장기간에 걸친 원활한 운영은 미국의 강력한 경제력과 충분한 금 보유량에서 분리될 수 없습니다. 브레튼우즈 체제가 유지되기 위해서는 세 가지 기본 조건이 충족되어야 한다. 1. 미국의 국제수지는 흑자를 유지하고 있으며, 미국 달러의 대외 가치도 안정적으로 유지되고 있습니다. 다른 나라들이 심각한 인플레이션과 국제수지 적자를 겪는다면, 그 나라의 통화는 IMF의 동의하에 평가절하되고 미국 달러와 고정 패리티 관계를 다시 확립할 수 있습니다. 이는 미국 달러의 국제적 지위에 영향을 미치지 않습니다. 그러나 미국 국제수지 적자가 지속되고 미국 달러의 대외 가치가 장기간 불안정해지면 미국 달러는 중심 지위를 잃고 브레튼우즈 체제의 근간을 위협하게 된다.

2. 미국은 금 보유량이 풍부합니다. 브레튼우즈 체제에서는 미국 달러가 금에 고정되어 외국 정부나 중앙은행이 보유하고 있는 미국 달러를 미국에서 금으로 교환할 수 있었다. 미화 35달러를 금 1온스로 교환해야 하는 의무를 이행하려면 미국은 충분한 금 보유고를 보유해야 합니다. 미국이 금 보유량을 너무 많이 잃고 보유량이 부족하면 교환 의무를 이행하기 어렵고 브레튼우즈 체제도 유지하기 어려워진다.

3. 금값은 공시가격 수준을 유지하고 있다. 전쟁 후 미국은 금 보유량이 충분했기 때문에 시장 가격이 변동하면 미국은 금을 팔거나 사서 이를 진정시킬 수 있었습니다. 미국이 금 보유고가 부족해 시장조작과 금 가격 안정을 이루지 못하면 미국 달러 가격이 하락하고 국제통화체제의 기반도 흔들리게 된다.

(2) 브레튼우즈 체제의 결함

자본주의 발전의 불균형으로 인해 주요 자본주의 국가들의 경제력 균형은 국제통화를 중심으로 계속 변화해 왔다. 미국 달러는 시스템 자체의 내재적인 모순과 결함이 점점 더 많이 노출되고 있습니다.

1． 금 교환 시스템 자체의 단점. 미국 달러는 금에 고정되어 있고 특별한 지위를 누리고 있기 때문에 세계 경제에 대한 미국의 영향력이 크게 강화됩니다. 한편으로, 미국은 금을 사용하지 않고 지폐를 발행함으로써 대외 지불과 자본 수출을 할 수 있으며, 이는 미국의 대외 팽창과 약탈에 도움이 됩니다. 그러나 반면에 미국은 금 교환 동등성을 유지해야 하는 부담도 지고 있습니다. 사람들이 미국 달러에 대해 완전한 신뢰를 갖고 있고 미국 달러가 상대적으로 부족할 때 이러한 금 교환 동등성은 유지될 수 있습니다. 사람들이 미국 달러에 대한 신뢰의 위기를 겪고 미국 달러가 너무 많아 금에 대한 교환을 요구할 때 미국 달러와 금 사이의 고정된 동등성을 유지하기 어려울 것입니다.

2. 예비 시스템의 불안정성. 이 시스템은 양적으로 충분하고 모든 국가에서 수용할 수 있는 강력한 통화 가치를 지닌 준비 통화를 제공할 수 없습니다. 따라서 국제 준비금의 증가는 국제 무역과 세계 경제 발전의 요구에 적응할 수 있습니다. 전쟁 후 금 생산량은 느리게 증가했으며, 국제 무역의 증가에 따른 국제 보유고의 증가는 미국 달러의 증가에 불과했습니다. 1960년 미국 예일대학교 트리핀 교수는 자신의 저서 '금과 달러의 위기'에서 다음과 같이 지적했다. 브레튼우즈 체제는 한 국가의 통화를 주요 국제 준비통화로 사용하는데, 금 생산이 정체되면 공급이 줄어든다. 미국 국제수지 상황에 대해: 미국 국제수지는 흑자를 유지하고 있으며 국제수지는 국제 무역 발전의 수요를 충족하기에 부족하며 미국 국제수지는 적자를 유지하고 있습니다. 미국 달러에 위기를 초래하고 국제 통화 시스템을 위험에 빠뜨리는 예비 자산. 이러한 해결하기 어려운 내부 모순은 국제경제계에서 '트리핀 딜레마'라고 불린다. 이는 브레튼우즈 체제의 불안정성과 타워의 불가피성을 결정짓는다.

3. 국제수지 조정 메커니즘의 결함. 이 제도는 환율변동범위를 1% 이내로 유지하도록 규정하고 있으며, 환율은 유연성이 없어 국제수지에 대한 환율조정 효과를 제한하고 있다. 이 시스템의 창설자들은 국제수지 불균형이 IMF 자금조달, 건전한 국내 정책, 그리고 간헐적인 환율 조정을 통해 회복될 수 있을 것이라고 분명히 기대했습니다. 이는 회원국 간의 일시적인 불균형은 국제통화기금(IMF)에서 자금을 조달하고, 근본적인 불균형은 금리 조정을 통해 교정된다는 것을 의미합니다. 이러한 조정 메커니즘은 실제로 국내 정책의 일방적인 조정에만 초점을 맞추기 때문에 실제로는 성공적이지 않다는 것이 실무를 통해 입증되었습니다.

4. 내부와 외부의 균형이 통일되기 어렵다.

고정환율제도 하에서 국가들은 국제수지를 조정하기 위해 환율 레버리지를 사용할 수 없으며, 대외수지를 위해 내부수지를 희생하여 국내 경제 목표 실현에 해로운 경제 정책이나 규제 조치만 채택할 수 있습니다. 미국의 국제수지 적자와 달러 환율이 하락하면 고정환율 원칙에 따라 다른 나라들이 외환시장에 개입해야 하지만, 그렇게 하면 이들 국가에서 인플레이션이 발생하고 심화되는 경우가 많습니다. 개입하지 않으면 달러 가치 하락이 심화되고 미국 달러 준비 자산의 가치 하락으로 인해 손실을 입을 것입니다.

5. 브레튼우즈 체제의 붕괴

(1) 브레튼우즈 체제의 붕괴 원인

1. . 달러중심의 국제통화체제가 붕괴된 근본 원인. 해결 불가능한 모순을 갖고 있는 것은 바로 시스템 그 자체이다. 이 시스템에서 미국 달러는 국제 지불 수단이자 국제 준비금 역할을 하며 세계 통화로 기능합니다.

한편, 국제 결제 수단이자 국제 준비금으로서 미국 달러는 국제 결제에서 다른 국가에서 널리 수용되기 위해서는 안정적인 통화 가치가 필요합니다. 달러 가치의 안정성은 미국이 충분한 금 보유량을 보유할 것을 요구할 뿐만 아니라 미국이 국제 국제수지에서 흑자를 유지하여 금이 계속 미국으로 유입되어 금이 증가할 것을 요구합니다. 예비. 그렇지 않으면 사람들은 국제 결제에서 달러를 받아들이는 것을 꺼릴 것입니다.

반면, 세계가 충분한 외환 보유고를 확보하려면 미국도 국제수지에서 큰 적자를 유지해야 합니다. 그렇지 않으면 세계는 외환 부족에 직면하게 될 것입니다. 외환 보유고 및 국제 유통 채널에서의 국제 지불 방법 부족. 그러나 미국의 적자가 증가함에 따라 미국 달러의 금 보증은 계속 감소하고 미국 달러는 계속해서 하락할 것입니다. 제2차 세계대전 이후 달러 부족에서 달러 홍수로의 전환은 이러한 모순이 발전한 필연적인 결과이다.

2. 달러 위기와 미국 경제 위기가 자주 발생한다. 자본주의 세계경제는 휘청거리고, 달러 위기는 브레튼우즈 체제 붕괴의 직접적인 원인이다.

(1) 미국의 금 보유량이 감소했습니다. 미국은 1950년 한국전쟁을 일으키면서 해외 군비 지출이 크게 늘었다. 수년간 국제수지가 적자였고, 금 보유고도 유출됐다. 1960년 미국의 금 보유고는 178억 달러로 감소해 당시 210억 3천만 달러에 달하는 경상부채를 감당하기에는 턱없이 부족해 1차 달러화 위기가 발생했다. 1960년대 중반 미국은 베트남전에 참전해 국제수지는 더욱 악화됐고 금 보유량도 계속해서 줄어들었다. 1968년 3월 미국의 금 보유액은 121억 달러로 줄었고, 같은 기간 대외 단기 부채는 331억 달러로 제2차 달러 위기를 촉발시켰다. 1971년까지 미국의 금 보유량(102억 1천만 달러)은 대외 유동 부채(678억 달러)의 15.05%에 불과했습니다. 이때 미국은 미국 달러를 금으로 교환하는 능력을 완전히 상실했다. 결과적으로 닉슨 대통령은 1971년 8월 15일 미국 달러를 금으로 전환하는 의무를 중단하겠다고 선언할 수밖에 없었다. 1973년 미국에 가장 심각한 경제위기가 닥쳤고, 금 보유고는 전후 초기 245억6000만 달러에서 110억 달러로 줄었다. 충분한 금 보유량을 바탕으로 하지 않으면 미국 달러의 신뢰성이 심각하게 흔들립니다.

(2) 미국의 인플레이션이 증가하고 있습니다. 미국은 베트남에 대한 침략전쟁을 시작했고, 이를 메꾸기 위해 화폐 발행에 의존해야 했고, 인플레이션을 야기했다. 두 차례의 석유 위기와 함께 유가가 상승하고 지출도 증가했으며, 동시에 실업 수당도 늘어났습니다. 노동생산성이 떨어지면서 정부 지출이 급증했다. 미국의 소비자물가지수는 1960년 1.6%에서 1970년 5.9%, 1974년 11%까지 상승해 달러 환율에 큰 영향을 미쳤다.

(3) 미국의 국제수지는 계속 적자 상태입니다. 제2차 세계대전이 끝나자 미국은 전쟁으로 확장된 경제력과 전쟁으로 인해 약화된 다른 나라들의 기회를 이용하여 서유럽, 일본 등 세계 여러 지역으로 물품을 수출하게 되었고, 미국은 계속해서 국제 수지에 막대한 흑자를 기록하고 있습니다. 미국의 금 보유고는 대량으로 미국으로 유입되었습니다. 국가들은 일반적으로 “달러 부족”을 느낍니다. 서유럽 국가들의 경제성장과 수출무역의 확대로 국제수지는 적자에서 흑자로 전환되었고, 미국 달러와 금 보유액도 늘어났다. 미국의 대외팽창과 침략전쟁으로 인해 국제수지는 흑자에서 적자로 전환되었고, 미국의 자금이 대량 유출되어 '달러 굴트'(Dollar Gult)가 형성되었다. 이로 인해 미국 달러 환율은 큰 충격과 압력을 받게 되었고 계속해서 하락세를 보였습니다.

(2) 브레튼우즈 체제의 붕괴

1. 미국 달러는 금으로의 전환이 중단되었습니다. 1971년 7월 7차 달러위기가 터졌다. 닉슨 행정부는 8월 15일 '신경제정책' 시행을 선언하고 외국 정부나 중앙은행이 미국에서 미국 달러를 금으로 교환해야 하는 의무 이행을 중단했다. 이는 미국 달러가 금과 분리되고, 국제 통화 시스템을 지탱하는 두 기둥 중 하나가 붕괴되었음을 의미합니다.

2. 고정환율제를 폐지한다. 1973년 3월에는 서유럽에서 달러를 매도하고 금과 마르크를 낚아채는 또 다른 추세가 있었습니다. 유럽연합(EU)은 지난 3월 16일 파리에서 9개 시장 국가들과 회의를 열고 독일과 프랑스 등이 미국 달러화에 대해 '공동 변동'을 시행하고 서로 고정 환율을 시행하기로 합의했다. 영국, 이탈리아, 아일랜드는 독립부동을 시행하며 당분간 통합부동에는 참여하지 않을 예정이다. 또한 다른 주요 서구 통화도 미국 달러에 대해 변동 환율을 시행했습니다.

이 시점에서 전후 국제통화체제를 지탱하는 또 하나의 기둥인 고정환율제도도 완전히 붕괴됐다. 이는 브레튼우즈 체제의 최종 붕괴를 선언한 것입니다.

2. 유럽중앙은행이 시행하는 통일된 통화정책과 회원국들이 유지하는 재정정책이 충돌할 경우 통일통화 시행 이후 유로화의 안정성을 유지하기 위해서는 조정이 매우 어렵다. 중앙은행은 통일된 통화정책을 시행했지만 회원국들은 여전히 ​​이를 유지하고 있다. 국가의 재정정책을 집행하는 권한과 이해상충이 극도로 심각한 경우, 둘 사이의 관계를 조율하고 균형을 맞추는 것은 어려울 것이다. . 브레튼우즈 통화 체제의 트리핀 딜레마와 마찬가지로 유로 내부 메커니즘에는 극복하기 어려운 내재적인 모순이 있습니다.

3. 유럽연합(EU)의 확대와 유로화의 시행은 개발도상국과의 갈등을 불가피하게 심화시킬 것이다

단일 유럽 통화의 시행은 필연적으로 통합된 유럽 시장의 잠재적인 경제력을 더욱 해방시킬 것이다. EU 회원국 간의 경쟁력 향상은 의심할 바 없이 유럽의 무역 보호주의 강화와 독점성 증가로 이어질 것이며, 이는 또한 개방적인 개발도상국이 이 시장에 진입하는 것을 더욱 어렵게 만들 것입니다. 선진국과의 경쟁과 갈등만 심화될 뿐 아니라, 개발도상국과의 갈등도 심화되고, 개발도상국의 저항도 커지고 있습니다.