철근 선물은 어디로 떨어질까요?

우리는 국내 철강 가격이 톤당 4,000 원 하락할 것으로 예상했지만, 실제 시장 실적으로 볼 때 7 월 이후 철강 가격은 확실히 계속 하락하여 7 월 12 까지 국내 주력 스레드 선물 가격이 톤당 4,000 원 아래로 떨어졌고, 7 월 말까지 주력 스레드 선물 가격은 4,000 원 이하로 유지되었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마) 하지만 8 월 들어 철강 가격이 소폭 오르기 시작했다. 8 월 국내 나사 강철 주력 선물가격 1 톤당 4093 위안을 받아 다시 4000 원 관문을 돌파했다. 그리고 최근 철강 가격 추세로 볼 때 7 월 18 이후 철강 가격이 많이 오르거나 하락했다. 최근 10 거래일 철강 가격이 최저시 3700 원 안팎에서 현재 4090 원으로 오른 것은 반달 정도 상승폭이 10% 를 넘는 것과 같다. 이것은 확실히 좀 뜻밖이다.

이전 시장 분석에 따르면, 우리는 9 월까지 철강 가격이 4,000 원 이하로 유지될 것으로 예상했지만, 8 월부터 철강 가격이 반등할 줄은 예상하지 못했다. 7 월 이후 강재 가격 하락을 지탱하는 요인이 많다. 한편, 미국 연방 준비 제도 이사회 연속 대폭 금리 인상을 배경으로 국제 철광석 가격은 6 월 이후 계속 하락하고 있다. 푸씨 62 를 예로 들면 푸씨 62 는 6 월 6 일 147.25 달러의 최고점에 도달한 뒤 줄곧 하락하며 7 월 중순 96.65 달러로 직접 하락하며 34% 이상 하락한 것도 강철 가격이 직접 하락한 주요 원인이다.

한편, 6 월 들어 국내 여러 곳에서 장마철을 맞아 올해 비가 상대적으로 많이 오는 곳이 많아 일부 실외 건설공사에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 특히 다리 등 일부 대형 공사들은 강재 수요가 현저히 둔화되고 있다. 다른 하나는 철강 생산 과정에서 사용되는 코크스 석탄이다. 과거 가격도 크게 하락하여 강재 생산 원가를 더욱 낮추었다. 이런 맥락에서 국내 철강 가격도 계속 하락하고 있다.

하지만 7 월 중순에 들어서면서 시세가 급변했다고 할 수 있다. 7 월 18 부터 철광석이 갑자기 상승하기 시작했다. 특히 7 월 2 1 이후 철광석에 급격한 상승이 일어났다. 7 월 28 일까지 철광석은 1 17.95 달러로 7 월 65438+ 와 동등했다. 그럼 왜 그동안 철광석이 갑자기 이렇게 빨리 올랐지? 이는 먼저 시장 수요를 배제할 수 있다. 최근 국내외에서 철광석에 대한 수요가 비교적 낮기 때문이다. 특히 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상의 맥락에서 철광석은 더욱 상승할 동력이 없기 때문이다.

현재 시장 분석에 따르면 이번 철광석 상승의 주된 원인은 일부 해외 투자자들이 대량의 옵션을 매입해 철광석을 끌어올리기 때문이다. 7 월 중순 이후 한 거물이 장외 옵션과 지렛대를 이용해 싱가포르에서 다철광석 물빠짐을 했다는 기관 분석이 나왔다. 이 거물이 누구인지에 관해서는 시장이 당분간 그의 신분을 확정할 수 없지만, 이 해외 거물의 교란으로 인해 철광석이 단기간에 급등하는 것은 의심할 여지가 없는 사실이다.

싱가포르 철광석 거래소의 현재 추세로 볼 때, 7 월 중순부터 한 거물이 SGX 철광석 낙기의 장외 강세 옵션을 대량으로 매입하기 시작했으며, 판매자 시장상들은 대량의 철광석 물빠짐으로 위험 노출을 막아 델타 중립을 실현하도록 강요당했다. 마켓 메이커들은 수동적으로 많은 물빠짐으로 대종상품 가격을 올렸고, 시장 예상은 100 만톤을 초과해 싱가포르 철광석 선물이 크게 올라 반달 만에 96 달러 안팎에서 성수기 65,400 달러로 치솟았다. 싱가포르 철광석 선물가격이 오른 이후 국내 철강 가격도 큰 영향을 받았다.

이 기간 동안 강철 가격이 갑자기 반등하여 오르는 것은 확실히 좀 뜻밖이다. 현재 강재 시장의 수급 상황에 따르면 강재 가격은 상승할 동력이 없다. 철광석이 크게 오르면서 제철소의 이윤 공간이 더욱 압축되기 때문이다. 얼마 전 철광석이 하락한 후, 많은 제철소의 강철 가공물 이익률은 이미 톤당 60~80 원 정도로 회복되었다. 그러나 철광석이 계속 상승함에 따라 제철소의 이윤이 더욱 압축되어 복공 증산의 적극성을 약화시키고 해당 시장의 철광석 수요도 둔화될 것이다. 게다가, 미국 연방 준비 제도 이사회 연속 대폭 금리 인상의 맥락에서 글로벌 유동성이 더욱 강화되는 것은 대종 상품에도 이득이 된다.

그래서 단기적으로는 적어도 한 달 안에 철광석이 너무 많이 오르지 않을 것이고, 해당 국내 철강 가격도 너무 많이 오르지 않을 것이며, 3800 원에서 4500 원 사이에 변동해야 한다. 그러나 장기적으로 보면 9 월 들어 우리 나라 기반시설이 성수기를 맞이하고 강재에 대한 시장의 수요가 더욱 늘어날 것으로 보인다. 게다가 부동산은 최근 눈에 띄게 개선되어 시장에 대한 강재 수요가 더욱 증가할 것이다. 그래서 장기적으로 볼 때, 철강 가격은 확실히 상승할 동력이 있다. 2022 년 4 분기에는 철강 가격이 이미 4000 원 이상일 수도 있고, 심지어 4500 원 이상일 수도 있다.