강재 선물의 가격 영향

1980 년대 말 건립된 강재 현물도매시장은 생산계획이 국가규정, 제품유통의 전통구도를 바꿔 강재 생산업체들이 시장에 직면하고 적응할 수 있는 능력을 어느 정도 향상시켰다. 통일되고 효율적이며 원활한 강재 유통체계를 구축하기 위한 토대를 마련했다. 그러나 당시 보편적으로 존재했던' 삼각부채' 와 현물시장 자체의 결함으로 인한 정보가 원활하지 않고 거래가 공개되지 않는 등 철강 생산경영기업을 괴롭히며 강재 시장의 진일보한 발전을 제약했다. 따라서 사람들은 높은 가격 대비 성능, 품질 보증, 가격 권위를 갖춘 효과적인 방법을 찾아야 합니다. 선재 선물 품종은 바로 시장 경제 발전의 수요에 적응하여 강재 유통 체제 개혁 과정에서 생겨났다. 1993 년 3 월 쑤저우 상품거래소가 먼저 φ6.5mm 선재 선물 거래를 내놓았다. 이후 천진연합선물거래소, 선양상품거래소, 충칭상품거래소, 상해건축자재거래소, 베이징상품거래소도 이 품종의 선물계약을 잇따라 내놓았다.

1993 부터 1994 까지 중국 경제는 특정 초기 발전 단계에 있다. 한편 선재는 기초 건설에서 없어서는 안 될 제품으로 시장 수요가 광범위하고 크다. 선재 선물 거래가 시작되자마자 제철소, 물자 유통업체, 사용자들의 적극적인 호응을 받았다. 한편 당시 은행 자금이 상대적으로 느슨했기 때문에 새로 상장된 선재 선물 품종의 거래 규모를 촉발시켰다. 이 기간 동안 우리나라 선재 선물 거래의 누적 거래가 4 억 5200 만 톤을 넘었고, 거래액 1.32 조 원, 누적 인도 25 1 만 톤은 당시 국내에서 가장 큰 상품 선물 품종이었다.

당시 국내 선물시장은 미성숙했고, 각종 법규 건설이 뒤처져 거래량이 많고 유동성이 강한 선물품종이 양호한 운행 환경이 부족했다.

1 단계 (3 월-6 월, 1993) 국민경제의 빠른 발전으로 국내 강재 수요가 빠르게 증가하고, 선재 현물 가격이 1700 원/톤에서 오르고,1; 현물시장 가격의 예상으로 1993 년 초 선재 선물가격은 톤당 4,000 원 안팎에서 높은 수준으로 운영되어 당시의 현물가격과 동기화되었다.

2 단계 (1993 년 7 월 ~ 65438+ 10 월 065438), 국가 긴축 정책의 영향을 받아 강재 시장 수요가 줄고, 선재 선물 가격이 현물가격보다 먼저 크게 떨어졌다. 만약 3 개월 선물이 가장 높은 4270 원에서 톤당 2347 원/톤으로 떨어지면 하락폭이 45.04% 에 달한다.

3 단계 (1993 65438+ 1994 년 2 월 ~ 65438+ 10 월) 국민경제의 고속 성장 과정에서 형성된 거품이 시장에 인플레이션을 가져왔다. 이런 추세의 추진에 박시한 통화정책과 함께 현물가격은 단기간에 반등했고 선물가격은 거래인의 도움으로 현물가격보다 빠르게 반등해 3844 까지 치솟았다.

4 단계 (2 월 1994 이후) 국가는 인플레이션을 억제하기 위한 규제 조치를 취하고 사회적 수요가 왕성하지 않다. 게다가 철강 재고가 너무 커서 수입량이 너무 커서 선물가격이 줄곧 하락했다. 선재 선물 품종은 중국특색 있는 좋은 품종이다. 1993 년 중국 선물거래소는 어떠한 국제적 귀감 없이 선재 선물 품종을 창시하고 성공적으로 상장하여 세계 선물거래사에서 파격적인 의의를 가지고 있다.

1. 와이어 선물 거래의 가격 발견 기능

선재 선물 상장 거래 이후 참여자 수, 거래량, 유동성이 강하기 때문에 가격은 더욱 사실적이고 믿을 수 있을 것으로 예상된다. 쑤저우 상품거래소 선재 선물가격과 현물가격 비교도를 분석해 보면 1993 이전에 수급관계의 영향으로 선물가격이 4,000 원/톤 안팎의 고위에서 운영되어 당시의 현물가격과 동기화되었다는 것을 알 수 있다. 6 월 이후 국가 거시 통제 조치가 점차 마련되었다. 무역상들의 합리적인 기대에 따라 선물가격은 현물가격보다 먼저 2340 원/톤으로 인하되었다. 그해 말, 대형 인프라 프로젝트가 시작되었기 때문에 무역상들은 선물가격을 잘 보고, 선물가격은 앞으로 상승세를 보였다. 1994 년 초, 국가 거시통제정책의 가속화에 직면하여 선물가격은 다시 한 번 유턴을 한 뒤 더 이상 국가계위가 규정한 지도가격을 초과하지 않았다. 전체 과정에서, 일반적인 월선물가격이 현물가격에서 멀리 떨어진 경우는 없었지만, 월선물가격은 현물가격과 거의 일치했다. 또한 선물거래 전 현물가격 변동을 비교해 현물시장에서 6.5 선재 최고가 4400 원/톤, 최저가 65438 원/톤, 선물가격 4270 원/톤, 최소 2340 원/톤으로 870 원/톤의 변동을 줄였다. 선물가격은 봉우리를 깎아 계곡을 메우는 조절 작용을 했다. 최근 2 년간의 선물거래에서 선재의 선물가격 동향이 현실과 이성에 가깝다는 것을 알 수 있으며, 기본적으로 우리나라 정치경제요인이 선물시장에 미치는 영향을 반영한 것이다.

2. 선재 선물 거래는 기업에 위험을 피할 수 있는 수단을 제공한다.

바로 거래가 활발하기 때문에 선물가격의 시세가 비교적 합리적이기 때문에 강시의 각 주체들은 선물시장을 이용하여 현물가격을 피할 수 있다. 선재 선물 거래에는 이미 몇 가지 성공적인 헤지 사례가 있다. 예를 들어 쑤저우 상품거래소 선재 상장 초기에는 쑤저우와 난징 두 곳의 철강 기업만 참여했다. 헤지 기능이 발휘되면서 1 년 후 화동지역에서 선재를 생산하는 중대형 제철소가 시장에 진출했고, 다른 지역의 각 주요 제철소도 각기 다른 형식으로 선재 보증 거래에 참여했다. 선물가격의 양파 폭락에서 일부 제철소는 생산계획에 따라 고가로 장기 계약을 팔아 판매를 실현하고 대출금의 제때 회수를 보장하며 삼각채무의 고통을 피하고 현물가격하락으로 인한 중대한 손실을 피했다.

3. 선재 선물 거래는 강재 유통을 위한 규범적인 거래 환경을 만들었다.

선재 선물 거래는 공개 입찰과 컴퓨터 중매를 수단으로 전통적인 낙후된 거래 방식을 개혁하고, 거래 행위를 규범화하고, 강재 유통을 위한 공개, 공평, 공정한 거래 환경을 조성하고, 거래의 투명성을 보장한다. 1. 선재 선물 거래의 가격 발견 기능은 반영되었지만, 헤지 기능은 아직 성숙하지 않았다.

선재 선물 거래에서는 수강 안강 당강 포강 등 일부 중대형 국유제철소가 각기 다른 형식으로 헤지 거래에 참여했다. 하지만 당시 시장 발육이 미성숙했기 때문에, 헤지에 대한 완벽한 관리 방법이 없었기 때문에, 많은 시장 참가자들은 헤징에 대한 정확한 인식과 적용이 결여되어 있었습니다. 거래 과정에서 시장 파동에 부딪히면 초심을 바꾸고 투기에 참여하여 헤지 기회를 놓치고 손실을 초래한다.

2. 선재 선물거래 후기에 위험관리에 문제가 있어 과도한 투기를 초래하였다.

선재 선물 상장 거래 기간 동안 국내 선물 시장이 아직 시범 단계에 있기 때문에 시장 관리자와 거래자는 모두 미성숙하여, 첫째, 선물 계약 설계가 불합리하다는 것을 보여준다. 둘째, 납품 창고의 배치가 합리적이지 못하다. 예를 들어 쑤저우 상품거래소의 선재 배달 창고가 화동지역에 집중되어 투기자들이 시장을 조작할 수 있는 기회를 주었다. 브랜드 배치 체계를 세우지 않으면 투입량이 통제되지 않고, 투입 품질이 보장되지 않아 분쟁을 일으키기 쉽다. 셋째, 각종 법규 건설이 뒤처져 시장 전체에 엄격한 위험 관리 규범과 위험 방지 능력이 결여되어 있다. 넷째, 거래자들은 과학적이고 합리적인 투자의식이 부족하고, 일부 경영진들은 선물시장에 대해 부정확한 견해를 가지고 있다. 요약하자면, 선재 선물 거래는 여러 가지 이유로 후기에 한때 과도하게 과대 선전되어 공장과 상가에 손실을 입히고 사회에 부정적인 영향을 미쳤다.

국가는 거시적 규제의 필요에 따라 선재 선물 거래를 중단할 필요가 있다.

선재 상장 거래 기간 동안 국내 선물시장은 미성숙했고, 선물계약 설계가 엄격하지 않고, 관리가 불규칙하여 선재 거래가 과도하게 투기되어 사회에 악영향을 미쳤다. 1994 년 3 월 국무부는 국가 거시규제의 필요에 따라 이 품종의 선물거래를 보류할 필요가 있다.