주가 지수 선물 헤지의 기본 원칙

안녕하세요, 주가 선물이 헤지 기능을 가지고 있는 이유는 정상적인 상황에서 주가 선물의 가격과 주식의 현물가격이 비슷한 요인의 영향을 받기 때문에 그들의 변화 방향은 같기 때문입니다. 따라서 투자자들은 주가 지수 선물시장에 현물시장과 반대되는 포지션을 세우기만 하면 시장 가격이 바뀌면 한 시장에서 이윤을 내고 다른 시장에서 손해를 볼 수밖에 없다. 적절한 헤지 비율을 계산함으로써 적자와 이익의 대략적인 균형을 이룰 수 있어 헤징의 목적을 달성할 수 있다.

예를 들어 2006 년 10 월 29 일, 165438, 한 투자자가 보유한 주식 포트폴리오 (베타 계수 1) 의 총 가치는 500 만원, 당시 상하이와 심천 300 지수였다 이 투자자는 앞으로 3 개월 동안 주식시장이 하락할 것으로 예상하지만, 주식포트폴리오는 연말 배당금과 주식인도 잠재력이 강하기 때문에 2007 년 3 월 만기가 되는 상하이심 300 지수 선물계약 (계약승수가 300 원/포인트라고 가정) 을 이용해 주식조합에 공략하기로 했다.

10 월 29 일 1 1703 상하이와 심천 300 지수 선물 가격이 1670 점이라고 가정하면 투자자는/kloc-0-을 팔아야 한다 상하이와 심천 300 지수가 2007 년 3 월 0 일 1485 시로 떨어지면 투자자의 주식포트폴리오 총 시가도 450 만원으로 하락하여 50 만원 적자를 보게 된다. 그러나 0703 상하이와 심천 300 지수 선물 가격이 1.503 점으로 떨어졌기 때문에 투자자들은 선물 계약, 이익 (1.670- 1.503) 점을 평평하게 했다. 반면 주식시장이 오르면 주식조합의 총 시가도 늘어나지만 주가 선물가격이 그에 따라 오르면서 주가 선물시장에서 투자자의 공두가 손실을 입게 돼 주식시장에서의 수익성을 거의 상쇄할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식

투자자들에게 상기시켜야 할 것은, 실제 거래에서는 손익을 완전히 일관되게 완전히 헤지하기 어렵다는 것이다. 첫째, 선물 계약의 표준화로 인해 헤지자는 실제 필요에 따라 원하는 수량과 배달 날짜를 선택하기가 어렵습니다. 둘째, 기본 차이 위험의 영향으로 인해.