위험 헤지 방법은 무엇입니까?

차익 거래 전략: 가장 전통적인 헤지 전략 차익 거래 전략으로는 전환 사채 차익 거래, 주가 지수 선물 현물 차익 거래, 기간 간 차익 거래, ETF 차익 거래 등이 있습니다. 이것은 가장 전통적인 헤지 전략입니다. 그 본질은' 1 가 원칙' 이 금융상품 가격 책정에 적용되는 것이다. 즉, 같은 제품의 서로 다른 표현 형태 사이에 가격 차이가 있을 때 상대적으로 과소평가된 품종을 매입하고 상대적으로 과대평가된 품종을 팔아 중간 차액 수익을 얻는 것이다. 따라서 차익 거래 전략의 위험은 최소이며, 일부 전략은' 무위험 차익 거래' 라고 불린다. A 주 시장에서 가장 성숙한 차익 거래 전략은 ETF 차익 거래여야 한다. 산업화라고 부를 수는 없지만 이미 ETF 차익 거래를 전문으로 하는 투자회사가 있다. 중재원은 ETF 장내 거래가격과 IOPV(ETF 펀드 점유율 참조 순) 간의 스프레드를 실시간으로 모니터링합니다. 바닥 가격이 IOPV 보다 어느 정도 낮을 때, 그들은 바닥에서 ETF 를 매입한 다음, 한 바구니의 주식을 환매하여 ETF 바닥 가격과 IOPV 의 차액을 얻는다. 반면 IOPV 가 시장가격보다 낮을 경우 한 바구니의 주식을 매입하여 ETF 점유율을 매입한 다음 시장에서 ETF 를 팔아서 이익을 얻을 수 있다. 게다가, 새로운 ETF 발전 단계와 구성 주식 정지는 차익 거래 기회가 발생할 수 있다. 물론 ETF 차익 거래 공간은 차익 거래 자금의 참여로 축소되고 있으므로 차익 거래 전문 투자 회사조차도 통계적 차익 거래 또는 지연 차익 거래 전략으로 확장하기 시작했습니다. 주가 선물, 융자권 등 파생품과 빈 도구의 출시로 더 많은 차익 거래 기회가 창출되었다. 20 10 과 20 1 1 연간 차익 거래의 최대 원천은 주가 지수 선물과 현물 간의 차익 거래 기회입니다. 상하이와 심천 300 주가 지수 선물은 상장 이후 대부분의 시간 동안 물 상승 상태에 있었기 때문에, 한 바구니의 상하이와 심천 300 주식을 매입하면서 선물 계약을 팔아서 선물 계약이 만료되면 기본 차이가 줄어들어 이익을 얻습니다. 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 구입 외에도 상하이 50, 상하이 180, 심천 100 등 ETF 를 통해 주식 현물을 복제할 수 있는 것도 주가 지수 선물 도입 후 이 세 ETF 가 빠르게 성장하는 이유 중 하나다. 물론, 상하이와 심천 300ETF 의 출시와 함께 현물차익의 편리성이 더욱 높아지는 것은 최근 상하이와 심천 300 지수 선물 프리미엄 수준이 급락한 이유 중 하나일 것이다. 현재 시장에서 뜨거운 차익 거래 기회는 등급 기금에서 나온다. 등급기금은 국내 펀드 업계 특유의 혁신 상품으로 출현 이후 투자자들의 추앙을 받고 있다. 예를 들어, 올해 3 분기 말까지 상하이 지수가 5% 하락하고 대량의 주식형 펀드가 줄어드는 상황에서 주식형 등급기금의 시장 점유율이 108% 증가했다. 그 주된 이유는 시장 점유율과 모펀드 간의 차익 거래 기회, 안정적인 수익 점유율을 가진 2 차 시장의 차익 거래 기회, 고정 소수점 변환 및 고정 소수점 전환으로 인한 차익 거래 기회 등 다양한 차익 거래 기회를 시장에 제공하기 때문입니다. 일부 펀드 회사들은 줄곧 등급 펀드 차익 거래에 전문적으로 종사하는 전문 가구 상품을 발행하고 있다. 알파 전략: 상대 수익이 절대수익으로 변하는 성공의 관건은 기준 (주가 선물 등 빈 도구가 있는 기준) 을 뛰어넘는 전략을 찾는 것이다. 예를 들어 지수 증강형 조합+상해 300 지수 선물 공방 전략을 만들 수 있다. 이런 전략의 함축적인 투자 논리는 타이밍을 선택하기 어렵고 시장 위험을 감수하고 싶지 않다. 그림 1 및 그림 2 는 Dell 의 양적 향상 전략에 따라 시스템 위험에 대한 월별 알파 소득과 롤링 연간 알파 소득을 보여줍니다. 헤지 전략을 통해 우리 포트폴리오는 63. 16% 의 달에 양수 수익을 얻는 반면, 연간 롤링 수익의 관점에서 양수 수익을 얻을 확률은 89.32% 입니다. 수익면에서 2000 년 이후 월평균 수익은 0.98%, 2006 년 이후 월평균 수익은 2. 18%, 2000 년 이후 롤링 연간 수익은 16.05%, 2006 년 이후 롤링 그 중 마이너스 수익을 거둔 시간은 주로 2005-2006 년 주식개혁 시기에 집중돼 수량화 전략이 수심 300 을 이기지 못했다. 지난 몇 년 동안 국내 펀드는 우수한 주식 선택 능력을 보여 왔으며, 이 분야의 펀드 전문 기술은 알파 전략을 통해 성공적으로 확대될 수 있다. 중립 전략: 베타 제거의 관점에서 볼 때, 시장 중립 전략은 단순히 통계적 차익 거래와 기본면 중립으로 나눌 수 있으며, 절대 수익을 추구하면서 위험 노출을 피하기 위해 다공조합을 구축하려고 합니다. 다두와 공문의 건립은 더 이상 고립되지 않고, 심지어 동기화될 수도 있다. 길고 짧은 엄격한 일치, 시장 중립 조합 구축. 따라서 수익은 시장 방향에 관계없이 주식 선택에서 비롯됩니다. 즉, 시장 위험 (베타) 없이 절대 수익 (알파) 을 추구합니다. 통계적 차익 거래에 기반한 시장 중립성은 종종 기본면을 기반으로 한 시장 중립성보다 우수합니다. 주로 통계적 차익 거래에 대한 정보 출처가 더 광범위하고 교환률이 높기 때문입니다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 통계명언) 시장 중성전략 방면에서 중신증권 금융공사와 파생품 팀의 연구도 두 가지 방면으로 나뉜다. 한편으로는 해외 시장의 중성전략의 발전과 최신 발전을 연구하고, 한편으로는 현지화를 시도하고 있다. 특히 금융권 도입 이후 국내 시장에서 중성전략 제품 개발이 가능해졌다. 그림 3 과 그림 4 는 조합 기반 통계 차익 거래 전략의 성능과 페어링 기반 통계 차익 거래 상황을 각각 보여줍니다. 융자권에 통계 차익 거래를 사용하면 매우 안정적인 수익을 얻을 수 있다는 것을 알 수 있다. 이는 해외 시장의 성과와 매우 비슷하다. 이벤트 중심 전략: 모든 시장에서 이벤트의 영향을 공유하는' 보너스'. 사건은 기업 펀더멘털에 영향을 미치기 전에 먼저 시장 참가자들의 기대에 영향을 주고 주가에 직접적인 영향을 미치며 A 주 시장도 예외는 아니다. 이벤트 중심 전략은 재구성, 인수, 합병, 파산 청산 또는 기타 특수 사건을 겪고 있거나 경험할 수 있는 회사에 초점을 맞추면서 주가가 영향을 받을 때 이러한 사건의 혜택을 받을 수 있습니다. 주식 개편 기간 동안 다음 주식 개편 회사를 찾고, 평소와 같이 재편성 소재를 찾는 회사는 사건 중심 전략의 구현이다. 중신증권금융공사와 파생품팀은 A 주식시장의 분분분채권 발행, 배당배당 이자, 지분인센티브, 지분조정 등에 대한 사건 연구를 진행해 사건이 각기 다른 고리에서 주가에 미치는 영향의 리듬을 포착해 초과수익을 얻었다. 물론 이벤트 중심 전략의 수익은 이벤트 발생 빈도와 밀접한 관련이 있습니다. CS/Tremont M&A 차익 거래 전략의 성과로 볼 때 전 세계 M&A 거래량이 높을 경우 M&A 추진 전략이 더 잘 수행됩니다. Citigroup 과 Tomson Router 의 통계에 따르면 최근 몇 년 동안 M&A 이발 지역은 유럽과 미국 시장에서 아시아 태평양 등 신흥시장으로 이동했고, 사건 중심 전략에 능한 펀드도 이전될 것으로 예상되며, 사건이 주가에 미치는 영향은 강화될 것으로 예상된다. M&A 도 A 주 시장의 영원한 주제 중 하나이며, 특히 최근 몇 년간 중앙기업 통합이 가속화되고 있다. 한편, 융자권 업무 시범에서 각 업종의 대표 대기업은 대부분 융자권 표지에 속하기 때문에 사건이 있는 회사를 매입하고, 업계 대표회사를 매각하며, 사건 주도 수익을 얻는 것이 가능하다.