2020 년 국채 선물 반기

올 상반기 코로나 전염병의 영향으로 국채 선물은 1 에서 4 월로 연속 상승했고, 5 월 콜백한 뒤 6 월에 다시 올랐다. 이 글은 2020 년 상반기 국채 선물의 상황을 소개했다.

5438 년 6 월+10 월 중앙은행이 전면적으로 하락하여 월말에 코로나 전염병이 겹쳤다. 단기 국채 수익률이 크게 하락하여 국채 선물이 크게 올랐다.

2 월에 전염병이 점차 호전되면서 정책 중심이 경제로 바뀌었다. 경제 성장을 보장하기 위해 중앙은행은 환매 금리, MLF 금리, LPR 을 낮추고 시장에 대량의 유동성을 주입했다. 선물절 이후 국채는 고위를 유지했다.

올해 3 월, 코로나 전염병은 중국에서 유럽과 미국으로 옮겨졌다. 원유 대전의 영향으로 금융시장이 심하게 흔들리고, 국내 시장은 수입 방지, 통화정책 방향이 헐렁하고 국채 선물가격 상승을 촉진하는 압력에 직면해 있다.

4 월에는 유럽과 미국의 코로나 전염병이 호전되어 번식을 준비하기 시작했다. 금융시장의 변동 폭이 줄어들고 VIX 지수가 계속 하락하고 있다. 그러나 국내 경제가 침체되고 해외 전염병이 확산되면서 의사결정자들이 경제에 대한 우려가 커지고 국내 완화통화정책이 늘면서 국채선물가격이 올랐다.

지난 5 월, 유럽과 미국의 코로나 전염병은 계속 호전되고, 금융시장의 변동구간은 계속 좁아지고, VIX 지수는 계속 하락하고, 주식시장은 대종상품 가격과 함께 회복되고, 채권시장은 상행동력을 잃고, 국내 생산성이 높아지고, 통화정책은 변하지 않고, 자금보증금은 조여지고, 국채선물구간은 회복된다.

6 월 자금면은 약간 긴축되었지만 금리 인상 공간은 제한되어 있다. 중국은 늘 통화정책의 조정을 늦추고 국채 선물은 계속 바닥을 치고 반등한다.