통화 절상과 평가 절하의 장단점은 무엇입니까?

더 싼 수입이 마이너스로 바뀌었다. 공업화의 발전은 수입 기계, 금속, 석유에 대한 수요를 증가시켰다. 과거에 우리는 기계, 원유, 구리, 철강 가격의 상승을 목격했다. 강세 인민폐는 일부 고가 수입 상품을 상쇄하는 데 도움이 될 것이다. 상대적으로 작은 무역 차액으로, 평가절상은 경제를 도울 수 있지만, 잠재적 위험도 있다. 낮은 수입가격 자체와 대체전향 국내는 균형가격을 낮췄다. 대량의 수입품과 그 저렴한 가격이 소비재에 혜택을 줄 수 있기 때문이다. 더 많은 확장과 외국인 투자. 위안화 절상은 덜 뚜렷한 결과를 초래할 것이다. 한편, 더 큰 구매력은 중국 회사의 투자와 해외 확장을 증가시킬 것이다. 중국의 외환보유액이 2004 년 9 월 565,438+04 억 달러로 늘면서 중국은 최근 자본 유출 통제를 완화하여 외국인 투자를 독려했다. 중국 정부는 20 10 이전에 50 개 중국 내지기업이 세계 500 강에 진출하기를 희망하고 있으며, 중국의 연간 대외 직접투자는 40 억 달러를 넘어야 한다. Lenovo 의 최근 IBM PC 부문 인수는 2000 년 이후 50% 증가한 일련의 해외 투자의 시작이 될 것입니다. 관세와 기업의 외국 권리가 점차 사라지면서 치열한 경쟁에 직면하여 중국 상인들은 여전히 해외 판매를 늘려야 한다. 천연자원을 보호하여 원자재와 화석연료에 대한 국가의 수요를 충족시키는 것도 급선무다. 인민폐의 현재 가치로 중국 기업이 외국인 직접투자에 참여하는 데 드는 비용이 높기 때문에 정부는 이 프로젝트의 재정적 안배를 완화하기 위해 최선을 다할 것이다. 예를 들어, 전화 장비 제조업체인 Huwei Technologies 는 최근 해외 확장을 지원하기 위해 6543.8+000 억 달러의 신용한도를 확보했지만, 위안화 강세를 장려하는 것이 부실 대출을 통한 관련 투자보다 낫다. 인플레이션을 억제하다. 중국의 인플레이션률은 최근 7 년 전 5.3% 의 고점에서 지난해 8 월로 떨어졌다. 여러 가지 요인이 모이면서 그 나라는 현재 통제할 수 없는 인플레이션 가능성에 직면해 있다. 저금리는 소비자들이 부동산에 부를 투자하도록 독려하고, 부동산 가격의 상승은 더 높은 수익률을 제공한다. 고소득은 한계 소비의 싹을 이끌고, 소비자들은 소비재 수요가 왕성하다는 것을 알게 되었다. 게다가, 중국의' 외동 자녀 정책' 도 인플레이션 압력을 증가시켰다. Fortune 지의 최근 문장 결과, 이 정책은 외동 자녀 세대를 낳았다. 이 새로운 성인들은 2000 년 문혁의 어려운 과거에 녹아들지 못했다. 반면 새로운 혁명에 접해 외국 문화와 명품 브랜드가 국내 시장에 침투했다. 부모는 주저하지 않고 그들에게 더 많은 수요를 제공할 것이다. 이 속도에 따르면, 약간의 금리 인상만으로는 인플레이션을 억제할 수 없다. 스피커처럼 가격 과열과 유동성 자산 과잉이 있는 곳에서는 화폐가치 상승이 매우 편리하다. 외채를 줄이다. 위안화 절상은 중국 부분에서 달러로 표시된 외채를 줄이는 데 도움이 된다. 현재 중국은 약 6543.8+0800 억 달러의 외채를 빚지고 있다. 인민폐가 다른 주요 통화, 특히 달러에 대한 평가절상은 사실상 외채의 가치를 떨어뜨렸다. (2004 년 6 월 이후 중국 2209 억 8000 만 달러 외채 중 6543.8+0804 억 7 천만 달러는 외국채, 또 405 억 2000 만 달러는 상업신용), 인민폐 고정시가는 NDF 를 통해 약 654.38+05% 로 과소평가됐다. 부채는 달러로 계산하면 외채는 약 15% 로 실제로 중국 채무 부채를 약 270 억 달러 줄인다고 가정한다. 이처럼 잠재적으로 강력한 감채 메커니즘을 통해 중국은 현재 고정환율로 향후 변동환율을 사용할 수 있을 것으로 보인다. 이자 지급과 원금 상환을 줄이기 위해 화폐가치 상승을 통해 위안화 상환액을 줄일 수 있다. 평가절상은 중국 경제를 더욱 생산적으로 만들 것이다. 평가절상은 분명히 중국 경제에 대가를 치르게 할 것이지만, 중국 경제를 더욱 생산적으로 만들 것이다. 중국의 현재 경제가 지나치게 외향적이라는 것은 위험할 것이다. 일본을 예로 들다. 세계에서 두 번째로 큰 경제국이자 세계에서 가장 부유한 나라 중 하나이지만 지난 20 년 동안 일본의 수출에 대한 중시로 내수가 충분히 발전하지 못했다. 일본은 지속적인 디플레이션과 세 번의 경제적 좌절을 겪었다. 존경받는 영국' 파이낸셜 타임즈' 경제칼럼니스트 새뮤얼 브리튼 (Samuel Brittan) 은 "이런 불균형이 너무 오래 지속되면 적자국가는 국내 상공업 구조에 더 많은 관심을 기울이고 흑자국가는 수출에 지나치게 신경을 쓰게 된다" 고 말했다. 이로 인해 조정이 불필요한 고통과 어려움이 될 수 있다. 게다가, 자원이 이전될 때 과도적 실업 위험이 매우 높다. " 이것이 분명히 중국이 그 당시 인민폐의 변동을 허용해야 하는 이유다, 나중에가 아니라. 시간이 너무 길면 그 경제는 수출에 지나치게 의존하게 되고, 글로벌 수요가 갑자기 떨어지면 엄청난 운송 비용이 발생할 수 있으며, 이는 전체 경제의 불황으로 이어질 수 있다. 위안화 절상을 통해 중국은 경제를 다양화하고, 국내와 수출산업의 균형을 맞추고, 수출부문의 생산성을 높일 수 있다. 위안화 절상과 관련 제품 가격 상승이 중국 제조사를 해칠 것이라는 데는 의심의 여지가 없다. 그들은 한계 이익으로 대부분의 비용을 부담할 것이다. 그러나 위안화 절상은 화폐가 낮아져 경쟁 우위를 차지하게 하는 것이 아니라 품질로 경쟁하도록 강요할 것이며, 따라서 제조업자들은 더욱 생산성과 효율성을 갖게 될 것이다. 장기적으로 국내 기업과 수출업체들은 더 높은 부가가치를 창출하는 제품을 만들어 중국 경제에 더 많은 부를 끌어들일 수 있다. 경착륙이 성장을 가로막다. 그러나, 강한 인민폐는 약간의 부정적인 영향을 미칠 것이다. 중국의 경제는 대량의 수출에 의존하고 있으며, 농촌 지역은 여전히 더 높은 생산량을 필요로 하며, 수만 명의 불충분한 사람들을 위해 일자리를 찾아야 한다. 많은 국유 기업들도 과잉 근로자를 고용하고 있으며, 국제통화기금 (International Current Fund) 은 실업이 더 나빠질 것이라고 예측했다. 외국 바이어에게 강한 인민폐는 중국 상품을 비싸게 만들고, 제품의 수요량을 약화시키고, 결국 수출을 손상시킬 것이다. 소득 감소로 중국 기업들은 이윤을 기록하기가 더 어려워질 것이며, 기존 직원을 해고하거나 신입 사원을 해고함으로써 대응하면 실업률이 치솟을 것이다. 현재 경제 성장은 9% 를 초과하지만 생산량의 경미한 하락은 노동 시장과 그 성장에 영향을 줄 수 있다. 특히 단기적으로는 강한 인민폐가 노동력과 외국인 직접투자 비용을 증가시킬 것이다. 영향의 정도는 위안화 절상의 갑작스러운 성질에 달려 있지만, 다른 영향이 없는 경제 조정 방안을 구상하기는 어렵다. 미성숙 시장-헤지 회사에 불리하다. 중국 금융시장은 너무 새롭고 아직 성숙하지 않아 빠른 상승에 대처할 수 없다. 증권 선물은 1980 이 되어서야 처음으로 중국에 도입되었다. 1990 후반까지 상하이와 심천 거래소가 설립되었습니다. 그럼에도 불구하고, 그들은 기본적으로 중국 정부가 민간 자금을 국유기업에 집중시키는 도구이다. 세계무역기구의 증가와 그 협정의 조항은 금융시장 개방의 진정한 노력을 자극했다. 중국증권감독회는 줄곧 회사가 해외 선진 시장에 상장하도록 독려해 왔다. 1990 10 중국 선물시장은 1990 10 에서 개장했고, 이후 3 년 동안 난상이 드러났다. 계약이 불규칙하고 기한이 불합리하다 현재 12 선물만 거래할 수 있는데, 주로 농산물과 금속이다. 증권감독회의 한 보고서에 따르면 4 월 갑작스러운 상승세 (예: 다른 나라나 투기자들의 압력) 는 헤지하지 않고 재정적으로 미성숙한 기업들의 악몽이 될 것으로 예상된다. 물론, 정부는 이 문제를 인식하고 이 문제를 해결하려고 시도했다. 3 월 1 일 중국 정부는 외자은행이 국내 기업과 직접 파생품 거래를 할 수 있도록 하는 새로운 규정을 발표했다. 6 월 이후 몇 달 동안 이미 10 개 외국계 은행이 이런 면허증을 획득했다. 새로운 규정은 신용, 고정 수익 및 화폐 파생물을 허용하며, 가장 중요한 것은 헤지 도구입니다. 스위스 신용 제 1 보스턴과 ABN Amro 지주회사가 모두 최고급 외환 헤지 도구 중 하나인 것 같다는 것은 매우 논리적이다. 이 제품들은 가까운 장래에 이용할 수 있다 해도 언젠가는 목표가 되고 중국 수출에 민감한 기업의 적절한 보호를 받아 절상 손실을 방지해야 한다. 문제는 중국 기업이 조정할 수 있을 때까지 정부가 인민폐 환율 변동에 성공적으로 대응할 수 있는지 여부다. 은행 시스템에서 불량 신용의 가치를 높이다. 위안화 절상은 정부의 외채를 감소시켰지만, 그것은 그 나라 은행업의 불량 신용위험을 증가시켰다. 이에 따라 중국 경제는 고정 위안화 안전우산을 포기할 준비가 되어 있지 않다. 중국의 은행체계에는 상당한 수의 불량 대출이 있다. 이 문제를 해결할 동기가 있음에도 불구하고, 많은 부실 대출이 수출되어 미국 대투자자들에 의해 구매되었다. 이것은 어느 정도는 여전히 문제이다. 위안화 절상은 자동으로 부실 대출의 가치를 증가시킬 것이다. 동시에, 중국 정부가 인민폐를 고정할 상당량의 달러 재산을 가지고 있다는 것을 잊지 마세요. 이 부동산들은 위안화 절상으로 비례 가치를 잃게 될 것이다. 뜨거운 돈은 시장 변동을 증가시킬 것이다. 또 거액의 투기 열풍도 최근 중국에 진출했다. 일단 가치가 오르면 투자자들은 이윤을 충분히 벌면 이 자본이 경제에서 유출될 것이라고 생각한다. 만약 평가절상이 너무 느리다면, 망설임은 투자자들이 더 큰 평가절상이 다가올 것이라는 신호일 수 있다. 리듬이 너무 빠르면 많은 자금이 곧 떠날 수 있다. 중국 중앙은행이 평가절상 속도를 결정한 것에 따르면, 이것은 자본 유출의 위험한 국면을 초래할 수 있다. 어쨌든 변동은 반드시 증가해야 한다. 많은 투자자들이 그들의 투자를 이미 평가절상된 시장에 남겨두는데, 특히 비화폐 관련 수단에서 경제 억제에 이르는 가능한 수익으로 인해 더욱 그러하다.