이 주식은 처음 중국에 들어갔을 때 어떻게 발전했습니까?

1, 1990- 199 1 년은 주식시장의 시작 단계이다.

1990,65438+2 월,19965438 이 단계는 우리나라 주식제 개혁의 시작 단계이며, 탐구를 통해 각 항목의 기본 제도를 점진적으로 건립하였다. 대부분의 자본 시장은 자기 진화 상태에 있으며, 자본 시장 체계는 이미 초보적으로 설립되었다. 전체 시장은 규모가 작으며 주로 개별 지역 파일럿을 기반으로 합니다. 주식시장의 발행과 거래는 국가 통일의 법률 법규, 통일된 규범, 집중된 규제가 부족하다. 동시에 자본 시장의 발전에도 약간의 차이가 있다.

2. 1992- 1997 은 주식시장의 실험 단계이다.

이때 주식시장이 오래 존재할 수 있을지는 여전히 소유권 문제, 성자 또는 성사로 인해 주식시장의 생존에 영향을 미치는 가장 중요한 화제가 되고 있다. 덩샤오핑 동지는 1992 년 2 월과 10 월에 남방을 시찰할 때 "이런 물건들이 좋은가요? 그들은 위험합니까? 자본주의에만 있는 것일까요? 사회주의를 사용할 수 있습니까? 클릭합니다 볼 수는 있지만 반드시 단호하게 시도해야 한다. 잘 봐, 1 ~ 2 년 동안 해, 가자; 틀렸습니다. 고쳐주세요. 꺼주시면 됩니다. 끄기, 빨리 닫을 수 있고, 천천히 끌 수 있고, 꼬리를 조금 남길 수 있다. 뭐가 두려운거야? 이런 태도를 고수하는 것은 중요하지 않으며, 큰 실수를 범하지도 않을 것이다. "[1] 이후 우리나라는 경제체제 개혁의 목표가' 사회주의 시장경제체제 수립' 이며 주식제는 공기업 개혁의 방향이 되었다. 더 많은 국유기업이 주식제 개혁을 실시하여 자본시장에서 주식을 발행하기 시작했다. 65438 에서 0993 까지 주식 발행 파일럿이 본격적으로 상하이와 깊이에서 전국으로 확대되어 자본시장이 더 발전할 수 있는 공간을 열었다. 이에 따라 중국 주식시장도 5 월 1996 의 강세장을 맞았다. 완벽한 수급 메커니즘과 시장 감시 메커니즘이 부족하기 때문에 빠르게 발전하는 주식시장에는 즉시 많은 문제가 발생하였다. 예를 들면 주식시장 가격이 폭등하고 폭락했고, 투자자들은 아직 정확한 투자이념을 확립하지 못했고, 투기가 성행하고, 암시장 행위가 만연했다. 주식시장을 압박하고 정비하는 것은 다음 거시적 규제의 내용 중 하나가 되었다. 증권 감독의 관점에서 볼 때 1992- 1997 은 중앙 및 지방, 중앙 부서에서 중앙 집중식 통합 관리로의 전환 단계입니다. 주식시장의 규제 메커니즘이 형성되기 시작했고, 규제 체계가 형성되기 시작하여 상승 하락정판과 거래량 제한을 규정하였다. 1997 년 9 월, 당의 15 대는 처음으로 헌법 차원에서' 주식제는 공유제의 특수한 형태' 로 인정되어 주식시장의 지위가 정식으로 확립되었다.

3, 1998-200 1 년은 주식시장의 표준 단계이다.

1998 부터 중국은 법률법규를 운용하여 주식시장을 규제하고 관리하기 시작했다. 1998 년 4 월부터 중앙통일된 전국증권감독체계를 건립합니다. 국무원은 중국증권감독회가 국무원 직속 단위로 전국 증권선물시장의 주관부서가 되어 기능이 강화되었다는 것을 확인했다. 1999 년 주식시장에 또 한 번 강세장이 등장해 200 1 까지 계속되었다. 그러나 과열된 주식시장은 이미 펀더멘털의 지지를 심각하게 벗어났고, 주가수익률이 매우 높고, 대량의 위반 행위가 끊임없이 노출되고 있다. 은 램 등 상장사의 사건은 당시 주식시장 혼란의 축소판이었다. 동시에, 주식시장의 역할은 국유기업이 어려움을 해결하는 중요한 수단으로 정의되었다. 대량의 공기업이 주식시장에 진입하여 자금을 찾았는데, 그 상장회사의 품질은 들쭉날쭉하다. 1999 년 7 월' 증권법' 의 반포 시행을 상징하며 중국 주식시장은' 규범과 발전' 을 주제로 한 새로운 발전 단계에 접어들면서 중국 주식시장의 제도 건설도 점차 성숙해지고 있다. 몇 년 동안의 법제 건설을 거쳐 우리 나라 증권 법률 법규 체계가 점차 완벽해졌다. 200 1 연말까지 우리나라 증권선물시장은' 회사법',' 증권법' 을 핵심으로 행정법규와 부문규정을 주체로 하는 시스템의 증권선물시장법체계를 초보적으로 형성했다.

4.2002-2004 년은 주식시장의 과도기 단계이다.

중국 주식시장제도가 법제화와 규범화 단계로 접어들면서 국내 거시경제 갈등의 이전과 함께 주식시장 기능에 대한 인식이 깊어지고 있다. 이는 자금을 모으는 도구일 뿐만 아니라 주가 상승은 부의 효과를 가져오고 소비 성장을 자극하며 기업의 기업지배구조를 개선하는 데 도움이 된다. 주식시장의 지위는 이미 개혁과 발전의 전반적 수준으로 높아졌다. 중국 주식 시장에는 새로운 기능이 부여되었다. 중앙고위층은 주식시장이 국유경제개혁뿐만 아니라 국가경제구조의 전략적 조정도 해야 한다고 제안했다. 그러나 현 단계에서 주식시장의 제도적 안배와 건설이 불합리하고, 해외 (주로 미국) 의 경험을 맹목적으로 참고해 중국 주식시장의 특수성에 대한 인식이 부족하기 때문에 중국 주식시장은 경제구조 최적화 조정을 촉진하고 자원의 최적 배치를 실현하는 높은 수준, 종합기능은 여전히 이상적이지 않다. 사회 각계는 중국 주식시장의 기능 현황에 대해 상당히 불만을 품고 있다. 새로운 중국증권감독회가 감독체계를 보완하기 시작했다. 그러나 지분 분할 문제가 완전히 해결되지 않았다는 전제 하에 국가는 심판이자 운동선수이며 개혁은 원하는 효과를 얻지 못했다. 이 단계에서 주식의 가치는 심각하게 과소평가되어 가격이 한때 액면가보다 낮았다. 주식시장은 자원 구성을 최적화하는 기능 요구 사항을 충족하지 못할 뿐만 아니라 가장 기본적인 자금 조달 기능조차 실현할 수 없다. 2003 년 말부터 2004 년 상반기까지 남부, 민발, 덕룡그룹 등 증권사가 장기간 축적한 문제와 위험 집중 발발은 중국 주식시장 운행 중 건강하지 못한 요인에 대한 집중 반응이다. 2004 년 6 월 5 일부터 10 월까지 국무부는' 자본시장 개혁 개방과 안정발전 추진에 관한 약간의 의견' ('국가 9 조') 을 발표해 정부가 자본시장 개혁 발전을 추진하겠다는 결의를 보여 자본시장 운영을 시장화 법칙에 더욱 부합하게 했다.

5. 2005 년부터 주식시장 개조 단계입니다.

2005 년 5 월에 시작된 지분분할개혁은 중국 주식시장을 재건하는 과정이다. 역사적으로 남겨진 제도적 결함으로서 지분분할은 여러모로 중국 자본시장의 규범 발전과 국유자산관리체제의 근본적 개혁을 제약하고 있다. 2007 년 말까지, 상하이와 심천 두 도시의 98% 가 이미 주식 개혁 절차를 완료하거나 들어왔으며, 지분분할개혁은 2 년 동안 기본적으로 완성되었다. 지분분할개혁이 완료된 이후 중국 주식시장은 번창하는 시대로 접어들면서 은행자금을 분류하고 직접융자 속도를 가속화하는 기능을 맡고 있다. 더 중요한 것은, 지분분할개혁 이후 자본시장의 융자 및 자원배치 기능이 실현되어 중국 대량의 회사가 성공적으로 상장되었다는 점이다. 특히 중국은행, 중국공상은행, 중국국항 등 초대형 주식의 성공적인 발행은 중국 주식시장이 지분분할개혁 이후 최초 융자 기능과 자원배치 기능을 완전히 회복해 중국 자본시장이 블루칩 시대로 접어들었다는 것을 보여준다. 또한 중국 주식시장은 상장회사의 품질 향상, 기관투자자 대대적인 발전, 개혁발행제도 등 일련의 개혁을 진행했다. 이러한 개혁을 거쳐 투자자의 자신감이 회복되었고, 자본시장에 전환점이 나타나고, 심주가가 연일 최고치를 기록했다. 인민폐의 지속적인 평가절상은 중요한 화폐와 환율 정책이자 2005-2007 년 중국 주식시장의 강세장의 기본 배경 중 하나이다. 2007 년 말 현재 중국 상하이와 심천 두 시는 모두 상장회사 1.550 개, 총 시가는 327 1 조조로 GDP 의 1.32% 로 글로벌 자본시장 순위에 해당한다. 2007 년 IPO 융자 4595 억 7900 만 원, 세계 1 위. 일일 평균 거래량 6543.8+0903 억은 세계에서 가장 활발한 시장 중 하나입니다.

전반적으로 중국 주식시장의 주기적인 발전법에 따라 중국 주식시장의 기능도 국유기업 개혁, 직접융자 채널 구축, 저축에서 투자로의 전환을 촉진하는 기본 기능을 거쳤다. 국유 기업의 개혁을 추진하여 (경영 매커니즘을 바꾸고 현대 기업 제도를 건립함) 국유 경제를 활성화하기 위해 봉사하다. 이에 따라 경제구조의 전략적 조정을 추진하는 고급 기능과 복합 기능으로 점진적으로 진화했다. 그러나, 중국의 현재 자본 시장은 여전히 크고 강하지 않다. 상장 기업 지배 구조, 투자자 자율성, 체계적인 위험 통제, 부의 분배 불합리 등 일련의 문제들이 중국 주식시장이라는' 신흥+전환' 의 특수한 단계를 오랫동안 동반할 것이다. 따라서 주식시장 성장 단계의 기본 특징은 발전, 보완, 규범 시장의 관점에서 볼 때 현재 중국 주식시장은 여전히 상대적으로 미성숙한 성장 단계에 있다.