기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 벨 금융의 위험을 1%
벨 금융의 위험을 1%
일찍이 고대 그리스와 로마 시대에는 옵션을 사용하여 이 개념을 암묵적으로 사용할 권리가 있었다. 17 세기 네덜란드 튤립 거래, 선택권, 다시 한 번 널리 사용되었지만 튤립 시장이 위축되면서 옵션 시장이 폭발했다.
18, 19 세기에 유럽에는 비교적 조직적인 옵션 거래가 있었지만, 거래의 주제는 여전히 농산물이었다. 20 세기 초에, 이런 거래는 높은 도박성의 선택권 거래로 여겨졌다. 미국 증권거래위원회 (SEC) 는 1934 까지 증권법을 집행했다. 이번 거래를 앞두고 경영권이 포함된 뒤 택했다. 동시에, 일부 권상들도 협회를 조직한다. 이 협회의 운영에서 OTC (장외 거래) 견적과 거래망을 사용하여 거래하기로 했다.
옵션 시장은 1973 이후 상당히 빠르게 성장했습니다. 각종 거래 선물 옵션이 각종 거래 대상과 함께 출시될 뿐만 아니라, 국가는 거래 시장의 선택권도 확립하였다.
70 년대 말, 외환에 대한 정확한 이론이 점차 발전하여 형성되기로 선택했다. 이론이 주식 교환권을 발전시킨 것은 두 통화 간의 금리 문제를 처리하는 것이 비교적 늦었기 때문에 70 년대 말에 해결되었기 때문이다. 모든 금융 상품의 선택 중에서 외환 옵션의' 매개 변수' 가 가장 복잡하다. 대부분의 옵션에는 금리와 배당금이 포함되지 않고 일부 스톡옵션의 일부일 뿐이다. 그러나 두 가지 통화 환율을 포함하는 매개 변수를 올바르게 선택하는 복잡성을 상상하기 어렵지 않습니다.
외환시장의 경우 옵션과 옵션은 두 가지로 나눌 수 있다. 첫 번째는 선물시장 선물거래의 선택권, 선물옵션에 따라 외환선물거래 (화폐선물) 를 하는 기관이지만 모두 선택권에서 나온다. 계약 사양, 변동성, 거래 및 결제 방법, 보증금 계산 및 환전은 청산을 제공합니다. 외환 선물 거래 이 옵션은 거래위원회의 행동으로 제한된다. 둘째, 현물 외환 옵션, 현물 외환 거래만큼 정확한 현물 외환 거래를 선택하다. 매매 쌍방의 수량은 계약 조항의 내용을 결정하고, 가격은 자기 것이다. 매매 쌍방이 거래의 내용에 합의하기만 하면 된다. 일반 무역에서, 현물 외환 옵션은 거래 쌍방이 합의한 것으로, 어떤 중개인도 필요하지 않기 때문에 OTC (카운터를 통한' OTC') 라고 불린다.
옵션 (Option) 은 이름에서 알 수 있듯이 권리자가 준수 여부를 선택할 수 있는 권리입니다. 구매권, 구매 만료 또는 만료 전 성능 (운동) 및 수익 생성 여부를 선택할 수 있습니다. 이 문장의 의미를 설명하기 위해 간단한 예를 들어 보겠습니다.
오늘 어떤 사람이 세심한 분석을 거쳐 향후 3 년간 광저우 집값이 크게 오를 여지가 있다고 가정한다. 이 사람의 목표가 생산은행을 설립하든 투자은행을 설립하든 간에, 그는 이 기회를 잡아서 이윤을 내기로 결정했다. 그래서 많은 개발자들이 주택 매매 계약을 체결하고 계약비, 계약금, 공사비를 지불할 수 있다. 하가 완공된 후 제시한 가격은 예매 계약에 달려 있는데, 그들은 구매 후 들어온 방이다. 예매 계약은 사실 매우 간단한 옵션계약이다. 본 계약서에 서명할 때 매매 쌍방은 미리 갑을 확정하고 있다.
미분양 주택은 미래의 어느 시점 (또는 청산 결산 만기일) 에 주택금 (집행가격) 을 지급해야 한다. 계약 표지물, 지상 한 사람이 한 단위의 재산으로 정하다. 한 사람이 계약금, 계약비, 비용 등을 지불하면. , 한 사람의 선택권에 보험료를 내는 것과 같다. (참고: 마감일, 행권가격, 표지물, 지불 등의 권리는 중요한 선택이다)
옵션의 가장 큰 장점은 옵션 지불 프리미엄이 의무를 충족시키든 안 하든 부담스럽지 않다는 것이다. (알버트 아인슈타인, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션) 예를 들어, 위의 예를 들어, 어떤 사람이 지정된 가격을 샀고, 앞으로 그는 그가 지정한 집의 권리를 살 것이다. 집 앞 준공인도라면 현지 부동산 가격이 확실히 오르고, 어떤 사람이 자연스럽게 준수하려 하고, 금리를 인하하고, 자기 집을 사는 것에 동의했다. 그러나 불행하게도 집이 완공되기 전에 많은 부동산 가격이 한 사람이 집을 살 권리를 포기할 수 있지만 건축업자는 한 사람이 지킬 것을 요구할 수 없다. 왜냐하면 사람들이 그것을 구매할 때 그것은' 의무' 가 아니라' 권리' 이기 때문이다. 물론, 만약 한 사람이 집행하지 않기로 결정하고 원금 (계약비, 계약비, 공사비 등) 을 지불한다면. ), 그 권리를 포기해야합니다. 따라서 한 사람이 주택 매매 계약을 체결하거나 규정 준수 및 비준수 결정 과정을 완료한 경우에도 프리미엄 비용을 고려해야 합니다. 이런 과정을 거쳐 위험이 제한된 사람은 무한한 이윤 공간 (가격 인상) 을 가질 수 있다.
따라서 일상 생활에서 우리는 종종 상업 활동을 볼 수 있으며, 우리는 사진 속의 선택을 쉽게 찾을 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 미래의 공간에서, 우리는 더 많은 예시를 도입하여, 깊이 있고 천천히 당신의 선택의 세계를 인도할 것이다. (존 F. 케네디, 시간명언) 선택을 알고 외환과 같은 금융시장에서 더 많은 이익을 얻을 수 있는 기회를 얻는다.
작고 넓은 특징을 가지고 있다
이전 문장 에서 우리 는 개발자 간 예매 주택 의 구매자 와 시공 계약 을 예로 들어 정확한 투자자 의 선택 을 설명했다.
이 경우 소유주는 소유주가 체결한 계약의 프리미엄을 지불한 후 향후 예정된 가격으로 주택을 구매할 권리가 있으며 건축업자가 지불한 후의 지불권은 앞으로 소유주가 지정한 가격에 부합해야 한다. 옵션 A-A (구매자) 는 소유자가 집을 판매하기로 결정합니다. 건축업자의 옵션 (판매자) 은 의무라고 가정합니다. 옵션 거래의 세부 사항과 거래 규칙에 상당한 차이가 있지만, 이 경우 투자의 옵션성이 이미 설명되었다.
그럼 투자성 부동산은 선택권이 있는데, 이 부동산들의 장점은 어디에 있나요? 간단히 말해서, 옵션을 투자 도구로 사용하면 다음과 같은 이점이 있다.
첫째로, 구매자는 무엇이 옳은지 선택할 권리가 있지만 의무는 없다. 특정 시장의 예상되는 심리적 지지로 구매자가 프리미엄을 지불하고 기회를 얻을 수 있는 시장 추세가 그에게 유리할 경우 무한한 이익 공간이 있습니다. 이 기회는 강세 후 시장 (강세권) 을 만족시키는 관점에서도 하락후 시장 (하락권) 에 협조할 수 있다.
반면 판매자가 구매자로부터 지급을 받기로 선택한 후 구매자는 향후 이행을 요구하는 의무를 져야 한다. 언뜻 보면 한 푼의 돈을 지불할 권리를 선택하면 무한한 이윤 기회를 누릴 수 있다. 판매자를 선택할 권리는 복지 대우를 받을 권리가 있지만 반드시 무한한 책임을 져야 한다. 정상인이 판매자의 선택이 되고 싶어할 것이라고 누가 의심할 것인가? 사실, 성숙한 시장에서는 매매 쌍방의 수가 적절하게 균형을 이루고 있으며, 매우 좋은 시장 메커니즘을 유지하고 있다. 어떤 소출이 고급 주제 판매자의 권리에 속하는지 나중에 자세히 설명하겠습니다.
둘째, 옵션을 구매하면 더 높은 재무 레버리지 (투자 비율) 를 누릴 수 있다. 예를 들어, 오늘 우리는 계약을 사고 싶습니다. 만약 우리가 654.38+0 만 달러로 적당한/엔화 하락 옵션을 구매한다면, 우리가 지불해야 할 보험료는 수백 달러나 수천 달러로 낮아질 수 있으며, 당신은 654.38+0 만 달러에 이를 것으로 예상할 수 있습니다.
물론 보험료의 높낮이는 계약 조건의 선택에 달려 있다. 하지만 우리가 지금 알아야 할 것은 상대적으로 낮은 프리미엄으로 큰 계약 옵션을 살 수 있다는 것입니다. 옵션 거래의 특징은 작고 광범위해서 말할 필요도 없다.
셋째로, 옵션 거래는 여러 가지 시장 상황에 적합하도록 많은 주목을 받고 있다. 경영권의 선택으로 할 수 있는 일이 많아질 뿐만 아니라 그로부터 이익을 얻을 수 있다. 능력 및 위험 선호도는 운영자에게 자신의 위험에 따라 다양한 맞춤형 운영 전략을 선택할 수 있는 권리도 가질 수 있습니다. 안전은 장기 및 단기 외환시장에서 도급경영을 선택하면 더 큰 유연성을 가져다 준다.
위의 세 가지 사항은 운영 체제의 많은 기능 중 일부에 불과합니다. 우리는 여기에 있지만, 단지 큰 끝일 뿐이다. 아마도 어떤 개념과 용어는 친구가 아닐 수도 있습니다. 당신은 투자 통화에 대해서도 잘 알고 있습니다. 하지만 이 시리즈에서는 가장 이해하기 쉬운 단계에서 당신을 데리고 외환 옵션 거래의 승자가 될 것입니다. 주목해 주십시오. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 친구명언)
헤지하고, 선택을 좋아하고, 보험 계약의 관점에서 투자 위험 생명 보험을 피한다.
권리는 동일하다. 조작 방지 메커니즘을 제공하는 웹사이트의 유실. 언제 ...
불확실성이 증가하면 투자자들은 시장에 대한 기대를 가지고 있지만, 또 웹사이트의 손에 넘어가고 싶지 않다. 너는 옵션 계약을 사서 자신의 투자의 하행 위험을 보호하면서 미래의 수익 잠재력과 공간을 유지할 수 있다. 이 현실 생활의 보험 계약은 절대적으로 진실한 쌍둥이이다.
예를 들어, 실생활에서는 저축의 목적 외에도 생명 보험과 사고 보험을 구매하여 돌발 사태에 직면했을 때 그에 따른 신체 상해에 대한 클레임을 제기할 수 있도록 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 건강명언) 일반적으로 생명 보험과 사고 보험을 구입한다고 해서 이러한 상황이 예측 가능한 미래에 발생할 것으로 기대하는 것은 아닙니다. 사실 배상금을 받기 위해 보험을 사는 것은 비정상이다. 결국,' 사고' 라는 단어를 얻으면 사고 발생 후 더 많은 배상을 받을 수 있는 전제 조건은 단지 그 부족을 메울 뿐이다. 따라서 보험 보장은 "불확실한" 사고입니다. 만약 당신이 사고를 예견할 수 있고, 사고가 어떻게 발생했는지 예견할 수 있다면, 당신은 고려할 수 있기 때문입니다. 주가가 떨어질 것을 뻔히 알면서도 주식을 팔면 끝장이고 보험의 종류는 면제된다! -응?
사실 선택과 보험의 전문 용어에서 두 속성의 유사성을 알 수 있다. 영어에서 보험이라는 단어는' 고급' 이고, 옵션보험료라는 단어도' 프리미엄' 이다. 몇 년 전, 일부 번역자들이 그것을 황금에 적합한' 프리미엄' 을 선택할 권리로 번역했을 때, 금과 보험의 성질이 비슷하다는 것은 정말 큰 풍자였다. 이러한 유사성에서 우리는 개인이 생명보험과 사고보험을 가지고 있으며 기능적으로 조합보험을 선택할 수 있는 권리는 같다고 추론할 수 있다.
개념적으로, 만약 당신이 포트폴리오 운영자를 헤지하려면, 당신은 반드시' 매입' 하고 I-right 가 매입 또는 매각할 권리와 같은지 선택해야 한다. 사실 생명보험표는' 구매' 보험계약과 같은 것이지' 판매' 보험계약이 아니다. 헤징에 선발된 I-I 는 거래권 다두촌의 권리를 헤징하고, 매입 시 시장 여건이 불리한 상황에서 공주를 매입해 자신의 투자조합에 대한 헤징하고, 수익거래에 대한 올바른 선택을 하고, 원래 투자의 일부 권리 손실을 보완하고 싶다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 거래권, 거래권, 거래권, 거래권, 거래권, 거래권, 거래권) 시장이 변하지 않고 웹 사이트에 대한 투자에 불리하다면, 헤징자는 프리미엄 I- (옵션) 만 지불하면 된다.
점점 더 많은 사람들이 여행 사고 보험을 사서 외국으로 여행을 갈 때, 나는 그가 핑안 귀국할 때 불평하지 말라고 믿는다. 도로에 사고가 없기 때문에 그가 얻지 못했다고 주장하게 하기 때문이다. 마찬가지로, 옵션은 시장 위험을 피하고 이를 위해 대가를 치르는 장벽, 즉 지불권을 제공한다.
이 장에서, 헤지의 개념은 사용된 독특한 옵션들에서 논의된다. 헤지 작업의 세부 사항은 올바른 선택과 더 깊은 이해 후에 자세히 설명해야 한다.
방향을 잃는 것입니다.
올바른 분류를 선택하는 것을 보면서 우리는 여러 각도에서 생각할 수 있다. 먼저 적절한 방향 분류를 선택해야 한다. 둘째, 선택은 분류 방식에 있다. 셋째, 분류할 오른쪽 값을 선택합니다. 넷째, 오른쪽에서 복잡도 조건을 선택하여 분류한다. 이 문장 때부터, 우리는 독자들에게 상세하고 정확한 방면을 제공할 것을 선택할 것이다.
모든 금융 상품은 반드시 상품을 한 방향으로 운행해야 한다. 미래 가격이 오르면 운영자는 이윤을 낼 수 있다. 공상품을 하면 미래 가격이 떨어지면 경영자는 공익을 통해 이익을 얻을 수 있다. 그러나 올바른 선택은 사거나 팔아서 그 방향을 결정하는 것이 아니다. 다른 말로 하자면, 내가 외부인의 선택권을 샀다고 말한다면, 나는 미래 가격 상승과 하락의 주제를 알 수 없고, 나의 공헌을 벌지 못할 것이다. 그러나, 내가 구매, 판매, 또는 권리를 산다는 것을 보여주면, 가격 변화의 주제를 표현하기에 충분하다는 것은 내가 대표하는 것을 의미한다.
옵션, 너는 거의' 증액 옵션' 과' 하락옵션' 으로 나눌 수 있다. 학중선권은 민용이며 매매 거래권과 연계되는 경우가 많다. 이 단어는 이해하기 어려워 학습상의 장애를 초래하기 때문이다. 본 연구에 따르면, 원시 사용권을 선택하는 것과 원시 사용권을 보유하는 것은 혼동될 가능성이 희박하다. 콜 (CALL) 은 영어로도' 전화' 와' 요청' 을 의미하며, 청구권을 나타내고, 장차 구매권을 나타낸다. 또한 영어에는' 던지기' 와' 포기' 가 있는데, 이는 권리를 포기하고 앞으로 배신한다는 뜻이다. 그것의 문자적 의미는 명확하게 구분할 수 있다.
소지자, 미리 약속한 행권가격 (행권가격) 으로 구매할 권리, 미래의 특정 날짜에 구매할 권리, 구매한 표지물 (표지물) 의 판매자. 따라서 통화 옵션을 구매하면 특정 상품의 미래 구매 가격을 잠글 수 있다. 만기일 전에 표기된 가격이 행권가격보다 높으면, 소유자가 매입한 행권가격과 시장가격의 표지를 보면 차액이 벌어진다. 만약 입찰가격이 예상보다 높지 않다면, 소지자는 집행하지 않고 구매권을 무효화하고 지급권을 상실하도록 선택할 수 있다. 보유자
만약 판매자가 미래에 그의 권리를 판매한다면, 그는 특정 날짜에 미리 약속한 집행 가격으로 판매자의 표지물을 판매할 권리가 있다. 따라서 하락 옵션을 구매하면 특정 상품의 미래 판매 가격을 잠글 수 있다. 만기일 전에 가격의 표지물이 행권가격보다 낮으면, 옵션 보유자는 행권가격의 표지물을 판매할 권리가 있으며, 시장가격으로 표지물을 매입하여 차액을 벌 수 있다. 표지물 가격이 예상보다 낮지 않으면 소지인은 선택할 수 없는 권리를 팔 수 있고, 낙하옵션을 만료시켜 이미 지불할 권리를 잃게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 희망명언)
따라서 오른쪽 매매 권리의 본질에서 간단한 이치를 알 수 있다. 즉, 투자자들이 뒷시장을 잘 볼 때, 그가 채택해야 할 운영 전략은 증액 옵션을 매입하는 것이다. 표지물이 만료되기 전에 행권가 이하로 오르면 그는 이윤을 얻었다. 투자자들이 빈 시장을 볼 때 취해야 할 운영 전략은 매입 (보유) 하락 옵션입니다. 표지물이 만기일 전에 행권가를 떨어뜨렸을 때, 그는 수익을 얻었다. 이것은 가장 기본적인 운영 전략의 선택이며, 매매권이 분리되어 있는 차액이 될 것이다.
화폐대 청산
지난 문장 동안, 우리는 매매권의 기본 성격에 대해 이야기했다. 이 장에서는 외환시장의 특징과 관례를 매매권으로 해석해야 한다.
스톡옵션이나 선물옵션시장에서 증액옵션과 하락옵션들의 표지는 매우 명확하다. 스톡옵션은 특정 주식의 표지물이고, 옵션권은 특정 선물계약의 표지물이다. 그러나 외환시장에서는 통화대 (currency pair) 의 해명에 주의해야 한다.
외환거래에서 각 항목은 환율로 표현되는데, 환율은 두 통화의 변화 중 상대적 강약이다. 예를 들어, 대부분의 사람들은 엔화 환율이 어떻게 변하는지 말할 수 있지만, 전문 문법적으로는' 달러 대 엔' 환율을 바꾸는 것이라고 말해야 한다. 그렇지 않으면 국제시장에서 엔화와 유로는 엔화, 엔화, 호주 달러에 대해 엔화와 파운드를 거래해 왔다. 이 두 통화를 정확히 알지 못하면 거래 과정에서 불필요한 실수와 문제를 일으키기 쉬우며 프로답지 않다.
그래서 외환옵션 거래에서, 당신은 이미 표지물을 분명히 생각하고 있습니다. 당신은 이미 화폐쌍을 분명히 했습니다. 예를 들어, 미국 달러가 엔화에 크게 올랐다고 생각되면 외환 옵션을 운영 도구로 사용하고 싶다면, 우리가 해야 할 일은 달러를 매입하고 엔화를 판매하는 것이다. 그러면 우리는 달러/엔화 하락옵션 (달러/엔화 하락옵션) 을 매입할 권리가 있다. 엔화를 터뜨리는 것만 알면 은행은 "엔화를 정확히 팔아라" 고 물어볼 것이다. " 아마도 거래자의 가격은 달러/엔의 직관에 근거할 것이다. 그러나 만약 당신이 정말로 유로화를 엔화로 본다면, 당신은 따옴표 안에' 엔화 판매' 가격을 요구할 수 밖에 없다면, 당신은 오차와 무관한 오퍼를 받을 수 있을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 유로화, 엔화, 엔화, 엔화, 엔화, 엔화)
따라서 가장 전문적이고 효과적인 방식으로 외환 옵션을 거래하려면 통화 쌍의 환율이 입찰자에게 명확하게 알려야 한다는 것을 기억해야 한다.
이 조회의 규칙을 명확히 할 수 있는 간단한 방법이 있다. 먼저 두 통화 간의 환율을 보고 있는지 확인합니다. 그런 다음, 그들은 다화폐를 만들기로 결정해야 한다. 그런 다음 구매 또는 판매 선택 운영 전략의 오른쪽에 있는 옵션을 결정합니다 (자세한 운영 전략은 가까운 시일 내에 설명될 것입니다). 마지막으로 은행 문의를 인용하다. 만약 당신이 구매권의 정책 선택을 선택한다면, 당신은 더 많은 돈 구매권/판권 판매권을 요구하여 빈칸을 호출할 수 있습니다.
우리는 몇 가지 예를 들어 독자들에게 질의할 내용을 숙지할 수 있는 기회를 주었다.
1, 만약 한 사람이 달러가 파운드로 떨어질 것이라고 생각한다면, 그는 파운드 판매, 달러 매입 장면을 만들고 싶을 것이다. 이때 그는 1 달러/파운드 하락 옵션 (달러 인상/파운드 하락 옵션) 을 살 수 있다.
2. 만약 한 사람이 유로가 파운드가 오를 것이라고 생각하고 더 많은 유로를 매입하고 파운드를 비우기로 결정했다면, 그는 적절한 유로/파운드 하락옵션 (유로/파운드 하락옵션이라고 함) 을 살 수 있다.
이 장에서, 갑자기 너무 복잡하게 이야기하지 않기 위해서, 우리는 패러다임을 무시할 권리를 판매한다.
간단히 말해서, 외환 옵션 거래에서 운영자는 반드시 짝을 지어 질의를 찾아야 한다. 이것은 마치 당신이 새로운 외환거래원이라는 것과 같습니다. 운영자는 직접 오퍼, 간접 견적의 차이, 각 통화의 환율과 전통의 명확하고 중요한 오퍼를 제시해야 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 매매권의 기본 정의에 대해서는 지난주 칼럼의 자세한 내용을 참조하세요.
미국 대륙의 변화
전날에 표현된 권리 외에 또 다른 중요한 분류는 만료 여부를 선택하는 데 사용됩니다. 우리는 정확한 유럽식 옵션 (유럽식 옵션) 을 선택할 것을 촉구합니다. 그리고 어느 날에나 만료될 수 있으며, 이를 미국식 옵션 (미국식 옵션의 만기일 또는 옵션의 전일) 이라고 합니다.
이 두 가지 옵션 계약은 왜 유럽식과 미국식이라고 합니까? 이렇게 하는 이유는 의심할 여지가 없다. 초기 옵션 계약에서 가장 간단한 옵션 계약은 모든 규정 준수 행위가 만기일에만 진행될 수 있도록 규정하고 있습니다. 그러나 시장의 복잡성이 증가함에 따라 점점 더 많은 경영자들이 이전 기한을 준수해야 하기 때문에 미국식 옵션이 유행하기 시작했다.
기본적으로 스톡옵션, 지수옵션, 선물옵션, 계약옵션 등이다. 집중 시장 거래에서는 미국식 옵션이다. 장외 시장 거래의 옵션 계약 (예: 외환 옵션 및 저금리 (상한선), 스왑 옵션 (스왑 옵션) 은 주로 유럽식 옵션 위주입니다.
따라서 달리 명시되지 않는 한, 외국 은행은 미국에서 정확한 선택이 아니라 유럽에서 누가 문의를 맡을 것인지를 선택할 수 있는 권리를 제공할 것이다. 따라서 일반적으로 외환옵션은 보통 만기일만 지키면 되고 만기일 준수는 요구해서는 안 된다는 점에 유의해야 한다.
유럽과 미국 옵션의 작동에는 큰 차이가 없다는 것을 모르실 수도 있습니다. 상황에 따라 현상의 다른 쪽보다 더 좋아 보입니다.
금융 이론에 따르면, 현금 배당과 같은 몇 가지 특수한 요소들을 고려하면, 미국식 옵션은 유럽식보다 더 좋은 선택일 수 있다. 언제 ...
예를 들어, 한 회사는 갑자기 예상보다 높은 현금 배당금을 지급한다고 발표했다. 회사 미국식 옵션 보유라면 당장 주식을 준수해야 할 수도 있고 주식으로 전환하여 현금 배당을 받을 수도 있다. 회사의 유럽식 옵션을 보유한 사람은 눈을 부릅뜨고 규정 준수 전환을 추진하여 현금 배당을 얻을 수 없다. 그러나, 이 특별한 요인과 기타 조건 외에, 우리는 미국과 유럽에 대해 더 나은 선택을 찾지 못했다.
직감적으로, 우리는 투자 선택이 정확하다면 정확하고 유연하며 더 가치가 있어야 한다고 생각할 것이다. 미국식 옵션은 유럽식보다 더 유연하며, 이런 직관적인 생각에 부합하는 것 같다. 많은 사람들은 미국 옵션이 중국 대륙보다 더 가치가 있어야 한다고 생각한다. 하지만 사실, 우리가 해석 가치를 계산하는 방법을 선택한 후에, 현금 배당과 같은 요인들의 영향을 제외하면 미국식 옵션과 유럽식 옵션의 가치는 동일해야 한다는 것을 알고 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 미국명언)
다시 한 번 세분해 보면, 미국과 유럽 사이에는 대서양형 옵션 (Atlantic option) 이나 버뮤다 옵션 (Bermuda option) 이 있습니다. 말 그대로, 이 권리의 규정이 미국과 유럽 사이의 선택에 부합한다는 것을 쉽게 알 수 있다 (버뮤다는 미국과 유럽 사이의 대서양에 위치해 있다). 예를 들어, 옵션 계약은 1 년 만기일 이후에는 최근 1 주 내에 매 시즌마다 미리 규정 준수 (정해진 기한 내에 규정 준수 할 수 있지만 규정 준수 날짜에 대한 다른 제한) 를 할 수 있는 것이 가장 전형적인 버뮤다식 선택이다. (윌리엄 셰익스피어, 버뮤다, 버뮤다, 버뮤다, 버뮤다, 버뮤다, 버뮤다, 버뮤다)
광범위한 시장 참여자들의 요구를 충족시키기 위해 금융공학 연구자들은 다양한 방식의 옵션 조항을 지속적으로 개발하고 있다.. 그러나 규정 준수와 관련하여 세 가지 유형의 조항은 여전히 크게 제한됩니다. 사실 여전하다.