선물 시소 효과

최근 가장 많이 묻는 것은 주택시장이 아니라 주식시장의 표현이다. 이것은 정상입니다. 최근의 시세로 볼 때, 주식시장은 확실히 우시장의 일부 특징을 드러낸다. 하지만 저를 아는 사람들은 제가 공개적으로 주식시장에 대해 거의 이야기하지 않는다는 것을 알고 있습니다. 두 가지 이유가 있습니다.

첫째, 주식 시장의 위험이 너무 크다. 큰 황소 시장에서도 많은 소매 투자자들은 여전히 ​​돈을 벌지 못합니다. 많은 산주들은 주식시장의 위험에 대한 기본적인 인식이 부족하여 연구를 배우는 것을 좋아하지 않는다. 우시장이 와도 그들은 단지 돈을 시장에 투입할 뿐 지혜를 투자하지 않았다.

둘째, 중국 주식 시장은 너무 복잡하고, 너무 장난이 심하고, 너무 안정적이다. 많은 경우에 주식 시장의 성과는 중국 경제와' 분리' 되었다. 경제가 좋을 때 주식시장이 반드시 좋은 것은 아니며, 경제가 좋지 않을 때 주식시장이 갑자기 좋아진다. 대부분의 경우, 주식시장은 절망적이지만, 네가 완전히 절망 속에서 떠날 때, 그것은 바로 우시장이다.

주식시장의 복잡성을 감안하여, 나는 공공석상에서 주식시장을 거의 언급하지 않아 오도하지 않는다. 누군가 나에게 묻자, 나는 "주식시장은 경제학 범주에 속하지 않고 문예 범주에 속한다" 고 조롱했다.

물론 주식시장이 불규칙하다고 말하는 것은 옳지 않다. 주식시장은 규칙적일 뿐만 아니라 분명하다. 주식시장의 가장 큰 법칙은 하락한 지 오래되면 오르고, 올라가면 떨어지는 것이다. 만약 나에게 이번 주식시장이 왜 올랐는지 묻고 싶다면, 그 이유 중 하나는 너무 오래 떨어진 것이다. 이유를 다시 물어보면 자금이 상대적으로 넉넉한 상황에서 자산 가격이 오를 수 있다는 것이다.

물론 중국 주식시장은 여러 해 동안 실적이 좋지 않아, 돈이 나쁘지 않아도 주주들의 마음을 아프게 했다. 이 법칙을 믿는 사람은 많지 않은 것 같다. 하지만 실제로 자금이 넉넉하고 주식시장이 정상적으로 오르고 있다.

그러나 나는 또 다른 설명을 들었다: 이번 주식시장 상승은 부동산의 강세장이 끝났기 때문이다. 어떤 사람들은 중국 주식시장과 중국 부동산 사이에 시소 효과가 있다고 생각한다. 집값이 이미 매우 높아서 부동산 규제가 여전히 완화되지 않는 상황에서 돈은 주식시장으로 흐를 것이다.

이런 견해는 어느 정도 일리가 있는 것 같다. 예를 들어, 지난 우시장은 20 14 로 시작되었고, 부동산이 전국 하락주기에 접어들기 시작했을 때, 20 15 년 7 월 주식시장이 폭락했고, 강세장은 끝났고, 중국 부동산은 파란만장한 상승을 시작했다. 그러나, 이것은 법칙이 아니라 우연의 일치이다. 이 논리의 이면에 있는 가설은 무섭다. 시장의 돈이 투기를 하거나 주식을 볶을 수 있다는 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) 주식시장에 가는 돈과 부동산에 가는 돈은 한 푼의 돈이니 사실과 맞지 않는다.

나는 중국의 집값이 투기하지 않고, 투자 수요가 중국 부동산 시장에서 줄곧 매우 낮다고 여러 번 말했다. 집값 상승 뒤의 논리는 주식시장보다 더 복잡하지만, 주식을 사는 것은 순전히 투자이지 주식이 아니다. 그러나 집을 사는 것은 투자 수요 외에 주거 수요를 위한 것이다. 집값 상승의 동력은 주식시장과 다르다. 그러나 자산가격으로서 주식시장과 부동산 시장의 공통된 법칙은 통화정책이 완화될 때 주식시장과 부동산 시장이 적어도 유동성이 부족하지 않다는 것이다. 유동성이 느슨할 때, 일반적으로 주식시장과 부동산 시장은 모두 상승 동력을 가지고 있다. 이것은 주식시장과 부동산 사이에' 시소 효과' 가 없는 것이 아니라 공명 효과라는 것을 의미한다.

주식시장이 강세를 보이는 것은 집값이 떨어지거나 집값이 떨어질 것을 예고하기 때문이다. 이 결론은 순전히 억측일 뿐, 심지어 더 직접적으로 말하자면, 주식 분석가의 한 부분일 뿐이다. 예를 들어, 올해 상반기에는 부동산 시장의 전반적인 실적이 정상이었고, 상승할 시장은 여전히 오르고 있고, 좋은 집은 여전히 희소하며, 좋은 도시는 여전히 모두의 선호이다. 이 논리는 변하지 않았다. 좋은 도시의 좋은 집에 대한 사람들의 수요는 주식시장의 강세 때문에 감소하지 않을 것이다. 부동산 주식을 파는 사람은 도박꾼에 속하거나 IQ 를 빚지고 있다. 집은 주식시장과 같다. 광우의 경우 배가 오르고 가격도 올랐지만 결국 기본면으로 돌아가야 한다.

주식시장의 경우, 주식 가치는 결국 기업의 기본면과 경제 기본면에 달려 있다. 결국 모든 주식이 마오타이인 것은 아니다. 결국 전염병이 경제에 미치는 영향은 아직 끝나지 않았고, 경제 기본면은 아직 완전히 회복되지 않았다. 신은 결국 하느님께 속하고, 카이사르는 결국 카이사르에게 속한다. 집값으로 볼 때, 도시의 품질과 주택의 수급 관계는 결국 집값을 결정하는 주요 요인이다. 품질이 보통인 도시로, 주택 공급이 수요보다 크면 인플레이션 효과를 제외하고는 계속 상승할 수 없다. 이는 주식시장이든 주택시장이든 유동성의 추진은 외인일 뿐, 가격을 결정하는 최종 요인은 기본면임을 의미한다.

따라서 우시장이 주택 시장에 영향을 미칠까 봐 걱정하지 말고, 자신의 가격 논리가 있다. 현재 중국 부동산은 건강으로 돌아가고 있다. 집값 상승 단계는 이미 지나갔고, 지능이 없는 시대는 이미 끝났다. 부동산 투자는 일반투자에서 전문투자로 옮겨가고 있고, 부동산의 미래는' 대도시' 에 속하며, 도시와 집의 품질에 따라 가격이 결정되는 시대가 도래하고 있다. 나는 여전히 내 판단을 고수한다. 올해 일선과 핫스팟 도시의 집값은 계속 오를 것이고, 이 도시들의 자택 수요는 살 수 있다. 대도시에서 집을 살 수 있는 사람은 적어도 좀 똑똑해서 집을 팔지도 않고, 집을 살 돈을 가지고 주식시장에 들어가지도 않는다는 것을 명심해라. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언)

그리고 제가 특별히 강조하고 싶은 것은 중국 주식시장이 돈을 벌지 못한다고 불평하는 사람들이 많다는 것입니다. 중국 주식시장은 우시장이나 곰 시장이 아니라 부추시입니다. 부추는 자를 수 없고, 춘분은 또 분다. 이 진술은 중국 주식 시장의 현실과 일치하지 않습니다. 사실, 나는 항상 중국 주식 시장이 세계에서 가장 수익성이 높은 시장 중 하나라고 생각했다. 매년 1 ~ 2 개의 시세가 있다. 심지어 큰 곰 시장에서도 그렇다.

IQ 를 전혀 투자하지 않았기 때문에 돈을 벌지 않는 이유는 무엇입니까? 주식시장에 대한 기초연구를 하지 않았고, 당신이 투자한 주식에 대한 기초연구를 하지 않았고, 상장회사가 무엇을 하고 있는지조차 모르기 때문에, 가십이 당신을 죽일 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 당신은 누구여야 합니까? 이 점에서 중국 주식시장은 공정하다. 대부분의 부추는 확실히 동정할 가치가 없다. 적어도 내 친구들 중에는 자본시장에 사람이 많다. 그들은 돈을 벌고, 그들이 돈을 버는 이유는 간단하다. 바로 진짜 IQ 연구에 투자하는 것이다.

그레이엄은 우시장이 일반 투자자들의 적자의 주요 원인이라고 말했다! 이보다 더 깊은 이유는 없다. 백년 만에 만나지 못한 우시장에서도, 그것을 연구하지 않고 일반 투자자에서 전문 투자자로 변하면 돈을 벌 수 없다. (존 F. 케네디, 돈명언) 돈을 벌어도 주식시장에서 가져갈 수 없다. 사실 부동산도 마찬가지다. 중국 주식시장과 부동산 시장에 새로운 변화가 있다면 전문 투자자와 일반 투자자의 분화가 더욱 심각하다는 것이다. 시장에 투자하는 지혜가 시장에 투자하는 돈보다 훨씬 적다면, 곰 시장에서 운으로 번 돈은 우시장에서 기교로 손해를 볼 가능성이 매우 높다. (존 F. 케네디, 돈명언)