혼합 소유권 개혁의 모델은 무엇입니까?

혼합개혁의 본질은 지분 다양화다. 시범단위와 지방공기업의 혼합모델은 4 가지 전형적인 수단과 1 항목 보조조치의' 4+1 모델' 으로 요약할 수 있다.

네 가지 일반적인 방법:

전체 상장이나 핵심 자산 상장, 전략투자자 도입, 자금 도입, 재편성.

1 지원 조치:

종업원이 주식을 보유하다. 인센티브의 관점에서 지분 다원화 조치를 더욱 실현하다. 일반적으로 네 가지 수단을 결합하거나 2 차 혼합의 기초 위에서 실시해야 하며, 단독으로 실시할 수는 없다.

실제로 공기업 혼합 조치는 주로 단일 모드 혼합, 다중 모드 공동 혼합 및 모델 및 지원 조치의 공동 혼합으로 나타납니다.

아래에

우리는 윈난백약, 중유자본, 중곡자본, 녹색지대그룹, 장쑤 고투의 혼합 사례를 결합해' 4+ 1 모델' 을 체계적으로 해석할 것이다.

하나,

Yunnan Baiyao 두 번 "리드 전쟁 투표" 단일 모델

윈난백약은 의약업계 실적 성장의 본보기로 1993 출시 이후 실적 성장이 동업자보다 앞서고 있다. 혼개하기 전에는 윈난성 공기업 산하의 전액 출자 상장 회사였다. 운남 백약 지주의 혼선은' 전쟁을 이끌고 두 걸음 가다' 로 요약할 수 있다.

전투 투표의 첫 도입

20 16 12, 윈난백약지주주주백약지주가 증자를 통해 신화도실업그룹 유한회사에 도입했다. 신화도는 백약 지주에 약 254 억 원을 증자할 것이다. 거래가 완료되면 백약 지주지분 구조가 윈난성 국자위와 신화도가 각각 50% 로 변경된다.

20 17 4 월 19 일, 백약 지주가 이사회를 열었고, 백약 지주 임원은 더 이상 주정부 공기업 리더쉽과 직급 대우를 유지하지 않고 시장화 방식을 통해 선발되어 직업매니저가 되었다.

전투 투표의 두 번째 소개

2065438+2007 년 6 월 6 일, 백약 지주는 증자를 통해 장쑤 월과학기술발전유한회사 ("장쑤 월월") 를 제 3 자 주주로 도입했다. 이번 개혁에서 장쑤 증자 약 56 억원, 백약 지주 10% 지분 인수. 거래가 완료된 후 백약 지주는 윈난성 국자위위 45%, 신화도 45%, 월월 10% 의 지분 구조를 장쑤 형성했다.

운남 백약의 혼합 모델은 다음 세 가지가 있다.

1. 개혁 동작이 증가하다: 두 차례의 전투 도입 후, 결국 과반수가 개혁에 쓰였다. 이는 이전에는 없던 것으로, 지방 중점 공기업 개혁 동작이 증가했다는 것을 설명한다.

2. 진정한 시장화: 간부 신분을 포기하고 직업매니저가 되는 동시에 임원들이 경영 활력을 풀어주고 차기 경영진의 주식 보유를 위한 기반을 마련하며 시장화 통치 메커니즘을 세울 것으로 기대된다.

3. 증분 도입: 전략투자자 도입은 원칙적으로 증분 도입만 취하고, 사례를 통과하지 않고 국가가 내놓은 공기업과 연계해 관련 정책의 고정 재고를 섞는다.

둘째, 중유자본은' 자산 재편성+상장' 의 이중모드 조합을 이용해 혼재한다.

중국 석유그룹 자본유한공사 ("중유자본") 는 중국 석유가스그룹의 전문화된 금융업무관리회사입니다. 중석유 자본 혼합 프로젝트 * * * 는 8 개월 동안 지속되어 결국 자산 주입, 합병 재편을 통해 다시 상장되었습니다. 혼합 경로는 다음과 같습니다.

Petrochina 자본의 혼합 모델은 다음과 같은 두 가지 주요 볼거리가 있습니다.

1. 자산 재편을 통해 2 년 연속 적자를 낸 *ST 제장작을 경영 범위 확대, 금융면허가 비교적 완비된 종합재무회사로 전환했다.

구조 조정 후 상장이 성공할 것으로 예상됩니다.

셋. 중곡 자본은' 전투 도입+펀드 도입+종업원 주식 보유' 의' 모델+배합' 모델을 채택하여 혼재한다.

중곡자본투자유한공사는 중곡그룹 산하에서 금융업무를 운영하고 관리하는 전문화회사이다. 중곡자본 등록자본 654.38+0 억원, 중곡지주가 654.38+0.000% 입니다.

20 19 년 4 월 17 일 중곡자본 공개는' 증자+주식 매각' 방식으로 총 80 억원을 모금하는데, 이 중 증자 형식으로 60 억원을 모금한 다음 증자 가격으로 투자자에게 해당 가치 20 억원을 양도한다 마지막으로 중곡자본은 실제로 69 억원을 융자해 국자, 경수농, 석문투자, 홍의투자, 오범투자, 상하이 국제, 항공요금관 등 7 개 투자자를 확정했다. 증자 후 중곡 지분 비율은 약 65% 로 떨어졌고, 신주주의 총 지분 비율은 약 35% 로, 그 중 종업원 지분 비율은 약 3% 였다.

중국 곡물 자본의 혼합 개혁에는 다음과 같은 세 가지 주요 볼거리가 있습니다.

1. 중국 국유기업 구조조정기금 ("국가조정기금") 도입. 중곡 자본은 펀드 설립 이후 투자 혼합에 투자한 두 기업 중 하나이며 (또 다른 하나는 중국연합이다), 향후 공기업 혼합사업이 펀드의 도움을 받을 것이라고 밝혔다.

2.' 증자+주식 매각' 방식을 채택하여 국유자본지분 비율을 더욱 낮추고 지분 구조를 최적화한다.

증자 방안에서 종업원 지분도 설계됐다.

넷째, 녹색지대지주는' 전투+직원 지분+전체 상장 도입' 의' 모델+배합' 모델을 채택하고 있다

녹색지대그룹은 상해 초대형 국유기업그룹이다. 20 13 혼합 전 녹지 지분 구조는 직원 지분 비율은 36.43%, 국유주주 지분 비율은 60.68% 였다. 혼합 경로는 다음과 같습니다.

전략 투자자를 도입하다

20 13 연말에 녹색지대는 증자증주를 통해 핑안 혁신자본 등 5 개 전략투자자를 도입했다. 5 개 기관은 주당 5.62 위안의 가격으로 공동으로 녹색지대그룹에 65,438+065,438+0.729 억원을 증자하여 증자 후 자본의 20.2% 를 차지한다. 5 개 전략투자자를 도입한 후 종업원 지분회의 지분 비율은 29% 이하로 희석되고 국유주는 50% 이하로 떨어졌다.

종업원 주식 보유 플랫폼 구축

유한파트너 형태의 50 명 상한선으로 인해 녹색지대는 1 000 직원을 지분으로 32 개의 작은 유한파트너 기업 (상하이 그린벨트 투자관리센터 1-32) 으로 나누어 상해녹지를 형성했다. 상하이 녹지 투자는 녹지 관리층이 직접 통제하는 것이 핵심 이익의 구현이다. 상해 녹지 투자에 대한 법정 대리인은 장옥량 회장 겸 사장이다.

전체 차용 상장

20 14 3 월 17 일 김봉은 기존 자산 23 억원을 투입해 상하이 부동산그룹이 보유한 그린그룹 주식에 주입해 655 억원을 평가하고 비공개 발행주식을 통해 주주가 보유한 그린그룹 지분을 매입해 그린그룹/KLOC 를 완성했다

20 15 년 8 월 3 일 회사 이름이' 상하이 김풍투자유한공사' 에서' 녹색지대지주유한공사' 로 바뀌었다. 18 년 6 월, 녹색지대지주가 상장되었습니다.

녹지를 혼합하는 방식은 주로 세 가지가 있다.

1, 합병 직원 보유회를 흡수하기 위한 유한 파트너십 설립

상하이 SASAC 는 통제 지분을 포기합니다.

3. 녹색지대그룹은 김풍자본 상장을 통해 동업 경쟁 문제를 해결한다.