1990 일본 주식시장의 폭락의 원인과 과정은 무엇입니까?

1990 일본 주식시장의 폭락은 주로 다음과 같은 세 가지 원인으로 꼽힌다.

금리가 너무 낮고, 자금이 범람하고, 규제가 통제불능이다.

1985 년 9 월 미국, 영국, 독일, 프랑스, 일재장이 뉴욕 플라자 호텔에 모여 논란이 된 엔화 상승에 합의했다. 다음 1 년 동안 엔화는 달러 가치가 두 배 이상 올랐고, 이는 수출에 큰 영향을 미쳤다. 국내 경제를 자극하고 수출 지향형 경제에서 내수 지향형 경제로의 전환을 완료하기 위해 일본 정부는 금리를 5 회 연속 낮추고 통화정책을 완화했다. 기초금리가 사상 최저치로 떨어졌고, 통화공급량이 매년 10% 와 15% 를 초과하여 시장자금이 비정상적으로 넉넉해졌다.

그러나 당시 일본은 엔화 상승과 경제변화의 어려움에 대한 인식과 준비가 부족했기 때문에 정부가 원하는 대로 제조업과 서비스업으로 유입되지 않고 흡수가 쉽고' 효과적인' 주식시장과 주택시장으로 유입돼 주식시장과 부동산 가격이 모두 치솟았다. 1985 이후 4 년 동안 도쿄의 상업용지 가격이 2 배 치솟았고, 오사카 8 배, 두 곳 모두 3 배 이상 올랐다. 이 과정에서 일본 정부는 자금 유입과 규제자금 확보를 위한 효과적인 조치를 취하지 않고 그냥 내버려 두었다.

맹목적으로 신용을 확장하고 지렛대를 남용하다.

자금이 범람하는 상황에서, 조여야 할 신용대출은 긴축되지 않았을 뿐만 아니라, 더욱 팽창하고, 불에 기름을 붓는다. 높은 이윤을 추구하기 위해 일본의 각 주요 은행들은 부동산을 최고의 대출 프로젝트로 삼았고, 온 사람들은 모두 환영했다.

1990 위기가 임박했지만 은행은 계속해서 대규모 대출을 하고 있다. 올해 도쿄증권거래소에 상장된 일본 최대 12 개 은행이 부동산에 지급한 대출 총액이 50 조 엔에 달하며 대출 총액의 4 분의 1 을 차지하며 5 년 동안 2.5 배 급증했다. 특히 일본 중앙은행이 지렛대를 넓히고 이윤을 늘리기 위해 국제청산은행 바젤협정을 위반하고 주주가 실현하지 못한 이윤을 자본차입으로 유통분야 통화량이 더욱 확대됐다.

199 1 년, 일본 은행의 대출 총액은 그해 GNP 의 90% 에 달했고 미국은 37% 에 불과했다. 이윤과 시장 점유율을 놓고 경쟁하기 위해 일본의 수천 개 금융회사, 투자회사 등 비은행기구도 정책제한에도 불구하고 부동산 금융업계에 입단해 직접 또는 간접적으로 부동산에 대출을 받아 총액이 40 조 엔에 이른다. 일본 금융기관은 부동산 거품의 가장 큰 지지자이자 마지막 지지자로, 마지막 순간까지 거품에 에너지를 계속 공급하고 있다고 할 수 있다.

투자 투기가 성행하고, 주식시장 연계가 이루어지며, 관리감독은 허황된 것이다.

일본과 홍콩도 마찬가지다. 주식시장과 부동산 시장은' 일영영일손' 으로 거품의 심각성을 더욱 악화시켰다. 당시 일본 주민들은 주식시장에서 돈을 벌어 부동산 시장에 투자하고, 부동산 시장에서 돈을 벌어 주식시장에 투자했다. 어느 시장이든 돈을 버는 것은 매우 쉽다. 많은 사람들이 평생 일한 돈보다 훨씬 많은 돈을 번다. 나와 함께 날고, 주식시장과 부동산 시장은 또 하나의' 높이' 를 창조했다.

1985 부터 1988 까지 일본 GDP 증가 16%, 토지 및 주식 시가 각각 8 1% 및/kloc 1989 미판, 일경지수가 39,000 점에 가까운 사상 최고치를 기록했고 부동산 가격도 사상 최고치를 기록했다. 이 기간 동안 집값은 계속 날로 오르고 있으며, 몇 달, 심지어 며칠간 물가가 다시 올랐다. 사람들은 여러 곳에서 돈을 빌려 부동산에 투자하려고 애를 썼고, 투기, 투기가 정상적인 상태가 되었다. 많은 사람들이 직장을 그만두고 집을 볶으러 갔다. 사람들은 증권이나 부동산을 담보로 은행에서 대출을 받아 부동산에 투자한다.

은행은 부동산 가격이 계속 오르고 있다고 생각하기 때문에 주택 융자금이 위험하지 않아 과감하게 대출해 대량의 중복 담보대출, 감독 관리가 부실하고, 자금사슬이 무한히 늘어나고, 지렛대가 무한히 확대된다. 그러나' 중성자탄 효과' 는 시장 전환점 직후 형성되었다. 하나는 망가졌고, 모든 것이 망가졌다. 일본 대기업은 외로움을 달가워하지 않고 부동산 투기에서 중요한 역할을 한다. 그들은 관계를 이용하여 토지를 매매하는데 회전율이 매우 높아서 쓰러질 때마다 가격이 폭등했다. 이 과정에서 정부의 몇 안 되는 대응정책도 심각하게 뒤쳐졌다. 대기업이 땅을 되넘기는 상황은 정부가 세금을 94% 인상하는 1992 까지 계속되었다.

거품이 터지자 많은 일본 주민들이 수천만 명의' 마이온' 이 되고, 가계자산이 급격히 줄고, 장기적으로 심각한 경제적 부담을 감당하며, 장기적으로 정상적인 소비에 심각한 영향을 미치고 있다. 일본 은행과 비은기구의 부실 채권은 100 조 엔에 달하여 결국 수조 엔의 부실 채권이 되었다. 무수한 은행, 부동산 회사가 도산하여 인수되어 대량의 건물이' 썩은 미루' 가 되었다. 건설업계가 큰 타격을 받아 1994 계약액이 성수기의 3 분의 1 도 안 돼 국민경제가 10 년 동안의 마이너스 성장과 제로 성장에 빠졌다. 일본의 비통한 교훈은 중국 부동산 발전의 전례가 되어야 한다.