펀드 "전문 구매자" 분석! 왜 FOF 펀드 매니저는 낮은 이직률을 좋아합니까? 또 어떤 특색이 있나요?

FOF 는 전문적인 기지를 통해 위험을 분산시켜 변동을 통제한다. 낮은 변동성과 철수성으로 꾸준히 전진하고 투자자들에게 더 나은 보유 경험을 제공하기 위해 노력한다.

자료에 따르면 2022 년 통계가 있는 235 마리의 fof 의 산술 평균 수익률은-10.59%, 같은 기간 상하이와 심천 300 지수는 -2 1.63%, 같은 기간 활성 주식형 펀드의 산술 평균 수익률은 약

FOF 가 태어난 지 벌써 5 년이 넘었다. 공모 FOF 는 창고 소지 방면에 어떤 특징이 있습니까? 거래 포지션 조정이 포트폴리오에 중요한 수익을 가져다 줄 수 있습니까? 집중도를 보면 FOF 펀드 매니저는' 전문 구매자' 로서 선기심미 공통성이 높고, 전체 대체율이 낮으며, 제품마다 차이가 크지 않고, 적극적인 거래능력을 가진 펀드 매니저가 적고, 거래가 조합에 기여하는 수익은 매우 제한적이며, 대부분 양수 및 음수 2% 에 불과하다.

FOF 미적 융합

20 17 년 첫 공모 FOF 탄생부터 2022 년 3 분기 말까지 전체 시장 FOF 총 규모는 1942 억원에 달했다.

신만홍원연구소에 따르면 20 18 이후 공모 FOF 업계의 40% 가 넘는 자금이 10% 의 제품에 집중되고 60% 이상이 20% 의 제품, 70% 이상에 집중되고 있다. 2022 년 상반기에는 f of 집중도가 더 높았고, 자금의 약 50% 가 60% 에 달했다.

주동주식형 펀드에 비해 공모 FOF 는 당일에 거래하지 않는 제품 유형이며, 대부분의 주동주식형 제품의 교환률이 2 배 이상이다. 현재 FOF 제품의 대체율은 50% 안팎이고, 80% 의 제품 대체율은 1 회 미만이며, 제품 간 차이는 크지 않다.

주동주식형 하위 펀드든 고정수익+하위 펀드든 FOF 는 시장 스타일에 따라 동적으로 창고를 조정하는 특징을 가지고 있다.

구체적으로 20 19 ~ 2020 년에는 성장 스타일을 위주로 하는 펀드를 보유하고 있으며, 대부분 대판 백마 펀드 매니저이다. 202 1 하반기 이후 가치스타일 펀드가 많이 늘었다. 2022 년 반기보 중 가장 많이 보유한 세 개의 펀드는 각각 해부통 개혁 추진, 중경 가치 파일럿, 부국 가치 우위, 더 많은 펀드를 보유하고 있는 것은 각각 중경 가치 파일럿, 중태흥원 가치 선호, 그리고.

고정수익+하위 펀드의 창고 조정을 보면 202 1 하반기 이후 투자스타일이 탄탄한 고정수익+펀드가 많다는 것을 알 수 있다. 2022 년 반기보 중 가장 많이 보유한 3 개 펀드는 경정 이쌍리, 이방다 안정수익, 이방다 증강수익률로 각각 이방다 증강수익률, 부국 온건증리, 중은안정증익이었다.

FOF 펀드 매니저 고/저 대체율 비교

신만홍원 통계에 따르면, 주동주식형 펀드에 비해 공모 FOF 는 비일거래인 제품 유형이며, 대부분의 주동주식형 제품의 교체율은 2 배 이상이다. 현재 FOF 제품의 대체율은 50% 안팎이고, 80% 의 제품 대체율은 1 회 미만이며, 제품 간 차이는 크지 않다.

주목할 만하게도, 높은 이직률을 가진 공모 FOF 펀드 매니저는 주로 양적 배경이나 주식채권 기초자산 관리 경험이 있다.

한하 펀드 이효의가 대표하는 제품의 대체율이 비교적 높으며, 투자 이념에 치우치는 것과 관련이 있다. 한하 회혜 온건한 목표기금은 육소강이 2022 년 9 월에야 인수한 것이다. 그 이전에는 이효의, 사쿠라, 정청이 공동으로 관리했다. 이 중 이효의가 관리하는 다른 FOF 제품도 한하 양로 2050, 한하 온건양로 1 년 등 높은 교환율의 스타일을 이어갔다. 이효의의 투자 방법은 세 가지로 요약할 수 있다. 하나는 하향식 분석을 중시하는 것이다. 둘째, 투자에 대한 그의 양적 전문성을 충분히 발휘하십시오. 셋째, 모델과 전략을 지속적으로 검토하고 자신의 투자 프레임워크를 지속적으로 보완한다. 거래 수준에서는 정량화 모델을 활용하여 산업 논리가 변경되었는지 정기적으로 탐지하고, 변화가 발생하면 창고를 적시에 조정합니다.

Nord Fund 의 FOF 투자 이사인 Jacky 도 이직률이 높은 펀드 매니저이다. Jacky 는 FOF 투자에 정량 논리를 사용하는 정량 연구원이다. 우선, 위에서 아래로, 대규모 자산의 거시주기 회전을 추적하고, 각 유형의 자산과 경제의 상관 관계를 조사하고, 거시적 선택을 실시한다. 베타를 세분화한 후 성과 분석, 스타일 분석, 능력 분석의 세 가지 관점에서 펀드 매니저를 선택합니다. 제품측의 교환율은 주로 두 가지 측면, 즉 연구 구동과 모델 구동으로 이루어지며, 교환률이 높은 펀드 매니저는 기초를 뽑을 때도 꺼리지 않는다.

반면 교환률이 낮은 공모 FOF 펀드 매니저는 대부분 보험 배경에서 나왔고, 중창고는 보편적으로 많이 하고, 거의 선택의 여지가 없을 때와 회전을 하지 않는다.

민생과 은위선휘를 예로 들면, 그는 3 급 FOF 투자 프레임워크를 가지고 있다. 첫째, 그는 거시적인 관점에서 대규모 자산의 배치를 관리하고, 앞으로 퇴출될 수 있는 수준을 투자 제약으로 삼아 주식과 채권의 구성 비율을 결정한다. 그런 다음 지분 클래스와 고정 수익 하위 자산을 구성하여 알파를 획득한 후 미시적 관점에서 안정적이고 지속적으로 알파를 받을 수 있는 펀드 매니저를 선택했습니다. 위의 특징은 관리되는 제품의 장기 대체율이 낮아 민생과 은제품의 우수한 구성을 대표한다. 2022 년 상반기 교환율은 1.2 1% 에 불과했으며, 여러 개의 헤비급 펀드가 설립된 이래 줄곧 보유하고 있다.

사회보장, 기업연금, 연금 상품을 관리했던 상인 펀드도 있다. FOF 관리에 대한 그의 투자 프레임워크는 자산 구성, 산업 선택 및 기본 자산 선택의 세 가지 측면으로 나눌 수 있습니다. 밑바닥 자산의 선택에서 그는 팀 투자 배경의 장점을 충분히 발휘하여 일부 창고를 내놓고 펀드를 전부 사는 대신 주식이나 채권을 직접 할당한다. 예를 들어, 2022 년 상반기에는 상인 펀드의 교환률이 5.57% 에 불과했다. 장직접투자주식은 장기적으로 65,438+00%-65,438+05% 의 지분 창고를 유지한다.

보험자금관 출신인 증권글로벌 펀드림은 제품창고 펀드의 작은 변화를 대표해 투자 범위가 작다. 거래 특징은 숲의 재조정주기가 길고, 선택 시간이 적고, 풍격이 느린 투자 이념에 부합한다.

다른 펀드와 마찬가지로 FOF 도 대규모 거래 제한에 직면해 있다. 구체적으로 펀드 규모가 25 억원을 넘으면 교환률이 급속히 하락하고 거래수익은 점차 0 에 육박하고, 일부 환전을 선호하는 제품은 3 억원 이내의 소규모 FOF 를 위주로 하고 있다.

신만홍원 연구소는 FOF 교환률이 너무 높아서는 안 된다고 제안했지만, 매수 및 보유 전략을 채택해서는 안 되며, 더 많은 것은 스타일 교체, 가중치 단계적 최적화를 위한 전략이다.

연구원 신만홍원은 FOF 펀드 매니저가 보다 체계적인 펀드 판매 전략을 개발할 수 있다고 밝혔다. 최근 2 년 동안 펀드의 전반적인 실적이 우수했습니다. 시장의 관심이 높았습니다. 투자자의 가입으로 펀드 규모가 급속히 확대되었습니다. 펀드의 알파 하락, 특히 신예 펀드의 알파 하락이 더욱 두드러졌습니다. 투자 스타일의 불안정이나 규모 빠른 성장에 따른 적응이 어느 정도 요청서를 초래할 수 있기 때문입니다. FOF 펀드 매니저는 제로 수익률 전략을 채택하는 것이 좋습니다. 만약 창고를 보유한 펀드가 현재 주동적으로 매입하지 않는다면 판매를 고려해 볼 수 있다. 판매 전략이 시기적절한 FOF 는 공격형 추격이 아니며, 더 많은 장점은 진동이나 하락한 시세에서 선행 얻은 수익을 지킬 수 있다는 것이다.

또한 규모가 크거나 투자 능력이 떨어지는 펀드의 경우 스타일이나 전략이 비슷한 펀드를 찾아 대체해야 합니다. 보유 주기에 따라 펀드의 창고를 분류하여 가능한 한 단기, 중기, 장기 창고에 고르게 분배하다. 장기 창고 보유는 포트폴리오 스타일의 안정을 보장하며 펀드 연구의 자신감을 반영하고 있으며, 단기 창고 보유도 시장과 함께 동적으로 조정되고 있다는 것을 설명할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

FOF 포트폴리오의 위치는 너무 집중되어서는 안됩니다. 한편, FOF 는 펀드를 해결하고 돈을 벌지 못한다는 사명을 짊어지고 있다. 실적이 지속되고 변동이 적은 FOF 는 투자자들에게 더 인기가 있어야 한다. 집중도가 높은 FOF 는 투자자들에게 선명도가 너무 높고 경험이 떨어진다. 반면 상대적으로 균형 잡힌 분산 창고는 조합 조정 가중치에 여유를 줄 수 있어 큰 조정이 필요 없고 창고 조정 비용을 절감할 수 있다.