외환계정의 증감이 주택가격에 영향을 미치나요?

안녕하세요 중앙은행 최신 자료에 따르면 9월 말 기준 금융기관 외화잔액은 27조5200억 위안으로 늘어났고, 외화잔액도 1264억 위안 증가한 것으로 나타났습니다.

이는 금융기관의 외환보유액 증가 폭이 5월 이후 월간 최고치를 경신했을 뿐만 아니라, FDI와 경상수지 흑자를 차감한 첫 순유입이기도 하다. 9월 외화잔액 1,264억 위안 증가의 개념은 무엇인가? 즉, 중앙은행은 1,264억 위안의 기준화폐를 시장에 수동적으로 방출했습니다. 또 지난 9월 중앙은행은 추석과 국경절 유동성 부족과 시중은행의 '자금 부족' 재발을 우려해 역경을 통해 최소 1000억 위안을 시장에 투입했다. 이는 9월 중앙은행이 수동적, 적극적으로 최소 1000억 위안을 시장에 투입했다는 의미다. 규모의 통화 주입.

가격에 미치는 영향도 그중 하나입니다. 9월 CPI는 전년 동기 대비 3.1% 상승해 3월 이후 7개월 만에 최고치를 경신했고, 지난 6월과 7월의 고점인 2.7보다 0.4%포인트 높았다. 2.9의 이전 시장 기대치를 초과합니다. 9월 물가가 예상보다 크게 오른 데에는 외환계정 급증에 따른 기준통화 과잉 투자가 주요 원인 중 하나였다. 통화 공급이 계속 증가한다면 향후 몇 달 동안의 가격 추세는 확실히 낙관적이지 않을 것이므로 이에 대해 큰 관심을 기울여야 합니다.

집값에 미치는 영향은 두 번째다. 22일 국가통계국 자료에 따르면 9월 전국 70개 대도시 중 69개 도시의 신축 상업용 주택(저렴한 주택 제외) 가격이 전년 동기 대비 상승한 것으로 나타났다. 베이징, 상하이, 광저우, 선전 등 4개 1선 도시 모두 전년 동기 대비 20% 이상의 증가율을 기록했다. 이는 통계가 발표된 2005년 이후 처음이다. 이는 1선과 2선 도시의 주택 가격이 걷잡을 수 없을 만큼 높아졌음을 반영한다.

이유 중 하나는 과도한 화폐 투자와 관련이 있다. CCTV 금융 평론가인 Liu Ge는 베이징의 치솟는 주택 가격이 부동산 투자를 사채업자와 유사하게 만든다고 계산했습니다. 이런 엄청난 부(富)효과와 자금유치 능력으로 인해 9월 외화매입에 투자된 수천억 달러의 대부분이 부동산 부문으로 유입됐다.

은행 담보 대출이 긴축되고 있는 가운데, 섀도우뱅킹 신탁부동산 상품을 통해 조달한 자금이 부동산업계로 대규모 유입되고 있다. 이는 끔찍한 악순환을 형성합니다. 즉, 집값이 높을수록 더 많은 돈이 유입되고, 더 많은 돈이 유입될수록 집값이 높아집니다. 결국 주택가격은 점점 높아지고, 자본흡입도 늘어나 거시경제구조 전체에 심각한 불균형이 초래된다.

금융기관 유동성에 미치는 영향은 세 번째다. 9월 외화잔액 급증은 금융기관의 유동성을 과도하게 느슨하게 만들었어야 했다. 그러나 이것은 사실이 아니다. 시중은행의 유동성은 9월 말과 10월 초에도 여전히 부족했다. 이는 화폐부족이 주로 공식 상업은행과 기타 금융기관에서 나타나고 사회 전체적으로는 자금조달 부족이 없음을 보여준다. 또한 중앙은행의 대규모 기준통화 투입이 특히 금 유치 능력이 강한 산업으로 유입됐음에 틀림없다는 점을 보여준다. 이 산업은 부동산 산업이다.

통제할 수 없는 주택 가격, 향후 물가 상승 압력 증가, 외환 보유 급증 등의 상황에 중앙은행이 방관해서는 안 된다. 이제 조치를 취할 시간입니다. 중앙은행이 역환매 업무를 중단했지만 그것만으로는 충분하지 않습니다. 중앙은행은 온건한 통화 긴축 정책을 고려해야 하며, 첫 번째 옵션은 대규모 환매 활동을 실시하는 것입니다. 두 번째 방안은 예금지급율 인상 방안을 배제하지 않는 것이다.

세 번째 선택은 가격 인상 압력이 크게 증가하고 주택 가격이 완전히 통제할 수 없는 경우 금리 인상을 배제해서는 안 된다는 것입니다. 주택 가격 상승으로 인해 영국과 유럽 중앙은행이 금리를 인상할 수 있다는 보도가 이미 나왔습니다. 그러나 위안화가 달러의 함정에 빠지면서 중국 본토의 통화정책은 딜레마에 빠졌다. 예를 들어, 금리 인상 도구는 통화 긴축의 가장 중요한 수단이지만 중국에서는 효과적이지 않을 수 있습니다. 금리 인상은 위안화 절상을 가속화하고, 이는 결국 국제 이익을 추구하는 자본의 대규모 유입으로 이어지며, 이는 외환보유액을 증가시키고 패시브 기준통화 투자를 증가시키게 되기 때문이다. 금리 인상 효과를 상쇄할 뿐이다. 따라서 금리를 인상할 때는 여전히 신중해야 합니다.

더욱 주목되는 점은 부동산의 막대한 부(富)효과로 인해 아무리 돈과 신용을 투자해도 삼켜진다는 점이다. 현재의 통화 및 신용 공급이 종이처럼 얇은 이익을 가지고 실물 경제 실체에 진입하는 것은 단순히 어렵습니다. 이는 한편으로는 온건한 통화긴축이 실물경제에 미치는 영향이 미미하다는 점을 보여주는 반면, 주택가격을 통제하고 막대한 부동산 이익의 자금유치효과를 통제하지 않으면 돈과 통화가 불가능하다는 점을 보여준다. 실물경제에 실물기업으로 진출할 수 있는 신용을 제공합니다. 이에 대해 의사결정자들의 명확한 이해를 바랍니다. 수락해 주셔서 감사합니다