(주)바오스틸(600348)의 시장전망 분석에 도움 부탁드립니다.

2008년 예상 주가수익률 37배를 사용하여 주식 목표주가 61.4위안에 도달했습니다.

Guoyang Xinneng: 회사의 주당 이익이 하락했습니다 1월부터 9월까지 28% 증가

2007-10-23 9:22:00 코드: 600348 작성자: Tang Qian 출처: Bank of China International 출처: Dingdian Finance

당 수익 2007년 1월부터 9월까지 주가는 28% 하락했습니다. 1월부터 9월까지 Guoyang New Energy의 주당 순이익은 RMB 0.82로 전년 대비 28% 감소했습니다. 2007년은 우리의 예상보다 낮았으며, 시장 전망치에서도 낮은 수준이었습니다. 이 기간 매출은 주로 석탄 판매 및 가격 증가로 인해 전년 동기 대비 18억8천만~75억2천900만 위안 증가한 반면 영업 이익은 전년 대비 5억~6억 위안 증가에 그쳤다. , 주로 높은 비용 때문입니다. 해당 기간 국내 생산 장비에 대한 소득세 공제가 시행되지 않아 순이익은 전년 동기 대비 15억2000만 위안 감소한 4억 위안을 기록했다. 2007년 1월부터 9월까지 매출총이익률은 작년 같은 기간의 17에서 14로 떨어졌고, 영업이익률도 9에서 8로 떨어졌습니다.

4분기 실적은 부진할 것으로 예상된다. 경영진은 4분기에도 국내 생산 장비에 대한 소득세 공제가 여전히 없을 것이라고 밝혔습니다. 현재 회사의 석탄 가격은 당사 예상치인 336위안/미터톤보다 4위안 낮은 수준이며, 올해 석탄 가격은 상승하지 않을 것으로 예상됩니다.

자산 주입은 여전히 ​​승인 대상입니다. 모회사인 Yangquan Coal Group은 채굴권 자본 이전에 대한 중앙 정부의 승인을 아직 기다리고 있습니다. 우리는 가능한 가장 빠른 자산 투입이 2008년 상반기에 시작될 것으로 예상합니다.

이익 예측 조정. 회사의 현재 상황을 고려하여 Guoyang New Energy의 2007년, 2008년, 2009년 주당 순이익 전망치를 각각 RMB 1.22, RMB 1.91, RMB 2.38에서 RMB 1.11, RMB 1.66, RMB 2.14로 낮췄습니다. 현재 주가는 2008년 예상 주가수익률의 33.7배에 달해 동종업체 대비 비싸지 않다. 우리는 2008년 예상 주가수익률을 37배로 사용하여 목표주가 61.4위안에 도달했습니다. 궈양신에너지에 대해 아웃퍼폼 투자의견을 유지합니다.