002138 선로드 전자

수동 전자 부품에는 주로 커패시터, 인덕터, 저항기가 포함됩니다. 우리나라에는 현재 저항기 및 커패시터 산업 분야에서 세계적으로 경쟁력 있는 기업이 없지만, 인덕터 분야에서는 Sunlord Electronics가 전 세계 규모로 국제 인덕터 거대 기업과 경쟁할 만큼 강력합니다.

1. 회사 프로필:

Sunlord Electronics는 2000년에 설립되었으며 2007년에 주식 코드 002138로 상장되었습니다. 이 회사는 수동 전자 부품 제조업체로 주요 인덕터 제품은 통신, 자동차 전자 장치 등 다양한 분야에서 널리 사용됩니다.

증권사들이 공개한 자료에 따르면 2018년 전 세계 인덕터 업계에서 선로드전자의 시장점유율은 약 7%로 세계 5위, 중국 본토에서는 1위를 기록했다. 그 앞에는 일본의 무라타(20%), TDK(15%), 태양유전(13%)이 있다. 대만이 자금을 지원하는 제조업체 Chilisin 13%.

기술적 관점에서 볼 때 현재 인덕터 업계의 3대 주요 제품 유형은 기술 내용의 내림차순으로 008004, 01005, 0201입니다. 썬로드전자는 2017년 기술적인 돌파구를 마련했다. 2018년에는 화웨이, 샤오미 등 가전업체에 양산, 공급을 이어가며 현재 성능에 기여하는 주력 제품이다. 01005는 현재 애플이 사용하고 있는 인덕터 모델로, 대규모 상용 인덕터 중 기술 요구사항이 가장 높고 생산이 가장 어려운 모델이다. 008004는 가장 발전된 제품으로 무라타가 2016년부터 개발에 성공해 양산을 시작했다. 하지만 이 제품은 현재 상용화가 거의 이뤄지지 않은 상태로 2019년부터 레이아웃 연구개발에 착수해 따라잡을 것으로 예상된다.

시장점유율과 기술 연구개발 수준으로 볼 때 썬로드전자는 국내 인덕터 업계의 독보적인 선두주자이자 글로벌 시장에서도 인덕터 업계 1위 기업 중 하나다.

2. 사모계획은 착실하게 진행되고 있으며, 실제 지배인이 없는 회사의 상황은 개선될 것으로 예상된다

원래 지배주주인 홍콩진창투자가 순수 지분을 보유한 회사이기 때문이다. Sunlord에 금융 투자를 하고 회사의 일상적인 관리 및 운영에 참여하지 않습니다. 상장 후 점차적으로 보유 지분을 줄이고 종료했습니다. Sunlord에는 실제 지배인이 없습니다. Yuan Jinyu(회사 회장) 14.19%, Xinyu Hengshuntong Electronic Technology Development Co., Ltd.(경영진 지분 보유 플랫폼) 8.13%, Jinchang Investment(Ni Bingda) 1.38%.

올해 사모계획을 발표한 회사는 첨단제조기금(국가산업투자기금), 샤오미 장강산업펀드(샤오미 산하 투자플랫폼), 안펑캐피탈(안펑캐피털) 등에 투자할 계획이다. BAIC 산하 투자 플랫폼) ), Liyuan 신임 이사(심천 대학교), Yuan Jinyu, Shi Hongyang 및 기타 회사의 핵심 임원 22명, *** 26개의 특정 대상이 주식을 발행하여 14억 8천만 위안 이하를 조달하고 발행 가격은 17.94위안/주였습니다.

사모 실시와 동시에 Yuan Jinyu, Shi Hongyang 등 핵심 임원 22명이 Hengshuntong과 공동 행동 계약을 체결했습니다. 완료되면 22명의 핵심 임원이 회사의 실제 컨트롤러가 됩니다.

3. 투자 논리:

1. 다운스트림 수요 증가, 회사 실적 폭발성 지속 예상: 5G 구축으로 기지국용 인덕터 수요 증가 5G 단말기가 늘었고, 썬로드 개발 전망도 밝다. 추정에 따르면 5G 휴대폰에서 회사 유도 제품의 사용량은 4G 휴대폰에 비해 30~50% 증가할 것으로 예상됩니다.

2. 국내 대체: 중미 무역 갈등과 국내 경기 침체 속에서 전자 수동 부품의 국산화가 크게 가속화되었으며, 통신 분야의 대형 고객사 중에서 Sunlord의 점유율은 지속적으로 상승하고 있습니다. 자라다. 올해는 국내 휴대폰 출하량이 전년 대비 감소했음에도 불구하고 썬로드의 반기 매출이 전년 대비 24.74% 증가하며 사상 최대 매출을 기록했다는 점도 이러한 논리를 확인시켜준다.

3. 전략적 투자자 소개 및 회사의 경영 구조 개선: Sunlord가 특정 대상에 대해 비공개 주식을 발행한 것은 4명의 기관 투자자와 회사 경영진이 회사에 대해 낙관적이라는 것을 입증합니다. 사모 완료는 비즈니스 및 경영 잠재력을 활성화하고 회사의 종합적인 경쟁력을 강화하는 데 도움이 될 것입니다.

4. 자동차 전자 사업은 중장기적 성능 상상의 여지를 열어줍니다. 자동차 전자 제품 고객은 진입 기준이 더 높고 인증 주기가 더 깁니다.

Sunlord는 2008년부터 자동차 전자 분야에서 적극적으로 입지를 다져 왔으며 현재 Bosch, Valeo 및 BYD와 같은 많은 유명 제조업체의 공급 시스템에 진입했습니다. 최근 몇 년간 전기 자동차와 자동차 전자 제품의 추세에 힘입어 회사의 자동차 전자 제품 생산량이 지속적으로 증가하고 있으며 매출 점유율도 점진적으로 높아질 것으로 예상됩니다.