동밍주와 장레이: 무자비한 두 사람의 전진과 후퇴

5000명은 별로 많아 보이지 않을 수도 있지만, 동명주가 목소리를 낸 배경은 가전업계가 암울한 상황이라는 점이다. 하이센스는 1만명을 해고했고, 메이디 임원들은 급여를 30% 삭감했고, 중국 본토 가전제품(3C 제외) 소매업 2020년 1분기 매출액은 1,326억 위안으로 전년 동기 대비 36% 감소했다. 그리 역시 2월에만 200억 위안의 손실을 입는 등 혼자서는 살아남지 못하고 있다. 그러나 동명주는 감히 소리쳤다. 그녀 세대의 마케팅 전문가인 Zong Qinghou도 이에 대해 "우리는 그녀만큼 용기가 없다"고 한탄했습니다.

외부 세계는 그녀가 감히 소리칠 것이라고 생각하지만 Dong Mingzhu 자신은 그렇게 생각합니다. 감히 하는 그녀 - 지금은 매출의 바닥이지만 인적 자본을 축적할 수 있는 좋은 기회다. 그녀는 하반기 그리의 회복을 위해 힘을 축적하기 위해 바닥을 매입하고 있다. 공교롭게도 이제 막 Dong 씨의 상사가 된 Hillhouse Capital의 대표인 Zhang Lei는 이 기간 동안 시장 추세에 어긋나는 베팅을 해왔다. 국내외 대형 및 중형 제약회사, 생명공학 기업에 의약품 R&D 및 생산을 위한 원스톱 CMC 서비스를 제공하는 에일린은 2월 16일 힐하우스 캐피탈이 23억 1100만 위안의 비공개 발행 주식을 인수할 것이라고 밝혔다. 3월 6일 Hillhouse Capital은 MicroPort Medical의 주식 4,773만 4천주를 늘려 3월 17일 지분율을 6.61%로 늘렸습니다. Hillhouse Capital은 Shijiazhuang Junlebao Dairy Co., Ltd.의 자금조달에 참여했습니다. 3월 19일 홍콩 주식시장이 상장됐다. 3SBio는 힐하우스가 투자 자금을 통해 대출금을 매입해 회사 주식으로 전환할 수 있는 권리를 획득할 계획이라고 공시했다. 주식이 양도되면 힐하우스는 3SBio 주식의 약 5%를 보유하게 된다. 전통 기술 벤처 캐피털 분야에서도 장레이는 미친 공격을 펼치고 있다. 3월 20일부터 23일까지 단 4일 동안 Hillhouse Capital은 가치 평가액이 50억 달러인 Xiaohongshu의 시리즈 E 라운드와 가치 평가가 160억 위안이 넘는 Heytea의 새로운 자금 조달 라운드를 주도하고 참여했습니다.

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그의 파트너 Dong Mingzhu와 마찬가지로 Zhang Lei가 이끄는 Hillhouse Capital이 수표를 흔들고 최소 수십억 위안을 지출했을 때 벤처 캐피탈계는 패닉에 빠졌습니다. 경제 상황에 대한 예측과 투자 감소, 루이싱이 주도한 중국 개념주 사기 스캔들로 인해 투자 산업이 어려움을 겪었습니다. 하지만 장레이 역시 블랙스톤 사장 슈바르츠먼과의 대화에서 말한 것처럼 "현재 가장 큰 투자 기회는 중국에 있다고 생각하며, 지금이 중국에 집중적으로 투자할 수 있는 절호의 기회"라고 실용적인 조치로 시장에 말했다. ."

장레이

흑조를 마주할 때에도 같은 논리가 장레이와 동밍주가 뭉친 이유를 설명할 수 있다. 버핏의 유명한 격언은 그들에 의해 단호하고 격렬하게 실행되었습니다. 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕을 부리십시오. 흥미로운 질문은 미래의 협력에서 그들 중 한 사람이 두려워할 때 다른 사람은 어떻게 할 것인가입니다. Dong Mingzhu는 '철의 여인'으로 알려져 있으며, Zhang Lei는 "중국에 투자하는 것은 마음이 약한 사람에게는 적합하지 않습니다. "라고 말했습니다. Li Bin과 Liu Qiangdong은 Zhang Lei의 힘든 일을 경험했을 것입니다. 마음과 방법.

장레이는 2016년 '중국에서 아이언맨을 찾아서'라는 연설을 했다. 중국의 아이언맨이 누구인지는 명확히 밝혀지지 않았지만, 대부분의 외부인들은 장레이가 리빈을 이야기하고 있다고 믿고 있다. 힐하우스의 NIO 투자는 리빈과 장레이가 함께 스키를 타는 장면에서 마무리됐다고 전해져 두 사람의 우정을 엿볼 수 있다. 2015년 Hillhouse Capital은 NIO의 1억 달러 규모의 시리즈 A 자금 조달을 주도했으며 시리즈 C 및 C+ 라운드에서 NIO에 계속 투자했습니다. NIO 상장 당시 힐하우스의 지분율은 7.5%에 달해 NIO의 3대 주주가 됐다. NIO의 주가가 하락세를 보인 2019년 2분기에도 Hillhouse Capital은 NIO의 보유주식을 2061.85만주로 대폭 늘렸으며 이는 동시에 전체 주식수의 12% 이상을 차지했습니다. 또한 Tesla 주식 668,300주를 매입했습니다.

당시 장레이는 시가총액 2억 달러가 넘는 중국과 미국의 신에너지 자동차 회사 2곳을 보유하고 있었다. 그러나 2019년 3분기 NIO의 자본 체인이 점점 더 단단해지고 Li Bin의 삶이 점점 더 어려워지자 Zhang Lei는 과감히 포기했고 Hillhouse는 4분기까지 NIO와 Tesla의 보유 지분을 크게 줄이기 시작했습니다. Zhang Lei의 눈에 보이는 두 개의 "Iron Man" 회사는 둘 다 Hillhouse Capital에 의해 청산되었습니다. Liu Qiangdong은 Zhang Lei의 결단력과 솔직함을 일찍 이해했습니다.

Liu Qiangdong이 자신의 물류 사업을 시작하려고했을 때 국내외에서 거의 만장일치로 Zhang Lei에게 접근하여 7,500 만 달러를 모으기를 희망했지만 Zhang Lei는 " 돈을 쓰지 않고는 이 사업이 성공할 수 있을지 확신하기 어렵습니다. "어쨌든 투자하고 싶다면 3억 달러를 투자하겠습니다!" 이 장면과 같습니다. 레이준이 1달러를 걸겠다고 제안하자 동밍주는 이렇게 말했습니다. 1달러를 베팅하는 게 무슨 의미가 있나요? 배팅하고 싶다면 10억 배팅하세요!

JD.com이 상장되기 전에 Zhang Lei는 Tencent가 JD.com에 투자하도록 유도했으며 JD.com은 WeChat으로부터 거대하고 안정적인 트래픽 지원을 받았습니다. 당시 Liu Qiangdong은 Zhang Lei를 그의 은인으로 여겼고 Zhang Lei는 고전적인 투자 사례를 가지고 있었습니다. 2018년 Mingzhou 사건은 Hillhouse와 JD.com 관계의 전환점이 되었습니다. 사건이 발생하기 전 Hillhouse Capital은 JD.com 지분을 축소하고 있었지만 이는 정상적인 차익실현 운영이었고 판매 및 구매는 기본적으로 안정적으로 유지되었습니다. 사건이 폭로된 후 장레이(Zhang Lei)는 주저하지 않고 JD.com 주식을 청산했습니다.

데이터에 따르면 2018년 2분기까지 Hillhouse Capital은 최대 보유 주수를 약 1억 6천만 주에서 JD.com 주 2,100만 주까지 줄였고, 지분 보유 비율도 1.45%로 더욱 감소했으며 JD 순위에서 물러났습니다. .com의 주요 주주.

Zhang Lei는 JD.com 주식 보유를 줄이는 동시에 Alibaba 주식 보유를 지속적으로 늘리기 시작했으며 그해 10억 달러를 투자하여 계속해서 큰 지위를 유지했습니다. 2020년 4월 9일 현재 최신 주식 보유 통계에 따르면 Hillhouse Capital은 여전히 ​​Alibaba 지분을 늘리고 있는 반면 JD.com은 계속해서 보유 지분을 24% 줄입니다. 도박 테이블에는 영원한 승자가 없습니다. 장레이는 언제 칩을 버리고 물러날지 알고 있습니다. 이것이 Zhang Lei와 Dong Mingzhu를 구별하는 것입니다.

동밍주는 전진하지만 후퇴하지는 않는다. 강인함은 Dong Mingzhu의 성격이자 페르소나입니다. 적어도 공개적으로는 Iron Lady가 부드러워지는 것을 본 적이 없습니다. 36세에 Gree에서 사업 관리자로 일하기 시작한 Dong Mingzhu는 Gree를 작은 공장에서 연매출 2000억이 넘는 거대 기업으로 성장시켰습니다. 그녀는 오늘날 최고의 기업가 중 한 명이라고 할 수 있습니다. 한 번의 승리에서 다음 승리까지, Dong Mingzhu는 Gree에서 한 가지에 대해 이야기하는 스타일을 점차 발전시켰습니다. 국영 기업의 관리자로서 그녀의 재산권은 불완전하고 언제든지 다른 사람에게 빼앗길 수 있으므로 Dong Mingzhu는 갑옷을 벗고 빈 문을 드러낼 수 없습니다.

문제는 누구도 항상 승리할 수 없다는 점이다. Dong Mingzhu도 그렇게 할 수 없습니다. 전투에서 패해도 괜찮지만, Dong Mingzhu의 승리에 대한 고집과 그녀의 보안 부족으로 인해 Gree 내의 모든 반격 세력이 제거되었으며, 이는 그녀가 가장 적절한 시점에 승리하기 어렵게 만들었습니다. 시간은 전체 상황에 영향을 미칠 만큼 충분하지 않은 작은 패배로 종료됩니다. 2015년에는 Boss Lei와의 내기로 인해 Dong Mingzhu는 Gree가 휴대폰을 만들고 "몇 분 만에 Xiaomi를 파괴할 것"이라고 발표했습니다.

1세대 그리(Gre) 휴대폰이 나온 직후 동밍주는 자신의 개인 사진을 시스템 내장 스타트업 애니메이션으로 설정해야 한다고 고집했다. 인터뷰에서 그녀는 소비자에 대한 존중을 표현하기 위해 자신의 사진을 시작 화면에 표시했다고 말했습니다. 그러나 현실은 동씨에게 어려운 교훈을 주었다. 내부직원 의무구매에 더해 시장 매출도 세 자릿수를 넘기지 못해 그리모바일은 워털루로 이름을 알렸다. 물론 동씨는 휴대폰 제조 실패가 단지 우연일 뿐이라고 포기하지 않았다. 뜻밖에도 편집증에 빠져 Yinlong Automobile에 ALL IN 투자를 고집한 것은 더 큰 패배로 이어졌습니다. 2016년 1월 주하이 인민대표대회 회의에서 Dong Mingzhu는 허베이에서 부동산을 개발했으며 현재는 주하이로 돌아와 신에너지 차량에 참여하고 있는 Wei Yincang을 만났습니다. Dong Mingzhu는 당시 Wei Yincang이 투자를 유치할 필요가 없었음에도 불구하고 Yinlong Automobile에 투자하기로 결정했습니다. 2016년 8월 18일 Gree는 Yinlong New Energy 및 관련 사모 지분 100%를 인수하기 위한 130억 위안 계획을 발표했습니다. 미디어 컨퍼런스에서 Dong Mingzhu는 "Zhuhai Yinlong은 Gree Automobile입니다."라고 공개적으로 선언했습니다.

그러나 동명주는 10월 30일 주주총회에서 과거 자신에게 복종하던 주주들이 '그에게 등을 돌렸다'는 사실을 예상하지 못했다. 한 가전제품 제조회사가 130억 달러에 신에너지 자동차 회사를 인수하려 한다. 후자는 국가 보조금에도 불구하고 수년간 적자를 내고 있는 미국 기업으로부터 '핵심 기술'을 구입한다. 손실을 입고 나스닥에서 상장폐지됐다. 이런 일은 아무리 봐도 믿을 수 없는 일이고, 주주들도 동의하지 않았다. 동명주는 미쳤다. 그녀는 "시장에 진입할 때 아무도 박수를 보내지 않는다"고 불만을 토로하며 "이렇게 배당금을 주는 상장회사가 얼마나 많은지 보라. 5년 동안 배당금을 안 주겠다. 어떻게 하겠느냐"고 투자자들에게 목소리를 높였다. 나?"

Dong Mingzhu는 주주들의 거부를 받아들이지 않았습니다.

Gree Electric이 인수 종료를 발표한 날, 그녀는 Dalian Wanda Group 및 기타 당사자들과 함께 Zhuhai Yinlong과 자본 증자 계약을 체결했다고 세간의 이목을 끌었습니다. 회사는 자본금을 30억 증자하고 Zhuhai Yinlong 지분 22.388%를 취득했습니다. 그 중 동밍주의 개인 투자액은 약 10억 위안이다. 그 후 Dong Mingzhu는 Yinlong의 시장 확장 잠재력을 개척하고 주요 고객과 채널 리소스를 소개하기 위해 노력을 아끼지 않았습니다. 한편 그녀는 주하이 인룽의 재정 문제를 해결하기 위해 개인적인 인맥을 활용하기도 했습니다. 그러나 진실은 곧 밝혀졌다. 동밍주가 곧 출시하겠다고 밀어붙인 인롱자동차는 '은납총머리'로 밝혀졌다. 기술 자체가 수준에 미치지 못하고, 사채업자에게 돈을 빌려 공급업체에 연체됐고, 최소 12억 위안의 대금을 연체한 상태다. Dong Mingzhu는 Yinlong의 경영진을 교체하기 위한 조치를 취했고 이는 격렬한 반발을 불러일으켰습니다. 이후 양측 간 설전과 법적 분쟁이 장기화됐다. 지금까지 Gree Automobile은 아직 계획 단계에 있는 꿈입니다.

<랜드 매뉴얼>에서 말한 것처럼 뛰어난 리더라면 누구나 더 큰 문제에 계속해서 도전하는 것을 미덕으로 여긴다. 이것이 그들을 탁월하게 만드는 이유이기도 하지만 종종 워털루로의 여행의 시작이기도 합니다. 결국, 그러한 성공한 사람들은 매우 고집이 세고 실패했다는 것을 알면서도 자신을 바꾸지 않을 것입니다.

그리의 문제는 명백하다. 동밍주에게 조언을 해주고 그녀의 말을 듣게 할 사람이 그에게는 부족하다는 점이다. Zhu Jianghong은 이전에도 이 역할을 수행할 수 있었지만 은퇴 이후 이 역할은 공석이 되었습니다. 그리고 이제 Zhang Lei는 투자계의 많은 거물들로부터 만장일치로 선호를 받고 있습니다.

이번에 Hillhouse는 치열한 경쟁에서 승리하여 모든 당사자가 인정하는 Gree Electric Appliances의 대주주가되었습니다. 그러나 그의 풍부한 투자 경험과 강력한 힘 외에도 Zhang Lei는 알려지지 않았습니다. 프로젝트를 진행할 수 없을 때 감히 연락을 취하고 조정하는 것은 무시할 수 없는 요소입니다. Dong Mingzhu 시대의 Gree는 훌륭했지만, 올해 66세인 Gree는 Dong Mingzhu 없이 어떻게 발전할 수 있을까요? 아니면 Dong Mingzhu가 더 이상 Gree를 운전하기에 충분하지 않을 때 어떻게 해야 합니까? 이 문제가 의제로 상정되는 것은 당연하다. 이 문제에 대해 생각하지 않는 것은 불합리하다. 이러한 상황에서 Hillhouse의 장점은 특히 두드러집니다. Belle은 어려움에 처했고 Hillhouse는 투자자로서 경영에 직접 개입하여 2년에 걸쳐 전통적인 기업을 디지털 방식으로 전환하고 국제 부분을 다시 분할하여 상장했습니다. Gree가 Dong Mingzhu 외에 다른 플랜 B를 가지고 있다면 Hillhouse는 분명히 이 플랜 B의 최고의 실행자입니다.

이는 또 다른 흥미로운 질문으로 이어진다. 자신의 마음을 말하는 팀장은 어떻게 수호자와 유사한 역할을 맡게 되는가?

물론 장뢰는 너무 많이 하는 것이 너무 적게 하는 것보다 나쁘다고 믿는 사람이기도 하다. 자본의 관점에서 보면 Gree의 이익이 해마다 증가한다면 Zhang Lei는 누워서도 배당금을 받을 수 있으니 해보는 것은 어떨까요? 경영진을 달래기 위해 장레이는 아낌없이 등장했다. Gree Electric 지분 인센티브의 거의 4%를 Dong Mingzhu 및 기타 경영진과 핵심 직원들에게 제공하겠다고 약속했을 뿐만 아니라 Hillhouse는 또한 이사회 지명이 Gree Electric 경영진이 주도할 것이며 Gree Electric은 그렇게 할 것임을 보장했습니다. 실제 컨트롤러가 없는 상황에 처하게 됩니다.

4월 14일, Gree Electric은 회사 주식을 30억 위안(포함) 이상 60억 위안 이하로 환매할 계획이라고 발표했습니다. Dong Mingzhu는 현재 Gree 지분 9.64%를 직간접적으로 보유하고 있습니다. 최종 환매 비율을 회사 전체 자본금의 1.42%로 계산하면 Dong Mingzhu의 Gree 지분 보유 비율은 11.06%에 도달합니다.

그리 일렉트릭의 자사주 매입에 대해 셀프미디어 알파팩토리 측은 “그리 일렉트릭의 행동 논리는 외국 자본이 지배하는 미국 증권회사에 가깝다”고 평가했다. 그리가 자사주 매입에 사용한 자금은 중국은행에서 180억 달러의 초단기 자금을 조달한 것으로 현재 인플레이션율을 고려하면 거의 마이너스 금리로 이 돈을 빌린 것이다. 또한 Hillhouse는 Belle을 변화시키는 과정에서 강력한 온라인 역량을 입증했습니다. 빅데이터 상품 배열과 린 관리를 통해 공급망 역량을 개선하고 전체 공급망을 최적화했으며 Belle의 수익성 개선을 변화시켰습니다. 온라인보다 오프라인이 더 좋은 그리에게 꼭 필요한 강점임은 분명합니다.

그리하여 이제는 힐하우스가 그리(Gree)에 정착한 것으로 보인다. 비록 은근히 주목을 받고 있지만, 금융과 채널에서 역할을 하기 시작했으며 그리를 발전시키는 새로운 원동력이 된 것 같다. 확실한 건 장레이와 동밍주 사이에 많은 이야기가 벌어질 것이라는 점이다.