언가치 ‴ 권상에게 아직 기회가 있습니까? 서준이는 문필답을 가지고 있다

#A 주 # 9 월 이후 글로벌 자본시장이 크게 조정되면서 A 주 시장 초반에 비교적 뜨거운 소비, 의약품, 과학기술이 큰 충격을 받았고, 반관주기류는 상대적으로 하락세를 보이고 있다. 특히 권상들은 더욱 그렇다. 많은 사람들이 의문을 가지고 있다: < P > 이번에는 주기주 대전 신위 차례가 아닌가? < P > 이를 위해 이번' 언가' 는 국련안덕성배당혼합증권투자기금 (2574) 의 펀드매니저 서준씨를 초청해 궁금증을 해결해 드립니다.

28 년 7 월부터 212 년 1 월까지 광대증권 금융 파생품 연구원 겸 투자 관리자로 재직했습니다. 212 년 2 월부터 215 년 6 월까지 광대보덕신기금 연구원으로 재직했습니다. 215 년 6 월 국련안기금에 가입했고, 219 년 6 월부터 국련안덕성배당이 혼합된 펀드 매니저로 재직했습니다.

Q1: 32 ~ 34 점이 우시장 전반전과 후반의 분수령이라는 견해가 있는데, 지금은 마침 막상막하의 단계인데, 어떻게 보십니까? < P > 서준: 현재 시장에서 우곰에 대한 시각이 가장 많은 것은' 구조적인 우시장', 즉 부분적인 기회가 있다. 사실, 이런 견해는 시장에 기회가 전혀 없을 때 거의 존재하지 않는다고 말하지 않는 것과 같다. < P > 외국에는 항상 우곰 분계선이 있다는 말이 있다. 온라인은 우시장이고, 오프라인 아래는 곰 시장이라고 한다. 이런 분류는 비교적 직관적이고 간결하다. A 주에서 25 일 평균선은 우곰 분계선으로 볼 수 있는데, 단순히 이런 관점에서 보면 아직 강세장에 처해 있다. < P > 이 방법은 정확하지 않지만 이를 매매 결정의 근거로 삼을 경우 투자자가 근본적인 실수를 저지를 가능성은 거의 없다. 즉, 황소 시장을 곰 시장으로, 곰 시장을 황소 시장으로 보는 것입니다. 시장이 변하지 않기 전에 우리가 해야 할 일은 주식 보유를 기다리는 것이다. 왕복할 필요가 없다. 의의가 크지 않다.

Q2: 주기적인 산업이란 무엇입니까? 어떻게 작동합니까?

서준: 사실 대부분의 업종은 자체 작은 주기가 있고 거시경제도 큰 주기가 있어 큰 주기와 작은 주기 * * * 가 진동할 때 주기성이 강해집니다. 우리가 일반적으로 말하는 주기주는 거시경제주기와 연관이 높은 업종주, 즉 거시경제의 대주기 * * * 와 진동하는 업종주를 가리킨다. < P > 전형적인 주기 산업으로는 석탄, 철강, 전력, 화공, 금융, 부동산 등이 있는데, 이 가운데 금융업계는 어떤 특수성, 특히 은행업이 거시경제와의 연관성이 가장 높다. 전통적인 투자 방법도 간단하다. 즉, 낮은 구매 고매, 업계 경기 고점에서 판매, 업계 경기 저점에서 매입하는 것이다.

Q3: 금융 중은행, 권상, 보험, 부동산, 왜 쿠폰상이 가장 좋습니까? < P > 서준: 219 년 이후 중국 자본시장은 과학혁신판 설립, 신증권법 시행, 창업판 등록제 등 중요한 정책을 내놓고 있다. 역사적 경험으로 볼 때, 자본시장에 중장기 개혁 조치가 있을 때, 전체 시장은 눈에 띄는 상승세를 보일 것이기 때문에, 앞으로 중국 자본시장은 가속화가 호전되는 단계에 들어설 수 있을 것이다. < P > 사실 이는 중국 산업 업그레이드로 인한 융자 수요 구조의 변화다. 산업의 복잡성이 높아지면서 투자의 문턱과 한도가 높아지고 투자 위험이 높아지면서 이런 상황에서 직접 융자에 대한 수요가 크게 늘어난 것이다. 즉 지분 시대가 도래했다는 것이다. < P > 는 금융 4 대 블록 중 권상이 자본시장과 가장 관련이 있으며 이번 정책의 영향을 가장 많이 받는다. 따라서, 금융의 세분판에서, 우리는 권상들에 대해 비교적 낙관적이다.

Q4: 쿠폰상이 7 월에 한 번 올랐는데 계속 오를 수 있을까요? < P > 서준: 지난번에 말씀드렸듯이, 권상은 단거리 선수, 즉 순발력이 강해서 오래 지속되지 않습니다. 하지만 그렇다고 해서 쿠폰상이 오를 때마다 빠르게 반락하는 것은 아니다. 이 논리가 아니다. < P > 이후 상승할 수 있을지, 우리는 그 투자 논리가 변했는지, 파괴되었는지 봐야 한다. 지난 6 개월 동안 중국 자본시장 개혁의 기본 방면은 이미 확정되어 변화가 없었다. 이번 등록제 개혁은 백신, 금융 등 대량의 신흥기업 상장을 추진하는데, 이 과정은 끝나지 않았고, 개혁이 거시경제를 좋은 변화로 이끄는 추세는 변하지 않았다. < P > 이에 따라 전체 업계 추세가 변하지 않았을 때 투자 논리가 변하지 않았을 때 증권사의 긴 추세는 끝나지 않았다. 짧은 추세에 관해서는 판단하기 어렵다. 우리가 할 수 있는 것은 기다리는 것뿐이다.

Q5: 국련증권과 국금증권의 개편이 권상 발전에 어떤 영향을 미칩니까? < P > 서준: 앞서 감독층은 중국이 항모급 권상 발전에 주력해야 한다는 입장을 밝혔습니다. 이 말에서 볼 때, 합병 재편은 미래 권상 발전의 방향 중 하나이며 중장기 자본 시장 개혁의 구체적인 영향이기도 하다. < P > 특히 중국은 개혁개방을 강화하고, 외자권상이 자금과 경험에 있어서의 우세는 권상에게 약간의 충격을 줄 수 있으며, 지분 융자 시대에는 권상들의 자본력에 대한 요구도 높아지고 있다. 따라서 이 과정에서 권상판의 개편은 불가피하고 기회와 도전이 공존할 수 있다. < P > 위험 힌트: 국련안기금 당시 시장 관점만 대표해 시장이 위험하고 투자는 신중해야 한다. 투자자는 이 관점을 투자 결정을 내리는 유일한 참고 요인으로 여겨서는 안 되며, 자신의 판단을 대신할 수 있다고 생각해서도 안 되며, 투자자는 어떤 투자 행위의 위험과 결과도 스스로 부담해야 한다. 펀드의 과거 실적은 미래 실적을 예고하지 않으며, 펀드 매니저가 관리하는 다른 펀드의 실적은 해당 펀드의 실적을 보장하지 않습니다. 펀드 투자는 신중해야 하며, 펀드 세부 사항은 본 펀드의 모집 설명서, 펀드 계약 등 법률 문서를 자세히 읽어 주십시오.