그리 가전이 연이어 신저가를 경신하지만 힐하우스 캐피탈은 서두르지 않고 '필립스' 우승을 노린다.

2020년 12월 2일부터 Gree Electric은 특히 최근 며칠 동안 최고치인 69.79위안에서 계속 하락세를 보이며 매일 거의 새로운 최저치를 기록하고 있습니다.

일반 투자자 입장에서는 힐하우스 캐피털이 결국 대주주 지분을 인수하면서 208억원을 빌린 게 사실 불안할 수밖에 없다.

문제는 Gaoling Capital이 일반 투자자인가?

힐하우스 캐피탈이 많은 경쟁자들보다 두각을 나타내 거의 신과 같은 운영으로 그리 일렉트릭 주식 15%인 416억 위안을 성공적으로 인수한 뒤 양도된 지분 전액을 사용했던 시절을 떠올려보자 *** 계산 902359632 주식이 담보로 설정되었으며, 양도된 주식에 대한 대금을 지불하기 위해 초상은행으로부터 208억 위안의 대출을 받았습니다.

보통 사람들의 눈에는 이것이 다소 돈 낭비로 보일 수 있는데, 당시 자본계에서 이 작전에 놀라지 않을 사람이 어디 있겠는가?

이것이 바로 평범한 일이다. 사람들이 할 수 있어요? 더욱이 대출금에는 상장회사의 시장가치 상승이나 하락에 따른 보상이나 청산 메커니즘이 없고 청산 위험도 없다는 내용의 약정이 당시 체결됐다.

보시다시피 포지션을 닫을 위험도 없고 압박감도 없으며 물론 서두를 필요도 없습니다! 주가가 떨어지면 가만히 앉아만 있으면 배당금만 받아 대출 이자를 갚으면 된다. 어쨌든 대주주 자리를 차지했으니 여전히 절반을 가져갈 권리가 있다. 매년 이익을 배당금으로 지급합니다.

게다가 장기적인 구조적 가치 투자 철학을 확고히 실천하는 힐하우스캐피탈은 단기 거래를 통해 수익을 기대하지 않는다.

당연하지! 그는 주가 상승의 직접적인 수혜자이다.

2021년 5월 15일, Gree Electric Co., Ltd.는 "주하이그리전기(Zhuhai Gree Electric Co., Ltd.)의 주식 5% 이상 보유 주주의 석방 및 재담보에 관한 공고"를 발표했습니다. 대주주인 주하이밍쥔(Zhuhai Mingjun)은 회사 주식 902,359,632주를 공개했고, 그 중 721,887,705주를 중국 농업은행 주하이 지점에 208억 위안의 대출금으로 재담보로 대출을 갚았다고 밝혔다.

보시다시피, 또 다른 작업을 수행한 후에도 대출 총액은 증가하지 않았지만 질권에 사용된 주식은 원래 902359632주에서 721887705주로 감소하여 20%의 주식을 절약했습니다. 한 번.

왜 그럴까요? 물론 주가 상승 때문이다.

대주주가 양도할 당시 주당 가격은 46.17위안, 9억235만9632주 전량 416억위안을 질권으로 확보해 208억위안의 대출금을 다시 질렀다. 주가는 57.74위안이었지만 여전히 208억위안의 대출이 있었습니다. 당연히 721,887,705주만이 약속된 시장가치 416억위안을 달성할 수 있습니다. 대주주들은 주가가 오르는 것을 보고 불쾌해하지 않을 것으로 보인다.

또한, 새로운 대출 계약에서는 이번 대출 전체에 시가 상승 또는 하락에 따른 포지션 보충이나 청산 메커니즘이 없으며 청산 위험이 없다고 규정하고 있습니다. 그러나 상장회사 주가의 큰 변동으로 인해 질권 가치가 하락하고 질권비율이 60%를 초과하여 보충보증을 제공할 수 없는 경우, 주하이밍쥔은 신규 대출금의 원리금 전액을 미리 상환해야 합니다.

지난 대출약정과 비교하면 신규 대출은 그다지 '유리하지 않다'는 것을 알 수 있는데, 적어도 주가와 연동돼 있고, 담보대출 이자율이 60%라는 경고선이 붙어 있다. 규정되어 있습니다.

그렇다면 이 서약률은 무엇을 의미하나요?

담보율은 은행이 위험을 모니터링하기 위한 지표입니다. 담보율 = 대출 금액/담보 상품의 현재 가치.

계산해보니 두 담보대출의 질권율은 50%인데, 신규 대출약정서에 규정된 질권율 경고선 60% 이하 주가는 얼마인가? 몇 가지 계산을 해보겠습니다:

60% = 대출 금액 208억 위안/721887705주 * 주당 가격

따라서 담보율 경고선 이하의 주당 주가는 다음과 같습니다.< /p >

208억 위안/60%/721887705주 = 48.02위안

이르면 7월 9일 초 초전기 주가가 48.02위안에 접근하기 시작했고 이날 최저가는 48.20위안이었다. 7월 26일에는 주가가 48위안 아래로 완전히 떨어져 47.63위안으로 마감했다. 이후 주가는 크게 오르지 않았고 현재 종가 40.59위안까지 하락하기도 했다. 이를 통해 우리는 Hillhouse Capital이 7월 9일부터 7월 26일 사이에 이 대출의 위험 관리를 위해 상응하는 조치를 취했음을 과감하게 추측할 수 있습니다.

따라서 오늘날까지도 이러한 사고 방식이 존재할 가능성이 배제되지 않습니다. 어쨌든 위험은 일시적으로 해제되므로 원하는대로하십시오. 걱정하지 마십시오!

9월 2일 언론은 필립스가 글로벌 투자회사 힐하우스인베스트먼트에 가전사업부 매각을 완료했다고 보도했다.

그렇다면 필립스는 누구일까요?

중국 소비자들에게는 낯설지 않은 회사입니다. 중국 시장에 진출한 지 100년이 된 네덜란드의 다국적 전자 대기업입니다. 정식 명칭은 네덜란드의 로열 필립스(Royal Philips of the Dutch)입니다. 암스테르담에 본사를 두고 있으며 주로 조명, 가전제품, 의료 시스템 분야의 제품을 생산하고 있습니다.

필립스 가전제품이 Gree Electric Appliances와 관련이 있나요?

이전에는 없었으나 지금은 있습니다. 그때부터 그들은 힐하우스 캐피탈의 최대 주주가 되었습니다.

한동안 투자자들은 상상의 여지를 열어두었고, 이를 위해 모 금융사이트에서 사용자 설문조사를 실시한 결과, 유권자의 73%가 필립스의 가전사업이 통합될 것이라고 믿었다고 한다. Gree 가전 제품으로.

물론 가능합니다!

이르면 2020년 1월 초, Gree Electric은 Zhuhai Mingjun과 Dong Mingzhu를 정보 공개 의무자로 하는 '상세 지분 변동 보고서'를 발행했습니다. 보고서에는 이번 지분 변동이 지속 가능하고 낙관적이라고 명시되어 있습니다. 이는 상장회사의 미래 사업의 안정적인 발전과 상장회사의 장기적인 투자가치를 인식하여 상장회사의 기업지배구조를 더욱 개선하고, 상장회사의 질을 향상시키며, 장기적으로 건전한 발전을 유지하는 것을 목표로 합니다. 효과적인 기술과 시장 및 산업 시너지 등의 전략적 자원을 도입함으로써 상장기업의 산업 경쟁력을 향상시키고 수익성을 더욱 향상시킬 수 있습니다.

이는 두 당사자의 협력을 전제로하며 동명 주가 거절하지 않을 것임을 보여주기도한다. 대주주 뒤에 있는 Hillhouse Capital의 역량과 자원은 실제로 존재합니다. Dong Mingzhu는 눈을 감을 수 없으며 미래에 불꽃이 튀는 것은 당연합니다.

문제는 힐하우스캐피탈이 필립스 가전사업부와 그리일렉트릭을 ​​인수한 것이 수평적 경쟁에 해당하는가이다.

필립스가 이번에 판매하겠다고 발표한 가전사업은 주로 찜기/전기다리미, 진공청소기, 커피머신/에어프라이어 등으로 대표되는 소형 주방가전 시리즈가 포함된 것으로 전해진다. 공기청정기 등의 제품도 마찬가지다. 현재로서는 수평적 경쟁의 문제가 다소 있는 것으로 보입니다. 이는 Hillhouse Capital이 어떻게 통합되는지에 달려 있습니다.

수평적 경쟁 문제가 없다면?

힐하우스 캐피탈은 그리전기를 떠나 새로운 사업을 시작할 수도 있고, 새로운 세상을 만드는 데 문제가 없을 것이다. 결국 대주주인 그리전기는 늘 손을 놓고 있었다. 관리자.

또 다른 질문은 힐하우스 캐피탈이 인수한 필립스 가전 사업을 동밍주가 판단할 수 있느냐는 것이다.

이번에 필립스가 매각하는 가전사업부는 평균적인 경쟁력을 갖고 있으며, 소형가전과 면도기, 전동칫솔 분야의 스타 제품은 포함되지 않은 것으로 전해진다. 어떤 사람들은 필립스가 버린 것은 고기가 아니라 닭갈비라고 농담하기도 했다.

그러나 필립스의 글로벌 시장 레이아웃은 여전히 ​​유혹으로 가득 차 있다. 결국 이 분야에서는 그리 일렉트릭이 아직 취약하다. 필립스 브랜드를 활용하는 것은 세상이 만든 제품에 반하게 만드는 지름길일 수도 있다. 최대한 빨리 중국에서.

무시할 수 없는 현실은 최근 몇 년 동안 중국의 가전제품 제조가 급속도로 발전하면서 많은 국제 브랜드가 '도망'을 강요당하고 있다는 점이다. , 그리고 "Gree"는 잘 알려진 브랜드로 성장했습니다. Dong Mingzhu는 글로벌 브랜드 "Philips"가 얼마나 가치 있는지 고려하지 않을 것입니다.

시장 전망은 어떨지 기다려보자!

위 글은 단지 저녁식사 후의 논의를 위한 내용이며, 현재 및 향후 주식시장의 상승 및 하락과 관련이 없으며, 개별주식에 대해서는 참고하시면 안됩니다!