증권 펀드의 외자 소유권

외자가 적게 오는 것은 좋지 않고, 외자가 많이 오는 것도 좋지 않다. 그럼 얼마가 맞을까요? 심교소는 이에 대한 답을 제시했다. 5 월 25 일까지 외자 보유 메이디그룹, 화책검사, 소피아의 비율은 각각 27.3 1%, 26.34%, 26.22% 에 달했다. 5 월 26 일 심교소가 이 세 주식에 대해 동시에 경보를 발령한 것은 A 주 역사상 처음이다. 심교소가 경고하는 근거는' 관련 규정' 이다. 즉, 모든 해외 투자자들이 단일 상장회사 A 주 주식을 보유하는 총 비율은 해당 상장회사 주식 총수의 30% 를 초과할 수 없다. 외자 지분 비율이 26% 에 이르면 경보점으로 간주되고, 28% 에 이르면 외자 매입을 중단한다.

관련 규정은 이미 7 년 동안 시행되었다.

외국인 투자자들이 A 주를 보유하는 비율 밟는 비율은 매입을 중단하라는 경고를 받았는데, 이런 상황은 과거에 여러 차례 발생했다. 20 15, 19 년 5 월 9 일 상하이 공항은 해외 지분 28% 2065438+2009 년 3 월 5 일 외자 지분 비율이 28% 를 넘었기 때문에 한조 레이저도 매입을 중단했다. 메이디그룹 (WHO) 는 지난해 4 분기에 외자 지분 비율 경보점을 촉발한 바 있으며, 올해 들어 더욱 빈번히 선 경보를 밟았다.

그렇다면 외자 보유 A 주 비율 제한에 기초하여 어떤' 관련 규정' 이 있을까? 중국증권감독회 13 년 3 월 공포된' 합격한 해외기관 투자자 인민폐 경내 증권투자 시범법' 으로 단일 상장회사에 대한 단일 해외투자자의 지분 비율이 상장회사 지분 총수의10% 를 초과하지 않도록 규정하고 있다. 모든 외국인 투자자가 단일 상장회사 A 주에 대한 지분 합계는 해당 상장회사 지분 총수의 30% 를 초과할 수 없다. 이 규정은 이미 7 년이 넘었고, 현재 자본시장의 상황은 이미 크게 달라졌다. 이 규칙은 새로운 상황에 적응할 수 있습니까?

모순된 관련 규정

지금은 순식간에 변하는 시대인데, 7 년 동안 많은 일이 발생했다. 예를 들어, A 주는 이미 MSCI 에 포함되어 있고, 포함 계수의 비율도 증가하고 있다. 리치 러셀 지수도 a 주에 포함되어 확대되었습니다. A 주가 연이어 항구통, 심항통을 개통했고, 한도 제한도 크게 높아졌다. 올해 5 월 초에는 QFII 와 RQFII 의 투자한도 제한이 취소되었다. 20 18 년, 중국은 합자증권사, 펀드관리회사, 선물회사의 외자 비율 제한을 5 1% 로 완화하고 3 년 후에는 더 이상 제한이 없다고 발표했다. 20 19 년 7 월 20 일 국무원 금융안정개발위원회 사무실은 금융업 대외 개방을 더욱 확대하기 위한 일련의 정책조치를 발표했다. 증권사, 펀드관리사, 선물회사 외자본비 취소 시간을 202 1 에서 2020 년으로 앞당기는 것을 포함한다.

올해 증권사, 펀드 매니지먼트사, 선물회사의 외자주가 더 이상 제한을 받지 않을 것이라는 얘기다. 이런 맥락에서 상장회사의 외자 지분 비율을 제한하는 이유는 무엇인가? 더군다나 상장회사에는 증권사와 선물회사가 있다. 상장회사 외자본비율을 제한하면 증권회사 선물회사 외자본비율을 더 이상 제한하지 않는 정책과 모순되지 않습니까? 증권사와 선물회사가 상장회사에서 외자 지분 비율을 제한하지 않는다면 이런 차별대우도 증권시장의' 세 가지 공평' 원칙에 위배되는 것은 적절하지 않다.

관련 법규는 이미 시대에 뒤떨어졌다

사실, 지금은 상장회사의 외자 지분 비율을 제한할 필요가 없다. 외자가 증권시장 상장회사를 인수하는 것은 비상상장회사를 인수하는 것보다 훨씬 어렵다. 외국 자본이 비상장 증권사와 선물회사를 인수하면 훨씬 쉬워진다. 주주 몇 명만 처리하면 된다. 하지만 상장회사를 인수하면서 가장 먼저 5% 의 거패를 만나 지분 비율이 30% 에 달했다. 당신은 공개 매수에 직면하게 될 것이며, 심지어 주식 보유 주주 수가 법정 인원보다 적기 때문에 퇴시에 직면할 수도 있습니다. 또한 상장사 자체는 이미 반인수의 독환 계획을 세웠을 가능성이 높으며, 외부 인수를 위해 많은 장애를 일으켰다. 앞에 이렇게 많은 어려움이 있는데, 또 상장회사의 외자 지분 비율을 제한할 필요가 있습니까?

만약 외자금이 오관육장 이후 상장회사를 전액 인수할 경우, 쌍방을 축하해야 한다. 이는 절대적으로 윈윈이기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈) 국계 민생과 관련된 일부 중요한 상장사들은 인수 장벽을 설정하려면 시장화 수단도 채택해야 한다. 예를 들어, 지주주주들은 자신의 절대지주지위를 확고히 유지해야 한다. 특히 중요한 회사들은 애초에 상장해서는 안 되고, 상장의 혜택을 누리지 못하고, 인수의 위험을 피한다. 세상에 이런 일은 없다.

현재 상장회사의 외자 지분 비율에 대한 제한은 주로' 관련 규정' 에 근거하고 있지만, 이것은 바꿀 수 없는 것은 아니다. 원래 증권회사, 펀드관리회사, 선물회사의 외자주가 모두' 관련 규정' 을 가지고 있었다. 지금 다 고치지 않았나요? 상장회사의 외자 지분 비율을 제한하는' 관련 규정' 은 왜 바꿀 수 없습니까? 더구나' 관련 규정' 은 어떤 것은 고치고, 어떤 것은 고치지 않고, 서로 갈등이 있다. 그것은 이미 시대에 뒤떨어졌으니, 그것들을 바꾸는 것은 불합리하다.