화폐 살균에 대한 화폐 살균 정책 혼합

우리 나라의 실제 상황에 따라 화폐 살균은 세 가지 주요 측면에서 수행될 수 있습니다. 첫째, 단일 살균 모델의 부정적인 영향을 피하기 위해 다양한 방법을 채택하여 포괄적인 살균을 구현합니다. 둘째, 국제화를 조정합니다. 국제수지 및 외환보유액 통제 셋째, 금리 및 환율제도 개혁을 통해 통화정책이 수량조정에서 가격조정으로 전환되었다.

(1) 다양한 화폐 살균 정책 시행

현재 상황에서 단일 살균 방법의 과도한 사용으로 인해 발생할 수 있는 부정적인 영향을 피하기 위해 다양한 화폐 살균 정책을 시행합니다. 종합적인 정책을 고려할 수 있습니다. 첫째, 중앙은행 어음 발행을 지속적으로 늘리는 한편, 다양한 어음 유형의 포트폴리오 관리를 통해 신제품 및 새로운 도구의 연구 개발에 중점을 둘 것입니다. 통화정책의 효율성을 높이고 통화 헤징 비용을 줄입니다. 둘째, 초과 지급준비금에 대한 이자율을 추가로 낮추면 금융기관은 중앙은행 어음 헤징의 운영 비용을 줄이기 위해 이를 중앙은행 어음으로 대체하게 될 것입니다. 셋째, 재대출 변동금리제도가 시행됨에 따라 중앙은행은 거시경제 상황에 따라 재대출(재할인) 기준금리를 적절하게 인상하고, 점진적으로 재대출 회수율을 높일 수 있다. 대출을 통해 외환보유액을 헤지하는 목적을 달성합니다. 넷째, 향후 외환보유액이 크게 증가할 경우 중앙은행은 기준통화승수를 낮추기 위해 적절한 시기를 선택하여 법정지준율을 단계적으로 인상할 수 있다. 다섯째, 금리자유화 과정에 맞춰 예금금리와 대출금리를 소폭, 빈번하게 인상하는 것은 한편으로는 주민들의 저축예금 증가를 촉진할 수 있고, 다른 한편으로는 은행의 대출충동을 적당히 억제할 수 있다. . 이렇게 되면 은행은 과잉 유동성을 투자할 곳이 없고 중앙은행의 양적 입찰을 더 낮은 가격에 받아들일 수밖에 없어 중앙은행의 금리를 낮추게 된다. 여섯째, 현 경제 상황 하에서 고위험 산업과 지역의 신용 확대를 통제하기 위해 적당한 긴축 신용 정책을 계속 시행하여 궁극적으로 외환 보유로 인한 인플레이션 효과를 상쇄합니다. 일곱째, 중앙정부의 부채를 중앙은행에 유동화하여 기준통화의 일부를 인출함으로써 중앙은행이 기존에 보유하고 있는 장기 외환자산도 유동화하여 외환보유액 증가를 상쇄할 수 있다. 일본, 한국 및 기타 국가의 경험에 따르면 위의 다양한 통화 상쇄 방법은 단독으로 사용할 경우 과도한 작업 강도로 인해 명백한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 최적의 정책 조합.

(2) 현행 외환결제·판매제도 개혁 가속화

환율개혁이 단기간에 실현되지 못할 경우 정부는 일시적으로 개혁을 우선 추진한다. 외환결제 및 판매시스템을 구축하고, 외환보유고를 다단계로 구축하여 중앙은행의 외환보유액에 대한 헤지압력을 완화한다.

기업 입장에서는 정부가 수출기업에 대한 외환결제관리 비중을 확대한 뒤 점진적으로 자발적 외환결제제로 전환해 내자기업과 외자기업이 모두 기업은 외환 계좌를 보유하고 적절한 비율로 외환을 결제할 수 있으므로 외환 자산의 보관 위험을 분산시킬 뿐만 아니라 중앙은행의 수동적 기준 통화 투입을 줄일 수 있습니다. 은행 관점에서 중앙은행은 강제 외환결제 관행을 바꾸고 시중은행이 사업적 필요와 환율 기대에 따라 외환판매 계획을 독립적으로 결정할 수 있도록 해야 한다. 중앙은행은 지정외국환은행의 결제대금 외화잔액 상하비율을 조정하여 유보자 기능을 발휘하고 중앙은행의 공개시장운영 자율성을 제고한다. 또한 중앙은행은 외환의 일부를 시중은행에 재대출 형태로 빌려줄 수도 있어 외환 보유 비용을 절감하고 외환자산 수익률을 높일 수 있다.

(3) 경상수지 흑자 축소를 위한 다각적 지급준비금 정책 시행

현재 우리나라의 외환보유액은 주로 국채, 정부기관채, 회사채에 해외 투자하고 있다. 높은 신용등급과 국제금융기관 채권을 보유하고 있어 국내 경제발전보다는 해외 경제발전을 뒷받침하는 셈이다. 지난 2년간 세계 금융시장의 투자수익률은 낮은 수준을 유지하고 있으며 이로 인해 우리나라 외환보유액의 투자수입도 감소하고 환위험 손실도 해마다 증가하고 있습니다. 정부는 현행 비축제도와 비축정책을 개편하고, 전략물자 비축량을 늘려 경상수지 흑자를 줄이고, 비축형태의 다양화를 촉진해야 한다. 예를 들어, 석유 수입을 늘리고, 투자 상품에 대한 접근성을 완화하고, 은행이 미국 달러 대출을 늘리도록 장려하고, 국내 기업의 첨단 기술 및 장비 수입을 지원하고, 외국 기업과의 개발 협력을 강화합니다. 이런 방식으로 막대한 경상수지 흑자가 작은 적자로 전환될 수 있으며, 이는 긴급한 자원 수요를 완화할 뿐만 아니라 외환 계정에 대한 불활성화 압력도 감소시킨다(Jiankun Song, 2005).

(4) 미 달러 마켓메이커 제도 시행을 가속화

정부는 미 달러 마켓 메이커 제도 시행을 가속화하여 환율 형성 메커니즘을 점진적으로 개선해야 한다 가격을 책정하고 통화 보유에 대한 헤징 압력을 완화합니다. 미국 달러 마켓메이커 시스템은 은행간 시장을 매칭입찰거래에서 마켓메이커에 의한 연속호가거래로 전환하고, 중앙집중형 거래모델을 분산형 거래모델로 변경함으로써 운영 측면에서 위안화 환율의 형성 메커니즘을 변화시킵니다. 형태. 이 시스템의 시행은 중앙은행이 어느 정도 미국 달러를 사야 하는 상황을 바꿀 수 있고, 미국 달러로 시장을 만들어야 하는 중앙은행의 의무를 시장 형성 은행의 시장 행동으로 전환시킬 수 있다. 동시에, 위안화 파생상품에 대한 연구 개발 지원을 가속화하고 시장 참여자들에게 미국 달러 시장 조성자 시스템의 매력을 더욱 강화해야 합니다.

(5) 환율통제를 완화하고 외환보유압력을 근본적으로 완화

고정환율제 하에서 국제수지의 이중 흑자가 발생하는 것이 외환위기의 근본적인 원인이다. 우리 나라 통화 당국의 외환 보유에 대한 압력 이유. 관리형 변동환율제도는 외환보유고 규모와 국제수지를 대규모로 자동 조정함으로써 외환보유고가 통화정책에 미치는 부정적 영향을 약화시킬 수 있습니다.

현 상황에 따르면 위안화 환율은 단기적으로 안정적으로 유지될 수 있으며, 투기적 이익에서 '핫머니'가 발생하는 것을 방지하기 위해 자본 유출을 더욱 엄격하게 제한할 수 있습니다. 그러나 중장기적으로는 여건을 조성하고 유리한 기회를 포착하며 환율 변동에 대한 제한을 점진적으로 완화하고 우리나라의 국내 실정에 부합하는 효과적이고 유연한 환율 형성 메커니즘을 점진적으로 구축해야 합니다. 위안화를 단일 미국 달러에 고정시키는 환율 메커니즘은 동시에 통화 바스켓을 고정시키는 환율 메커니즘으로 조정될 수 있으며, 외환 시장의 거래 주체 수는 확대되어야 합니다. 위안화 환율을 보다 표준화되고 질서 있게 만들기 위해 외환 시장 시스템을 개선해야 합니다.

(6) 기준금리를 핵심으로 통화통제를 실시하고 장기적인 불멸화 정책의 사용을 피한다

외환보유를 불멸화시키려는 중앙은행의 근본적인 의도는 다음과 같다. 통화 가치 안정화라는 목표를 달성하기 위해 총 화폐 공급을 규제합니다. 그러나 글로벌 금융 시스템이 지속적으로 발전함에 따라 통화 수량 통제는 더 이상 선진국 통화 정책의 주류 방식이 아닙니다. 정부는 금리시장화에 박차를 가해 시중금리와 금융기관 예·대출 금리 간 전달채널을 하루빨리 열어야 한다. 이를 바탕으로 미국 연방기금금리와 같은 진정한 기준금리를 구축하고, 통화정책을 수량통제형 관리모델에서 물가통제형 관리모델로 전환하며, 장기 통화정책으로 인한 다양한 문제를 근본적으로 피해야 한다. 화폐 살균이라는 용어 사용 정책의 단점과 메커니즘의 왜곡.