주가지수선물포지션비율을 적절하게 관리한다면 시장하락의 위험은 완전히 제거될 수 있습니다.

이것을 보십시오:

만기 인도의 차이를 제외하면 주가지수 선물과 일반 상품 선물 사이에는 기본적으로 본질적인 차이가 없습니다. 예를 들어 특정 주식 지수가 현재 1,000포인트라고 가정합니다. 즉, 이 주식 지수의 현재 현물 거래 가격은 현재 1,000포인트에 만료됩니다. 12월 말 시장이라면 대부분의 투자자들은 낙관적이며 아마도 지수 선물 계약의 "가격"은 1,100포인트에 도달했을 것입니다. 12월 말까지 지수의 "가격"이 1100포인트를 초과할 것이라고 생각한다면 아마도 이 지수의 선물 계약을 매수할 것입니다. 이는 결국 1100포인트의 "가격"에 매수하겠다고 약속한다는 의미입니다. 12월의 지수입니다. 이 지수의 선물 계약은 계속해서 1150포인트까지 상승합니다. 이때 선물 계약을 계속 유지하거나 현재의 새로운 "가격"인 1150포인트에 선물을 매도하는 두 가지 선택이 있습니다. 이번에는 포지션을 마감하고 50포인트의 수익을 얻었습니다. 물론, 지수 선물 계약이 만료되기 전에 해당 "가격"도 하락할 수 있으며, 포지션을 계속 유지하거나 청산할 수도 있습니다. 그러나 지수선물 계약이 만료되면 현재 선물이 '현물'이 되었기 때문에 누구도 이를 계속 보유할 수 없으며 약속한 '가격'에 지수를 매수하거나 매도해야 합니다. 선물 계약의 "가격"과 현재 실제 "가격" 간의 가격 차이에 따라 더 많은 금액이 환불되고 더 적은 금액이 보상됩니다. 예를 들어, 위의 예에서 시장지수가 12월 말 만기 시점에 실제로 1130포인트라면, 30포인트의 가격차이 보상을 받을 수 있으니, 즉 30포인트를 벌게 된다는 의미입니다. 반대로 지수가 실제로 만료 시점에 1050포인트라면 보조금을 지급하기 위해 50포인트를 사용해야 하므로 50포인트를 잃게 됩니다.

물론, 소위 손익의 '포인트'는 의미가 없습니다. 포인트가 환산되는 특정 통화는 주가지수선물계약에서 사전에 합의되어야 하며, 이를 계약승수라고 합니다. 주가지수선물계약의 가치는 계약승수에 주가지수를 곱하여 계산됩니다. 즉, 계약가치 = 계약승수 × 주가지수입니다. 주가지수 선물 계약 승수가 100위안이고 주가지수가 1,000포인트라면 계약 가치는 100,000위안입니다.

주가지수선물은 주식이 아닌 현금으로 결제되어 인도됩니다. 계약이 만료되면 주식시장 종가지수를 정산기준으로 사용하며 계약자는 만료시점에 주가지수의 현금차액을 인도하거나 받기만 하면 정산절차가 완료된다. >

주식 지수선물의 기능과 효과

국태군안증권연구소 금융공학부는 지수선물의 장점이 단점보다 크다고 믿습니다. 그들은 주가지수 선물에 가격 발견 기능이 있다고 믿습니다. 선물 시장은 요구 증거금이 낮고 거래 수수료가 저렴하기 때문에 유동성이 매우 높습니다. 시장에 대한 모든 사람의 기대에 영향을 미치는 정보가 있으면 선물 시장에 빠르게 반영됩니다. 그리고 현물 시장으로 신속하게 전송되어 현물 시장 가격이 균형에 도달할 수 있습니다.

위험 이전 기능이 있습니다. 주가지수 선물의 도입은 시장에 위험을 헤지할 수 있는 방법을 제공합니다. 선물의 위험 이전은 헤징을 통해 이루어집니다. 투자자가 주가지수 관련 주식을 보유하고 있는 경우, 향후 하락으로 인한 손실을 방지하기 위해 주가지수 선물계약을 매도할 수 있습니다. 총 포지션.

주가지수 선물은 투자자가 자산을 합리적으로 배분하는 데 도움이 됩니다. 투자자가 주식 시장의 평균 수익률만을 원하거나 기술주와 같은 특정 유형의 주식에 대해 낙관적이라면 현물 시장에서 해당 주식을 모두 구매하려면 의심할 여지 없이 많은 자금이 필요할 것입니다. 선물은 소액의 자금만 필요하므로 시장 이익 공유 목적을 달성하기 위해 시장 지수 또는 해당 기술 주가 지수를 추적할 수 있습니다. 또한, 주가지수선물은 단기(보통 3개월)의 유동성을 갖고 있어 투자자들이 신속하게 자산구조를 변경하고 합리적인 자원배분을 할 수 있도록 도와줍니다.

또한 주가지수선물은 시장에 새로운 투자와 투기의 다양성을 제공하며, 주가지수선물은 시장가격이 합리적인 가격에서 크게 벗어나는 경우 차익거래 효과도 갖습니다. 주가지수선물 출시는 국유기업이 증권시장에서 직접 자금을 조달하는 데 도움이 되며, 펀드 현금화가 주식시장에 미치는 영향을 늦출 수 있습니다.

GF 증권 개발 연구 센터의 Liu Wenhong은 주가 지수 선물이 증권 투자 위험 관리를 위한 새로운 수단을 제공한다고 지적했습니다. 이는 두 가지 측면에서 주식투자의 기본 모델을 변화시킨다. 한편, 투자자는 직접적인 위험 관리 도구를 갖고 있으며 지수 선물을 통해 변동 범위 내에서 포트폴리오 위험을 통제할 수 있습니다. 반면, 지수선물은 투자자들이 시장 진입 시점을 파악하여 투자 전략을 정확하게 실행할 수 있도록 해줍니다. 펀드를 예로 들면, 시장이 단기적인 하락세를 겪을 때 펀드는 장기 투자를 위해 주식을 포기하지 않고도 지수선물을 활용해 시장에서 퇴출할 수 있는 기회를 잡을 수 있습니다. 마찬가지로 시장에 새로운 투자 방향이 나타나면 펀드는 기회를 포착해 차분하게 개별 종목을 선택할 수 있다.

적극적 리스크 관리 전략에서 주가지수 선물의 역할이 점점 더 시장에서 받아들여지고 있기 때문에 전 세계 증권 거래소는 지난 20년 동안 투자자들이 선택할 수 있도록 이러한 다양한 거래를 출시했습니다.

장쑤증권종합연구소의 치앙 잉(Qiang Ying) 연구원은 주가지수 선물의 기능을 논하면서 네 가지 점을 지적했다. 1. 시스템 위험을 피하십시오. 2. 활발한 주식시장. 3. 투자 위험을 분산시킵니다. 4. 헤징이 가능합니다.

주가지수 선물 거래와 주식 거래의 차이점

1. 주가 지수 선물은 공매도가 가능합니다. 주식 공매 거래의 전제 조건은 먼저 다른 사람으로부터 일정 수의 주식을 빌려야 한다는 것입니다. 해외에서는 주식 공매도에 대한 조건이 상대적으로 엄격하지만, 지수선물 거래에서는 그렇지 않습니다. 실제로 전체 지수선물 거래의 절반 이상이 공매도 포지션을 포함하고 있습니다. 투자자들에게 있어 공매도 메커니즘의 가장 큰 매력은 향후 주식시장의 전반적인 추세가 하향세로 예상될 때, 주식시장이 바닥을 칠 때까지 수동적으로 기다리지 않고 주도적으로 주도할 수 있다는 점이다. 하락하는 시장에서 살아남기 위해서는 투자자들이 변화를 가져올 수 있습니다.

2. 거래 비용이 저렴합니다. 현물거래에 비해 지수선물거래 비용은 해외 주식거래 비용의 10분의 1 수준으로 상당히 저렴합니다. 지수 선물 거래 비용에는 거래 수수료, 매도 호가 스프레드, 증거금(예금이라고도 함) 지불을 위한 기회 비용 및 세금이 포함됩니다.

3. 레버리지 비율이 높아집니다. 레버리지 비율이 높을수록 마진 수수료 비율이 낮아집니다. 영국에서는 초기 증거금이 2,500파운드에 불과한 선물 거래 계좌의 경우 Financial Times 100(FTSE-100) 지수 선물의 거래량은 28:1의 레버리지 비율로 70,000파운드에 달할 수 있습니다.

4. 시장은 유동성이 높습니다. 연구에 따르면 지수 선물 시장의 유동성은 주식 현물 시장보다 훨씬 높습니다.

5. 주가지수 선물은 현금 인도를 구현합니다. 선물지수시장은 주식시장을 기반으로 한 파생시장임에도 불구하고 선물지수 인도는 현금의 형태로 이루어집니다. 즉, 인도 시에는 실물을 이전하지 않고 인도 시 손익만 계산됩니다. 선물 지수 계약 기간 동안 투자자는 계약 의무를 이행하기 위해 선물 지수 계약을 매수하거나 매도할 필요가 전혀 없습니다. 이는 인도 기간 동안 주식 시장에서 "크라우딩" 현상을 방지합니다.

6. 일반적으로 주가지수선물시장은 거시경제 데이터를 바탕으로 매매하는 데 중점을 두는 반면, 현물시장은 개별 기업의 상황을 바탕으로 매매하는 데 중점을 둡니다.

주가지수선물 매매방법

현재 우리 주식시장은 일방적인 시장입니다. 주식 시장이 상승하면 모두가 돈을 벌고, 주식 시장이 하락하면 모두가 돈을 잃습니다. 주가지수선물이 등장하면 주식시장은 양면시장이 될 것이다. 주식시장이 상승하든 하락하든 상관없이 예측이 정확하다면 돈을 벌 수 있습니다. 따라서 개인들에게는 주가지수선물시장이 유망한 시장이 될 것입니다.

첫째, 개인투자자들은 주식시장이 상승할 것으로 예상하면 현물을 사서 포지션을 늘릴 수도 있고, 주가지수선물계약을 살 수도 있다. 두 가지 방법 모두 예측이 정확할 때 수익성이 있을 수 있습니다. 이에 비해 주가지수선물을 사고 파는 데 드는 거래수수료는 상대적으로 저렴합니다. 둘째, 개인투자자들은 주식시장이 하락할 것으로 예측할 경우 기존 주식이나 주가지수선물계약을 매도할 수 있다. 현물을 파는 것은 전 장부 이익을 실제 이익으로 바꾸는 것으로, 주식시장이 실제로 하락하면 더 이상 이익을 낼 수 없게 되는 포지션을 청산하는 행위이다. 주가지수선물계약을 매도하는 것은 미래에 대한 정확한 예측을 통해 이익을 얻는 행위이자 포지션을 개설하는 행위입니다. 공매도 메커니즘으로 인해 주식 시장이 하락할 때 보유 주식이 없더라도 주가 지수 선물 계약을 판매하여 수익을 올릴 수 있습니다. 셋째, 주식을 보유하고 있는 장기 투자자나 어떤 이유로 주식을 매도할 수 없는 투자자는 단기 시장 전망이 약할 때 주가지수 선물을 매도하면서 현물 시장에서 포지션을 계속 유지하면서 수익을 확보할 수 있습니다. 위험을 이전합니다.

주가지수 선물 거래 역시 개별 주식 거래에서는 얻을 수 없는 많은 이점을 가지고 있습니다. 개인투자자는 참고할 만한 내부정보가 부족하고, 충분하고 종합적인 기술적 분석과 펀더멘털 분석이 부족해 종목선정의 어려움을 걱정하는 경우가 많다. 따라서 시장과 동기화되는 평균 수익을 얻는 것이 더 나은 선택입니다. 구체적인 방법은 증권 지수입니다. 주가지수 선물 거래는 증권의 지수화와 동일하며 시장과 동기화됩니다. 또한 주가지수 선물을 사고 파는 것은 개별 주식의 위험을 분산시켜 실제로 계란을 한 바구니에 담지 않습니다.

개인 투자자가 주가지수 선물을 거래하려면 먼저 평판이 좋은 선물 중개 회사를 선택하여 개인 계좌를 개설해야 합니다. 첫 번째는 "선물 거래"를 읽고 이해하는 것입니다. 위험진술서" 두 번째는 선물중개사와 "선물중개계약"을 체결하고 고객코드를 획득하는 것, 세 번째는 계좌 개설 예금을 입금하고 계좌 개설 후 주문을 할 수 있다는 것입니다.

주가현물거래와 달리 주가지수선물거래는 증거금제도를 시행합니다. 주가지수 선물 계약의 증거금이 10%이고 각 포인트의 가치가 100위안이라고 가정합니다. 주가지수 선물 계약을 1500포인트에 구매하면 계약 금액은 150,000위안입니다. 증거금은 150,000위안 x 10%로 15,000위안입니다. 이 증거금은 포지션에 대한 보증으로 고객의 성과 보증금으로 예치되어야 합니다.

둘째날 선물지수가 1550포인트까지 오르면 고객의 계약이행보증금은 15,500위안이 되고, 50포인트, 즉 5,000위안 상당의 이익이 발생하게 됩니다. 손익은 당일 결제되며, 당일 결제 후 5,000위안이 고객의 자본금 계좌로 이체되는 일일 무채무 결제 시스템입니다. 마찬가지로 손실이 발생한 경우 당일에 정산해야 합니다.

개인투자자가 주가지수선물거래에 참여하는 데 영향을 미치는 주요 요인은 계약규모와 선물시장의 표준화 정도이다. 계약금액이 클수록 참여 여력이 있는 개인투자자는 적어집니다. 시장 규제로 인해 비시장 위험이 줄어들고, 이는 선물 시장 거래에 참여하려는 투자자의 열정을 높일 것입니다.

리스크 관리를 위한 주가지수선물 활용법

우리나라의 주가지수선물 상품이 점점 대중화되면서 투자자들도 이 상품에 대한 이해를 깊게 할 필요가 있습니다. 많은 투자자들은 여전히 ​​주가지수 선물이 레버리지가 매우 높은 투기 도구일 뿐이라고 믿고 있습니다. 주가지수선물이 단지 투기적 도구에 불과하다면, 글로벌 주가지수선물 상품 개발의 역사에서 일부 상품은 투자자들 사이에서 큰 인기를 끌며 거래량이 날로 증가하고 있는 반면, 일부 상품은 출시 이후 거의 관심을 받지 못하셨나요?

주가지수 선물은 무엇보다도 위험 관리 도구입니다. 헤징 기능은 주가지수선물의 주요 기능이며, 투기와 차익거래는 보조적인 기능일 뿐입니다. 예를 들어 S&P500 지수선물과 Euro DJ-STOXX50 지수선물에는 기초 지수의 구성종목을 추적하는 다수의 투자 펀드가 있는 것은 바로 이 때문입니다. 가치를 보존합니다. 이 두 제품의 거래량은 날로 증가하고 있습니다.

그렇다면 일반 투자자들은 주식투자에 있어서 위험관리를 위해 주가지수선물을 어떻게 활용하는 걸까요? 첫째, 투자자는 자신이 구매하는 주식이 주가지수 선물의 기본 지수 구성종목 중 하나인지 확인해야 합니다. 전 세계 160여종에 달하는 주가지수선물 상품 중 대부분의 상품의 기초지수는 구성지수이며, 대만선물거래소의 대만증권거래소 가중종합지수와 같은 일부 상품의 기초지수는 종합지수입니다. 선물, 시드니 선물거래소의 모든 보통주 선물 등 우리나라에서 출시된 최초의 지수 선물은 구성주 지수를 대상으로 선택하고 상하이 종합 지수나 심천 종합 지수를 거래 대상으로 선택하지 않을 것으로 믿어집니다.

첫 번째 출시되는 상품이 SSE 50 지수 선물인 경우, 투자자가 주식 투자의 위험 관리를 위해 이 상품을 사용하려면 구입한 주식이 SSE 50 지수 선물 중 하나인지 확인해야 합니다. 색인. 물론, 투자자가 보유하고 있는 주식이 SSE 50 지수의 구성종목이 아닌 경우 리스크 관리를 위해 SSE 50 지수 선물을 이용할 수도 있지만 그 효과는 훨씬 덜합니다.

둘째, 투자자는 주식 투자 소프트웨어에서 일부 분석 지표를 사용할 수 있어야 합니다. 이러한 지표에는 주로 변동성, 수익률, 상관관계 등이 포함됩니다. 투자자가 다양한 주식 포트폴리오를 보유하고 있는 경우, 과거 기간 동안의 주식 포트폴리오의 변동성과 상응 수익률을 계산하고, 지난 기간 동안의 기초 지수의 변동성과 상응 수익률을 계산하며, 주식 포트폴리오 간의 상관관계를 계산해야 합니다. 그리고 기본 인덱스를 기다리세요. 이런 방식으로만 투자자는 주식 포트폴리오와 기본 지수 간의 관계를 정량적으로 파악할 수 있습니다.

투자자가 주식 포트폴리오와 기초지수의 상관계수를 0.9로 계산한 경우, 이는 투자자가 보유하고 있는 주식 포트폴리오의 변동이 상하이증권거래소의 변동과 밀접한 관련이 있음을 의미합니다. 50 색인.

이 경우 투자자가 향후 상하이 종합 50 지수의 하락을 예상하지만 자신이 보유하고 있는 주식 포트폴리오의 연간 배당률이 상대적으로 높아 매도를 꺼린다면 매도할 수 있다. 지수 하락으로 인해 주식 포트폴리오가 동시에 영향을 받는 현상을 피하기 위해 적절한 양의 상하이 종합 50 지수 선물이 사용됩니다.

셋째, 투자자들은 증권사나 선물사 등 전문가의 지도를 받아 지수선물을 몇 개나 팔아야 하는지 계산해야 한다. 대부분의 투자자는 시장 하락의 시스템적 위험을 피하기 위해 주가지수 선물을 매도하는 방법을 알고 있지만, 얼마나 많은 지수 선물을 매도하는 것이 적절한지 계산하는 것은 대부분의 투자자에게 어렵습니다. 이 경우 투자자는 자신이 계좌를 개설한 증권사나 선물회사의 전문가와 상담할 수 있다.

마지막으로 투자자들은 주가지수 선물거래에 대한 증거금 및 일일 무차입 결제 시스템에 대해서도 이해해야 합니다. 주가지수선물은 부채가 없는 마진거래와 일일결제 방식을 채택하고 있으므로, 주가지수선물 매도라는 가치보전 전략을 채택할 경우 투자자는 적절한 증거금 자금을 준비해야 합니다.

일반적으로 중개회사는 주가지수 선물계약 가치의 10%를 가정하여 최소 거래마진 요건을 두고 있습니다. 당시 투자자가 매도한 주가지수 선물계약의 가치가 100,000위안이라면 투자자는 거래 증거금으로 최소 10,000위안을 지불해야 합니다. 그러나 이러한 자금을 준비하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 지수가 투자자가 기대하는 방향으로 움직이지 않으면 투자자는 매도 포지션을 보유한 선물 계약에서 손실을 입게 됩니다.

예를 들어 지수가 2% 상승하면 투자자는 2000위안을 잃게 되고 거래마진은 8000위안만 남는다. 중개회사에서 전화해서 현재 계약금액이 102,000위안이라 보증금 2,200위안을 내야 한다고 합니다. 증거금을 지불하지 않으면 중개회사는 해당 포지션을 강제 청산하게 됩니다.

그러면 투자자의 손에 보험 정책이 없습니다. 설사 시장이 미래에 하락하더라도 주식 포트폴리오의 손실 현실을 받아들일 수 있을 뿐입니다!

주가지수선물: 주식투자자를 위한 보험상품

현재 예금보험제도에 대한 연구가 점차 대중의 주목을 받고 있으며 전국적인 관심까지 받고 있다. 모든 예금에는 보험이 필요하므로 주식 시장에 대한 투자에도 보험이 필요합니까?

통계에 따르면 우리나라 주식시장의 투자수익률은 같은 기간 은행예금이자율보다 낮다. 주가는 회사 실적에 따라 매일 변동하며, 투자자가 주의하지 않으면 전 재산을 잃을 수도 있습니다. 주식 시장에 투자하려면 보험 가입이 필요하다는 것을 알 수 있습니다. 그런데 주식시장 보험의 메커니즘은 무엇인가? 누가 이런 종류의 보험을 제공할 수 있습니까? 이 유형의 보험의 요율은 얼마입니까? …이러한 문제는 우리나라 주식 시장 투자자의 가장 큰 관심사임에 틀림없습니다.

리스크 헤징을 위한 주가지수 선물 활용 방법

일반적으로 주가지수 선물의 헤징 기능은 매수 헤징과 매도 헤징의 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 대부분의 투자자는 주식 포트폴리오를 보유하고 있으며 일부 정책 요인이 포트폴리오에 시스템적 위험을 가져와 포트폴리오가 손실을 입을 것을 걱정하기 때문입니다. 그리고 이들 회사의 현금 배당률이 은행 예금 금리보다 높기 때문에 주식 포트폴리오를 판매하고 싶지 않습니다. 이러한 불안정한 투자 기간을 피하고 싶다면 주가지수 선물이 장기적인 헤징 전략을 선택하는 데 도움이 될 수 있습니다.

해외선물거래소에는 일반적으로 1개월, 2개월, 3개월, 6개월, 9개월, 12개월 등 만기일이 다양한 주가지수선물계약이 있다. 선택할 수 있습니다. 이러한 불안정한 투자 기간을 3개월이라고 생각한다면 보유하고 있는 주식 포트폴리오의 시장 가치를 기준으로 해당 가치의 3개월 지수 선물 계약을 매도합니다.

이제 귀하는 주식 포트폴리오의 매수 포지션뿐만 아니라 주가지수 선물의 매도 포지션도 보유하고 있습니다. 주가지수 선물계약의 가격은 만기 시 현물지수로 수렴되므로 주가지수 가격이 어떤 방식으로 변동하더라도 귀하의 포트폴리오는 롱 포지션과 숏 포지션을 상쇄하여 포트폴리오 보유에 대한 무위험 수익을 보장합니다. 왜냐하면 주가 지수가 예상대로 떨어지면 주식 포트폴리오에 손실이 발생하기 때문입니다. 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 간단히 말해서, 주가지수 선물은 장기 헤징 전략을 선택하고 자동차 보험과 유사한 보험을 구매하는 데 도움이 됩니다.

현재 주가지수선물은 상품선물거래소에서 제공하고 있다. 그 이유는 한편으로는 상품선물거래소는 주가지수 가격변동과 상품가격 변동을 동일한 범주로 취급하고 자연스럽게 상품가격 변동을 회피하기 위한 선물거래 메커니즘을 주식시장에 도입함으로써 주식시장과 밀접한 상품에 혁명적인 변화가 있었습니다. 한편, 상품선물거래소는 항상 상품선물 구매자와 판매자의 거래상대방 역할을 해 왔으며, 구매자와 판매자의 거래에 대한 신용위험을 통제하는 데 있어서 오랜 경험과 성숙한 방법 및 기술을 보유하고 있어 그 능력을 보장해 왔습니다. 주가지수선물 매수자와 매도자의 거래상대방 역할을 합니다.

자동차 보험료에 비해 투자자들이 주가지수선물을 매매할 때 내는 보험료는 2/10,000~3/10,000 수준으로 훨씬 낮습니다. 이는 주식시장의 거래 수수료보다 훨씬 적습니다. 그러나 일부 사람들은 주식시장은 투자 시장이고 지불되는 거래 수수료는 투자자의 장기 수익에 비해 미미하다고 반대할 것입니다. 그러나 주가지수 선물시장은 리스크 관리 시장으로, 본질적으로 수수료를 지불하면 '네거티브섬' 게임 시장이 됩니다. 왜 투자자들은 이 수수료를 기꺼이 지불해야 합니까?

직관적인 설명은 다음과 같습니다. 헤지 거래자는 수수료의 이 부분을 지불한 후 보험 상품을 구매했으므로 수수료의 이 부분을 기꺼이 지불할 의향이 있습니다. 그러나 연구에 따르면 평균적으로 헤지 거래자의 평균 수입은 거래 수수료 지출보다 높습니다. 실제로 미숙련 투기꾼은 헤지 거래자와 숙련된 투기꾼에게 비용의 이 부분을 지불합니다. 그래서 헤지자는 무료로 보험을 받습니다.

간단히 말하면 주식시장의 투자자들은 주가지수선물이라는 저렴한 상품을 통해 보험에 가입할 수 있다. 주가지수선물시장을 통해 우리나라 주식시장 투자자들의 투자환경이 어느 정도 개선될 것입니다.