많은 사람들이 자금이 떨어지자마자 자금을 파는 것이 옳은 일인가요?

많은 기독교인들은 시장이 하락할 때 포지션을 추가하여 보유 비용을 더욱 줄이고 이를 통해 일반 고정 투자보다 더 높은 수익을 얻으려고 합니다. 그러나 이상은 완벽하지만 현실은 매우 얄팍하다. 다양한 심리적 요인으로 인해 많은 투자자들은 가격이 떨어지면 더 많이 사고, 더 많이 잃을수록 자신감이 약해져서 결국 계획대로 장기 투자를 할 수 없게 됩니다.

예를 들어, 왕 씨는 2015년 5월 5일 상하이 투자 모건 핵심 성장 주식(000457)을 주당 1.827위안의 가격으로 총 5만 위안에 매입했습니다. 8월 21일과 8월 21일에 하락세를 보인 그는 각각 5,000위안을 포지션에 추가하여 총 60,000위안을 투자했습니다. 그러나 9월 14일 펀드의 순 가치가 1.3600으로 떨어지자 왕 씨는 참을 수 없었습니다. 더 이상 60,000위안을 투자하게 되었고 -15.95% 손실로 모든 자금을 상환했으며 동시에 앞으로는 다시는 자금을 구매하지 않기로 결심했습니다.

사실 왕씨가 몇 달만 더 버티고 규율 있게 저가 포지션을 추가한다면 초기 손실은 곧 회복될 것이다. 반대로 Mr. Wang처럼 낮은 가격에 사는 사람들은 바닥을 찾다가 쉽게 '가짜 기회'를 살 수 있으며 결국 최고의 기회를 놓칠 수 있습니다. 그렇다면 투자자들은 손실이 발생했을 때 어떻게 합리적으로 포지션을 늘려야 할까요?

우선 비례적이고 규율 있게 위치를 추가하세요. 이 방법은 충분한 후속 자금을 보유한 투자자에게 적합합니다.

예를 들어 Mr. Wang은 -20% 임계값에 따라 자신의 포지션을 늘릴 수 있습니다.

5월 5일 순 가치가 1.827일 때 그는 50,000위안을 하나에 투자합니다. 일일 순 가치는 -20% 미만으로 떨어졌으며 포지션은 10,000위안으로 충당되었습니다. 그러면 12월 21일 순가치가 반등할 수 있게 됩니다(이익 1,130위안). 더욱이, 인내심을 갖고 보유하고 후속 하락 기간 동안 -20% 비율로 포지션을 계속 추가한다면 후속 순자산 증가로 인한 혜택도 받게 됩니다.

반대로, 7월 3일과 8월 21일에 급격한 하락세를 보이는 동안 맹목적으로 포지션을 추가했다면 왕 씨는 곧 "식량 부족"을 겪고 후반기에 계속 손실을 입을 것입니다. 2015년 12월에는 1,000개 많음).

여기서 주목해야 할 점은 드롭 임계값 설정이다. 너무 높게 설정하면 드롭의 저렴한 비용을 놓칠 위험이 있고, 투자를 하지 못하는 당황스러움이 있을 수 있다. 나중에 여유 현금을 확보하고, 하락폭이 너무 작으면 추가하세요. 창고를 너무 자주 비우면 "음식이 부족하다"는 당혹감을 느끼게 됩니다. 따라서 투자자는 자신의 투자 조건, 자금 및 시장도 고려해야 합니다.

장기 고정투자자라면 이는 '고정투자'와 다소 유사하다. 고정투자 이론의 '스마일 곡선'에서는 곡선이 저점에 있을 때 반드시 투자해야 한다. 여전히 고정투자를 고집하며 경기 회복을 기다리는 것도 이유다. 주요 차이점은 고정 투자는 포지션을 늘리기 위해 고정된 시간과 고정 금액이 필요한 반면, 비례 투자는 특정 임계값에 떨어질 때만 포지션을 증가시킨다는 것입니다.

둘째, 비싸게 팔고 싸게 사서 포지션을 늘리는 방법이 있다. 이 방법은 펀드를 단계적으로 사고 파는 방식이므로 더 높은 처리 수수료가 필요합니다.

소위 고점 매도 저점 매수라고 불리는 밴드 운용은 일반적으로 주식 거래와 유사한 방법을 사용하여 주기적인 고점과 저점을 결정하여 지속적으로 "고점에 매도 저점에 매수"하는 밴드 운용입니다. 그리고 비용을 절감하세요." 이 손실전환 방식은 Wang 씨가 투자한 Shanghai Investment Morgan 핵심 성장주와 같이 상대적으로 일일 순가치 변동이 큰 펀드에 적합합니다.

예를 들어 Mr. Wang은 -15%를 포지션 추가 임계값으로 사용하고 15%를 상환 임계값으로 사용합니다.

2015년 5월 5일 순자산이 1,827달러일 때 5만원의 일회성 투자가 이루어졌고, 후기 기간인 6월 29일 기준으로 ***는 2번의 포지션을 환매했다. 두 번이나 추가되어 손실이 1184위안의 이익으로 바뀌었습니다. 비유하자면 Mr. Wang은 다음 시장에서도 이 방법을 계속해서 운영한다면 더 높은 수익을 얻을 수 있을 것입니다. (포지션 추가 및 포지션 환매를 위한 펀드 수수료는 당분간 고려하지 않습니다)

반대로 멈추지 않고, 수익을 내지 않고, 포지션 추가도 하지 않고 계속 보유한다면 1,587원의 손실을 보게 됩니다. 2015년 6월 위안화, 손실을 이익으로 전환하는 데 1년이 걸리며 이 기간 동안의 모든 시간과 비용이 낭비됩니다.

이 방법은 변동성이 큰 시장에서의 운영에 더 적합하다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 모든 큰 하락을 잡을 수 있다면 보유 비용은 현재 평균 비용보다 낮아질 것입니다.

다른 방법은 베이스 교체를 이용하는 것입니다.

펀드가 계속해서 적자를 낸다면, 그 이유는 두 가지 이유 때문입니다. 하나는 오랫동안 벤치마크 대비 저조한 성과를 보였고, 다른 하나는 시장 스타일이 바뀌었기 때문입니다. 테마 산업은 시대에 뒤떨어졌습니다.

1) 우리는 이전 강좌에서 투자자들이 "잘못된" 펀드에 점점 더 깊이 빠져들어서는 안 된다고 언급했습니다.

여기에는 펀드가 4분기 연속 벤치마크 대비 저조한 성과를 냈고, 펀드 운용사가 바뀌었고, 투자 스타일이 크게 바뀌었으며, 2분기 연속 순위가 하락하고 보유 자산이 집중되었습니다. . 이러한 상황에 직면하면 밑바닥 없는 구덩이에 빠지지 않도록 적시에 기본 투자를 변경하는 것을 고려해야 합니다.

2) 마켓 스타일이 바뀌거나 테마 산업이 낡아지면, 주기적 혜택을 얻기 위해 기반을 바꾸는 것을 고려해야 합니다.

시장이 강세이든 약세이든 관계없이 특정 스타일이나 부문에는 항상 구조적 기회가 있거나 특정 산업이 호의적으로 자극될 것입니다. 예를 들어, 지난 2년 동안 시장은 성장 스타일에서 가치 스타일로 전환했는데, 일부 투자자들은 추세를 따르고 싶어하기 때문에 손에 쥐고 있던 성장 스타일 펀드를 가치 스타일 펀드로 전환하게 됩니다. 시기가 맞다면 반년 안에 1년 내내 상당한 수익을 올릴 수 있을 것이다.

그러나 정기적인 혜택을 얻으려면 그 시간 효과에 주의를 기울여야 하며, 더 나아가서 정기적인 운영을 하는 산업이나 주제를 판단할 수 있는 일정한 능력이 필요하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 스타일은 시장이 저조할 때 성장 스타일 투자 기회를 잃게 만드는 동시에 적합성 위험에도 주의를 기울여야 합니다. 성과 변동폭이 크기 때문에 투자 바람에 더 관심이 있는 사람들에게 더 적합합니다. 반대로, 위험 선호도가 낮은 투자자는 여전히 자신의 능력 내에서 행동해야 합니다.

마지막으로 요약해보자. 포지션의 비례적인 증가, 높은 가격에 매도하고 낮은 가격에 구매하는 투자자, 장기간 투자하여 손실을 입는 투자자 등 성공을 열망하거나 두려워하는 경우에는 좋은 심리적 자질을 갖고 엄격한 규율을 준수해야 합니다. 돈을 잃으면 부족할 수 있습니다. 계속 하락하는 시장은 없습니다. 국내 시장은 강세장, 약세장 특성을 가지고 있지만, 장기적으로 어느 나라든 증권시장은 상승세를 보이고 어느 정도 하락하면 반드시 반전하게 됩니다.