누가 A 주를 비우고 있습니까? 갑작스러운 조정의 성질은 무엇인가 < P > 가 강세 반등 9 개월 만에 A 주는 8 월 상순에도' 폭풍우' 를 맞았다. 수요일에 15 포인트 폭락한 이후 금요일 시세가 다시 1 포인트 가까이 하락했다. 그러나, 이번 공융 융단식의 갑작스러운 공격에 직면하여, 많은 투자자들은 여전히 어찌할 바를 몰랐다. 그럼, 누가 떨어진 판도라의 상자를 열었을까요? 또 누가 주식시장 유동성의' 펌프' 역할을 하고 있는가? 이것은 또 어떤 성격의 조정입니까? 급락 뒤에 세 마리의' 나비' < P > 가 쏟아져 나왔는데, 도대체 누가 빈 날개를 한 번 흔들어 A 주에 큰 조정을 일으켰을까? 이것은 이번 하락 이후 줄곧 무대에 오른 문제이다. 이 문제를 가지고 중국증권보 기자는 업계에서 직접 또는 간접적으로 일부 큰 자금을 통제한 인사들을 조사했다. 조사에서 기자는 공진영을 흔드는 나비 세 마리, 즉 화폐파 인사, 보험상환기금, 사모 수확이 발견됐다. < P > "이번 월요일, 저는 모든 고객들에게 창고를 치우라고 했습니다. 특히 일부 대형 고객들, 저는 반복적으로 강조했습니다. 하나는 현금 흑자이고, 다른 하나는 반등을 빼앗지 말라는 것이었고, 그 결과 수요일의 폭락을 피했습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 선전 모 영업부 책임자 쩡 씨가 말했다. 중대한 이윤이 없고, 심지어 판면이 좀 좋은 상황에서도, 그는 왜 이렇게 대담하고 과감한 판단을 내리는가? "지난 주 시장이 조정되었을 때, 나는 아직 외지로 출장을 갔는데, 지난주 5 월 1 일 모 상장회사에서 동비였던 동창이 전화를 걸어 그가 이미 창고를 정리했다고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장명언) 나는 그에게 왜 그런지 물었다. 그는 영향력 있는 시장 인사가 중급 조정을 시작해야 한다고 판단했다. " 쩡 (Zeng) 씨는 그의 빈 경험을 소개하면서 "급우들에 따르면, 이 시장 인사는 27 년 1 월과 28 년 말 모두 정확한 판단을 내렸다. 특히 일부 펀드 투자 이사들과 상당히 친해졌다" 고 말했다. 많은 사람들이 그의 판단을 믿는다. 클릭합니다 그러나, 쩡 씨는 이 신비하고 우월한 신분을 밝히기를 꺼렸고, 단지 그가 전형적인 화폐파 인사라는 의미일 뿐이다. < P > 물론, 혼자 있는 것은 분명히 이 시장에 큰 영향을 미치기 어렵고, 다른 나비가 부채질하는 바람은 더 클 수 있다. 8 월 1 일 오후 장이 끝난 후, 많은 기관들이 모 권상으로부터 기관 거래 행위 정보를 받았다. 이 정보에 따르면 이날 보험환매 ETF 등 펀드의 규모는 비교적 컸고, 중국은 핑안 8 억원을 되찾았고, 중국 생명도 일정 한도를 되찾았다. 8 월 13 일 중국증권보 기자는 중간 채널을 통해 핑안 자산관리부에서 이 소식을 확인했다. 업계 관계자들은 보험사들이 시세에 대한 파악이 비교적 정확하다고 추측하는데, 이번 화선 철수는 그들이 이미 시장에서 보지 못한 것을 보았음을 시사하는 것일 수 있다. (< P > 하지만 핑안 자산 관리 책임자에 따르면, 그들이 8 억 위안의 기금을 환매한 것은 그들의 생명보험 상품이 만기가 되었기 때문이지, 시장을 잘 보지 못했기 때문이 아니라고 한다. 이런 생명보험 상품은 2 시에 설립됐고, 원래는 3 점 이상 현금으로 하기로 약속했다고 합니다. 문제는 시장이 보험자금의 진정한 의도를 이해하지 못하고, 풍조 조작도 당연히 선택된다는 것이다. < P > "빈 출발점은 처음부터 우리 같은 돈을 많이 버는 사람들이어야 할 것 같아요. 이렇게 많은 돈을 벌었는데, 수확기가 되었다. " 올해 성적이 뚜렷한 광저우 신가치 투자 이사 나웨이광은 말했다. 나위광에 따르면, 우리는 7 월 29 일 폭락하기 전에 이미 많은 창고를 내렸고, 지난주에는 창고를 5% 로 낮췄다. "하지만 우리는 위험에 대한 추정치로는 충분하지 않다. 이번 화요일에 우리는 또 죽였고, 수요일에 폭락할 때 또 창고를 추가했는데, 적지 않은 손실이 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 위험명언) (윌리엄 셰익스피어, 오셀로, 위험명언)." 나위광은 다소 후회하며 말했다. "지금은 방어전에서 게릴라전으로 옮겨가고 있습니다. 시장도 큰 기회가 없으니 이틀 동안 하면 철수합시다." 무당자산관리' 장문인' 전영화도 현재 6% 의 창고만 있다고 밝혔다. < P > 3 대' 펌프' 전력이 얼마나 되는지 < P > 영대증권연구소 소장인 이대천 이사는 이번 조정 이유에 대해 언급하면서 A 주 유동성의 펌프가 은감회가 자금 입시를 엄격히 통제하는 것이 아니라 주로 IPO, 증발, 대소비 해금 등 세 가지 측면에서 나온 것이라고 밝혔다. 그렇다면 이 3 대 양수기의 전력은 도대체 얼마나 될까? 중국증권보 기자도 이에 대해 조사를 진행했다. < P > "최근 크고 작은 장사는 특히 하기 어렵다. 첫째, 소유자가 큰 시세가 오르면서 점점 더 억지스러워지고, 둘째, 주가가 높을수록 단일 거래에 필요한 자금량이 커진다" 고 말했다. 상해의 모 권상 중개업부 여선 (가명) 이 기자에게 알렸다. 그는 큰 시장이 하락할 때, 대소비의 장사가 오히려 더 잘된다고 말했다. 왜냐하면 대소비 보유자는 대부분 실업투자자이기 때문에 그들은 모두 손해를 보는 것을 두려워하기 때문이다. "내가 전에 했던 진주광업을 봐라. 당초 7 원이 넘었는데, 내가 그들을 도와 백만 주를 팔았지만, 지금 이 주식의 주가는 거의 3 위안에 달한다. 이런 피를 토하는 교훈을 받은 적이 있는데, 시장이 다시 공황상태에 빠지지 않는 한, 그들은 더 이상 싸게 팔지 않을 것이다. " 샤오유 (Xiaoyu) 는 현재 그의 손에 팬더 불꽃 놀이의 큰 시비가 있지만 판매자의 입찰가가 비교적 높을 것이고, 양이 비교적 크며, 팔아야 할 만큼 전부 팔아야 하기 때문에 필요한 자금량도 매우 크다고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 희망명언) 소여의 거래 경력으로 기자도 또 다른 사모에서 검증을 받았다. 사모진 씨는 최근 크고 작은 비거래 기회를 찾고 있지만 자원은 올해 초보다 훨씬 적다고 말했다. < P > 시장이 계속 하락하지 않고 공황을 조성하면 대소비의 현금화 압력이 크지 않은 것 같다. 그렇다면, 증발된 스트레스가 또 존재합니까? "다음 달에 나는 한 회사의 방향 증발에 참여하여 수천만 주를 살 것으로 예상된다." 사모 증림 (가명) 은 기자들에게 "내 주변에는 많은 친구들이 이것을 하고 있다. 자금이 많아 2 급 시장의 고생을 견디지 못하기 때문이다" 고 말했다. 방향성 증발을 하면 대부분 상장회사와 약속하고 결국 가격을 올려야 한다. 28 년 그런 금융위기가 발생하지 않는 한, 일반적으로 돈을 잃지 않고, 단지 많이 벌고 적게 버는 문제일 뿐이다. " 하지만 또 다른 사모문수우 (가명) 는 현재 이 시점이 너무 비싸서 증발할 수 없고 당분간은 고려하지 않을 것이라고 말했다. "고위증발은 내 자금을 뽑기 어렵다. 프로젝트가 잠재력이 있고 가치가 없는 한, A 주 시장에서는 아직 이런 프로젝트를 보기 어렵다." 이에 따라 이' 펌프' 를 증발하는 전력 수준도 보통인 것으로 판단된다.
가장 강력한 펌프는 신주가 아닌가? "저는 4 만원으로 중국 건물을 쳤어요. 보세요. 33 손에 당첨됐고, 7.53 원에 다 팔렸어요. 수익률은 괜찮죠." 선전의 한 영업부 사장은 의기양양하게 컴퓨터의 계좌를 열어 기자에게 전적을 과시했다. "오래된 주식을 베어낸 후, 전체 오래된 주식 판에는 이미 싸구려가 없다는 것을 알게 되었다. 어쩔 수 없이 새것을 할 수밖에 없었다. 우리 영업부의 대부분의 자금이 지금 이렇게 운영되고 있으니, 광신 기술을 보세요. 저도 한 수 있습니다. " < P > 분석가들은 최근 몇 마리의 대주발행시 온라인 청약 동결 자금이 계속 최고치를 기록함으로써 신주의' 양수' 능력을 설명할 수 있을 것으로 보고 있다. 하지만 시장 베테랑들은 이 모든 것이 하락을 위한 이유를 찾는 것일 뿐, 가장 중요한 것은 A 주 투자층의 창고 보유 품종, 창고 보유 시간, 매매 전략이 너무 동질화돼 오늘의 평가가 높고 격렬한 진동이 있었다는 것이다. 이것이 소수의 사람들이 다수의 사람들에게 영향을 줄 수 있는 중요한 이유이기도 하다. < P > 갑작스러운 조정의 성질이 뭐죠? < P > 이번 목요일 선전 모 영업부 사장은 의기양양하게 기자에게 말했다. "수요일, 고객이 바닥을 베껴 쓰게 하고 목요일에 또 창고를 추가하게 해, 성적이 괜찮으니, 떨어지는 걸 그만둬야지." 그러나 금요일 시장은 다시 한 번 혀를 내두르게 한다. 금요일 오전, 상해 부파 투자 총지배인 유견 () 이 중국증권보 기자의 전화를 받았을 때, 일부 절박하게 말했다. "시장이 그다지 좋지 않구나, 원래 가짜인 줄 알았는데, 이렇게 빨리 떨어질 줄은 몰랐어, 이렇게 심하게 넘어졌으니, 나는 창고를 내려야 했다." < P > 펀드 차원에서 볼 때, 현재 다공간의 차이도 상당히 크다. 중국증권보 기자에 따르면 판매자 연구원으로부터 이번 목요일까지 상인 펀드, 남방기금, 이방다의 창고가 비교적 높았다고 한다. 그러나 반면의 경우 주력기관이 출하중인 것이 분명하고, 모건화신 펀드는 중기 조정이 이미 시작되었고 시장은 체계적인 업계 배치 수익이 부족하다는 점을 분명히 밝혔다. 분명히, 이 파동은 대다수의 사람들의 예상을 뛰어넘었다. 그렇다면, 이 파동은 도대체 어떤 성질의 조정인가? < P > 는 7 월 초 고객들에게 창고 정리를 요청한 상하이 사자투자 사장 맥우 (Michael Wu) 에게 이번 하향 조정은 현재 정의가 양성이라고 편지했다. 주식시장이 크게 상승한 뒤 상장업체로부터 흑자 가속도가 너무 높아져 정상적인 자기수정시세가 발생할 가능성이 2% 하락할 수 있다는 것이다. 지수 상승폭이 기업 흑자 상승폭과 일치할 경우 이 하향 수정의 하락은 끝났다. < P > 이 판단에 대해 이번 시세가 가장 확고한' 다두' 이대천도 비교적 동의한다. 그가 말하길, "몇 년 전, 저는 9 년을 송아지로 정의했습니다. 현재 시장 평가는 다소 높고 정책적으로도 약간의 변화가 있는데, 비록 변화가 크지 않지만, 시장 투자 압력이 뚜렷하다. 하지만 당분간은 이번 조정을 트렌드 전환점 (트렌드) 로 볼 수 없다. 이번에는 재균형 과정이어야 한다. " 이번 시세 판단이 정확한 상하이 기린 상선자산관리 사장인 종린 씨도 이번 조정은 우시장의 작은 파동일 뿐 시장은 이미 9 개월 동안 올랐지만, 조금 떨어지면 오히려 추세를 안정시킬 수 있다고 말했다. "1 ~ 2 개월의 조정이 있을 것으로 예상되는데, 만약 시장이 7 월 초에 조정을 시작한다면, 1 월 1 일 이후에는 반드시 상승할 수 있을 것이다. 지금은 말할 수 없다. 28 점은 심리적 최종선이다. 깨야만 공황판을 진동시킬 수 있고, 큰 자금이 들어갈 수 있다. "