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"16년차 K라인, 중국 불곰 패턴 드러냈다"

1990년 12월 19일을 기점으로 기준시점 중국 주식시장은 100포인트에서 출발해 2007년 5월 14일 현재 중국 주식시장은 4,081포인트로 사상 최고치를 기록했다. 이 기간 동안 중국 주식시장은 4번의 반강세와 약세 사이클을 경험했습니다. 16년의 역사와 지난 16년의 궤적 역시 우리에게 무시할 수 없는 '중국적 특성'을 남겼다.

16년간의 역사적 경험을 요약하면 중국 주식시장의 강세 교대 규칙은 대략 다음과 같습니다. 빠르게 상승하면 급격하게 상승하면 더 빨리 하락해야 합니다. 더 가파르게 오르면 반드시 더 격렬하게 떨어질 것이고, 우여곡절을 겪으며 오르면 우여곡절을 겪을 것이다.

지난 16년 동안의 상하이종합지수 일일 K-라인 차트의 전경

이 기사는 각 강세장 주기의 징후를 나눕니다. 약세장은 일반적으로 강세장 최고치의 50% 이상 하락할 것입니다. 그렇지 않으면 이 기사는 강세장 주기로 간주되지 않습니다.

1． 1차 불곰 교체: 100포인트 - 1429포인트 - 400포인트(50% 이상 하락)

1992년 5월 26일 상하이종합지수는 1429포인트까지 치솟았습니다. 중국 주식시장에서 처음으로 큰 강세장의 '정점'을 맞이했습니다. 1년 반 만에 상하이종합지수는 1,300포인트 이상 급등했다. 그러다가 주식시장은 급락하고 패닉에 빠졌습니다. 폭락 후 5개월이 지난 1992년 11월 16일, 상하이종합지수는 400포인트 아래로 떨어져 거의 원래 모습으로 돌아왔습니다.

2． 2차 강세장 교체: 400포인트 - 1536포인트 - 333포인트(50% 이상 하락)

상하이 종합 지수는 1992년 말 400포인트를 저점으로 출발했습니다. 그리고 "큰 기복"의 두 번째 라운드를 시작했습니다. 이번에는 급등폭이 훨씬 더 심해 1993년 2월 15일 약 400포인트에서 1536.82포인트로 마감했습니다(상하이 종합 지수가 처음으로 1500포인트를 넘었습니다). 상하이 종합 지수가 상승하는 데는 단 3개월밖에 걸리지 않았습니다. 1,100포인트 상승했습니다. 주가지수는 4일 동안 1,500포인트 이상을 굳건히 유지한 뒤 반전을 거듭하며 하락세를 이어갔다. 이번 하락세는 기본적으로 아무런 저항도 받지 못했지만 하락세는 이전 라운드보다 오래 지속돼 17개월 동안 하락세를 이어갔다. 1994년 7월 29일, 상하이종합지수는 333.92포인트로 이번 라운드 시장에서 최저점으로 떨어졌습니다.

3. 3차 불곰 교체: 333점 - 1053점 - 512점(50% 이상 하락)

시장을 살리기 위한 3대 정책으로 인해 1994년 8월 1일, 새로운 시장 라운드가 다시 시작되었습니다. 이번 강세장은 더욱 격렬하고 단명했습니다. 불과 한 달 만에 상하이종합지수는 1994년 9월 13일 215% 상승한 최고점인 1,053포인트까지 급등했습니다. . 그런 다음 더 긴 약세장이 시작되었습니다. 1996년 1월 19일까지 상하이종합지수는 최저점인 512.80포인트까지 하락했습니다. 이번 쇠퇴에는 총 16개월이 걸렸습니다.

4. 네 번째 강세장과 약세 교체: 512포인트 - 2245포인트 - 998포인트(50% 이상 하락)

1996년 초에 이러한 강세장의 물결은 정규 시장에서 조용히 시작되었습니다. 연례 보고서 공개. 상하이종합지수는 1996년 1월 19일에 500포인트를 넘어 시작했습니다. 2001년 6월 14일, 상하이종합지수는 역사적 최고치인 2,245포인트로 급등했습니다. 이후 우리나라에서 5년간 지속된 강세장의 진정한 종말을 공식적으로 선언했습니다.

강세장 4라운드 상승채널에서 보여준 '우여곡절'은 주식시장의 주기적인 급등 과정에서 쌓인 거품을 탁월하게 해소해 강세에 매우 도움이 됐다. 시장 확장: 512포인트(2006년 1월) - 1510포인트(1997년 5월) - 1047포인트(1999년 5월) - 1756포인트(1999년 6월) - 1361포인트(2000년 1월) )—2245포인트(2001년 6월)

참고: 강세장의 상승 채널에 있는 각 "콜백"은 이전 상승 최고점의 1/2 이하로 떨어지지 않으므로 저자는 이를 일종의 A"로 간주합니다. 독립적인 "약세장"이 아닌 하락세"를 의미합니다.

4라운드 불베어 교체와 처음 3라운드 불베어 교체의 주요 차이점은 4라운드 시장이 '느린 강세' 시장이라는 점입니다. 우여곡절"이며 또한 대칭적입니다. 시장 성과는 "우여곡절"로 떨어졌습니다: 2245포인트 - 1500포인트 - 1200포인트 - 1000포인트. 이후의 하락세를 가져온 것은 바로 강세장의 우여곡절이었습니다. 바로 이런 방식으로 이번 강세장과 약세장이 9년 동안 지속될 수 있습니다.

5． 불곰 교체 5라운드 : 998점 - 4081점 -? (50% 이상 하락)

2005년 6월 6일 상하이종합지수는 최소 998.23포인트로 1,000포인트 아래로 떨어졌습니다. 2001년 6월 14일의 2245포인트와 비교하면 총 하락폭은 50%를 넘어 이번 하락장의 목표 수준이 공식적으로 설정됐다.

정상적인 기술적 반전과 '주식보유 개혁'이라는 동풍이 맞물려 2005년 5월 경영진은 시범적인 주식보유 개혁에 착수했고, 상하이종합지수는 2005년 6월 6일 약 1,000포인트에서 다시 시작되었습니다. 2018년 5월 9일, 상하이종합지수는 마침내 다시 1,500포인트에 도달했습니다.

2006년 11월 20일 상하이종합지수는 2,000포인트에 도달했다. 2006년 12월 14일, 상하이종합지수는 2249.11포인트로 마감하며 처음으로 사상 최고치를 기록했습니다. 8거래일 후인 2006년 12월 27일, 상하이종합지수는 처음으로 2,500포인트에 도달했습니다.

2007년 2월 26일, 시장은 처음으로 3,000선을 돌파했습니다.

2007년 5월 9일, 시장은 처음으로 4,000선을 돌파했습니다.

2007년 5월 14일, 시장은 다시 한번 사상 최고치인 4,081포인트를 기록했습니다.

이번 시장의 주요 특징은 치열한 모멘텀, 빠른 상승, 가파른 상승입니다. 상대적으로 완전히 통합된 1500-1750 포인트 영역을 제외하고 다른 포인트 범위는 거의 모든 것을 거부했습니다. 특히 2000포인트 이후 주식시장은 어떠한 조정요청도 거부하고 거의 숨도 쉬지 않고 쉼없이 달려와 올해 4위권을 노려볼 듯했다. 하룻밤 사이에 복수로 쇠퇴를 만회했습니다.

따라서 2000포인트 이후 중국 증시는 거품의 구성과 비율이 지속적으로 증가하기 시작했고, "새로운 것은 모두 추측해야 한다", "떨어지는 것은 모두 낚아채야 한다"고 진화했다. "구매한 모든 것은 상승해야 합니다", "구매한 모든 것은 수익을 올릴 것입니다." 주식시장의 극심한 광기와 '하늘의 뻥튀기' 부 효과로 인해 2006년 말과 2007년 초에 수많은 신규 투자자들이 주식 시장으로 몰려들었습니다. 이는 학부생과 대학원생들에게 일반화되었습니다. 직장인들은 집에서 주식투자에 집중하기 위해 시간을 내기도 하고, 일부 직원들은 주식 투기 때문에 상사를 해고하기도 한다. 투기에는 돈을 빌려 주식 투기를 하고, 집을 팔아 주식 투기를 하는 사람도 있고, 주택담보대출을 빌미로 주식 투기를 하는 사람도 있다. , "사람들은 모두 주식을 이야기한다." "전국 주식 투기" 패턴이 형성되었습니다. 시장이 300% 상승한 후 상하이 및 선전 A주의 주식 중 80% 이상이 주가수익비율이 50배 이상입니다.

현재 주식시장은 상승세인가요? 다음은요? 아직도 미스터리입니다. 그러나 시장이 얼마나 멀리 가고 얼마나 높이 오르든, 강세와 약세의 교대는 여전히 주식 시장의 영원한 법칙이다. '큰 황소' 이후의 '큰 곰'은 결국 중국 주식의 합리성을 시험할 것이다. 다시 시장 투자. 저자는 언젠가 중국 주식시장이 진정으로 1,500포인트를 넘고 결코 1,500포인트 이하로 떨어지지 않는다면 그때야 중국 주식시장을 '성숙한 시장', '성숙한 시장'이라고 부를 수 있을 것이라고 예측한 바 있다.