자금에 대한 이해 상충을 방지하는 방법은 무엇입니까?

살다 보면 어떤 산업이든 이해상충이 존재하는데, 펀드도 예외는 아니다. 펀드에 대한 이해상충을 예방하는 방법을 이해하는 것이 매우 필요하다. 편집자는 참고용으로 다음과 같이 관련 정보를 정리했다. .

펀드에 이중 GP가 있다는 것은 무엇을 의미하나요? 2017년 펀드시장 투자전략

증권투자펀드의 이해상충 원인 분석:

이해상충이란 개인의 이익이 자신의 이익과 충돌하는 상황을 말한다. 다른 사람에 대한 신탁 의무 또는 한 사람이 두 명 이상의 사람에게 상충되는 신탁 의무를 지고 있는 상황.

우리나라의 '증권투자기금법' 규정에 따르면 증권투자기금에는 펀드투자자(펀드지분 보유자), 펀드운용사(펀드운용사), 보관인 등 3명의 이해관계인이 있습니다. (보통 관리은행). 삼자 간의 법적 관계는 신탁제도를 기반으로 하지만 전통적인 신탁관계와는 다른 몇 가지 새로운 특징을 가지고 있다. 첫째, 증권투자기금은 자기이익형 신탁이므로 증권투자기금에서는 고객과 수혜자의 신원이 중복되며 모두 펀드 단위의 소유자입니다.

둘째, 증권투자펀드에서는 기금 운용에 있어서 신탁관계에 있는 수탁자가 분리되어 있으며, 신탁재산의 관리기능과 신탁재산의 양도 및 보관 기능이 분리되어 있다. 해당 펀드자산을 전문적으로 관리하는 운용사와 펀드자산의 이관 및 보관을 담당하는 보관인입니다. 따라서 증권투자펀드에서는 펀드운용사와 펀드보관자는 동일한 수탁자가 되며, 운용사는 펀드자산의 투자관리를 담당하고, 보관자는 펀드자산을 보관하고 규정에 따라 투자에 사용할 책임을 집니다. 활동 관리자의 지시에 따릅니다. 또한, 관리인은 펀드매니저의 투자 활동을 감독할 책임도 있습니다.

금융업이 다양해짐에 따라 펀드매니저 및 펀드관리인의 업무범위가 지속적으로 확대되고 있으며, 이해상충 가능성도 높아지고 있습니다. 분리운영체제에서는 펀드운용사와 펀드재산 또는 수익자 간의 이해상충이 대부분 발생합니다. 혼합운영체제에서는 보관기관인 수탁은행이 증권 등 다른 업무도 수행할 수 있어 펀드재산이나 수익자와 거래를 하여 이해상충이 발생할 수도 있다. 마지막으로, 오늘날 금융그룹이 보편화되면서 대부분의 펀드매니저들은 개별 기관으로 등장하지 않고, 대형 금융기관의 계열사 또는 여러 금융기관의 집합체로 등장하고 있습니다. 이 경우 이해상충은 더욱 흔하고 복잡해집니다.

이해상충의 법적 예방을 위한 신탁이론의 근거

증권투자펀드의 이해상충은 주로 펀드수탁자와 펀드재산 간의 이해상충에 반영되거나 수혜자. 신탁법의 관점에서 이러한 이해상충을 방지하기 위해 입법자는 일반적으로 다음 두 가지 법률 제도를 통해 수혜자의 이익을 보호합니다.

법률에서 수탁자의 '신탁 의무'

영미법에서 신탁의무는 수탁자 행위의 원칙이며 신탁의 목적을 달성하는 열쇠이다. 함축적인 관점에서 볼 때, 신탁의무란 수탁자가 신탁재산의 실질적인 관리자 또는 신탁인으로서 수익자의 이익을 위해 행동해야 하며, "주의의 의무"와 "충실의 의무"를 포함한 행동에 의존합니다.

2. 이해 상충에 대한 제한

수탁자는 신탁법에 따라 수혜자에 대한 충성의 절대적 의무가 있습니다. 수혜자는 이해상충의 입장에 있을 수 있으므로 이해상충은 최대한 피해야 합니다. 그러나 수탁자는 '경제인'으로서 자신의 이익 극대화를 추구하는 성격을 갖고 있기 때문에, 이러한 성격상 단순히 법률적으로 규정하는 것만으로는 이해상충의 발생을 효과적으로 방지할 수 없습니다. 대부분의 국가의 입법자는 관련 이해 상충을 금지하거나 제한함으로써 수혜자의 이익을 보호합니다.

특정 이해상충 유형과 법적 예방

신탁법칙 분석에 따르면 증권투자펀드에 대한 이해상충은 주로 다음과 같습니다.

1. 펀드 수탁 펀드 수탁자 또는 그 계열사와 펀드 자산 간의 거래

펀드 수탁자 또는 그 계열사와 펀드 자산 간의 거래는 가장 일반적인 이해 상충입니다. 이러한 유형의 거래에는 본질적인 비대칭성이 있습니다. 이는 주로 펀드 수탁자가 펀드 자산의 실제 관리자 및 거래 상대방과 동일한 신원을 갖기 때문입니다. 이는 본질적으로 쉽게 "1인 거래"가 될 수 있습니다. 이해 상충을 초래하고 수혜자의 이익에 해를 끼칠 수 있습니다.

2. 동일한 펀드 매니저가 관리하는 두 펀드 간의 거래.

일반적으로 펀드매니저의 주요 업무는 펀드를 설정하고 관리하는 것이기 때문에 일반적으로 펀드매니저는 여러 펀드를 관리하는 경우가 많습니다. 펀드매니저에게 하나의 펀드만을 운용하도록 하는 것은 비용 효율성의 원칙에 어긋나기 때문에 펀드운용산업의 효율성을 저해하고 궁극적으로 투자자의 이익을 해하는 것입니다. 그러나 이러한 "하나의 마스터, 다중 하인" 구조는 두 가지 형태의 이해 상충을 초래합니다. (1) 양방향 거래, 즉 둘 이상의 펀드가 동시에 또는 차례로 동일한 증권을 사고 파는 것입니다. . (2) 반대 방향의 거래, 즉 둘 이상의 펀드가 서로 매매하거나, 둘 이상의 펀드가 동일한 유형의 증권을 매매하며, 하나는 구매자이고 다른 하나는 판매자입니다.