주식투자기금이 채권을 통해 투자할 수 있습니까?

중국증권감독회가 반포한' 사모투자기금 감독관리잠행방법' (이하' 사모투자관리방법') 과 펀드업협회가 발표한' 펀드신고및 정보갱신통지' 에 따르면 사모투자기금은 투자 대상에 따라 사모지분투자기금 (PE 기금), 사모증권투자기금, 사모창업투자기금, 기타 투자기금으로 나뉜다. 일반적으로 채권투자펀드는 입찰채권, 위탁대출 등으로 투자기업에 투자하는 사모펀드를 의미하며, 일반적으로 사모펀드가 투자업체에 직접 대출을 하는 방식은 포함되지 않는 것으로 이해된다.

사모 관리 방법' 제 2 조는 사모 투자 펀드의 투자 범위에 대해 제한법 대신 열거법을 채택하고 있으며, 원칙은' 투자 계약서에 규정된 기타 투자 대상' 을 규정하고 채권 투자 범위를 배제하지 않는다. 둘째,' 사모발행관리방법' 은' 부정적 목록' 원칙을 고수하고, 사모기금은 은행에 위탁대출을 통해 채권투자를 실시함으로써 우리나라의 기존 법률의 강제성이나 금지성 규정을 위반하지 않는다. 이에 따라 구체적인 법적 근거는 없지만 사모펀드가 채권투자를 하는 것은 적절하지 않다.

둘째, 채권 투자에는 선례와 규정이 있다.

사모 관리 방법' 은 채권 투자의 범위를 명확하게 나열하지는 않지만, 출처가 없는 것은 아니다. 여전히 시행되고 있는' 펀드관리회사 특정 고객자산관리업무시범방법' 제 9 조는 자산관리계획의 자산이' ... (2) 증권거래소를 통해 양도되지 않은 지분, 채권 및 기타 재산권에 사용되어야 한다고 규정하고 있다. ... "

이 규정에 따르면 펀드 매니지먼트사 자회사는 특별자산관리계획 수립을 통해 채권투자 업무를 전개할 수 있다. 실제로 펀드 계열사의 특별 자산관리 계획도 대부분 채권이나 채권과 지분을 더한 샌드위치 방식을 통해 대외투자를 하고 있다.

셋. 위탁 대출 방식은 합법적으로 규정을 준수한다.

위탁 대출 업무는 상업은행과 기타 금융기관의 업무 중 하나이다. "대출 통칙" 제 12 조에 따르면 위탁대출은 정부 부처, 기업사업 단위, 개인 등 의뢰인이 제공하고, 대출자 (즉 수탁자) 가 의뢰인이 확정한 대출 대상, 용도, 금액, 기한 및 금리 발행, 감독 및 회수를 의미하며, 위험은 의뢰인이 부담하고, 대출자 (즉 수탁자) 가 부담한다.

사모지분투자기금은 의뢰인으로서 상업은행에 위탁대출을 의뢰해 채권투자를 실시하는 합법적인 상업모델이며 법률의 강제성이나 금지성 규정을 위반하지 않는다.

불법 금융 활동에는 위탁 대출이 포함되지 않습니다.

불법금융기관과 불법금융업무활동방법 단속에 규정된 불법금융업무활동은 주로 기업이' 대출통칙' 등 금융관리규정을 위반하고 직접 또는 변장경영대출융자업무를 하는 것을 말한다.

"대출 통칙" 제 61 조는 "각급 행정부, 기업사업 단위, 공급판매사 등 협력경제조직, 농촌협력재단 등 재단은 예금, 대출 등 금융업무에 종사해서는 안 된다" 고 규정하고 있다. 기업은 국가 규정을 위반하여 대출 또는 위장 대출 융자 업무를 처리해서는 안 된다. "

사모지분투자기금이 전개하는 채권투자는 일반적으로 은행이 대출을 위탁하는 방식으로 실시된다. 사모지분투자기금이 피투자업체와 직접 대출업무를 벌이거나 변상경영융자 업무를 하는 것은 아니다. 이에 따라 기존 법규가 금지하는 불법 금융활동에는 위탁 대출 등 합법적인 채권 투자 방식이 포함되지 않는다.

다섯째, 기업간 직접대출과 위탁대출은 다르다.

20 13 년 9 월 25 일' 인민법원 신문' 에 실린 최고인민법원 부원장 해샤오밍의 연설에 따르면 기업간 대출계약의 효력은 상황에 따라 (1) 금융업무자격이 없지만 실제로 대출업무에 종사하며 대출수입을 위주로 해야 한다 (2) 금융업무자격이 없는 기업간 생산경영요구로 자금을 임시로 차입하고, 자금을 제공하는 쪽은 융자를 경상업무로 하지 않고, 국가금융관리의 강제성 규정을 위반하지 않는 경우, 대출계약은 무효로 인정되어서는 안 된다.

여기서 논의한 차입계약의 효력은 기업간 직접 차입한 계약이며, 기업이 위탁대출을 통해 발급한 차입계약은 포함되지 않는다. 사모지분투자기금은 대출은행에 위탁대출을 위탁하는 방식으로 채권투자를 실시한다. 여기서 논의한 기업간 대출에 대한 대출계약의 효력 범위에 속하지 않는다. 위탁 대출 계약 법률 관계는 법적 근거가 있으며 사법기관에 의해 확인되었다.

자동사 건의와 이해.

현재 국무원과 증권감독회는 모두' 부정적 목록' 감독 원칙을 강조하고 시장 주체 경영 활동에 대한 사전 허가 접근을 줄이고, 사건과 사후감독을 강화하고 있다. 현재 사모지분투자기금이 채권투자를 할 수 있을지에 대해서는 논란이나 의구심이 있다. 규제 당국은 시장 주체가 관망하는 상태를 피하고 사모 지분 투자 펀드의 투자 적극성을 동원할 것을 더욱 분명히 할 것을 건의한다.