혼합형 펀드가 해자 펀드인가요?

나시풍은 저장대학을 졸업하고 6 년간의 IT 관련 업무 경험을 가지고 있다. 2006 년 칭화대학교에 입학하여 MBA 를 전공했다. 졸업 후 노드 펀드에 가입하여 연구원, 펀드 매니저 조수로 일했다. 20 14 현재까지 펀드 매니저로 재직했으며, 현재 노드 펀드 연구 이사로 재직하고 있습니다. 나는 펀드 매니저로 일한 지 6 년이 넘었다. 나는 종업 이래 줄곧 노르드 펀드에 있었고, 지금까지 고용주를 바꾸지 않아 매우 안정적이다.

노르드 펀드 뒤에는 칭화지주가 있고 국내 최초의 유명 대학 배경을 가진 펀드 회사가 있다. 현재 관리 규모는 260 억 9700 만 원, 펀드 36 마리, 펀드 매니저 17 명입니다. 관리 규모든 지명도든 펀드 회사들은 매우 뒤떨어져 있다. 지난해 나시풍의 개인 실적을 감안할 때, 노드 재단은 일정 기간 동안 사람들의 시야에 들어와 앞으로 얼마나 멀리 갈 수 있을지, 수익성의 장기적 안정에 따라 투자자를 위해 돈을 벌어야 할 것 같다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)

현재 나시풍은 두 개의 펀드만 관리하며 총 규모는 47 억 4800 만 원이다. Nord 의 가치 우위는 35 억 5 천 9 백만 위안, Nord 의 주기 전략은 65.438+0. 1.89 억 위안으로 전체 시장에서 비교적 작다. 이 가운데 노르드 주기 전략 혼합형은 20 19 년 5 년 연간 안정수익률 펀드 제품을, 노르드 가치 우세혼합형은 20 17 년 1 년 활성 혼합형 스타 펀드상을 수상했다.

현재 나시풍은 노르드 주기 전략 혼합형과 노르드 가치 우세 혼합형 펀드 두 개를 관리하며10.5 배 이상의 실적을 올렸다. 1 년 안에 이런 성적을 낼 수 있다는 것은 정말 신기하다.

노드 가치 우위 조합:

노드 순환 전략 포트폴리오:

스타일로 볼 때, 나시풍은 확고한 가치 투자 실천자이다. 버핏은 "가치 투자는 우리가 어느 정도의 이윤을 얻는다는 것을 보장할 수는 없지만, 진정한 성공을 거둘 수 있는 유일한 지름길을 제공한다" 고 말했다. "

투자 프레임워크의 경우, 그는 국가 경쟁 우위 이론을 통해 하향식의 양질의' 트랙' 을 확정하고' 해자' 모델을 채택하여 하향식으로 주식을 선정했다.

국가 경쟁 우위 이론이란 무엇입니까?

마이클 포터는' 국가 경쟁 우위' 라는 책을 출판했다. 이 책은 주로 HO 이론에 따르면 한 국가의 산업 경쟁력을 결정하는 요인이 주로 인적자원, 천연자원 등 생산요소, 국내 시장의 수요, 기업의 전략, 구조, 동업 경쟁 등 여러 측면을 포함한다고 생각하는 마이클 포터를 다루고 있다. 대부분의 국가는 상대적 우세를 가지고 있다. 미국의 장점은 미국의 기술 혁신 능력이 세계 다른 나라와 비교할 수 없는 아마존, 애플, 구글을 대표하는 수많은 글로벌 확장을 갖춘 하이테크 선두 기업을 형성한다는 점이다.

중국의 장점은 광전지, 신에너지, 고급 제조업을 포함한 소비와 의약품에 있다. 국가 경쟁 우위 이론을 펀드 관리에 적용한 사람은 주로 세 명이다.

하나는 이방다의 장곤으로 펀드를 대표한다. 이방다 블루칩 특선 혼합 (백주+의약품+항주).

하나는 앞바다에서 오픈한 곡양으로 펀드를 대표한다. 앞바다 오픈소스 국가 혼합비교우위 (백주+의약품+광전지+신에너지).

3 위는 노드의 나시풍으로 펀드를 대표한다: 노드의 가치 우위 (전기, 의약품, 식품).

많은 사람들이 장곤이 술주정뱅이라고 말하지만, 이것은 그의 본질이 아니다. 개인적으로 장곤은 중국의 국가 우세를 바탕으로 본사를 선택하고 장기적으로 보유하고 있다.

장곤의 주식 보유에는 두 가지 뚜렷한 특징이 있다. 하나는 구이저우 마오타이, 오곡액, 루저우라오쟈오 주식유한회사 등 시대에 변하지 않는 회사이고, 다른 하나는 미단, 텐센트와 같은 시대를 바꾸는 회사다. 장곤의 스타일은 엄선된 회사로, 주식 집중, 장기 투자이다.

경제 성장이 둔화될 때, 업계의 경쟁 구도는 통상 개선되고, 우수한 기업은 통상 더 큰 경쟁 우위를 얻게 된다. 특히 모바일 인터넷 시대에는 정보 전달 속도가 점점 빨라지고 있으며, 헤드 기업들이 경쟁 우위를 확보할 수 있는 시간 (더 빠름), 속도, 힘이 과거보다 더 강해지고 있습니다. 이 시대에는 각 업종의 우수 기업의 지속적인 성장을 목격할 것으로 예상된다.

"조양업계의 좋은 회사를 찾아 양질의 기업과 함께 성장하다." 곡양은 이렇게 자신의 투자 이념을 총결하였다. 곡양의 관점에서 볼 때,' 조양산업' 은 사회 발전의 큰 방향에 부합하여 장기적으로 고속 성장을 유지할 수 있는 산업을 가리킨다.

나시풍의 투자 논리는 하향식 관점에서 국가 경쟁 우위의 관점에서 글로벌 경쟁력을 갖춘 업종을 선택하는 것이다.

나시풍이 찾는 산업은 시장 수요 공간이 크고, 자원 요소 배치가 우수하며, 산업 체인 상호 작용이 잘 조정되고, 산업 클러스터 효과가 높다는 특징을 가지고 있다.

나시풍은 국가 경쟁 우위에 따라 음식산업 체인, 조미료, 백주, 백전, 의료서비스, 소비전자, 5G, 신에너지 등 A 주에 대해 낙관적이라고 밝혔다. 대부분 글로벌 경쟁 우위를 가진 업종, 특히 후자다. 기술형 및 제조형 기업.

양질의' 트랙' 을 고르면 상향식으로 주식을 뽑는다. 주가는' 해자' 모델을 채택하여 성장 확실성이 강하고 경쟁 우위를 가진 회사에 일정한 가치 프리미엄을 부여한다.

항상 가치 투자 이념을 고수해 나시풍은 지난해 4 분기에 성장가치 투자의 투자 틀을 이어갔다. 식품음료, 의약품, 가전제품 등 업종의 저평가 주식을 중점적으로 배치하면서 청정에너지, 선진 제조, 소비전자 등에 대해 상대적으로 성장 전망을 결정하는 업종 구성에 어느 정도 가중치를 두었다.

그의 직위에는 조미료, 식음료 산업 체인, 의료 서비스, 광전지, 소비 전자가 포함된다.

나시풍 상위 10 위 직위는 업종별로 간단히 다음과 같이 분류된다.

전기 장비: Longji 주식, 선샤인 전원 공급 장치;

의학 생물: 오프강, 장춘 하이테크, 마이리 의료;

식품 음료: 천위 식품, 루저우라오쟈오 주식, 구이저우 마오타이;

농림목어업: 해대그룹

가전 ​​제품: sanhua 지능형 제어.

그는 일찍이 5 개의 펀드를 관리했지만, 지금도 여전히 두 개만 관리한다. 지난 3 년 동안 그는 37 개의 주식만 샀다.

노르드 가치 우위 조합 (57000 1) 의 위치 변경은 다음과 같습니다 (20 17 년 1 분기부터 시작).

융기 주식은 이미 연속 12 분기를 보유하고 있다.

Opcon 은 1 1 분기를 계속 보유하고 있습니다.

5 분기 연속 보유 된 tianwei 식품, haida 그룹;

루저우라오쟈오 (주) 는 3 분기 연속 보유하고 있습니다.

구이저우 마오타이, 선샤인 파워 2 분기 연속 보유.

2020 년 4 분기에 새로운 주식은 삼화지통제, 장춘고신, 메리의료입니다.

전반적으로 나시풍의 창고 집중도는 상대적으로 높고, 교환률은 상대적으로 낮다.

2020 년 대우주 융기, 20 18 분기 이후 12 분기 연속 보유. 20 18 의 20 원에서 2020 년 말 92 원으로 무려 360% 올랐다. 올해 2 월 현재 10 은 12 1 으로 올랐다.

Opcon 도 마찬가지입니다.

이 주식은 20182 분기부터 어색한 위치에 들어갔다. 20 18 년도 채 안 되어 13 도 채 안 되어 2020 년 말까지 8 1 으로 올랐다. 6 회 이상. Opcom 의 현재 가격도 125 에 달했다.

우리는 또한 나시풍의 뛰어난 주식 선택 능력과 그의 투자 이념, 즉 장기 투자를 볼 수 있다. 주식을 한 개 뽑은 후, 그는 장기간 보유할 것이다.

노르드 혼합 가치 우세와 노르드 혼합 주기 전략의 창고는 소비 위주, 신에너지와 의료를 보조하며 기본적으로 A 주의 심미 기준에 부합한다. Yifangda 의 작은 디스크 혼합 창고보다 Nord 의 가치 우위 혼합이 더 많은 새로운 에너지를 가지고 있어 가까운 1 년 동안 중소판 주식을 크게 이겼다. 이직률은 장곤보다 높지만 전반적으로 높지 않다. 작년의 리듬은 매우 정확하여, 중요한 판들은 모두 결정적인 때에 정해졌다. 노르드의 가치와 주기 규모는 크지 않고, 배가 작다는 것도 장점 중 하나이다.

1. 마이클 포터의 국가 경쟁 우위 이론으로 양질의 트랙을 하향식으로 잠근 다음' 해자' 모델로 하향식으로 주식을 뽑는다. 국가 경쟁 우위가 있는 업종에서 세계적인 발전 공간이 있는 좋은 회사를 찾다.

2. 가치투자란 가치분석을 활용한 각종 방법론을 활용해 성장성이 좋은 회사를 찾는 것을 말합니다. 결국 개별 주식의 단기 평가에 지나치게 신경을 쓰지 않도록 하겠습니다. 성장 확실성이 강하고 경쟁 우위가 있는 회사에도 일정 가치 프리미엄을 기꺼이 드립니다. (스타일은 성장 가치다)

절대 수익을 목표로 한 장기 투자를 고수하십시오. 초심을 견지하고 옳은 일을 해야 장기적이고 치열한 시장 경쟁에서 소지자를 위한 가치를 지속적으로 창출할 수 있다.

4. 타이밍을 약화시키고 무거운 창고를 보유하다. 장기 가치에 초점을 맞추기 때문에 보통 단기 변동에 따라 너무 많은 조정을 하지 않는다. Dell 은 비즈니스 모델, 경쟁 패턴, 성장 공간 등 장기 투자 논리에 대한 지속적인 추적 연구에 더욱 집중할 것이며, 결국 장기적으로 좋은 성장 전망을 가진 업계의 투자 목표를 선별할 것입니다.

5. 자산 배분 방면에서 우리는 여전히 중장기 관점을 주요 고려 근거로 삼을 것이다. 실제 운영 과정에서 식품음료, 의료, 가전제품 등 소비업계를 주도하며 소비전자, 광전지, 신에너지자동차 등 기술과 고급 제조업을 보조판으로 유지할 예정이다.