그리스 신용 위기 문제, 감사합니다.

는 29 년 12 월 8 일 전 세계 3 대 등급기관 중 하나인 명예가 그리스 주권신용등급을' A-'에서' BBB＋+'로 낮추며 전망이 부정적이라고 밝혔다. 이는 그리스 주권신용등급이 지난 1 년 중 처음으로 A 급 이하로 떨어진 것이다. 명예는 그리스 5 개 은행의 신용등급도 낮췄다. 명예는 이 강등 결정이' 그리스 중기공 * * * 재정상황에 대한 우려' 와 그리스 금융기관의 신용불량과 정책면의 부정적 요인을 반영해 그리스가' 균형, 지속가능한 경기 회복' 을 얻을 수 있는지 여부를 확정하기 어렵다고 말했다. 소식의 영향으로 글로벌 주식시장이 하락했고, 그리스 주식시장은 6% 폭락했고, 유로화는 달러 대비 가격이 크게 하락했다. 두바이 채무 위기와 마찬가지로 그리스 주권 신용 위기는 작은 사건으로 큰 파란을 일으킬 수 있다. 그리스의 재정문제는 유래가 오래되었고, 현재 그 나라의 재정적자는 GDP 의 비중이 12% 로 유로존이 설정한 3% 상한선을 훨씬 넘어섰다. 그리스공 * * * 채무 잔액이 GDP 비중을 차지하는 비중은 11% 에 이른다. 이전에 두바이에서 사고가 났던 것처럼, 이번 그리스의 위기는 또 일부 사람들을 놀라게 했다: 그리스는' 다음 레먼' 이 될 수 있다. 지금도 이런 예언을 판단하기는 어렵지만, 한 가지는 점점 각계 * * * 인식, 즉 그리스 등 사건 뒤에 반영된 주권 채무 위험, 특히 이번 위기에서 대거 빚을 지고 있는 선진국이 되고 있다. 모든 것은 21 년부터 이야기해야 한다. 당시 그리스는 막 유로존에 들어갔다. 유럽 * * * 일부 국가가 1992 년 체결한 마스트리히트 조약에 따르면 유럽 경제통화동맹 회원국은 예산적자가 국내총생산의 3% 를 초과할 수 없고 부채율이 국내총생산의 6% 미만이라는 두 가지 핵심 기준을 충족해야 한다. 그러나 막 입단한 그리스는 이 두 가지 기준에서 멀리 떨어져 있는 것을 보았다. 이것은 그리스와 유로존 연합에 좋은 일이 아니다. 특히 유로가 나오자마자 평가절하가 시작되었을 때. 이때 그리스는 미국 투자은행 골드만 삭스에게 도움을 청했다. 골드만 삭스는 그리스를 위해' 통화 스왑 거래' 방식을 설계해 그리스 정부에 1 억 유로에 달하는 공공 * * * 채무를 은폐함으로써 그리스가 유로존 회원국의 기준에 부합하도록 했다. 금융혁신' 이라고 불리는 이 구체적인 방법은 그리스가 1 억 달러 (또는 엔화와 스위스 프랑) 의 1 ~ 15 년 국채를 발행하여 분할 상장하는 것이다. 이 국채는 골드만 삭스 투자은행이 그리스가 제공한 유로를 달러로 환전하는 책임을 맡고 있다. 이 채무가 만기가 되면 여전히 골드만 삭스가 달러를 환전할 것이다. 환전할 때 문장 환율로 계산하면 할 수 있는 시장이 없습니다. 사실 골드만 삭스의' 아이디어' 는 골드만 삭스가 그리스의 공공 부채율에서 드러나지 않고 그리스에 많은 현금을 빌려줄 수 있는 환율을 인위적으로 마련한 데 있다. 1 유로가 시장 환율로 1.35 달러를 계산하면 그리스가 1 억 달러를 발행하면 74 억 유로를 받을 수 있다. 그러나 골드만 삭스는 그리스가 84 억 유로를 얻을 수 있도록 더 유리한 환율을 사용했다. 골드만 삭스는 실제로 그리스에 1 억 유로를 빌려주는 것이다. 하지만 이 돈은 그리스 당시의 공채율 통계에 나타나지 않을 것이다. 1 년에서 15 년 후에야 반납되기 때문이다. 이런 식으로 그리스는 이 현금 수입이 있어 국가 예산 적자를 장부상으로 보면 GDP 의 1.5% 에 불과하다. 실제로 24 년 유럽연합통계청이 재계산한 결과 그리스 적자는 실제로 3.7% 로 기준을 넘어섰다. 최근 밝혀진 소식에 따르면 당시 그리스의 실제 예산 적자는 GDP 의 5.2% 를 차지했다. 규정된 3% 이하를 훨씬 웃돌다. 이 대출 외에도 골드만 삭스는 그리스를 위해 다양한 축재를 설계했지만 부채율은 오르지 않았다. 국가 복권업과 항공세 등 미래의 수입을 담보로 현금으로 바꾼다. 이런 담보교환 방식은 통계에서 부채가 아니라 매각, 즉 은행채권증권화로 바뀌었다. 골드만 삭스의 이러한 서비스와 대출은 당연히 헛되이 제공된 것이 아니다: 골드만 삭스 * * * 는 최대 3 억 유로의 커미션을 받았다. 골드만 삭스는 그리스가 이런 수단을 통해 유로존에 진입하면 경제가 원초적이어서 결국 지급 능력이 부족하다는 것을 잘 알고 있다. 골드만삭스는 자신의 투자가 물거품이 되는 것을 막기 위해 독일의 한 은행에서 2 년 동안 1 억 유로의 CDS' 신용위약 교환' 보험을 매입하여 채무에 지급 문제가 있을 때 보험측이 적자를 보충했다. 그리스의 이 관행은 유럽연합 국가 중 독창적인 것이 아니다. 이 방법을 통해 국가공 * * * 부채율은 마스트리흐트 조약에 규정된 GDP3% 이하의 수준을 유지할 수 있게 된 것으로 드러났다. 이들 국가에는 이탈리아, 스페인 뿐만 아니라 독일도 포함되어 있다. 골드만 삭스의 이런' 창의적 회계 수법' 의 주요 유럽 고객 명단에서 이탈리아가 중요한 위치를 차지하고 있다. 현재 이미 이 통화 스왑 거래가 만료되는 날이 되었다. 그리스의 채무 문제가 드러났다. 그러나 올해 1 월 말 2 월 초 그리스와 유로에 대한 금융 공격은 시장의 자발적인 행동과는 거리가 멀지만 계획적이다. 이번 공격은 그리스의 여러 채무를 이용해 기한이 얼마 남지 않아 그리스를 투기하는 지불 능력 문제가 발생해 시장을 크게 동요시켰다. 그 결과 유로화가 하락하고 그리스 융자 능력이 떨어지고 비용이 급증했다 (대출금리가 일반 신흥국보다 두 배 이상 높다). 그리스 금융 상태가 악화되면서 그리스 지급 능력에 대한 담보에 대한 CDS 가치가 두 배로 올랐다. 이번 투기 방식은 주로 CDS 입니다. CDS 는 원래 주권 국가 채무에 대한 지불 문제가 있을 수 있다는 보험이었다. 즉, 주권 국가가 지급 능력 문제가 의심될 때 그 나라 국채를 소지한 사람은' 신용위약교환' 보험, 즉 CDS 를 구매할 수 있다. 보험측이 결손 부분을 지불할 책임이 있다. 원래 CDS 는 국채와 연결되어 있어야 했다. 하지만 지금은 분리되어 단독으로 금융상품이 되고 있다. 현재 전 세계 CDS 금액은 천문학적 수치에 이르렀고 거래의 6% 까지 불투명해 투기기금의 열렬한 대상이 되고 있다. 그리스 국가의 지불 능력이 의심되면 그리스 채무에 관한 CDS 가 상승할 것이다. 이번에 그리스에 대한 공격은 각종 수법을 써서 그리스의 지불 능력에 의문을 제기하는 것이다. 그럼 누가 CDS 를 많이 가지고 있나요? 다른 사람이 아니라 마침 그리스 채무를 소지하고 발행한 골드만삭스와 헤지펀드 두 곳이다. 골드만 삭스는 그리스에서 지불 능력 문제가 의심되지 않았을 때 그리스 채무의 CDS 를 대량으로 매입한 뒤 그리스 지불 능력의 신용도를 공격하여 CDS 가 최고점까지 올랐을 때 던졌다. 그리스의 금융 신용과 싸우기 위해 골드만 삭스와 두 대 헤지펀드는 그리스 신용등급을 낮추고 그리스 파산 소문을 퍼뜨리는 등 그리스 지급 능력을 크게' 노쇠' 하고 있으며, 반면 유로화를 번갈아 팔아 국제시장의 공황을 불러일으키고 있다. 유로화는 1 일 만에 1% 하락했다. 최근 두 달간 하락폭이 15% 에 달했다. 유로화가 떨어지자 유로존의 불안정이 즉각 연상되면서 그리스뿐만 아니라 다른 유로존 국가들의' 약점' 포르투갈 스페인 등도 즉각 융자난을 겪고 있다. 그래서 그리스와 유로존의 CDS 가 급증하기 시작했다. 지난해 7 월 이후 그리스 채무 보험 금리가 꼬박 3 배 올랐다. 오늘날 그리스 국채의 CDS 는 실제로 428 시까지 올랐고, 심지어 반전쟁 상태에 있는 레바논 (255 시) 를 넘어섰다. 이것은 전례가 없는 일이다. 이번 공격에서 포르투갈과 스페인도 국제 해고자의 조준선에 있다.