2005 년 중국의 환율 메커니즘은 왜 개혁되어야 하는가?

1.2000 년 이후 국제수지 불균형이 심해 우리나라 경상수지 및 자본사업인' 쌍흑자' 가 계속 확대되고 있다. 특히 2004 년. 이것은 주로 두 가지 이유가 있다: 첫째, 최근 몇 년 동안 달러는 줄곧 평가절하되고 있다. 인민폐는 달러를 노리는 것이기 때문에 평가절하되었다. 중국 경제의 고속 성장에 비해 인민폐는 어느 정도 과소평가되었다. 이는 우리나라 상품과 서비스 수출의 경쟁력을 어느 정도 강화하고 경상수지 흑자를 확대한 것이다. 둘째, 위안화 절상은 외국인 대 중국 투자, 특히 대량의 단기 자금 유입을 증가시켜 중국 자본과 금융계좌 흑자가 급속히 확대될 것으로 예상된다. 끊임없이 확대되는 중국 국제수지' 쌍흑자' 는 중국과 다른 나라 간의 무역 마찰을 악화시켰는데, 특히 미국과 유럽이 여러 차례 대중무역전을 일으켰다. 2. 통화정책의 독립성이 도전을 받습니다. 우리나라 국제수지연년 흑자의 영향으로 최근 몇 년 동안 우리나라 외환보유액의 성장이 매우 빨라 2004 년에만 2067 억 달러가 증가하여 50% 에 육박했다. 2005 년 6 월 말 현재 우리나라 외환보유액은 7 1 1 억 달러에 달했다. 외환보유액의 급속한 증가는 중국 통화공급량의 과도한 증가로 이어졌고, 2004 년에는 인플레이션 압력이 발생했다. 국내 일부 업종과 지역 신용투자 과다, 맹목적투자, 중복 건설이 심각한 현상을 억제하기 위해 인민은행은 공개 시장에서 외환보유액을 헤지하고 헤지 비율이 계속 높아져 무권을 사용할 수 있게 됐다. 끊임없이 증발된 중앙표를 통해 자금을 회수함으로써 우리 통화정책의 독립성과 유효성에 큰 도전을 받을 수 밖에 없다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 3. 1997 이후 국제 핫돈의 유입으로 중국은 실질적으로 미국 달러의 환율제도를 주시하고 있으며, 중국 수출 발전을 촉진하고 외자를 유치하는 동시에 국제 핫돈의 침입에 기회를 남겼다. 최근 10 년 동안 중국 경제의 지속적이고 빠른 발전과 중국 외환보유액의 증가로 국제적으로 중국 위안화 절상에 대한 기대가 높아지고 있으며, 국제 투기자들은 각종 경로를 통해 대량으로 중국에 진입하여 위안화 절상에 내기를 걸었다. 뜨거운 돈의 유입은 우리 금융체계의 안정을 크게 해치고, 통화정책의 효과를 낮추고, 우리나라의 금융위험을 증가시켜 거시경제의 안정적인 발전에 불리하다. 따라서 중국 경제와 금융의 안정성을 더욱 강화하기 위해서는 인민폐와 달러가 연계된 제도를 개혁할 필요가 있다.

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