클래스 AB 주식 및 계층적 자금 전환에 대한 간략한 설명

구조화 펀드라고도 불리는 소위 구조화 펀드(StructuredFund)는 기대 연간 기대 수익률 또는 순수익을 분해하여 투자 포트폴리오 하에 2단계(또는 다단계) 위험을 형성하는 것을 말합니다. 펀드의 자산. 특정 차별화된 펀드가 예상 연간 기대 수익 성과를 공유하는 펀드 유형입니다. 주요 특징은 펀드 상품을 두 가지 이상의 주식으로 나누어 각각 서로 다른 예상 연간 기대 소득 분포를 제공하는 것입니다. 계층형 펀드의 각 하위 펀드의 순가치와 지분율을 곱한 값의 합은 모펀드의 순가치와 같습니다. 계층형 펀드란 무엇입니까? 계층화 펀드 투자 기술

1. 등급 펀드의 클래스 AB 지분

등급 ​​펀드에는 세 가지 항목이 포함됩니다. 하나는 펀드 오브 펀드, 하나는 클래스 A, 하나는 클래스 B입니다.

FOF는 일반적으로 장외 오픈 인덱스 펀드입니다. 예를 들어 Yinhua Jinli(클래스 A) 및 Yinhua Xinli(클래스 B) FOF Yinhua 90(FFO)은 중국 등가 가중치 90 지수에 해당합니다. 카테고리 A와 카테고리 B는 시중에 판매되는 폐쇄형 펀드입니다. Yinhua 90, Yinhua Jinli, Yinhua Xinli를 예로 들면, 펀드 설립 당시 Yinhua 90(모펀드) 2주가 Yinhua Jinli(클래스 A) 1주에 해당합니다. ), Yinhua Xinli(클래스 B)의 1주, 세 개체 모두의 초기 순자산은 1입니다.

그러나 계층적 펀드 설정 초기에 Yinhua Jinli(A등급)는 이미 Yinhua Xinli(B등급)와 Jinli(A등급)가 주식을 매입하지 않고 단지 Xinli에 자금을 빌려줍니다(B 유형). 주식을 구매하면 Yinhua Jinli의 순 가치가 떨어지지 않고 대신 시간이 지날수록 이자로 인해 순 가치가 계속 증가합니다. Jinli와 Xinli가 합의한 이자율은 3.5%에 1년 벤치마크 예상 연간 이자율을 더한 금액입니다. 즉, 주식 거래를 위해 Xinli에 돈을 빌려주기 위해 매년 7%의 이자가 부과된다는 의미입니다.

그리고 CSI Equal Weight 90 지수가 떨어지면서 Yinhua 90과 Yinhua Xinli의 순자산도 그에 따라 하락했지만 레버리지로 인해 Xinli (B 클래스)의 하락세가 가속화됩니다. 이후 시장은 점차 A급 Yinhua Jinli의 가격이 할인되고, B급 Yinhua Xinli의 가격이 프리미엄으로 책정되는 상황이 형성되었습니다.

2. 등급 펀드 전환

일반적으로 새로운 등급 펀드에는 정기 전환과 비정기 전환이라는 두 가지 전환 방법이 있습니다. 계층형 펀드의 상향 할인을 이해하는 방법은 무엇입니까?

정기적 전환은 1년에 한 번 고정된 전환으로, 대부분의 카테고리 A의 정기 전환 기준일은 매년 1월 1일이며, Yinhua Jinli도 마찬가지입니다. 정기전환은 Yinhua Jinli(Class A)에 이자를 지급하는 행위로 이해될 수 있으며, 앞서 언급한 바와 같이 Yinhua Jinli는 매년 7%의 이자를 부과할 수 있으며 이는 정기전환을 통해 달성됩니다.

2012년 1월 1일 신화진리의 정기 개종을 예로 들어보자.

전환 전 귀하가 Yinhua Jinli 주식 10,000주를 보유하고 있으며 주당 순 가치는 1.051위안이라고 가정합니다. , 연말 이자는 다음과 같습니다. 소득이 0.051에 불과한 경우 전환 후에도 귀하는 Yinhua Goldlion 주식 10,000주(각 주식의 순 가치가 1위안으로 조정됨)를 보유하게 됩니다. 510위안 상당의 Yinhua 전환주 90주를 할당받습니다.

불규칙한 전환은 조건에 따라 발생합니다. 계약에 따르면 불규칙한 전환이 발생하는 두 가지 상황은 다음과 같습니다.

1. Yinhua 90의 순 가치가 2로 상승합니다.

2. Yinhua Xinli의 순자산이 0.25로 하락했다는 사실로 판단하면

저점은 환산됩니다. 즉, Xinli가 0.25로 하락하면 환산을 촉발할 가능성이 더 높습니다. 따라서 이 경우 변환에 대해 논의하겠습니다.

전환 전 Yinhua Jinli 주식 10,000주를 보유하고 있었고, 각 주식의 순 가치는 1.04위안이라고 가정합니다. 이때 Xinli의 순 가치는 0.25로 하락하여 전환이 발생합니다. 전환 후에도 순가치가 1인 New Yinhua Jinli는 여전히 순가치 1인 2,500주를 보유하게 되며, 순가치가 1인 New Yinhua 90주도 취득하게 됩니다.

확장 읽기

등급 ​​펀드의 할인율이 높다는 것은 무엇을 의미합니까?

화태증권 계층형 펀드의 분할 및 합병을 어떻게 운영하나요?

단계별 펀드 투자 기술을 선택하는 방법