포용적 금융에 대한 목표 지급준비율 감소

(원제: 중앙은행이 방금 목표한 RRR 인하를 단행하여 5,500억 달러의 자금을 풀었습니다! 주식 시장, 부동산 시장, 채권 시장에 어떤 영향을 미칠까요?)

대망의 RRR컷이 나왔습니다!

3월 13일 저녁 중앙은행은 2020년 3월 16일 포용적 금융에 대한 지급준비율 인하 목표를 시행하기로 결정하고 지급준비율을 0.5에서 1로 낮추겠다고 발표했다. 평가 기준을 충족하는 은행의 백분율. 또한 적격 합자 상업은행은 포용적 금융 분야 대출 발행을 지원하기 위해 지급준비율을 추가로 1%포인트 낮추는 목표를 세울 예정이다.

위의 목표 RRR 인하로 5,500억 위안의 장기 자금이 풀릴 것입니다.

포용적 금융을 위한 목표 지급준비율 인하를 시행하고 5,500억 위안의 장기 자금을 투입

중앙은행 웹사이트에 따르면 실물경제 발전을 지원하기 위해 중국 인민은행은 2020년 3월 16일 포용적 금융에 대한 필요 지준율 목표를 0.5~1%포인트 낮추는 목표 지준율 인하를 시행하기로 결정했습니다. 평가기준을 충족하는 은행 또한 적격 합자 상업은행은 포용적 금융 분야 대출 발행을 지원하기 위해 지급준비율을 추가로 1%포인트 낮추는 목표를 세울 예정이다. 위의 목표된 RRR 인하로 인해 5,500억 위안의 장기 자금이 방출될 것입니다.

중국 인민은행은 보다 유연하고 적절한 신중한 통화 정책을 시행하고 실물 경제의 회복과 발전을 보다 두드러지게 지지하며 홍수에 관여하지 않고 여러 가지 사항을 고려합니다. 대내외 균형을 유지하고 합리적이고 충분한 유동성을 유지하며 통화 안정성을 유지합니다. 신용 및 사회 자금 조달의 성장은 경제 발전과 일치하여 고품질 개발과 공급 측면의 구조 개혁에 적합한 통화 및 금융 환경을 조성합니다.

중국 인민 은행 관계자는 다음과 같이 말했습니다: 목표 RRR 인하는 실물 경제 발전을 지원합니다

Q: 이 목표 RRR 인하는 어떻게 경제 발전을 지원합니까? 실물경제?

답변: 이번 목표 RRR 인하로 장기자금 5,500억 위안이 풀릴 예정이며, 그 중 4,000억 위안은 포용금융 대상 RRR 인하 평가 기준을 충족하는 은행에 풀릴 예정이고, 추가로 400억 위안이 풀릴 예정이다. 적격 합자 상업은행에는 10억 위안의 RRR이 1% 포인트 인하되어 1,500억 위안의 장기 자금이 풀렸습니다. 이러한 목표 RRR 인하는 장기 자금을 방출하고 은행의 안정적인 자금 출처를 효과적으로 늘려 실물 경제를 지원하며, 은행 송금을 통해 관련 은행의 이자 지불 비용을 직접적으로 절감할 수도 있습니다. 중소기업 및 민간기업 대출의 실질금리를 낮추어 실물경제를 직접적으로 지원합니다. 이러한 목표 RRR 인하는 적극적인 홍보와 사후 인센티브를 모두 고려하고 시장 지향적인 개혁 방법을 사용하여 통화 정책 전달을 원활하게 하며 시장 주체의 활력을 자극하는 데 도움이 되며 더욱 결정적인 역할을 합니다. 자원배분을 통해 시장을 활성화하고, 실물경제 발전을 지원합니다.

Q: 이번 포용적 금융을 위한 RRR 인하 목표의 구체적인 내용은 무엇인가요?

답변: 중국인민은행은 2018년부터 포용적 금융 지준율 인하 목표에 대한 연간 평가 시스템을 구축했으며, 대형 및 중형 상업은행에 0.5%포인트 또는 1.5%포인트를 부여할 예정이다. 포용적 금융분야 대출금이 일정 비율에 도달한 것입니다. 포용적 금융분야 대출에는 농가를 위한 생산·운영대출, 등록빈곤층을 위한 소비대출, 학자금대출, 기업가 보증대출, 개별 산업·상업가를 위한 운영대출, 영세소상공인을 위한 운영대출, 1인 1인 가구를 위한 운영대출 등이 있습니다. 1,000만 미만 가계신용대출. 단일가구 신용한도가 1,000만 미만인 중소기업 대출 및 소상공인 대출. 평가 대상에는 대형 은행, 주식회사 은행, 도시 상업 은행, 대형 농촌 상업 은행 및 외자 은행이 포함됩니다. 최근 중국 인민은행은 2019년 연간 평가를 완료했으며, 기준을 충족한 일부 은행은 지급준비율 할인을 받지 않던 것에서 0.5% 포인트 할인을 받는 것으로 변경했습니다. 1.5% 포인트 할인. 일반적으로 기준을 충족하는 이들 은행은 필수 지준율을 0.5~1% 포인트 낮추는 것이 목표였습니다.

Q: 자격을 갖춘 합자 상업은행에 대한 추가 RRR 인하 목표는 무엇입니까?

답변: 합자 상업은행으로 대표되는 중형 은행은 우리나라 은행 시스템의 중요한 부분입니다.

중국인민은행이 지난해 적격 농촌 상업은행과 도시 상업은행에 대해 목표 RRR 인하를 실시한 점을 고려하면, 모든 대형 상업은행은 이번 포용금융 대상 RRR 인하에서 1.5% 포인트 지급준비율 할인을 받게 된다. 포용적 금융 분야에서 주식 은행의 대출 발행을 지원하는 인센티브 효과와 동시에 "3등급 2우수" 예금 지급 비율 프레임워크를 최적화합니다. 이번에는 주식 상업 은행이 0.5% 포인트를 받습니다. 지급준비율 할인은 목표지준율을 1%포인트로 추가 인하하고, 인하된 자금은 포용금융분야 대출에 사용되며, 대출이자율도 대폭 인하됩니다. 중소기업, 민간기업 등 포용금융 분야에 대한 신용지원입니다.

앞서 3월 10일 국무원 상임위원회에서는 포용적 금융에 대한 지준율 목표지준율 인하 대책을 조속히 도입하고, 지준율 인하 강도를 추가적으로 높여야 한다고 지적한 바 있다. 합자은행을 설립하고, 상업은행이 중소기업과 개인사업자에 대한 지원을 늘리도록 장려합니다. 가계대출 지원을 제공하여 업무 및 생산 재개를 돕고 자금조달 비용 절감을 촉진합니다.

중앙은행 통계에 따르면, 이번 조치를 제외하면 중앙은행은 2014년 이후 최소 16차례의 RRR 인하를 단행했다(당일 단계적으로 시행된 RRR 인하 중 일부는 1회로 집계된다).

A주에는 어떤 영향을 미칠까요?

이전 목표 지급준비율 인하는 A주 시장에 엇갈린 영향을 미쳤습니다.

그 중 2014년에는 두 번의 방향성 RRR 인하가 있었고, 3개월 후 A주 시장의 주요 지수는 2015년에 다섯 번의 방향성 RRR 인하로 강세장 효과를 가졌습니다. 그 해 6월과 10월 지수의 경우 조정을 제외하고 A주 시장의 주요 지수들은 모두 1주, 1개월, 3개월 만에 큰 상승세를 보였다.

또한 올해 1월 RRR 인하 시행 이후 A주 시장의 주요 지수는 다음 날과 일주일간 크게 상승했다.

주펑투자컨설팅은 지난 3월 10일 전국상무위원회 회의에서 중앙은행이 지급준비율 인하 버튼을 켠 뒤 지방 상업은행에 더 많은 유동성을 풀어준 것을 볼 수 있다고 지적했다. 중소기업, 개별 산업 및 상업 가계 모기지 대출을 제공하는 지역 상업 은행을 지원하여 기업이 업무와 생산을 재개하고 재정적 제약 문제를 해결하도록 돕습니다. 포용적 금융에 대한 중앙은행의 지급준비금 요구사항 감소는 시 상업은행에 직접적으로 도움이 될 것이며 은행 부문에도 단기적인 혜택을 줄 것입니다. 또한, 중국의 2월 자동차 생산 및 판매는 전염병으로 인해 급격한 감소를 겪었습니다. 현재 여러 지역이 차례로 작업을 재개함에 따라 3월에는 자동차 생산 및 판매가 개선될 것입니다.

부동산 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

이 전염병은 단기적으로 부동산 시장에 큰 영향을 미쳤습니다. CRIC가 모니터링하는 27개 주요 도시 중 2월 전체 거래량은 월간 거래량인 240만㎡에 불과했습니다. 월간 감소폭은 83%, 전년 동기 대비 77% 감소로 역대 최대 감소폭이다. 4개 1선 도시의 총 거래량은 29만㎡에 불과해 전월 대비 82%, 전년 동기 대비 73% 감소했으며, 광저우가 가장 크게 감소했다.

사진 출처: 포토 네트워크

중타이증권은 전염병이 단기적인 영향을 미칠 뿐 장기적인 개선 논리를 바꾸지는 못한다고 지적했습니다. 내구재 수요가 늘어나는 만큼, 상업용 주택의 본질은 수요가 지연되고 경기대응이 중첩된다는 점이다. 단기적 영향은 중장기적으로 선두 부동산 기업에 대해 낙관하는 논리가 남는다. 전염병이 부동산 관리에 미치는 영향은 변함없이 사회와 정부의 관심을 끌었으며 그 가치는 더욱 인식되었습니다. 그러나 중장기적인 시장 가치는 증가했습니다. 정부의 관심과 산업 시스템 개선 등 많은 분야에서 입소문 실현, 사업 확장, 정부-기업 관계 등 다양한 분야에서 고품질 브랜드 자산 관리 회사에 다양한 이점을 제공하고 있습니다.

그리고 부동산 시장을 너무 비관할 필요도 없습니다. 부동산 업계는 2월에도 여전히 반대 데이터를 보유하고 있었습니다. 예를 들어, 2월 일부 부동산 회사의 판매는 100% 이상 증가했으며, 1선 도시의 토지 양도 수수료는 전년 대비 80% 증가했으며, 베이징과 상하이는 계속해서 76개 부동산 주식에서 새로운 기록을 세웠습니다. 전체적으로 상승해 최고 상승 폭이 30%를 넘었다.

채권시장에 어떤 영향을 미칠까요?

데이터에 따르면 이전 목표 RRR 인하가 채권 시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. 이 중 2014년 4월 RRR 인하 목표가 시행된 지 일주일 만에 차이나본드의 10년 만기 국고채 수익률은 4.92bp 하락했고, 한 달 하락폭은 17.20bp에 달했다. 그해 6월 지준율 목표지준율 인하 결과 차이나본드의 10년 만기 국채 만기수익률도 1주일 만에 3.25bp 하락했다.

2015년 5번의 RRR 인하 이후 ChinaBond의 10년 국채 만기 수익률은 그 해 최고치 3.70%에서 2.70%에 가까워졌습니다. 2018년 초 목표 지급준비율 인하 결과, 차이나본드의 10년 만기 국고채 만기수익률도 일주일 만에 3.69bp 하락했다.

채권시장은 코로나19 사태 이후 채권 발행을 위한 '그린 채널' 구축, 채권 유효기간 연장 등 다양한 방법으로 실물경제 발전을 지원해 왔다. 채권 발행 할당량, 정보 공개 기한을 합리적으로 조정하고 발행 등록, 거래, 보관 등 전염병 영향을 받은 기관에 대한 수수료 감면을 촉진합니다.

3월 11일 중국인민은행과 중국 증권감독관리위원회 관련 책임 동지들도 채권시장이 실물경제 발전을 지지하는 것과 관련된 문제에 대해 기자들에게 답변하면서 다음과 같이 지적했다. 다음 단계에서는 개혁과 혁신을 가속화하고 개선하기 위한 효과적인 조치를 취할 것입니다. 채권 시장의 금융 기능은 실물 경제에 봉사하는 채권 시장의 질과 효율성을 향상시킬 것입니다. 중점 분야, 기간 산업, 취약 고리에 대한 자금 흐름을 유도하고 경제 구조의 전환과 업그레이드를 지원하며 민간 기업의 채권 융자 지원을 강화합니다.