영국이 공식적으로 '브렉시트' 절차를 시작하면 어떤 모습일까요?

수요일, 테리사 메이 영국 총리는 리스본 조약 50조 발동을 준비하고 있으며, 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴를 위한 2년간의 여정이 공식적으로 시작된다. 파운드화의 장기적 전망은 최종 브렉시트 합의 여부에 따라 달라지겠지만, 단기 가격 추세는 새로운 정치적 과정의 출현에 따른 전환 가능성에 따라 달라질 것입니다.

지난 6월 브렉시트 국민투표 이후 파운드화 가치는 최고치인 1.50달러에서 31년 만에 최저치인 1.32달러로 떨어졌고, 현재 달러 대비 약 14원 정도 하락했습니다.

브렉시트 50조를 발동하면 브렉시트 위험이 현실화될 수도 있다. 영국 총리가 제안한 브렉시트에 대한 EU의 현재 반응은 영국의 원활한 브렉시트가 불가능함을 보여준다.

적어도 협상 초기 단계에서는 정치가 지배할 것이다. 4월 말까지 50조에 대한 EU 협상팀의 태도가 명확해져야 하며, EU의 입장은 브렉시트 협상과 유로존 무역협정 협상의 기조를 설정하는 데 핵심적인 역할을 하게 될 것입니다.

한편, 계속되는 낮은 실업률에도 불구하고 영국의 인플레이션은 3년 만에 최고 수준에 이르렀으며, 소매 판매가 주춤하고 임금 상승률도 급격히 둔화되었습니다.

브렉시트 이후 파운드화의 급격한 하락과 최근 몇 달간 국제 유가의 회복으로 인해 인플레이션 상승이 영국 경제 성장의 주요 원동력인 소비자 지출을 잠식할 것이라는 우려가 제기되었습니다.

인플레이션 상승은 영란은행이 예상보다 빨리 금리를 인상할 것이라는 기대감을 불러일으켰습니다. 특히 영란은행 3월 회의 회의록에서 한 정책입안자가 금리 인상에 찬성표를 던진 것으로 나타난 이후 더욱 그렇습니다.

영란은행의 매파 회의록이 발표된 이후 올해 말 금리 인상 가능성이 거의 두 배로 늘어났습니다. 인플레이션 상승은 임금 인상이나 인플레이션 기대치 상승보다는 에너지 가격 상승에 의해 주도되며, 파운드 환율이 긴축을 촉발할 가능성은 낮습니다.

또 다른 스코틀랜드 독립 국민투표가 실시될 가능성도 영국 내에서 장기적인 정치적 불확실성을 야기할 것이기 때문에 파운드화에 위험을 초래합니다.

브렉시트 협상이 시작되면서 파운드화는 엄청난 매도 압력을 받게 됩니다. 심지어 EURUSD와 동등해질 수도 있습니다. 브렉시트 절차가 진행됨에 따라 파운드화는 현재 약 1.2560달러에서 1.06달러로 하락할 수 있습니다.