이동성의 '음모'

"신에너지 소재(실리콘웨이퍼) 세계 1위, 신에너지 부품 TOP 3, 반도체 소재(실리콘웨이퍼) 세계 TOP 5".

8월 17일 TCL의 새로운 운동 에너지 전략 회의에서 연단에 선 63세의 Li Dongsheng은 Zhonghuan Holdings(002129.SZ)의 새로운 글로벌 목표를 세웠습니다. 한 달 전 그가 이끄는 TCL 테크놀로지(000100.SZ)는 중환그룹 주식 100%를 109억7000만 위안에 입찰해 중환그룹의 핵심 상장회사 중 하나인 중환주식을 인수했다. 이는 또한 TCL Technology가 국유 기업에서 민간 기업으로 전환한 Zhonghuan Holdings의 최대 주주가 된다는 것을 의미합니다.

같은 날 Li Dongsheng은 지능형 단말기, 반도체 디스플레이 및 재료, 신에너지 및 반도체라는 TCL 기술의 세 가지 주요 엔진을 선보였습니다. Zhonghuan Holdings는 신에너지와 반도체 개발에 있어 중요한 역할을 하고 있습니다.

한편으로는 신에너지, 다른 한편으로는 반도체. Li Dongsheng은 Central Holdings를 어디로 이끌까요? "TCL Technology의 사업은 Zhonghuan의 사업과 매우 일치하며 보완성과 시너지 효과가 매우 높습니다. 또한 회사의 경영 기반과 강점, 특히 경영진에 대해 낙관하고 있습니다. Zhonghuan의 주식을 인수한 후 자원에 대한 투자를 늘려 도움을 드릴 것입니다. Zhonghuan Development." Li Dongsheng은 China Business News 및 기타 언론에 말했습니다.

'태양광 1등 형제'와의 대결

중환주식회사가 신에너지 소재(실리콘웨이퍼) 선점이라는 목표를 달성하려면 "1위 태양광 형제" Longi Co., Ltd.(601012 .SH) 대회.

흥미롭게도 2020년 3월 전염병이 돌았을 때 Longi Electric Co., Ltd.의 창립자이자 사장인 Li Dongsheng과 Li Zhenguo도 중국 기업 개발 및 M&A 구조 조정 센터에서 개최한 Insight 강의에 출연했습니다. 칭화대학교 경제경영대학원의 전염병으로 인한 글로벌 공급망의 새로운 변화에 대해 토론합니다. 당시 TCL Technology는 Zhonghuan Group의 혼합 소유권 개혁의 '수면'에 아직 표면화되지 않았으며 Li Dongsheng과 마주한 Li Zhenguo는 여전히 그를 'Dongsheng의 형'이라고 불렀습니다. 이제는 그 말이 나오자마자 두 사람은 돌변해 '상대'가 됐다.

사실 ㈜중환과 ㈜롱이의 대결은 오랫동안 이어져 왔습니다.

Zhonghuan Co., Ltd.와 Longi Co., Ltd.는 모두 단결정 실리콘 웨이퍼 분야의 선두주자로 알려져 있습니다. 차이점은 LONGi가 광전지 분야에 초점을 맞추고 실리콘 웨이퍼, 배터리 모듈부터 광전지 발전소에 이르기까지 수직적으로 통합된 산업 체인을 구축했다는 것입니다. 광전지 분야에서 Zhonghuan의 수직적 통합은 아직 명확하지 않습니다. 현재 Zhonghuan의 실리콘 웨이퍼 사업은 두드러지고 있으며 계속해서 부품 연결을 늘려가고 있습니다.

광전지 실리콘 웨이퍼 측면에서 Zhonghuan과 LONGi는 기본적으로 글로벌 실리콘 웨이퍼 생산 능력의 절반을 차지합니다. 2019년 말까지 LONGi의 단결정 실리콘 웨이퍼 생산 능력은 42GW에 도달했고, 출하량은 65억 4,800만 개에 이르렀습니다. Zhonghuan의 총 단결정 실리콘 웨이퍼 생산 능력은 33GW에 달해 판매량이 51억 4,400만 개에 달했습니다. 최근 몇 년 동안 두 회사가 생산 확대를 위해 경쟁했습니다. Longi는 2020년 말까지 실리콘 웨이퍼 생산 능력을 75GW로 계획했고, Zhonghuan은 2023년까지 전체 계획 실리콘 웨이퍼 생산 능력을 85GW로 계획했습니다.

2019년부터 글로벌 모듈 지위를 탐내려는 Zhonghuan의 야심은 점차 명백해졌습니다. Dongfang Huansheng(이후 Huansheng Photovoltaic으로 개명)의 입찰에 참여하여 최종적으로 지분 77%를 보유하게 되었습니다. "Energy" 매거진에 따르면 Zhonghuan Co., Ltd.의 자회사인 Huansheng Photovoltaic은 현재 2GW의 싱글 모듈을 보유하고 있으며, 생산 능력은 내년 하반기까지 15GW에 도달하고 2023년에는 20GW로 확장될 수 있습니다.

하지만 태양광 컨설팅 전문업체 PVinfoLink가 8월 17일 발표한 2020년 상반기 글로벌 태양광 모듈 출하량 순위를 보면 중환은 여전히 ​​동종 업체들과 격차가 있음을 알 수 있다. 순위를 보면 JinkoSolar가 여전히 1위를 차지하고 있으며 Longi Solar가 그 뒤를 따르고 있으며 Trina Solar, JA Solar 및 기타 회사가 모두 7GW 이상을 출하했습니다.

분명히 광전지 분야에서는 LONGi가 현재 약간 더 나은 것으로 보이며 이는 운영 성과로 더욱 뒷받침됩니다.

2019년 말 기준 LONGi의 매출은 328억 9700만 위안, 순이익은 55억 5700만 위안이었고, 같은 기간 Zhonghuan Co., Ltd.의 매출은 168억 8700만 위안, 순이익은 9억 위안이었습니다. 신에너지 부문 수입은 154억3900만 위안으로 전체 수입의 9.143%를 차지했다. 시장 가치 측면에서 Zhonghuan Shares는 700억 위안을 초과했고 Longi Shares는 2000억 위안을 초과했습니다.

그러나 많은 사람들의 눈에는 (주)중환과 (주)롱기의 차이나 격차가 제도적인 이유에 더 큰 것으로 보인다. "국영 반도체 산업에서 38년간의 개인적인 경험을 통해 저는 기관과 메커니즘이 원동력이라는 것을 깊이 이해하고 있습니다." Zhonghuan Co., Ltd.의 총책임자인 Shen Haoping은 TCL이 Zhonghuan Semiconductor에 힘을 실어줄 것이라고 믿습니다. 미래와 기관 및 메커니즘의 기부인 Zhonghuan Semiconductor를 돕습니다.

Li Dongsheng은 또한 "원래의 지방 국유 체제 하에서 Zhonghuan Co., Ltd.는 매우 드물게 다양한 소유 체제로 경쟁력을 유지할 수 있습니다"라고 말했습니다. '태양광'과는 다르지만 '퍼스트 브라더' 사이에는 격차가 있지만, 태양광 기술 등 면에서는 신호평은 자신감이 넘친다. 2018년 Shen Haoping은 언론과의 인터뷰에서 "태양광 발전 분야에서는 2002년 이후 주로 단결정을 중심으로 주요 기술이 없었다"고 회상했다. 모든 주요 혁신은 우리(Zhonghuan)에 의해 만들어졌는데, 그 누구도 그렇지 않다. 아니다."

이러한 긴장된 상황은 2020년 하반기 태양광 가격 인상 파장에도 반영된다. 7월부터 상류 태양광 가격이 치솟았고 Longi는 '보기 흉하다'는 비난을 받았습니다. 큰 대조를 이루는 점은 Zhonghuan의 공개 호가가 Longi의 공개 호가보다 0.22위안/개 낮다는 것입니다. 업계에서는 이를 두 회사 간의 '비밀전'으로 해석했다.

반도체 '글로벌 추격'

태양광 신에너지 분야에 비해 Zhonghuan의 반도체 사업은 이제 막 황금 발전 시기를 맞이했습니다. 현재 Zhonghuan의 반도체 사업은 낮은 비중을 차지하고 있으며, 2019년 반도체 웨이퍼(매출 10억 9700만 위안)가 6.5%에 불과합니다.

반도체 실리콘 웨이퍼는 반도체 산업 체인의 업스트림 링크에 속하며 가장 중요한 반도체 소재입니다. 그러나 글로벌 경쟁 레이아웃의 관점에서 볼 때 상위 5개 공급업체인 일본의 Shin-Etsu Semiconductor, 일본의 Shengko Technology, 중국의 대만 Global Wafer, 독일의 Siltronic 및 한국의 SK Siltron은 전 세계 반도체 실리콘 웨이퍼 시장의 90% 이상을 점유하고 있습니다. 중국 본토의 실리콘 웨이퍼 제조업체인 Zhonghuan Co., Ltd.와 Shanghai Silicon Industry U(688126CN)는 상대적으로 높지만 시장 점유율은 2위 안팎에 불과합니다.

무어의 법칙에 따라 현재 전 세계 주류 반도체 실리콘 웨이퍼 크기는 8인치와 12인치로 반복되었습니다. 중국 본토에서는 소수의 기업만이 8인치 반도체 실리콘 웨이퍼 생산 능력을 갖추고 있고, 12인치 반도체 실리콘 웨이퍼는 주로 수입에 의존하고 있다.

2017년 이후 글로벌 반도체는 5G/AI/IoT를 중심으로 새로운 성장 사이클과 제3의 산업 전환 물결을 맞이했으며, 중국의 반도체 실리콘 웨이퍼 시장 수요는 더욱 증가했다. 올해부터 우리나라 실리콘 웨이퍼 제조업체들은 독점을 깨고 점차 상용화된 제품을 선보이기 시작했습니다.

당시 Zhonghuan Co., Ltd.는 반도체 실리콘 웨이퍼 제품 구조의 전략적 업그레이드를 추진하는 데 중점을 두었습니다. 2017년 12월, Zhonghuan Semiconductor와 무석시 정부 산하 투자 플랫폼이자 실리콘 웨이퍼 제조 장비 제조업체인 Jingsheng Electromechanical Co., Ltd.가 공동으로 Zhonghuan Leading Semiconductor Materials Co., Ltd.(이하 "Zhonghuan"이라고 함)를 설립했습니다. Leading Semiconductor')를 설립하고 우시에 8인치 시설을 설립했으며, 12인치 대형 실리콘 웨이퍼 프로젝트를 통해 최초로 반도체 대형 실리콘 웨이퍼 산업 체인을 구축했습니다.

실제로 칩 국산화 물결에 힘입어 대형 실리콘 웨이퍼에 대한 국내 시장 수요는 더욱 늘어날 전망이다. 2019년부터 2020년까지 Zhonghuan Holdings도 급속한 확장의 시기를 맞이했습니다.

2019년 1월 Zhonghuan Co., Ltd.는 5억 5700만 주 이하의 주식을 비공개 발행하고 총 50억 위안 이하의 자금을 조달할 계획이며 이는 8-12에 사용될 예정입니다. 인치 반도체 실리콘 웨이퍼 생산 라인 프로젝트 및 운전자본 보충. 2020년 8월 12일 현재 중환주식의 발행 및 청약이 완료되었습니다.

뿐만 아니라 Zhonghuan은 대규모 실리콘 웨이퍼 공급망에도 레이아웃을 계획하고 있습니다.

2020년 7월 Zhonghuan Investment는 SMIC Juyuan이 출시한 특별 주식형 펀드인 Juyuan Core Star Fund에 2억 위안을 투자했으며 후자는 전략적 투자자로서 SMIC의 Science에 대한 기업 공모의 전략적 배치를 신청했습니다. 및 기술혁신위원회.

자료에 따르면 Zhonghuan Semiconductor의 8인치 실리콘 웨이퍼가 대량 생산되어 많은 고객으로부터 검증을 받았으며 12인치 실리콘 웨이퍼 샘플이 활발히 발송되어 꾸준히 출시되고 있습니다. 대량생산에 들어갑니다. 계획에 따르면 Zhonghuan의 목표는 8인치는 월 105만개, 12인치는 월 62만개이다.

Shen Haoping은 Zhonghuan이 8인치 실리콘 웨이퍼 세계 3위, 12인치 실리콘 웨이퍼 세계 5위가 되는 목표를 달성하기를 희망한다고 공개적으로 밝혔습니다.

Zhonghuan의 산업 전략 계획은 세계에서 가장 포괄적인 반도체 재료 공급업체가 되는 것입니다. 선하오핑(Shen Haoping)은 “맥도날드에 감자칩과 중국 음식에 필요한 다양한 재료를 공급할 수 있어야 한다”고 말했다. 그의 견해로는 이것이 중환홀딩스가 더 나은 미래로 나아가거나 위험을 덜 감수하는 지름길일 수 있다. 길.

이동성의 관점에서도 이 목표는 현실적이다. 그는 이 단계에서 "오르막길을 걷고, 따라잡고, 능가하며, 산업 규모의 경쟁력을 확장"해야 한다고 믿습니다. 동시에 TCL Technology는 Zhonghuan Holdings의 발전을 지원하기 위해 자원 투자를 늘릴 것입니다. 고급 반도체 산업 단지 설립을 포함하여 총 투자액이 60억 위안 이상입니다.