현물 원유 시장 동향을 읽는 방법

1. 유가에 영향을 미치는 공급 요인

유가에 영향을 미치는 공급 요인으로는 주로 세계 석유 매장량, 석유 공급 구조, 석유 생산 비용 등이 있습니다.

석유 생산은 석유 매장량을 기반으로 해야 합니다. 지난 수십 년 동안 세계의 확인된 석유자원 매장량은 계속해서 증가해 왔습니다. 2005년 말 세계의 확인된 석유자원 확인매장량은 약 12억 7천만 배럴로 20년 동안 4,303억 배럴이 증가했습니다. 55.8%이다. 생산증가율이 확인매장량 증가율보다 크긴 하지만, 2005년말 세계석유매장량과 생산량의 비율은 40.6년으로 적어도 향후에는 세계석유공급부족은 없을 것으로 예상된다. 10년. 그러나 석유자원의 재생 불가능한 특성으로 인해 국제에너지기구(IEA)는 세계 석유 생산량이 2015년 이전에 정점에 도달하고 세계 석유 공급이 점차 산사태 단계에 진입할 것으로 예측하고 있습니다.

세계 석유시장의 공급 특성도 석유 공급에 큰 영향을 미친다. 현재 세계 석유시장의 공급측면에는 주로 석유수출국기구(OPEC)와 비OPEC 국가가 포함된다. OPEC은 세계에서 확인된 석유 매장량의 대부분을 보유하고 있으며, OPEC의 생산 및 가격 정책은 세계 석유 공급 및 가격에 상당한 영향을 미칩니다. 비OPEC 국가들은 주로 가격 수용자로 존재하며 가격에 따라 생산량을 조정합니다. 그러나 2002년 이후 세계 석유 수요의 강세와 고유가로 인해 OPEC의 생산량이 급증했고, 잔여 원유 생산 능력은 2002년 560만 배럴/일에서 2006년 약 140만 배럴/일로 급격하게 감소했습니다. 가동률이 90%를 넘으면서 증산을 통한 유가 안정 능력이 약화됐다. 이로 인해 시장 참여자들은 위험에 대한 완충 장치로 상업용 재고를 구축하게 되고, 재고에 대한 수요는 결국 유가 상승을 촉진합니다.

세기 전환기에 자본 운용을 통해 미국과 유럽의 다국적 석유 회사가 시작한 새로운 인수 합병은 세계 석유 화학 산업을 더욱 집중화했습니다. 석유화학 대기업들이 글로벌 석유 자원, 기술 및 시장에 대한 통제력을 더욱 강화함에 따라 세계 석유화학 산업의 발전과 경쟁, 유가 변동은 엄청난 영향을 미쳤습니다.

또한 석유 생산 비용도 석유 공급에 영향을 미칠 것입니다. 재생 불가능한 에너지원인 석유의 생산 비용은 생산자의 시간별 생산량 할당 결정에 영향을 미치며, 이는 다시 시장 공급에 영향을 미치고 간접적으로 유가 변동을 유발합니다. 세계 유가의 하한선은 일반적으로 고비용 지역의 석유 생산을 중심으로 결정되는 반면, 저비용 지역의 석유는 가격 변동 정도를 결정합니다.

2. 유가에 영향을 미치는 수요 요인

석유 수요는 주로 세계 경제 발전 수준과 경제 구조 변화, 대체 에너지원 개발 및 에너지 절약 기술 적용에 따라 결정됩니다.

세계 석유 소비는 분명히 세계 경제성장률과 양의 상관관계가 있습니다. 세계 경제 성장이나 예상보다 높은 성장은 국제 원유 시장 가격 상승에 영향을 미칠 것입니다. 중국, 인도 등 개발도상국의 높은 경제성장으로 인해 원유 수요도 급증해 세계 원유가격은 등락폭등하고 상승세를 보이고 있습니다. 그 중 중국의 석유 수요는 전 세계 석유 소비 증가의 1/3을 차지합니다. 결국, 비정상적으로 높은 유가는 필연적으로 세계 경제 발전을 저해하게 되고, 세계 경제 성장 둔화는 석유 수요 증가에 영향을 미치게 됩니다.

대체에너지 비용에 따라 유가 상한선이 결정된다. 석유 가격이 대체 에너지 비용보다 높을 때 소비자는 대체 에너지를 사용하는 경향이 있습니다. 에너지 보존은 세계 석유 시장의 수요와 공급의 모순을 완화할 것입니다. 현재 모든 국가는 재생에너지와 에너지 절약 기술 개발을 활발히 진행하고 있으며 이는 장기적 유가 추세에 영향을 미칠 수밖에 없습니다.

3. 유가에 영향을 미치는 단기 요인

단기 요인은 수요와 공급 관계에 영향을 미치거나 단기적으로 수요와 공급 관계에 대한 사람들의 기대를 변화시킴으로써 유가에 영향을 미칩니다.

1. 갑작스러운 주요 정치적 사건

석유는 일반 상품일 뿐만 아니라 전략물자로서의 속성도 갖고 있다. 상황. 최근 정치적 다극화, 경제 세계화, 생산 국제화 등의 진전으로 인해 석유 자원을 둘러싼 경쟁과 석유 시장 통제는 석유 시장 혼란과 유가 급등의 중요한 원인이 되었습니다.

2. 석유 재고의 변화

재고는 수요와 공급의 완충 역할을 하며 유가 안정에 긍정적인 영향을 미칩니다.

OECD 재고 수준은 국제 유가의 지표가 되었으며, 상업용 재고는 기존 재고보다 유가에 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다. 선물 가격이 현물 가격보다 훨씬 높을 때 석유 회사는 상업 재고를 늘리는 경향이 있어 현물 가격 상승을 촉진하고, 선물 가격이 현물 가격보다 낮을 때 석유 회사는 경향이 있습니다. 상업 재고를 줄이고 현물 가격이 하락하여 선물 가격과 합리적인 가격 차이를 형성합니다.

3. OPEC과 국제에너지기구(IEA)의 시장 개입

OPEC는 세계의 남은 석유 생산 능력의 대부분을 통제하고 있으며 IEA는 대규모 석유 매장량을 변경할 수 있습니다. 단기간에 시장의 수요와 공급 패턴을 변화시켜 유가 추세에 대한 사람들의 기대를 변화시킵니다. OPEC의 주요 정책은 가격 보호를 위해 생산을 제한하고, 생산을 보호하기 위해 가격을 낮추는 것입니다. IEA 26개 회원국은 비상사태에 대처하기 위해 공동으로 대량의 석유 재고를 관리하고 있다.

4. 국제자본시장의 단기 자금흐름

1990년대 이후 국제석유시장은 선물시장의 영향력이 크게 커지는 특징을 갖고 있다. 현재 선물시장에서 현물시장 전송의 가격 형성 메커니즘으로 추세가 형성되고 있습니다. 국제 원유시장의 투기적 활동이 유가 상승의 유발 요인은 아니지만, 글로벌 금융시장의 투자 기회 부족으로 인해 국제 원자재 시장, 특히 원유 시장에 대규모 자금이 유입되고 있습니다. 이는 국제유가를 필연적으로 끌어올리고 국수 수준을 심각하게 벗어나게 만들었다.

5. 환율 변화

관련 연구에 따르면 유가 변화와 미국 달러화와 주요 국제 통화 간의 환율 변화 사이에는 약한 상관관계가 있는 것으로 나타났습니다. 미국 달러 가치가 지속적으로 하락함에 따라 미국 달러로 가격이 책정된 석유 제품의 실질 수입이 감소함에 따라 OPEC은 높은 원유 가격을 유지함으로써 대응하게 되었습니다.

6. 비정상적인 기후

유럽과 미국의 많은 국가에서는 석유를 난방 연료로 사용하므로 기후가 비정상적으로 변하면 단기적인 연료유 변화가 발생합니다. 수요로 인해 원유 및 기타 유가 변동이 발생합니다. 또한, 이상기후로 인해 석유생산시설이 파손되어 공급차질이 발생하여 유가에 영향을 미칠 수 있습니다.

7. 이자율 변경

표준 비재생 자원 모델에서 이자율이 증가하면 현재 채굴 가치에 비해 미래 채굴 가치가 감소하게 됩니다. 채굴 경로는 현재를 향해 볼록하고 현재로부터 멀어집니다. 높은 이자율은 자본 투자를 줄여 초기 채굴 규모가 작아지고, 높은 이자율은 대체 기술의 자본 비용을 증가시켜 채굴 속도를 느리게 만듭니다.

8. 조세 정책

정부 개입은 시장 소비 곡선을 현재 또는 미래로 볼록하게 만들 것입니다. 기간 간 석유 추출 패턴의 세금 효과는 시간 경과에 따른 세금의 현재 가치에 따라 달라집니다. 예를 들어, 시간이 지남에 따라 세금의 현재 가치가 감소하면 시퀀스 마이닝 결정이 변경됩니다. 과세를 하지 않는 것과 비교하여 과세는 궁극적으로 어느 시점에서든 순이익을 감소시킬 것이며, 이는 또한 해당 기간의 채굴에 대한 열정을 감소시킬 것입니다. 그리고 세금은 새로 발견된 매장량에 대한 투자 수익을 감소시킬 수 있습니다.