행사가격은 얼마인가요?

주식의 가치는 상장기업의 실적에서 나오는데, 워런트의 가치는 무엇으로 결정되는 걸까요? Wuliang YGC1과 같은 일부 영장은 가치가 40위안 이상인 반면, 일부 영장은 왜 몇 센트에 불과합니까? 실제로 워런트는 미래의 특정 시점에 합의된 가격으로 주식을 사거나 팔 수 있는 권리입니다. 따라서 이 권리의 가치는 기초 주식의 가격 변동과 만료 시간에 따라 달라집니다. . 길이. 워런트의 가치에 영향을 미치는 가장 중요한 요소는 의심할 바 없이 기초주식의 가격과 일반적으로 내재가치로 측정되는 워런트의 행사가격 간의 차이입니다. 콜 워런트의 내재가치는 기초주가가 행사가격을 초과하는 금액이고, 풋워런트의 내재가치는 행사가격이 기초주가를 초과하는 금액입니다. 일반적으로 말해서, 워런트의 내재가치가 클수록 권리의 가치도 높아지고 워런트 가격도 높아집니다. 예를 들어 우량YGC1의 행사가격은 4.9위안이고, 1월 21일 우량예(견적포럼) 종가는 40.85위안으로 내재가치는 35.95위안으로 높다. 즉, 투자자는 옵션이 만료되면 현재 시장 가격이 43.7위안인 주식을 4.9위안의 가격으로 구입할 수 있습니다. 이 권리는 당연히 가치가 있으므로 영주권 가격이 더 높습니다. 이에 반해 중국남방항공의 JTP1 풋워런트(견적주식바) 행사가격은 7.43위안으로, 이는 투자자가 중국남방항공 주식(시세주식바)을 7.43달러에 매도할 수 있는 권리가 있음을 의미한다. 1월 21일 중국남방항공의 주가는 23.85위안이었습니다. 당연히 그러한 권리는 의미가 없습니다. 그러나 내재가치가 0인 워런트의 가치는 반드시 0인 것은 아닙니다. 왜냐하면 워런트의 가치에는 내재가치뿐만 아니라 시간가치도 포함되기 때문입니다. 워런트의 시간가치는 워런트 가격에서 내재가치를 뺀 값입니다. 주식과 달리 워런트는 듀레이션이 있는 투자 유형이므로 해당 듀레이션 동안의 기초 주식 가격 변동만이 워런트의 가치에 영향을 미칩니다. 이론적으로 워런트의 남은 기간이 길어질수록 기초주가 등락할 가능성이 커지고 워런트의 가격이 적정화될 확률도 높아집니다. 예를 들어, 현재 시장에 나와 있는 두 개의 신규 워런트인 Shenzhen CWB1과 SAIC CWB1은 현재 내재 가치가 0인 약간 외가격이지만 주식의 잔여 만기가 1년 이상입니다. 영장을 가격에 반영할 만큼 충분히 변동하면 영장 가치가 질적으로 도약할 수 있습니다. 물론 풋워런트 Valin JTP1(시장 재고 바) 및 Wuliang YGP1(시장 재고 바)와 같이 외가격이 심하고 만료가 임박한 워런트의 경우 남은 시간이 짧기 때문에 기초주가 내가격 상태로 떨어질 가능성이 거의 제로에 가깝고, 가격이 제로로 돌아가는 것은 불가피한 추세다. 또한 기초주식의 변동성과 행사비율도 워런트 가격에 영향을 미칩니다. 이는 투자자가 워런트에 투자할 때 기초주식의 예상가격 추세, 잔여기간, 워런트 기간 등의 요소를 종합적으로 고려해야 하며, 워런트의 조건만을 기준으로 투자할 가치가 있는지 판단해서는 안 된다는 것을 알 수 있다. 절대 가격에.