펀드의 의미와 분석적 역할은 무엇인가요?

정의 펀드

펀드는 넓은 의미와 좁은 의미로 나눌 수 있는데, 크게 보면 펀드는 신탁투자펀드, 단위신탁펀드, 적립식펀드 등 기관투자자를 총칭하는 용어이다. 및 보험 기금, 퇴직 기금, 다양한 재단의 기금. 폐쇄형 펀드, 개방형 펀드 등 기존 증권시장의 펀드는 수익 창출 기능과 부가가치 창출 가능성이라는 특징을 갖고 있습니다. 회계 관점에서 펀드는 좁은 개념으로 특정 목적과 용도를 가진 자금을 의미합니다. 기금은 정부나 공공기관의 투자자가 투자수익이나 투자금의 회수를 요구하지 않고, 법률 규정이나 투자자의 희망에 따라 특정 목적에 사용되도록 요구하기 때문에 형성됩니다.

지금 우리가 말하는 펀드는 대개 증권투자펀드를 가리킨다. 펀드시장의 역할은 이 문단을 편집하는 것이다. 1. 국가 경제 발전에 미치는 영향. 자금의 수평적 통합과 수평적 경제 연결을 촉진하고 자원 배분의 전반적인 효율성을 향상시킵니다.

2. 자금유통기관의 자제 및 자기계발 관리 메커니즘을 구축하고 개선합니다.

3. 펀드 투자자를 위한 투자 채널을 개방하고, 투자 선택 범위를 확대하며, 투자자의 다양한 투자 동기, 거래 동기 및 관심 요구에 적응하고, 일반적으로 투자자가 증권에 더 잘 접근할 수 있도록 합니다. 고수익이 가능한 투자펀드란 펀드지분의 매각을 통해 다수의 투자자의 자금을 모아 독립된 자산을 형성하는 방식으로 펀드관리자가 주관하고 펀드매니저가 관리하는 증권투자의 한 형태를 말하며, 투자 포트폴리오 방식을 통해 이익을 최대한 공유하고 위험을 극대화하는 집합투자 방식입니다.

증권투자펀드는 증권투자의 간접적인 형태이다. 펀드 관리 회사는 펀드 관리인(즉, 자격을 갖춘 은행)이 보관하는 펀드 단위의 발행을 통해 투자자의 자금을 모읍니다. 펀드 매니저는 자금을 관리하고 사용하여 주식, 채권 및 기타 금융 상품에 투자합니다. 책임 투자 위험과 이익 공유. 증권투자 펀드는 다양한 기준에 따라 다양한 유형으로 나눌 수 있습니다.

펀드 단위의 추가 또는 환매 가능 여부에 따라 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드로 나눌 수 있습니다. 개방형 펀드는 상장되지 않으며 일반적으로 은행을 통해 구매 및 환매되며, 펀드 규모가 고정되어 있지 않으며, 폐쇄형 펀드는 기간이 정해져 있으며, 이 기간 동안 펀드 규모가 고정되어 일반적으로 상장 및 거래됩니다. 증권 거래소에서 투자자는 유통 시장 단위를 통해 자금을 사고 팔 수 있습니다.

증권 투자 펀드를 미국에서는 '뮤추얼 펀드', 영국과 홍콩 특별행정구에서는 '유닛 신탁 펀드', 일본에서는 '증권 투자 신탁 펀드'라고 부른다. 그리고 대만 등등..

증권투자펀드는 최대의 이익과 최대의 위험을 지닌 증권에 투자하는 집합투자이자 재무관리 방식으로, 즉 펀드 단위를 발행하여 투자자의 자금을 펀드 보관인이 모아 관리하는 방식이다. (보통 평판이 좋은 은행), 펀드매니저(예: 펀드관리회사)는 주식, 채권 등 금융상품에 대한 투자에 참여하기 위해 자금을 관리하고 사용합니다. 펀드투자자는 증권투자로 인한 수익을 누리고, 투자손실로 인한 위험도 부담하게 됩니다. 우리나라의 펀드는 현재 신탁투자 형태의 계약자금이다.

투자펀드

일반펀드는 주로 대형우량주에 투자한다. 따라서 상하이종합지수를 계산할 때 대형우량주도 큰 비중을 차지한다. 펀드의 하락과 상승은 주식시장 상하이종합지수와 밀접한 관련이 있습니다. 하락과 상승은 일반적으로 상승과 하락을 동시에 의미합니다.

그러나 펀드마다 차이가 있습니다. 일부 펀드의 상승 및 하락은 상하이종합지수와 밀접한 관련이 있는 반면, 일부 펀드의 상승 및 하락은 상하이종합지수와 덜 상관관계가 있습니다. 시장이 하락하더라도 언제든지 상승할 수 있으며 펀드가 보유한 특정 주식에 따라 다릅니다.

투자 펀드는 영국에서 시작되었지만 미국에서 인기가 있습니다. 제1차 세계대전 이후 미국은 영국을 대신해 세계경제의 새로운 헤게모니가 되었고, 자본수입국에서 주요 자본수출국으로 변모했다. 미국 경제의 실질적인 성장과 함께 점점 더 복잡해지는 경제 활동으로 인해 일부 투자자들이 경제 동향을 판단하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 미국은 대외무역과 외국인 투자를 효과적으로 촉진하기 위해 투자신탁기금제도를 도입하기 시작했다. 1926년 보스턴에 있는 매사추세츠 금융 서비스 회사는 "매사추세츠 투자 신탁 회사"를 설립하여 미국 최초의 현대식 뮤추얼 펀드가 되었습니다. 다음 해에 이 펀드는 미국에서 처음으로 영광스러운 시기를 경험했습니다.

1920년대 말까지 전체 폐쇄형 펀드의 총 자산은 28억 달러에 달한 반면, 개방형 펀드의 총 자산은 1억 4천만 달러에 불과했지만 양 측면 모두 후자의 증가율이 높았습니다. 총자산가치는 폐쇄형펀드보다 높았다. 1920년대에는 총자산가치가 매년 20% 이상 증가했고, 1927년에는 증가율이 100%를 넘었다.

그러나 미국 투자자들이 '영원한 번영'이라는 낙관주의에 푹 빠져 있던 때, 1929년 글로벌 주식시장 붕괴는 초기 미국 펀드 산업에 큰 타격을 입혔다. 글로벌 경기침체로 대부분의 투자회사가 도산했고, 나머지 투자회사들도 지속불능 상태가 됐다. 그러나 비교적 개방형 펀드에 비해 폐쇄형 펀드의 손실이 더 크다. 금융위기로 인해 미국 투자펀드의 총자산은 약 50% 감소했다. 1930년대 증권산업은 침체기를 겪었다. 대공황으로 인한 자금부족과 산업생산성 저하로 사람들은 투자에 대한 신뢰를 잃었고, 제2차 세계대전이 발발하면서 투자펀드 산업은 한동안 정체되었습니다.

위기 이후 미국 정부는 투자자의 이익을 보호하기 위해 1933년 '증권법', 1934년 '증권거래소법'을 제정했고, 이후 '투자회사법'을 제정했다. 특히 투자 자금법'과 투자 자문사법에 대해 1940년 제정되었습니다. "투자회사법"은 투자 자금의 형성 및 관리에 대한 법적 요구 사항을 구체적으로 규정하고 투자자에게 완전한 법적 보호를 제공하며 향후 투자 자금의 신속한 발전을 위한 좋은 법적 기반을 마련합니다.

제2차 세계대전 이후 미국 경제는 강력한 성장 모멘텀을 재개했고, 투자자 신뢰도는 빠르게 회복됐다. 엄격한 법적 보호 하에 투자펀드, 특히 개방형 펀드가 다시 활성화되었으며, 펀드 규모도 해마다 증가하고 있습니다. 1970년대에 들어서면서 미국의 투자 자금은 폭발적으로 늘어났다. 1974년부터 1987년까지 13년 동안 투자 자금 규모는 640억 달러에서 7000억 달러로 늘어났다. 동시에 미국 펀드업계도 반세기 넘게 보통주와 회사채에만 투자했던 한계를 돌파해 1971년 머니마켓 펀드와 연방준비제도(Fed) 펀드, 지방채 펀드를 출시했다. 1977년에 등장하기 시작했고, 1979년에 면세 자금 펀드가 2006년에 처음 등장했습니다. 1987년 말까지 미국에는 2,000개 이상의 다양한 펀드가 있었고 거의 2,500만 명이 보유하고 있었습니다. 투자 펀드의 다양성과 다양한 펀드의 분산된 투자 초점으로 인해 1987년 주식 시장 붕괴 당시 미국 투자 펀드의 총 자산은 감소하지 않았을 뿐만 아니라 그 수도 증가했습니다.

1990년대 초 미국 주식시장에 투입된 신규 자본의 약 80%가 펀드에서 나왔고, 1992년에는 이 비율이 96%에 이르렀다. 1988년부터 1992년까지 투자 펀드가 미국 전체 주식에서 보유하는 비중은 5%에서 35%로 급격히 증가했습니다. 1993년까지 뉴욕 증권 거래소에서 개인 투자는 주식 시가총액의 20%만을 차지한 반면, 펀드는 55%를 차지했습니다. 1997년 말 현재 전 세계 펀드자산은 약 7조 5000억 달러에 달하며, 그 중 미국 펀드 자산은 약 4조 달러로 미국 시중은행 저축예금 총액을 넘어섰다. 1990년부터 1996년까지 투자 자금은 218%의 비율로 증가했습니다. 이 기간 동안 은행신탁부서, 신탁회사, 보험회사, 연기금, 각종 컨소시엄이나 재단 등 막대한 자본을 보유한 기관투자자들이 투자펀드에 집중적으로 투자하기 시작했다. 현재 미국은 세계에서 펀드산업이 가장 발전한 국가로 자리매김했다.

주식, 채권, 정기 예금, 외환 및 기타 투자 도구와 마찬가지로 증권 투자 펀드도 투자자에게 투자 채널을 제공합니다. 그렇다면 다른 투자수단과 비교하여 증권투자펀드의 특징은 무엇일까요?

(1) 통합 재무 관리 및 전문 관리.

펀드는 많은 투자자들의 자금을 모아 펀드매니저에게 동시 투자를 맡기는 등 집단재무관리의 특징을 보여준다. 많은 투자자로부터 자금을 모아 소액을 대량으로 축적함으로써 자금의 규모적 이점을 최대한 활용하고 투자 비용을 절감하는 데 도움이 됩니다. 펀드는 펀드매니저가 투자, 관리, 운용합니다. 펀드 매니저는 일반적으로 증권 시장에 대한 전방위적인 동적 추적 및 분석을 더 잘 수행할 수 있는 다수의 전문 투자 연구원과 강력한 정보 네트워크를 보유하고 있습니다. 펀드매니저에게 자금을 맡겨 운용함으로써 중소투자자도 전문적인 투자관리 서비스를 누릴 수 있습니다.

(2) 위험 분산을 위한 포트폴리오 투자.

우리나라 증권투자기금법은 투자 위험을 줄이기 위해 펀드는 반드시 포트폴리오 투자 형태로 펀드 투자 운용을 하도록 규정하고 있어 '포트폴리오 투자 및 위험 분산'을 펀드의 주요 특징으로 삼고 있다. "포트폴리오 투자와 위험 분산"의 과학적 성격은 현대 투자 과학에 의해 입증되었습니다. 자금이 적기 때문에 일반적으로 중소 투자자는 다양한 주식을 구매하여 투자 위험을 분산시킬 수 없습니다. 펀드는 일반적으로 수십 또는 수백 개의 주식을 구매합니다. 펀드를 구매하는 투자자는 적은 돈으로 주식 바구니를 구매하는 것과 같습니다. 일부 주식의 하락으로 인한 손실은 다른 주식의 상승 이익으로 보상될 수 있습니다. 주식. 따라서 포트폴리오 투자와 위험 분산의 이점을 충분히 누릴 수 있습니다.

(3) 이익은 공유되고 위험은 부담됩니다.

펀드 투자자는 펀드의 주인이다. 펀드 투자자는 리스크만 감수하고 수익을 누립니다. 펀드 투자수익에서 펀드가 부담하는 비용을 제외한 잉여금은 모두 펀드 투자자에게 귀속되며, 각 투자자가 보유한 펀드 지분 비율에 따라 배분됩니다. 펀드에 대한 서비스를 제공하는 펀드 보관인 및 펀드 매니저는 규정에 따라 특정 보관 수수료 및 관리 수수료만 청구할 수 있으며 펀드 수익 분배에는 참여하지 않습니다.

(4) 엄격한 감독과 투명한 정보.

중국 증권감독관리위원회는 투자자의 이익을 효과적으로 보호하고 펀드 투자에 대한 투자자의 신뢰를 높이기 위해 펀드 산업에 대해 상대적으로 엄격한 감독을 실시하고 있으며, 펀드 투자에 해를 끼치는 다양한 행위를 엄격하게 단속하고 있습니다. 투자자의 이익을 보호하고 자금이 상대적으로 충분한 정보 공개를 수행하도록 합니다. 이 경우 엄격한 감독과 정보 투명성이 펀드의 특징이 되었습니다.

(5) 안전을 보장하기 위한 독립적인 호스팅.

펀드운용사는 펀드의 투자운용을 책임지며 펀드 자산의 보관을 직접 담당하지는 않습니다. 펀드자산의 보관은 펀드매니저로부터 독립된 펀드관리인의 책임입니다. 이러한 상호 제한 및 상호 감독의 견제 및 균형 메커니즘은 투자자의 이익을 위한 중요한 보호를 제공합니다. 개방형 펀드(LOF), 정식 이름은 영어로 "상장 개방형 펀드" 또는 "개방형 펀드"이며, 중국어로는 "상장 개방형 펀드"라고 하며 해외에서는 뮤추얼 펀드라고도 합니다. . 즉, 상장 개방형 펀드가 발행된 후 투자자는 지정된 판매처에서 펀드 지분을 청약 및 환매하거나 거래소에서 펀드를 사고 팔 수 있습니다. 그러나 투자자가 지정된 판매점에서 펀드 지분을 청약하고 이를 온라인으로 판매하려는 경우에는 마찬가지로 특정 교환 보관 절차를 거쳐야 하며, 거래소에서 온라인으로 펀드 지분을 구매하고 지정된 판매점에서 환매하려는 경우에도 마찬가지입니다. 또한 특정 전송 절차를 완료해야 합니다.

발행금액이 가변적인 펀드로, 펀드의 총 지분(단위)은 언제든지 증감할 수 있으며, 투자자는 사업장에서 펀드의 시세에 따라 청약 또는 환매할 수 있습니다. 펀드매니저가 지정합니다. 개방형 펀드는 폐쇄형 펀드에 비해 발행횟수에 제한이 없고, 순자산가치에 따라 매매가격이 결정되며, 장외 매매가 이루어지고, 리스크가 상대적으로 작은 특징이 있습니다. 특히 중소 규모 투자자가 투자하기에 적합합니다.

세계 펀드 발전의 역사는 폐쇄형 펀드에서 개방형 펀드로의 전환의 역사이다. 가장 성숙한 펀드시장을 갖고 있는 미국을 예로 들어보자. 1990년 9월 미국에는 총 자산이 1조 달러에 달하는 개방형 펀드가 3,000개에 달한 반면 총 자산이 600억 달러에 달하는 폐쇄형 펀드는 250개에 불과했습니다. 1996년까지 미국의 개방형 펀드 자산은 35억 3,920만 달러에 불과했고, 폐쇄형 펀드의 자산은 1940년에 27.54:1에 달했습니다. 2개는 0.73:1에 불과했습니다. 일본의 경우 1990년 이전에는 폐쇄형 펀드가 대다수를 차지하고 개방형 펀드는 후순위에 있었으나 1990년대 이후 상황은 근본적으로 바뀌어 개방형 펀드의 자산 규모가 약 2배에 이르렀다. 폐쇄형 펀드.

홍콩, 태국, 대만, 싱가포르, 필리핀 등 아시아의 초기 개발 투자 자금이 있는 국가와 지역에서는 개발 초기에는 폐쇄형 자금이 주류를 이루다가 점차적으로 전환되고 있다. 현재 두 가지 유형의 펀드가 공존하는 단계입니다. 글로벌 관점에서 볼 때 전 세계 개방형 투자펀드의 순자산잔액은 1990년 2조3,554억 달러에서 1995년에는 5조3,407억 달러로 급증했다.

개방형 펀드는 점차 세계 투자 펀드의 주류가 됐다.

세계 여러 나라의 대부분의 투자 펀드는 시작 당시 폐쇄형이었습니다. 투자펀드 개발 초기에는 폐쇄형 펀드 매매 수수료가 개방형 펀드 지분 환매 수수료보다 훨씬 낮았기 때문이다.

펀드운용 측면에서는 수익증권 상환에 대한 부담이 없기 때문에 투자자의 자금을 최대한 활용하여 수익 극대화를 위한 투자 전략을 실행할 수 있습니다.

개방형 펀드와 폐쇄형 펀드***는 모두 펀드 운용의 두 가지 기본 방식을 구성합니다. 개방형 펀드의 자산 규모는 고정되어 있지 않으며 청약 및 상환이 가능하며, 이론적으로 영원히 존재할 수 있으며 거래소에 상장되지 않으며 대리점 및 직접 판매 센터를 통해 거래됩니다. 순자산가치에 따라 결정됩니다. 펀드 단위는 언제든지 투자자에게 매도할 수 있으며, 투자자의 요청에 따라 환매도 가능합니다. 폐쇄형 펀드의 자산 규모는 고정되어 있으며, 거래소에 상장되어 있으며 가격은 펀드의 순 가치에 영향을 주지만 둘은 통일되어 있지 않습니다. 일반적으로 폐쇄형 펀드는 할인된 가격으로 거래됩니다. 개방형 펀드는 전 세계 국가의 펀드 운용의 기본 형태 중 하나입니다. 펀드운용사는 언제든지 투자자에게 새로운 펀드를 판매할 수 있으며, 투자자의 요청이 있을 경우 보유하고 있는 펀드를 언제든지 환매해야 합니다. 현재 개방형 펀드는 국제 펀드 시장의 주류가 되었습니다. 미국, 영국, 홍콩, 대만 펀드 시장의 90% 이상이 개방형 펀드입니다.

개방형 펀드에는 일반 개방형 펀드와 특별 개방형 펀드가 있습니다. 특별 개방형 펀드는 LOF, 정식 명칭은 영어로 "Listed Open-Ended Fund" 또는 "open-end Funds", 중국어로는 "상장 개방형 펀드"라고 합니다. 즉, 상장 개방형 펀드가 발행된 후 투자자는 지정된 판매처에서 펀드 지분을 청약 및 환매하거나 거래소에서 펀드를 사고 팔 수 있습니다. 그러나 투자자가 지정된 판매점에서 펀드 지분을 청약하고 이를 온라인으로 판매하려는 경우에는 마찬가지로 특정 교환 보관 절차를 거쳐야 하며, 거래소에서 온라인으로 펀드 지분을 구매하고 지정된 판매점에서 환매하려는 경우에도 마찬가지입니다. 또한 특정 전송 절차를 완료해야 합니다. 신탁자금이란 발행 전에 자금규모가 결정되고, 발행 후 일정기간 내에 확정되어 유가증권시장에서 거래되는 투자펀드를 말합니다.

폐쇄형 펀드는 증권거래소에서 입찰을 통해 거래되기 때문에 거래가격은 시장 수급의 영향을 받으며 반드시 펀드의 순자산가치, 즉 펀드의 순자산가치를 반영하는 것은 아닙니다. 순자산가치, 폐쇄형펀드 뮤추얼펀드의 거래가격에는 할증과 할인이 있습니다. 해외 폐쇄형 펀드의 관행을 보면 첫 번째 프리미엄과 할인의 가격 변동에 따라 거래 가격이 변동하는 경우가 많습니다. 우리나라 폐쇄형 펀드의 운용으로 볼 때, 펀더멘탈 상황이 어떻게 변하더라도 우리나라 폐쇄형 펀드의 거래가격 추세는 결코 1차 프리미엄 후 할인의 가격변동 패턴을 벗어나지 못했습니다.

조직 형태에 따라 기업자금과 계약자금으로 나눌 수 있다. 펀드는 투자펀드회사를 설립하기 위해 펀드주식을 발행하여 설립하는 것을 보통 기업펀드라 하고, 펀드운용사와 펀드관리사, 투자자가 펀드계약을 통해 설립하는 것을 보통 계약펀드라고 합니다. 현재 우리나라 증권투자펀드는 모두 계약자금이다.

기업펀드는 뮤추얼펀드라고도 하는데, 이는 펀드 자체가 주식회사이며, 회사가 주식이나 수익증권을 발행하여 자금을 조달하는 것을 의미합니다. 투자자가 회사의 주식을 구매하면 회사의 주주가 되며, 주식에 따라 배당금이나 상여금을 받고, 투자 수익을 공유하게 됩니다.

특징

1. ***펀드와 동일하게 주식회사 형태이지만 일반 주식회사와는 다릅니다. 사업은 증권투자신탁에 중점을 두고 있습니다.

2.***동일 펀드의 자본금은 회사 법인의 자본금, 즉 주식입니다.

3.***펀드 구성은 일반 주식회사와 동일하며 이사회와 주주총회를 두고 있다. 펀드 자산은 회사가 소유하며, 투자자는 회사의 주주이자 회사 자산의 최종 보유자입니다. 주주는 자신이 소유한 주식의 규모에 따라 주주총회에서 권리를 행사합니다.

4. 회사 정관에 따라 이사회는 펀드자산의 안전한 평가에 대한 책임을 집니다. 관리의 편의를 위해 뮤추얼 펀드에는 펀드 매니저와 관리인이 있는 경우가 많습니다. 펀드운용사는 펀드자산의 투자관리를 담당하고, 보관인은 펀드운용사의 투자활동을 감독할 책임이 있습니다. 관리인은 은행에 계좌를 개설하고 자신의 이름으로 펀드 자산을 등록할 수 있지만 필수는 아닙니다. 쌍방의 권리와 의무를 명확히 하기 위해 ***와 펀드회사 및 보관회사 사이에 계약관계가 존재하며, 보관회사의 책임은 ***와 펀드회사가 체결한 “보관계약”에 명시되어 있습니다.

***통 펀드에 문제가 있을 경우 투자자는 ***통 펀드 회사에 직접 문의할 권리가 있습니다.

단위신탁펀드라고도 하며, 전문투자기관(은행, 기업)이 ​​자금관리회사와 '신탁계약'을 체결하여 자금관리회사를 설립하는 것을 말한다. "기금단위보유증명서"는 사회의 유휴자금을 조달하기 위한 급여증명서 형태로 발행됩니다.

특징

단위신탁은 신탁계약이라는 문서에 의해 설립된 운용회사로, 조직구조상 이사회가 없고, 기금운용회사가 있다. 자신이 수탁회사의 역할을 하게 되며, 펀드의 운영 및 운영을 직접 관리하거나 관리자를 대신 고용하여 수익증권 발행, 관리 등을 대행하는 증권회사나 인수회사를 지정하는 경우가 많습니다. 펀드 단일 보유 증서의 판매, 양도, 거래, 이익 분배 및 수입과 원리금 상환.

수탁자는 펀드관리회사의 위탁을 받아 수탁자 또는 신탁회사 명의로 펀드에 계좌를 등록하고 개설한다. 펀드 계좌는 펀드 보관회사의 계좌와 완전히 독립되어 있어 펀드 보관회사가 경영 부실로 부도나더라도 채권자는 펀드 자산을 사용할 수 없습니다. 그 책임은 신탁 재산을 관리, 유지 및 처분하고, 펀드 매니저의 투자 업무를 감독하고, 펀드 매니저가 공개 투자 설명서에 나열된 투자 규정을 준수하는지 확인하고, 그들이 채택한 투자 포트폴리오가 펀드 매니저의 요구 사항을 준수하는지 확인하는 것입니다. 신탁계약. 수탁자는 단위 신탁 기금에 문제가 발생한 경우 투자자의 청구에 대한 책임이 있습니다.

·투자 위험과 수익의 차이에 따라 펀드는 성장형 펀드, 인컴형 펀드, 균형형 펀드로 구분됩니다.

·투자 대상에 따라 주식형 펀드, 채권형 펀드, 머니마켓 펀드, 선물 펀드 등으로 나눌 수 있습니다.