경기 침체기 차익 거래 및 손실 방지를 위해 펀드 평가를 사용하는 방법

고급 기술: 정지 주식을 차익거래에 활용

정지 주식에 대한 비중이 높은 포지션의 경우 펀드 회사는 가치 평가를 계산하는 네 가지 방법, 즉 지수 수익 방법, 비교 회사 방법, 시장가격모형 방법과 가치평가모형을 이용한 가치평가모형.

현재 주류 방식은 지수 반환 방식이다. 간단히 말하면, 정지기간 동안 정지된 주식의 증가분은 해당 산업지수의 상승분을 기준으로 계산됩니다.

이 경우 차익 거래 기회는 어디에 있습니까? 즉, 거래 재개 후 정지종목의 보상 증가액이 업계 증가액을 초과하는 것이다.

이러한 차익거래가 실현되려면 정지종목 자체가 거래 재개 이후 보상성장 여지가 크고 업계 지수를 앞서야 한다.

지난해 말 남북철도차량 재등록이 좋은 예다. 당시 펀드 순자산가치의 10% 이상을 차지하는 CSR과 NRC의 비중이 높은 3개 펀드, 즉 Great Wall Brand(200008), Harvest Select(070027), CCB Active(530012)가 있었습니다.

정지주식의 차익거래 공간을 살펴보자: 관련 통계에 따르면 중국남측기관차와 중국북부기관차 및 철도주식회사(20141027~20141230)의 정지기간 동안 고속철도 컨셉주가 평균 40% 상승했고, 고속철도 건설주도 더욱 크게 올랐다. 일부 펀드는 인덱스 인컴 방식으로 평가를 받았으나, 인덱스 인컴 방식은 여전히 ​​China South Locomotive와 China CNR의 밸류에이션을 과소평가하는 경향이 있습니다. 예를 들어 만리장성 브랜드 펀드가 사용하는 기준지수는 해당 기간 동안 11.80% 상승에 그쳐 아직 관련 펀드를 활용한 차익거래 여지가 어느 정도 남아 있다.

다음으로 중국 북방철도와 남방철도의 비중이 높은 3개 펀드를 비교해 보겠습니다. 어느 쪽을 선택하는 것이 좋을까요? 이 3개 펀드 중 만리장성 브랜드는 중보유 비중이 가장 높고, 규모도 80억 이상으로 규모가 더 크며, 신규 펀드에 의해 쉽게 희석되지 않는다. 또한 당시 펀드는 500만 위안 이상의 청약 및 전환을 중단했고, 보험 등 대형 기관투자가의 수익률이 크게 희석될 가능성도 없어 차익거래를 위한 최고의 펀드로 꼽혔다.

가이드의 팁:

1. 이러한 유형의 차익거래 펀드를 선택할 때 가장 먼저 해야 할 일은 정지 주식의 비율이 높을수록 좋습니다. 상위 10개 주식 중에서 선택하세요.

둘째, 업종 지수의 성장률이 더 낮거나 전체 시장에 비해 뒤처지는 경우에는 차익거래 성공 가능성이 더 커질 것입니다.

3. 본 차익거래 방식을 이용하기 전, 정지주식 평가에 지수인컴 방식이 적용되는지 확인하시기 바랍니다.

4. 정지 주식의 헤비 포지션을 이용해 차익 거래를 할 때는 시장의 추세를 고려해야 합니다. 이 방법은 강세장에서는 비교적 안전하지만 최근 주식 시장은 전혀 좋지 않습니다. 이는 펀드 내 다른 주식의 손실을 보상하기 위해 정지된 주식을 중재함으로써 이익이 부족해질 수 있습니다.

5. 마지막으로 고려해야 할 점은 정지된 주식의 비중을 희석시켜 차익거래를 할 수 없게 만드는 차익거래 자금이 많은지 여부이다.

고급 기술: 자금 거래 중단이라는 '블랙 스완' 처리

블랙 스완 사건은 일반적으로 일련의 부정적인 반응이나 심지어 전복을 초래하는 매우 예측 불가능하고 특이한 사건을 의미합니다. 시장의. '블랙스완'이 오면 정지된 '블랙스완'을 산 자금은 도망갈 수 없는 걸까? 언제 달릴까?

가장 먼저 알아야 할 것은 펀드가 보유하고 있는 유휴주 가운데 '블랙스완'이 나타난다면 펀드사는 어떻게 할 것인가이다.

지난해 10월 장쯔다오(002069, 스톡바) 사건을 예로 들어보자. 당시 회사의 무작위 테스트 결과 일부 바닥 파종 Ezo 가리비의 재고가 비정상적이어서 총 7억 6천만 위안의 이익에 영향을 미친 것으로 나타났습니다. Zhangzidao의 1~3분기 이익 예측은 갑자기 8억 1200만 위안의 막대한 손실로 바뀌었습니다.

실적의 큰 변화는 좋은 일이 갑자기 나쁜 일로 변한다는 것을 의미합니다. 이런 블랙스완 사태는 거래 재개 이후 장쯔다오 주가의 급격한 하락을 필연적으로 초래할 것이다. 그렇다면 Chongcang Zhangzidao의 자금은 어떻게 해야 할까요? 그들은 Zhangzidao의 가치를 조정했습니다. 예를 들어 Penghua Fund Company는 현금 흐름 할인법(평가 모델 방법 중 하나)을 사용하여 평가 가격을 11.27위안/주로 조정했습니다. 당시 장쯔다오 주가는 15.46위안이었다. 즉, 펑화펀드는 장쯔다오 거래 재개 후 하한가 가능성을 막기 위해 사전에 3개 하한가로 낮췄다.

나중에 일어난 일은 펑화펀드가 참으로 선견지명이 있음을 입증했습니다.

장자도 주식은 12월 8일 거래를 재개했고, 다음날 이의 없이 한도가 다시 하락했지만 3차 한도는 마감 직전에 꽤 드라마틱하게 한도를 오픈했다. 급등세를 보였지만 장마감에는 1.44% 하락에 그쳤고, 거래액은 15분 만에 거의 9억 위안에 달했습니다. 약간의 혼란 끝에 주가는 안정되었습니다.

이것이 펀드회사에게 유리한 점은 손실이 '일회성'으로 펀드 자산에서 공제되어 순자산에 대한 후속 영향을 줄이고 대규모 손실도 줄일 수 있다는 것입니다. 구속. 펀드회사가 이렇게 하면 투자자의 잠재적 손실이 기정사실이 되어 펀드를 환매하더라도 위험을 피할 수 없다는 뜻이다.

이제 우리 기독교인이 무엇을 해야 하는지에 대해 이야기해보자:

먼저 '블랙스완' 주식에 직면해 비중이 높은 포지션의 비율을 살펴보고 그 영향을 판단해야 한다. 펀드의 순 가치에 대한 주가 하락의 영향은 다음 단계에서 고려됩니다. 포지션이 너무 무겁지 않다면 일단 지켜보는 것이 좋습니다.

둘째, 영향이 클 경우 여러 가지 방법이 있습니다.

1. 속도를 위해 싸우세요. 펀드회사가 평가액을 낮추기 전에 펀드를 환매하세요. 위 사진의 펑화펀드 발표는 11월 1일에 체결되었습니다. 장쯔다오는 10월 30일 저녁 부정적인 발표를 했다. 펀드회사에서 빠르게 대응한 모습이 보이네요! 우리 그리스도인들은 싸우지 말아야 합니다...

2. 펀드사보다 먼저 펀드 환매를 서두르지 않는다면 펀드 전환 방식을 이용해 '포이즌' 펀드를 과도한 '블랙스완' 포지션이 없는 건강한 펀드로 교체하는 것도 취급수수료를 절약하는 좋은 방법이다.

3. 자금 상환. 이것이 최후의 수단입니다. 거래가 재개된 후에도 주가가 계속 하락하여 귀하의 펀드에 영향을 미칠 것이라고 생각한다면 환매 전에 다음 사항을 계산해야 합니다. 취급 수수료 손실이 손실과 같을 수 있습니까? 이후 펀드의 순 가치가 감소하게 됩니까?

그러나 요리 가이드는 쉽게 자금을 사용하지 말 것을 제안했습니다. 우선 펀드사가 순자산 가치를 낮췄기 때문에 환매로 큰 손실을 만회할 수는 없다.

둘째, 펀드 투자는 장기 거래로, 펀드를 고려할 때 펀드매니저의 투자 능력이 가장 중요하다. '검은 백조' 사건 자체가 예상치 못한 일이다. 어렸을 때 검은 백조 몇 마리를 밟아보지 않은 사람이 어디 있겠는가?