여기서 COSCO Holdings의 주가가 변동하는 이유는 무엇입니까?

이유 1: 운임이 급락했고 실적 상승에 대한 기대가 더 이상 존재하지 않습니다. 올해 초부터 글로벌 컨테이너 해운 가격이 급락하면서 컨테이너 해운은 호황 사이클에서 하락 사이클에 진입했다.

아래 차트를 보세요. 발틱 화물 지수(FBX): 글로벌 컨테이너 화물 지수(Freightos Baltic Index(FBX): 글로벌 컨테이너 화물 지수)의 추세입니다.

트렌드 차트를 보면 고점 이후 컨테이너 운송 가격이 11,000달러에서 5,000달러로 직접적으로 절반으로 하락한 것을 볼 수 있습니다. 그러나 컨테이너 운송 부문에서는 COSCO Shipping Holdings가 선두이며 그 실적은 운임과 밀접한 관련이 있습니다. 컨테이너 선가가 급락하면서 실적 상승에 대한 HIC의 기대는 물거품이 될 것이 분명하다. 실적 하락에 대한 기대감이 형성됐고, 주가는 자연스럽게 상승 기반을 잃었다. 따라서 코스코쉬핑홀딩스의 반기보고서가 공개된 이후 주가 하락이 예상된다.

운임 하락의 경우 발트해 지수뿐만 아니라 국내 컨테이너 해운 지수도 반토막이 났다.

발트해 건화물 지수도 하락세를 보였다. 절반으로 줄인다:

해운지수 가운데 발틱탱커지수(BDTI)만 상승했다. 모두가 알고 있듯이 상승 이유는 지정학적 갈등과 다국적 제재로 인해 운송망이 길어졌기 때문이다. 그리고 더 높은 가격.

올해 해운 전체 종목 중 석유해운 부문만 급등한 것도 이 때문이다. 올해 초 플래닛에 게재한 코스코쉬핑에너지가 300% 급등했다. 해상 통제 이유에는 유류 운송 가격이 상승하고 실적 상승에 대한 기대가 높아졌으며 주가도 추세를 따른다는 논리가 깔려 있습니다.

운임이 급락했고 코스코쉬핑홀딩스의 실적 상승에 대한 기대가 더 이상 존재하지 않는 것이 코스코쉬핑홀딩스의 가격이 계속 하락하는 근본적인 이유다.

이유 2: 항로가 복원되어 해상 통제의 이점이 더 이상 존재하지 않습니다. 하이콩의 이러한 상승은 주로 새로운 코로나바이러스 전염병이 글로벌 공급망에 미치는 영향으로 인해 발생합니다. 전염병으로 인해 많은 노선이 중단되고 공급이 수요를 초과하며 국내 운임이 인상되었습니다. 전염병은 상대적으로 잘 통제되었으며, 하이공은 이러한 이점을 활용하여 화물 가격이 상승하는 시점에서 실적이 폭발적으로 상승했습니다. 이는 이벤트 중심 개발이 가져온 비즈니스 사이클에 속합니다.

이제 글로벌 전염병은 기본적으로 통제되고 있거나 경제 회복을 위해 전염병 통제가 그다지 엄격하지 않습니다. 운송 경로가 재개되거나 심지어 대규모로 확대되었으며, 컨테이너 운송이 근본적으로 바뀌었습니다. 가격은 수요와 공급에 의해 결정되며, 운임 하락은 수요와 공급의 변화를 반영합니다. 이 경우 전염병 통제로 인해 해상 통제로 얻은 이점은 더 이상 존재하지 않습니다. 주가가 오르는 논리는 당연히 실패한다.

이유 3: 성과 성장이 약화되는 조짐을 보이고 있으며, 기관들은 미친 듯이 달아나고 있습니다. 하이공의 상반기 영업이익은 2107억8500만 위안으로 전년 대비 51.36% 증가했으며, 주주에게 귀속되는 순이익은 647억2200만 위안으로 전년 동기 대비 74.46% 증가했다. 절대적인 수치는 사상 최고치를 경신해 매우 인상적이지만, 상대적인 수치를 보면 매출과 순이익 모두 두 자릿수 증가에 그칩니다. 경기순환주의 경우 두 자릿수 성장은 전혀 성장이라고 할 수 없고, 성장의 약세는 이미 명백하다.

사실 실적 성장 둔화는 지난해 3분기부터 시작됐는데, 나도 그때였다.