038004 Wuliang YGP1은 심천 A주인가요?

우량YGC1은 주식개편 대가의 일환으로 배포된 청약권이다. 상장규모는 2억9787만2600주이며 행사방식은 버뮤다형이다. 행사가격은 693위안이다. 2008년 4월 2일

우량YGC1은 주식개편 대가의 일환으로 배포된 청약권이다. 상장규모는 2억9787만2600주이며 행사방식은 버뮤다형이다. 행사가격은 693위안이다. 2008. 4월 2일

주식개편을 위한 대가로 주어졌기 때문에 비용은 0이다

신주인수권에 관하여 :

최근 상하이증권거래소가 발행한 "상하이 "증권거래소 워런트 관리에 대한 임시 조치"입니다. 시장 참가자가 "임시 조치"를 더 잘 이해하고 사용할 수 있도록 상하이 증권 거래소 워런트 실무 그룹은 몇 가지 중요한 조항과 핵심 조항을 해석했습니다. 거기에.

1. 워런트의 정의 및 유형

'임시 조치'에서 워런트의 정의는 워런트의 두 가지 주요 특징을 나타냅니다. 1. 워런트는 발행자와 보유자 간의 관계를 나타냅니다. 기존 계약관계, 영장권자가 향유하는 권리와 주주가 향유하는 주주권은 권리의 내용에 있어서 명백히 다릅니다. 즉, 계약에서 명시적으로 합의하지 않는 한 영장권자는 기초증권에 대해 아무런 권리도 갖지 않습니다. 2. 신주인수권자는 신주인수권자에게 선택권을 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 신주인수권 보유자가 신주인수권을 행사할 때 약정에 따라 기초증권이나 현금을 인도할 의무가 있는 신주인수권 발행자와는 달리, 신주인수권 보유자는 계약 위반에 대한 책임을 지지 않고 시장 상황에 따라 신주인수권 행사 여부를 선택할 수 있습니다.

'임시 조치'는 다양한 유형의 영장 상품에 적용됩니다.

A. 발행자에 따라 회사 영장과 보장 대상 영장으로 나눌 수 있습니다. 기업 워런트는 기초 주식 발행인(상장 회사)이 발행한 워런트와 같이 기초 증권 발행인이 발행한 워런트입니다. 커버드워런트는 주식발행사 등 기초증권이 아닌 제3자(상장회사의 주주, 증권회사 등 금융기관)가 발행한 워런트를 말한다. '경과조치'에는 지분분할 해결을 위해 발행한 워런트를 제외하고는 실제 시장 상황을 고려해 증권사 등 금융기관이 워런트 발행인이 될 수 있는 자격을 규정하지 않았다.

B. 보유자의 권리 성격에 따라 콜워런트(발행자로부터 기초증권을 매입하는 것)와 풋워런트(기초증권을 발행자에게 매도하는 것)로 나눌 수 있습니다.

다. 행사방법에 따라 미국식 워런트는 보유자가 특정 기간 내에 권리를 행사할 수 있다고 규정하고, 유럽식 워런트는 보유자가 권리를 행사할 수 있는 기간만 명시하고 있다. 특정 만료일.

라. 결제방식에 따라 실물채권지급결제형 신주인수권과 현금결제형 신주인수권으로 구분할 수 있다. 실제 채권지급결제는 기초증권의 소유권을 이전하는 것이 특징이며, 발행인이 기초증권을 보유자에게 실제로 인도하거나 구매해야 하는 반면, 현금결제는 기초증권의 소유권을 이전하지 않고 정산차액만 현금으로 지급하는 방식입니다. 기초증권.

위의 설명에서 볼 수 있듯이 '임시조치'는 주식거래 개혁 시범 프로그램에서 나타날 수 있는 다양한 보증 제도를 충분히 고려하고, 거래소가 다음 단계의 영장 시장. 이번 주식거래 개혁에서 Baosteel Group이 발행한 워런트는 실제 채권을 지급하는 유럽식 커버콜 워런트입니다.

2. 발행 및 상장심사

'경과조치' 제6조 내지 제8조의 규정에 따라 신주인수권 발행심사는 거래소에서 완료하여 거래소에 보고한다. 중국증권감독관리위원회에 제출합니다. 신주인수권의 상장심사는 전적으로 거래소의 책임입니다.

회사 신주인수권 발행은 주식이나 채권 발행과 밀접하게 연관되어 있으며 자금조달 활동도 포함된다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 회사 신주인수권 발행은 먼저 중국 증권감독관리위원회의 관련 승인을 받아야 합니다. 교환 신청 전.

3. 기초증권의 조건

'경과조치'는 주식 및 기타 증권을 기초증권으로 사용할 수 있음을 열거하여 규정하고 있습니다.

워런트 시장이 이제 막 시작된 ​​점을 감안하여, '임시조치'는 펀드, 주식바스켓 등을 기초담보로 사용하기 위한 구체적인 조건에 대해서만 단일종목을 선정하는 조건만을 명확히 규정하고 있습니다. 기초 증권에 대해 거래소는 시장 개발 요구 사항을 명확히 하고 개선할 것입니다.

워런트상품의 고수익, 고위험 특성상 기초주식의 유통규모가 크지 않을 경우 기초주식과 워런트와의 연계로 인한 가격변동 및 조작위험이 결정됩니다. 가격은 엄청날 것이다. 대규모, 유동성이 높은 주식을 기초주식으로 선택하는 것은 활발하고 안정적인 신주인수권 거래를 위한 중요한 기반입니다. 이러한 점을 고려하여 '임시조치'에서는 기초주식의 적격성에 대한 엄격한 요건을 명시하고 있습니다. 분명히 짚고 넘어가야 할 점은 첫째, 거래 가능한 주식이란 거래 가능한 A주를 의미한다는 점이다. 둘째, 회전율 계산은 전체 시가총액을 기준으로 합니다. 일일 회전율 = (당일 기초주식 유통시장 거래금액/시가총액) * 100.

IV. 영장 상장 조건

'경과조치' 제10조에는 영장 상장 조건이 명시되어 있으며, 그 내용은 주로 다음과 같습니다.

1. 워런트 조건: 워런트 유형("청약" 또는 "풋"), 행사 가격, 행사 방법("유럽" 또는 "미국"), 기간, 행사 날짜, 결제 방법(실물 결제 또는 현금 결제), 행사 비율.

2. 보증 기간 계산의 시작점은 상장일이며 구체적인 계산은 일, 월, 년 단위일 수 있습니다.

3. 영장 발행자는 규정을 준수하는 이행 보증을 제공해야 합니다.

4. 영장발행자의 이행보증.

'경과조치' 제11조는 거래소에 발행되어 상장된 신주인수권에 대하여 발행인이 이행보증을 제공하여야 한다고 규정하고 있다. 보증에는 두 가지 유형이 있으며 발행자는 자체 재량에 따라 선택할 수 있습니다.

첫째, 발행인은 이행보증을 위해 청산회사에 개설된 특별계좌를 통해 충분한 양의 기초증권이나 현금을 제공합니다. 거래소는 특정 상황에 따라 발행인이 제공해야 하는 이행보증 금액을 결정하고, 발행인이 신주인수권을 발행하기 전에 이행보증을 완료하도록 요구합니다. 동시에, 거래소는 0에서 1 사이의 숫자인 보증 계수를 조정하여 시장 상황에 따라 발행자에게 성과 담보를 추가하도록 요구할 권리가 있습니다. 현재 Baosteel 워런트의 보증 계수는 100입니다.

담보가 기초 증권이나 현금과 함께 제공되는 경우, 발행인은 기초 증권이나 현금에 질권, 사법 동결 또는 기타 권리 결함이 없음을 보장할 의무가 있습니다.

둘째, 상업은행 등 거래소가 인정한 기관을 계약 이행에 대한 취소 불가능한 연대보증인으로 제공합니다.

5. 정보 공개

정보 공개에는 주로 두 가지 측면이 포함됩니다. 1. 관련 규정에 따라 정보 공개 의무를 이행하기 위해 영장 발행자가 발표하는 다양한 공표. 거래소는 "임시조치"에 명확히 규정된 영장발행설명서, 상장공고, 상장종료 독촉공지, 상장종료 공고 외에 시장수요에 따른 정보공시 내용 및 형식에 대한 지침도 함께 제공할 예정이다. 주식 거래 개혁 개혁 요건은 발행인이 시장 투명성을 높이고 투자자의 이익을 완전히 보호하기 위해 행사 가격 조정 및 시장 소문에 대한 해명과 같은 정보를 신속하게 공개하도록 촉구합니다. 2. 거래소는 일일 개장 전 각 워런트의 거래 가능 수량과 워런트 수량이 거래 가능 수량 5 이상인 보유자의 목록을 공시합니다.

6. 워런트 거래

워런트 거래는 주식과 매우 유사하며, 거래 시기, 거래 메커니즘(입찰 방법) 등이 주식과 동일합니다. 차이점은 다음과 같습니다.

1. 신고 가격의 최소 단위: 주가 변동의 최소 단위인 0.01위안과 달리 영장 가격 변동의 최소 단위는 0.001위안입니다. 이는 영장 가격이 매우 낮을 수 있기 때문입니다. 예를 들어 외가격 워런트의 경우 최소 가격이 변경되면 영장 가격은 몇 센트에 불과할 수 있습니다. 단위가 0.01위안이면 너무 큰데, 최저 가격 단위가 바뀌더라도 변동 범위로 볼 때 상당한 가격 변동이 발생할 수 있기 때문입니다.

2. 워런트 가격의 상승 및 하락 제한 : 현재 주식의 상승 및 하락은 10 비율로 제한되며 워런트의 상승 및 하락은 백분율이 아닌 상승 및 하락 가격입니다.

이는 영장 가격이 주로 기초 주식 가격에 의해 결정되고, 영장 가격이 기초 주식 가격의 작은 부분만을 차지하는 경우가 많기 때문입니다. 기초 주식 가격의 변화가 발생할 수 있습니다. 영장 가격의 큰 변화로 인해 사전에 지정된 증가 및 감소 비례 한도가 덜 적합해집니다. 예를 들어 T일의 워런트 종가는 1위안이고 기초주 종가는 10위안입니다. T 1에서 기초 주식은 일일 한도인 11위안까지 상승했습니다. 다른 요인이 불편한 경우 영장 가격은 1위안 또는 100씩 인상되어야 합니다. "조치"의 공식에 따라 계산된 워런트의 일일 제한 가격은 1 + (11-10) × 125 = 2.25 위안입니다. 즉, 기초 주식이 일일 한도에 도달하면 워런트가 아직 도달하지 않은 것입니다. 일일 한도.

7. 신주인수권 발행인 및 대상자에 대한 금지

증권 발행인의 신주인수권 매매

'임시조치'에서는 신주인수권 발행인이 신주인수권을 매수할 수 없도록 규정하고 있습니다. 또는 자신이 발행한 신주인수권을 매도할 수 없습니다. 기초증권의 발행인은 기초증권에 상응하는 신주인수권을 매수하거나 매도할 수 없습니다. 워런트는 레버리지가 높은 상품이기 때문에 기초 주식의 작은 변화로 인해 워런트 가격이 크게 변동됩니다. 만약 신주인수권 발행인과 원주 발행인이 신주인수권을 매매할 수 있도록 허용된다면 신주인수권 발행인과 원주 발행인은 어떤 식으로든 기초주가에 영향을 미쳐 신주인수권 가격에 상당한 변동을 초래하여 불법적인 이익을 얻을 수 있습니다. , 이는 일반 투자자에게 큰 이익을 가져다 줄 것입니다.

8. 신주인수권 매매의 종료

'경과조치' 제14조에서는 '신주인수권 기간 만료 5거래일 전부터 신주인수권 매매'를 하게 된다고 규정하고 있다. 해지되지만 권리는 행사될 수 있습니다." 여기서 최초 5거래일에는 만기일이 포함됩니다. 즉, 만기일은 T일이며, 워런트는 T-4일부터 거래를 종료합니다.

9. 영장행사

행사에 관한 '경과조치'의 주요 조항 중 하나는 '당일 매수한 영장도 당일에 행사할 수 있다'는 것이다. . 당일에 행사하여 얻은 권리는 기초증권을 당일에 매도하지 아니한다. 이 조항은 신주인수권 가격과 기초주식 사이의 상호작용 관계를 유지함으로써 신주인수권 가격이 주로 기초주식에 의해 결정된다는 특징을 보다 효과적으로 반영할 수 있도록 함을 목적으로 합니다. 물론, 옵션을 당일에 행사하여 취득한 기초증권을 당일에 매도하는 것이 보다 이상적인 상황일 것입니다. 그러나 거래소는 위험 통제 등을 종합적으로 고려한 끝에 현행 규정을 제정했습니다.

10. 신주인수권 행사에 따른 정산

신주인수권 행사에 따른 결제방법은 '경과조치'에서 현금결제방법과 유가증권 지급방법을 모두 규정하고 있습니다. 현금결제방식에 있어서 기초증권의 결제가격은 발행인과 신주인수권자 모두에게 매우 중요하므로 '경과조치'에서는 "기초증권의 결제가격은 일일종가로 한다"고 규정하고 있습니다. 행사일 전 10거래일의 기초증권 가격을 "평균"으로 합니다. 이를 통해 정산가격 조작 가능성을 상당 부분 방지할 수 있습니다. 아울러, 투자자 보호 관점에서 현금결제는 자동결제 방식, 유가증권 결제는 대리행사 방식을 허용하고 이에 상응하는 조항을 마련한다.

11. 워런트 거래 및 행사 수수료

워런트는 우리나라 증권 시장의 또 다른 혁신적인 상품입니다. 본 상품의 개발을 장려하기 위해 거래소는 수수료 측면에서 특정 우대 조치를 제공하는 것을 고려할 것입니다. 거래 수수료 및 행사 수수료의 책정은 기본적으로 거래소에 명시된 펀드 기준을 참조합니다. 예를 들어 영장 거래 수수료는 다음과 같습니다. 주식양도수수료는 거래금액의 0.3을 초과하는 경우 옵션행사시 양도주식의 액면가를 기준으로 0.05의 주식양도수수료를 등록회사에 지급합니다.

12. 워런트의 생성 메커니즘

워런트의 가격은 주로 기초 주식의 시장 가격과 변동성에 따라 달라지며, 그 가격은 관계에 의해 완전히 영향을 받아서는 안 됩니다. 수요와 공급 사이. 시장 수요가 증가하면 가격 급등을 안정시키기 위해 적시에 워런트 공급을 늘릴 수 있는 메커니즘이 있어야 합니다. 성숙한 해외 보증 시장은 예외 없이 이러한 "지속 제공" 메커니즘을 사용합니다. 이를 위해 '경과조치' 제29조에서는 자격을 갖춘 기관이 신주인수권을 발행하여 유통시장에서 신주인수권 공급을 늘리고 신주인수권 가격이 급등해 적정 가격 영역을 벗어나는 것을 방지할 수 있다고 규정하고 있다.