주식시장이 왜 그렇게 급락했나요?

(재판)

1995년 주식시장에 접한 이후로 이렇게 절박한 해킹 수법을 본 적이 없다. 그 이유는 다음과 같다. :

A주의 생명이 위태로워질 때 중앙은행은 강세장을 절벽에서 구출하려는 듯 지준율과 이자율을 낮춥니다. 대부분의 사람들은 보복 반등이 뒤따를 것이라고 생각합니다. 너무 많아서 대부분의 사람들은 이번 수천 포인트 급락의 진짜 이유인 자금조달을 잊어버렸습니다. 분명히 단기적으로는 포지션을 청산하기 위한 자금 조달 압력과 시장을 구하기 위한 정책 지원 사이에 큰 게임이 있을 것입니다. 이전에 청산된 할당 주문 중 강제 청산되지 않은 사람이 몇 명인지, 여전히 할당 계좌의 마진을 보충할 의향이 있는 사람이 몇 명인지, 다음 포지션을 청산해야 한다는 압력이 얼마나 큰지 등이 이번 구조의 효과를 직접적으로 결정합니다. 행동.

지난 5월부터 규제당국이 장외자본배분에 대한 엄정한 조사에 들어간 이후 오후 1시 30분부터 2시 30분까지 매회 시장이 비정상적으로 변하는 경향이 있다는 점 다들 느끼셨는지 궁금합니다. 민감하고 취약한데, 이전에는 볼 수 없었던 불합리한 하락이 있을 것입니다. 사실 그 비결은 오프사이트 자본배분에 있다. 현재 우리나라 자본시장에서 활동하고 있는 OTC 자본배분회사들은 기본적으로 고객이 제때 증거금을 보충하지 못할 경우 매 거래일 오후 1시부터 2시까지를 고객이 증거금을 추가할 수 있는 시간으로 정하고 있기 때문입니다. 이 기간 내에 해당 주식이 추가 하락 추세를 보일 경우, 자금 조달 회사는 다음 기간에 언제든지 포지션을 강제 종료할 준비가 되어 있습니다. 이러한 방식으로 너무 집중된 시점으로 인해 모든 자금 조달이 중단됩니다. 회사는 강제 포지션 청산을 실시하여 특정 주식의 하락을 초래할 것이며, 이 주식을 보유한 투자자는 여러 자본 배분 회사의 고객일 수 있으며 레버리지 비율은 1:3에서 1:5 범위이므로 하락이 촉발되었습니다. 다른 자본배분회사의 포지션 청산을 강요해 개별 종목의 하락세가 더욱 심화됐다.

특정 주식에만 일어난다면 실제로 대규모 폭주로 이어지지는 않을 것이다. 문제는 최근 몇 달간 OTC 자본 배분의 야만적인 성장에 있다. 현재 1조위안 이상으로 치솟았는데, 우산신탁까지 포함하면 이 부분의 레버리지펀드 규모가 2조위안을 넘어섰고, 이로 인해 개인주식의 패닉이 점점 더 커지면서 '도미노' 현상이 나타나고 있다. 결국 6월 26일에 스탬피드가 발생합니다. 이런 하락 논리는 기존 A주 시장에서는 보기 힘든데, 그 근본 원인은 장외 자본 배분으로 형성된 레버리지 펀드가 투파이낸싱 레버리지 펀드와 다르기 때문이다.

우선 장외 자본 배분으로 형성된 레버리지 펀드는 규모가 큰 것처럼 보이지만 실제로는 극도로 민감하고 분명 상승과 하락에 도움을 줄 수 있습니다. 두 파이낸싱의 레버리지는 일반적으로 1:1인 반면, 현재 시장 상황에서 OTC 자본 배분은 일반적으로 1:3입니다. 많은 경우 1:10까지 높으며 자본 배분 고객에 대한 임계값은 매우 낮습니다. 100,000 또는 심지어 수만 달러로 자본 배분에 참여할 수 있습니다. 이 개념은 무엇입니까?

10만 자금을 보유하고 자본 배분 웹사이트만 찾으면 계좌 개설부터 거래까지 전 과정을 1시간 이상 안에 완료한 뒤 주식에 참여하는 자금의 양을 확인할 수 있다. 시장은 쉽게 500,000에 도달할 수 있습니다(1:4 레버리지 기준). 주식의 일일 한도에서 얻는 수입은 거의 50,000이며 원금 100,000에 50% 수익률에 도달합니다.

정말 무서운 점은 이런 자본배분의 레버리지가 복리처럼 커진다는 점이다. 예를 들어 50,000위안의 수익을 낸 후 자본을 할당한 후 주식의 시장 가치는 단순히 550,000위안이 아니라 (15)*15=750,000위안입니다. 다음은 우리 주변의 실제 사례입니다. 한 투자자가 70만 위안을 1:5로 배정하여 주식 거래를 시작했습니다. 두 달 만에 원금이 70만 위안에서 1천만 위안으로 늘어났습니다. 붕괴 전 그의 주식 시장 가치는 자본 할당 후 5천만 달러였습니다. 그 결과 두 주식이 급락했고, 초기 원금 70만 원을 포함한 원금이 모두 손실됐다.

자금을 배분하는 대다수의 사람들이 이렇게 하는데, 이전에 아무리 많은 돈을 벌어도 두 방울 후에는 모든 것을 잃게 된다는 뜻이다. 정상적인 상황에서 급격한 하락이 발생하고 가격 한도가 낮아지면 자본 배분 회사는 고객에게 마진을 보충하도록 요구하거나 강제로 포지션을 줄이거나 심지어 포지션을 닫을 수도 있습니다. 이러한 상황에 직면하면 이 수준의 자금을 가진 대부분의 고객은 불가능합니다. 추가 마진콜을 하기 때문에 대부분 청산되는 운명을 면치 못한다. 고객 입장에서는 손실이 50% 이상이다.

즉, 10% 하락 시 개별 주식은 시가 5만 달러의 증발을 겪게 될 뿐만 아니라 50만 달러 이상의 자금이 급속히 인출될 가능성도 있다. 포지션이 많을수록 인출되는 자금이 많아지고, 이는 개별 종목의 하락을 더욱 촉진시키는 악순환입니다.

둘째, 자금 배분은 안정적인 수익을 추구하며 '한발 앞서 있다'는 큰 장점이 있다. 사실 고객 배분은 남에게 좌우된다. 현재 우리나라의 자본 배분 회사는 빠르게 발전하고 있습니다. IT 팀의 정보 위험 제어와 Hang Seng HOMS 시스템의 고유한 장점을 통해 수동으로 자본 배분 고객의 자금을 분당 여러 번 빠르게 스캔할 수 있습니다. 추적. 자금 배분은 전체 A주 시장에서 거의 가장 민감한 후각을 가지고 있다고 할 수 있습니다. 자신의 자금이 손상되지 않도록 하기 위해 문제가 발생할 때 가장 빠르게 실행됩니다.

이건 무서운 게 아니다. 일단 도망가면 특정 주식의 급격한 시가총액 하락을 촉발해 폭주를 유발한다. 그 가격은 금융가들의 파멸이다. 자체 자금과 개별 주식의 패닉 매도. 자본 배분 회사의 일부 사람들은 지난 10년 동안 자본 배분에서 한 푼도 잃지 않았다고 말했습니다. 그들은 2009년 자본금인 충칭 맥주의 경우에도 고객의 자금 규모에 따라 자본 배분 비율을 교묘하게 설계할 것입니다. 할당회사는 500만 보증금을 확보한 후 고객에게 1:1 자본 할당을 제공했습니다. 높은 포지션에도 불구하고 9번의 가격 하락을 겪었음에도 불구하고 자본 할당 회사는 500만 달러를 한 푼도 잃지 않았습니다!

자본 배분 회사의 경우 자본 배분 회사의 최대 수익을 보장하기 위해 다양한 고객의 자금 금액에 따라 일련의 자본 배분 레버리지를 조정한다는 것을 알 수 있습니다. 자신의 자금으로 생명을 구하기 위해 날아오는 첫 번째 총알을 막을 수 있는 금융가가 항상 있을 것이며, 금융가는 항상 다른 사람들의 자비를 받을 것입니다.

마지막으로 2차 천포인트 급락의 실제 원인은 자본 배분과 주가지수 선물 사이에 실제로 높은 상관관계가 있다는 것입니다. 배분에 참여하는 개별 주식 중 일반적으로 큰 하락이 없는 한 한도가 떨어지지 않는 한 대규모 한도 하락은 거의 발생하지 않는 것이 합리적입니다. 할당 고객이 발생하지 않으며 이전과 같은 대규모 압류 상황이 발생하지 않습니다. 그러나 자본배분회사의 규모가 지속적으로 커지면서 자신의 이익이 최대한 훼손되지 않도록 하기 위해 많은 자본배분회사에서는 전문 주가지수선물 전문가를 고용하고 있습니다. 팀은 이를 위해 주가지수 선물 헤징을 운영하고 있으며 동시에 대규모 자본을 보유한 많은 투자자들 역시 주가지수 선물 헤징에 대한 필요성을 갖고 있습니다.

간단히 말하면, 장외기관이 주가지수선물을 공격적으로 매도하면 많은 부실주들이 급격한 하락세를 겪을 것이며, 자본배분회사들은 이러한 상황을 이용하여 고객들에게 매도를 강요하는 경우가 많습니다. 주식시장을 더 공매도해 주가지수선물에서 막대한 이익을 얻는 것은 자본배분회사들의 게임이고 소수의 대자본 투자자들은 전혀 물러나지 않을 것이다. 왜냐하면 주가지수에서는 선물시장에서 벌어들인 막대한 이익만으로도 마진을 더욱 보충할 수 있었기 때문입니다. 그러나 자본이 적은 투자자들은 이에 대처할 방법이 없었고 결국 이 난리를 피우고 말았습니다.

자본배분회사는 샤먼에서 시작해 장쑤성, 저장성 등에서 폭발적인 성장을 이뤘다. 그 막강한 힘과 방식 때문에 개인투자자들이 계속해서 시장에 참여할 수 없었고, 현재 경영진도 그러지 못하고 있다. 완전한 답변을 얻으세요. 장외 자본 배분을 확인하기 위한 이러한 일련의 활동에서 원래는 이러한 큰 폭동이 발생하지 않았을 것입니다. 그러나 장외에서 공매도 주가 지수 선물 세력의 강력한 개입으로 인해 자본 배분 자금이 만들어졌습니다. 원래는 주식 시장에 초점을 맞춰 주가 지수 선물 시장에 참여하기 시작했습니다. 이러한 방식으로 많은 일이 경영진의 기대를 뛰어넘고 주식 시장의 감당 능력을 초과하게 됩니다. 다음 A주 시장을 되돌아보면 이번 주식 배분 붕괴로 인한 남은 압박을 과소평가해서는 안 될 것 같다.