자금 조달 및 자금 조달이 개발자 순자본의 4배를 초과할 수 없다는 것은 무엇을 의미하나요?

5월 6일 뉴스에 따르면 최근 며칠 동안 A주에 강한 지진이 발생했으며 규제당국은 다시 한번 위험을 경고했다고 중국 증권감독관리위원회 위원장이 말했습니다. 오늘날 상하이에서는 금융사업의 전체 규모를 신중하고 합리적으로 결정해야 하며, 증권사업의 규모는 증권회사의 순자본, 신용거래 및 증권대여의 규모와 연계되어 관리되어야 합니다.

단일 증권사의 신용거래 및 증권대여 잔액은 전월말 기준 해당 회사 순자본의 4배를 초과할 수 없다고 밝혔다. 상기 기준을 초과한 증권사는 고객에게 신규 자금 및 증권을 대출할 수 없습니다.

또한 마진금융 및 증권대여에 대한 보증주식 전환율 관리를 세분화하고, 보증주식 전환율 계산을 시장지수 및 주가수익률과 연계할 필요가 있다. Shanghai Stock Exchange 180 Index와 Shenzhen Stock Exchange 100 Index 구성종목의 최고 전환율은 65를 초과할 수 없으며, 기타 A주의 전환율은 55를 초과할 수 없으며, 기타 A주의 전환율은 55를 초과할 수 없습니다. 위험경고 및 상장정지 대상은 0입니다. 정적 P/E가 50배를 초과하는 A주의 전환율은 60을 초과할 수 없으며, 100배를 초과하는 할인율은 40을 초과할 수 없으며, 200배를 초과하는 할인율은 30을 초과할 수 없으며, 할인율은 300회 이상은 20회를 초과할 수 없습니다. 0회 미만의 전환율은 10회를 초과할 수 없습니다.

또한, 주가수익률이 높은 주식과 손실이 나는 주식은 대상증권 자금조달 범위에서 제외되어야 한다. 증권사는 투자자가 마이너스 순이익을 내는 대상주에 대한 자금조달 및 매수를 중단해야 한다. 전년도 또는 정적 가격 대비 수익 비율이 300배 이상입니다.

둘째, 고객 적합성 관리를 강화하고 재고 집중을 제한한다. 단일 고객이 제출한 단일 보증주식의 시가가 고객 보증 시가의 50%를 초과하고, 고객이 보증비율을 500% 미만으로 유지하는 경우 증권회사는 금융매수 또는 증권대여매도를 제한한다.

장유준 대표도 증권사 마진금융과 증권대여수익에 대한 채권자권 이전 관리를 강화하고, 이체 규모를 순자본과 연계할 필요가 있다고 말했다. 마진금융 및 증권대여채권 수익권의 양도 및 미지급 채권수익권의 양도를 통한 증권회사의 자금조달 잔액은 순자본을 초과할 수 없다. 위 요건을 초과한 기업은 신규 마진금융 및 유가증권대여채권양도업무를 추가할 수 없으며, 만료된 업무를 연장할 수 없습니다.

해석:

심완 홍원: 자금 조달과 자금 조달의 잔액은 순자본의 4배를 초과하지 않습니다

최신 데이터에 따르면 업계의 순자산은 1조 200억 위안, 순자본은 7700억 위안, 최근 증거금 조달 및 증권 대출 잔고는 1조 8700억 위안이다.

2. 정적 관점에서 보면 두 자금 조달의 잔액이 순자본의 4배를 초과하지 않는 경우에는 제한이 적용되지 않습니다. 업계 전체의 관점에서 보면 영업용순자본의 4배로 계산하면 증권사가 제공하는 자금조달 및 자금조달 잔액의 상한은 3조원이나, 자금조달에 대한 실질수요는 그렇지 못할 것이다. 현재 전체 시장의 총 시장 가치는 50조입니다. 국제에 따르면 자금 조달과 자금 조달의 경험적 시장 가치 비율은 약 2-5입니다. 즉, 시장 수요의 상한선은 2.5조입니다. 이므로 이 제약조건은 전체적으로 영향을 받지 않습니다.

3. 역동적인 관점에서 볼 때 순자본 규제 시스템의 제약으로 인해 증권회사는 향후 자기자본 조달에 대한 수요가 높아져 순자산과 순자본 규모가 더욱 늘어날 것입니다. 증권회사의 자제를 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

4. 장기적으로 보면 자금조달 부족과 자금조달 부족은 환상에 불과하다. 앞으로도 증권사가 직면하게 될 문제는 여전히 자본중개업체에 대한 사업수요 부족 문제다. 현재 자본이 필요한 사업은 자금조달, 지분담보대출, 마켓메이커 등뿐이며, 이러한 총 수요에는 단기적인 상한선이 있습니다.

2거래일 연속 조정을 받은 A주 시장이 다시 한번 악재를 접할 수도 있다. 어제 중국 증권감독관리위원회는 자금 조달 규모를 증권사의 순자본에 연결하고 자금 조달 잔액이 순자본의 4배를 초과하지 않도록 요구하는 등 금융 및 융자 업무를 규제하는 조치를 다시 취했습니다. 전월말 증권사 현황.

어제 장위쥔 중국 증권감독관리위원회 위원장 보좌관은 상하이에서 금융업무의 총 규모는 신중하고 합리적으로 결정되어야 하며 마진거래와 증권대여업의 규모는 신중하고 합리적으로 결정되어야 한다고 말했습니다. 이를 통제하고, 증권사의 순자본을 마진거래 및 증권대출 규모와 연계시켜야 한다. "단일 증권사의 신용거래 및 증권대여 잔액은 전월말 회사 순자본액의 4배를 초과할 수 없으며, 위 기준을 초과한 증권사는 고객에게 신규 자금 및 증권을 대여할 수 없습니다. ." 장위준이 말했다.

동시에 규제당국은 증권사에 마진금융 및 증권대출에 대한 보증주식 전환율 관리를 개선하고, 보증주식 전환율 계산을 시장지수 및 주가수익률과 연계하도록 요구하고 있다. Shanghai Stock Exchange 180 지수 및 Shenzhen Stock Exchange 100 지수 구성 주식의 전환율은 65를 초과할 수 없습니다. 기타 A주의 전환율은 55를 초과할 수 없습니다. 위험 경고 및 상장 정지에 대한 전환율은 특히 0입니다. 주가수익률이 높은 종목과 적자 종목의 경우 증권사는 전년도 순이익을 매입하기 위해 투자자 자금조달을 중단해야 한다. 기초주식은 마이너스이거나 고정 PER이 300배 이상이다. 또한, 단일 고객이 시가가 고객의 보증 시가를 50% 초과하는 단일 보증주식을 제출하고, 고객이 보증비율을 500% 미만으로 유지하는 경우 증권회사는 금융매수 또는 증권대여매도를 제한합니다. .

“규제 당국은 레버리지 감소를 강요하고 있으며 이는 시장의 새로운 자본에 일정한 영향을 미칠 것이며 증권사의 위험 통제도 감독하고 있습니다.”라고 중국 수석 전략가 Yang Delong은 말했습니다. 남부자산운용. 베이징의 한 사모펀드 소식통은 자금 조달과 자금 조달에 대한 엄격한 통제가 구매 자금 조달에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 데이터에 따르면 5월 5일 현재 두 도시의 자금 조달 잔액은 1조 8700억 위안에 달하며 그 중 융자 잔액은 1조 8600억 위안, 증권 대출 잔액은 75억 9000만 위안에 불과하다. 자금조달과 자금조달에 대한 엄격한 통제가 실제로 자금조달의 비중을 제한하고 있음을 알 수 있다.

Yang Delong의 견해에 따르면 어제 중국 증권감독관리위원회의 갑작스러운 성명은 A주의 단기 조정을 강화할 수 있습니다. Yang Delong은 "A주는 조정 단계에 있으며 두 부문에 대한 엄격한 통제가 가속화될 것"이라고 말했습니다. 데이터 시장 데이터에 따르면 어제 상하이와 선전 지수는 각각 1.62와 0.68 하락했고, 지난 2거래일 동안 상하이와 선전 지수의 누적 하락폭은 각각 5.61과 4.87이었다.